生技醫療產業－股票 －第四組－ 組員： 李靜蓉 林錡恩 曾雅芳 陳貞文

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1 生技醫療產業－股票 －第四組－ 組員：89670018 李靜蓉 89670021 林錡恩 89670032 曾雅芳 89670034 陳貞文
胡純菁

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4 生技產業2010現況與展望 美國醫療市場及醫改政策 美國眾議院通過40年來最大規模的健保改革法
案，將投資9,400億美元擴大醫療體系，提高 保險覆蓋率由現階段的85%擴大至96%，預估美 國將有3,200萬人受惠於新政策，從沒有醫療 保險轉而獲保。

5 美國2009年的健保支出佔GDP16%，一年的醫療 支出高達2.4兆美元，遠高於英、法、德國和 日本，美國每人一年的健保支出約7,290美元 ，為其他已開發國家的2倍。歷史數據顯示， 美國每年的健保支出佔GDP比率逐年上升。

6 在醫改制度下，為了降低成本保持競爭力，美國各大品牌藥廠及通路商將尋求價格較低的藥品及醫材。此次美國醫改的主要受惠對象為低收入族群，而基層醫保多半不支付藥費而須自付，多數人仍會選擇價格較低但效果與專利藥相當的學名藥，學名藥的需求量將因而提升，對有能力銷往美國市場的原料藥廠來說，可望長期受惠。

7 目前美國人口老化問題造成醫療費用負擔龐大，如阿茲海默症已成為美國成人第四大死因，僅次於心血管疾病、癌症跟中風。高齡化社會的趨勢將帶動預防醫療器材的需求。在歐巴馬醫改政策的推行下，平價醫材與學名藥將可順利進入美國市場，對主要外銷於美國市場的許多台灣生技廠商來說，為一大利多。

8 在美國佈局部份，我國製藥龍頭永信積極搶攻
學名藥市場，結合永日原料藥、永信製劑以及 海外市場通路以價格優勢打入美國市場。永信 不僅有50州的銷售許可，其自有品牌Carlsbad 已與美國前兩大連鎖藥局Ｗal-Green及CVS簽 訂供貨合約。而以醫療器材與儀器出口為主的 太醫，美國市場的年成長高達八成。以研發學 名藥為主的美時，也積極佈局美國市場，預計 在今年Q3將透過美國當地醫療通路商販賣神經 性疼痛貼布及抗癲癇藥。

9 醫藥及醫療器材產業發展趨勢 生技藥品市場現況 目前生技藥品市場已經從2002年的227億美元
成長到2008年的843億美元，佔整體醫藥市場 的10.9%。根據Evaluate Pharma的分析，預 估2014年全球前百大藥品中，生技藥品將佔 五成左右。在未來4年，中國、印度、拉美和 中東歐對仿制原料藥的需求都將 以14%以上的年均復合率增長。

10 今年全球醫藥市場價值將會增加4%至6%，新興
醫藥市場的增幅預計會達到12%至14%。 未來三年為專利藥專利過期高峰，預估在2012年到期專利藥市場規模將達212億美元，加上 中國及美國的醫改計劃刺激學名藥需求，因此 2010~2012將成為學名藥的顛峰時期。

11 學名藥因申請上市程序較專利藥簡化，且平均
開發時間短，定價更只有專利藥的28%，使學 名藥需求攀升。 IMS預估2007~2010學名藥市場的年複合成長率 達9%，約為整體醫藥市場成長率的1倍。國內 相關的學名藥廠如永信、開發新適應症及新製 劑為主的東洋、研發神經性用藥及止痛藥為主 的美時都是相關的學名藥受惠藥廠。

12 台灣製藥業現況 製藥乃屬高附加價值的產品且較不受經濟景氣 的影響，但由於台灣藥品市場小，因此國內藥
廠積極拓展外銷，並將工廠升級至PIC/S標準 以符合國際規格。國內政府也積極推動PIC/S GMP認證，因此衛生署規定在2010年底前藥廠 軟體必需全數符合規定，加上健保藥價差別定 價，因此國內大藥廠皆相繼提昇設備以符合 PIC/S GMP認證。

13 國內藥廠公司如永信的幼獅廠、台灣東洋製藥
的中壢廠、生達化學製藥二廠及健喬信元的健 喬廠都已通過衛生署PIC/S GMP查廠，而健喬 信元更投入1億元興建符合PIC/S國際規範之女 性荷爾蒙用藥專門廠，將於衛生署查廠後開始 生產荷爾蒙用藥。 美時製藥為了拓展外銷市場，投資擴建符美國 FDA標準之生產軟體與硬體以提昇設備到PIC/S 規格，並申請認證。

14 友華生技方面則是透過子公司友霖在虎尾興建 符合美國FDA、日本及歐洲PIC/S認證的新藥廠 ，預計在2010年完工。 杏輝藥品則於09年12月通過日本官方查廠獲得 認證，其眼藥水製劑獲准銷往日本。

15 醫療器材市場現況 在醫療器材方面，未來發展趨勢將著重在兩方 面：1.已開發國家高齡化社會的預防醫療 2.新 興國家的基礎醫療建設。
在預防醫療方面，癌症、慢性疾病及阿茲海默 症為三大影響未來醫療需求的重要因素，由於 高齡化社會所需的醫療支出高漲加上人力短缺 的特性，使預防保健、居家照護的器材 (如血糖機)需求逐年上升。

16 在基礎醫療建設方面，平價化醫材將成為新 興國家的需求趨勢。 現階段美國為醫療支出最大的市場，佔40.9% ，其次為日本佔11.1%而歐盟的德國、英國及 法國分別佔全球市場的6.5%、4.5%及3.8%。 目前台灣市場不大僅佔0.6%，全球排名為24 ，而台灣醫材產品的主要輸出國為美國，佔 出口值一半以上。

