浙江舟山大宗商品交易所 目录 大宗商品资讯 2015年1月，总第二十期

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1 浙江舟山大宗商品交易所 目录 大宗商品资讯 2015年1月，总第二十期 刊首语···············································1 一、宏观综述····································2 二、大宗商品概览·····························9 三、石油化工···································· 四、金属矿产···································12 五、煤炭能源···································17 六、农林牧渔···································19 七、航运市场···································21 交易所动态·······································24 声明·················································25 导读 2015年4月，中国大宗商品供需指数（BCI)为0.19，均涨幅为3.21%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济趋稳。 本月油价依旧低迷，低评级石油企业恐迎倒闭潮；我国能源价格改革不断推进，天然气价格改革迎来提速； 4月份全国十种有色金属产量同比增速突增，处较高水平；部分大型煤企年内首次上调煤价，煤市跌势趋缓；中国今年粮食生产取得了显著的进步，产量居世界领先水平。 1 1

2 · 刊首语· 美联储主席宣布将缺席全球央行年会 。或是美联储主席为了维护市场稳定及政策信誉而选择的不得已之举？ 欧元区5月企业活动增长弱于预期，但公司雇聘人员的增幅为四年来最快，表明他们对于经济形势趋于乐观。具体数据显示，欧元区5月制造业采购经理人指数(PMI)初值为52.3，好于预期值和前值(两者均为52.0)，创2014年4月来最高水平。 4月人民币作为全球支付货币的排名保持在第五位(前四大支付货币依次为美元、欧元、英镑、日元)，市场占有率升至2.07% 1

3 1、国际经济数据解析 2、美联储主席宣布将缺席全球央行年会 3、欧元区5月制造业PMI创13个月新高 坚定实施QE 4、中国经济专题
1 宏观综述 1、国际经济数据解析 2、美联储主席宣布将缺席全球央行年会 3、欧元区5月制造业PMI创13个月新高 坚定实施QE 4、中国经济专题 2

4 1.1 国际经济数据解析（一） 美国 5月21日，全美地产经纪商协会（NAR）公布的数据显示，美国4月成屋销售总数年化509万户，低于预期的523万户。在三月销售激增之后，4月美国成屋销售下滑3.3%。 5月21公布的数据显示，美国5月Markit制造业PMI初值53.8，连续第二个月下滑，创2014年1月来最低，低于54.5的预期。 5月15日消息，美联储表示，美国4月工业生产指数经季节性调整后下跌0.3%.据报道，美联储发布的下跌0.3%的数据修正了此前美国央行发布的数据，也再次显示了美国工业生产指数已经是联系第五个月出现下降。 欧元区 欧元区5月制造业PMI初值52.3，创13个月新高，高于预期和前值。 德国 德国5月商业信心指数意外下滑，为七个月以来的首次，表明市场对于欧元区最大经济体的