17 台灣醫療器材業現況 根據IT IS資料顯示，以台灣目前醫療市場來 說，出口產品以輔助與彌補類產品為主，其
中以隱形眼鏡跟血糖計及血糖試片出口成長 最明顯，分別成長125.3%及77.4%。國內主要 的血糖計廠為五鼎，而隱形眼鏡廠則為精華 光。目前台灣器材相關公司約400家，廠商多 為300人以下之中小企業，而上市櫃公司有18 家。

18 台灣政府對於醫療器材產業及照護產業的政策如台灣啟動「生技起飛鑽石行動方案」，預計募集600億台幣生技創投基金，初步將以醫療器材為首要投資標的。衛生署預計將推動包括醫療觀光、養生保健、銀髮族產業、長期照護及全民健保加強品質的五大核心領域，保守估計醫材總產值將較2009年成長5.1%，達635億 元。

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20 上市櫃生技公司及營業項目

21 生技醫療集中市場相關個股6/4收盤價

22 生技醫療櫃檯買賣市場相關個股6/4收盤價

23 個 股 分 享 雃博 （4106）

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26 雃博(4106)業務範圍 所營業務之主要內容 1.醫療器材進出口及買賣業務：醫療用褥瘡氣墊床組(替換式氣墊
、覆加式氣墊床)、醫療電子產品(電子經皮神經刺激器、體溫計、 耳溫槍)、呼吸治療產品(噴霧治療器、連續陽壓呼吸器、自動調節 陽壓呼吸器)。 2.金屬製品製造、批發及零售業務：福址器材(輪車、拐杖、鋁夾 、鋁輪椅、便器椅、浴缸扶手、洗澡椅、老人椅、手推車、兒童殘 障車、氧氣瓶拖車、搬運架等)。 3.醫療器材設備製造業：空氣幫浦之製造加工及買賣業務。 4.一般進出口貿易業務(許可業務除外)：運動健康器材類(按摩器 具、運動護膝、護肘用品等)、空氣清靜機等。

27 雃博(4106)相關訊息 兩岸生技醫產業第一次重量級產、官、學合作交流會議，在 達成4項共識和簽署9項合作意向書下，法人認為，醫改股、
FDA概念股和醫材股將是大贏家，佳醫(4104)、五鼎(1733) 、雃博(4106)、太醫(4126)等個股前景看漲。 法人認為，兩岸生醫業合作，未來將可望以FDA認證和通過 國際規格的藥廠進行共同認證下，FDA概念股有利基，另外 ，是已在中國大陸布局的中化、東洋、永信和杏輝等醫改商 機股，另外，最受矚目的是醫材股，由於標準較無爭議，加 上中國龐大市場的商機，國內廠商挾著優勢的國際競爭力， 未來將可在大陸市場脫穎而出。

28 《生醫股》雃博今年成長動能不弱，惟歐元 貶值恐蝕獲利
《生醫股》雃博今年成長動能不弱，惟歐元 貶值恐蝕獲利 2010/05/20 10:17 時報資訊 醫材廠雃博(4106)首季獲利佳，EPS達0.7元，市場看好中國 、美國醫療改革帶動雃博今年營收、獲利跳躍性成長，全年 EPS可望超過3元。不過，近期歐元貶值為影響獲利的不確定 因素，雃博首季匯損達1734萬元，公司表示，如歐元持續貶 值，第二季仍可能會有匯損產生。 雃博共有四大產線，包括醫療氣墊床、低週波治療器、輔助 器及睡眠阻礙呼吸治療器，公司表示，醫療氣墊床由前二大 業者寡占，然雃博在價格相對歐美國家具競爭力，品質優於 大陸、東南亞業者下，在各市場的市占率都在成長，為成長 動能最強的產品線。

29 雃博(4106)氣墊床已是全亞洲最大的氣墊床生產廠商
，外銷市場仍以歐美為主，不過因歐美成長力道有限 ，也鎖定新興市場及高階醫療院所領域。雃博將美國 、日本及歐洲定位為ODM市場，中東、非洲、亞太平 洋、中南美及泛歐洲等市場則以自有品牌切入，將成 未來營運成長主力。 雃博首季獲利維持高檔，EPS約達0.7元，主要是大陸 廠去年開始獲利，力道延續至今年，加上各市場業績 均穩定成長帶動。受到歐元貶值等匯率影響，雃博首 季匯兌損失達1734萬元，影響EPS高達0.24元，如不 計此，雃博首季獲利高於去年第四季旺季表現。

30 經濟部通過雃博開發行動式負壓傷口照護技 術等5項業界開發產業技術計畫
經濟部通過雃博開發行動式負壓傷口照護技 術等5項業界開發產業技術計畫 目前國內負壓傷口治療器之市售產品價格昂貴，且傳統治療 裝置過於笨重、包紮與管線連接方式複雜，嚴重限制病人活 動，適合居家使用之可攜式負壓傷口產品漸成為國際大廠發 展趨勢。本計畫擬研發居家型行動式負壓傷口照護裝置，開 發具備高性能分離式幫浦、輕便可攜式特性之原型產品，提 供數位化傷口療效即時評估工具，並適用於各種市售之負壓 傷口敷料。透過本計畫之執行，開發具可攜式、居家照護等 級之行動式負壓傷口照護系統，並發展可穿戴式之先進傷口 照護新產品，將可創造醫療器材產品之整體產業競爭力。 　　（經濟部 技術處，2010/06/01)

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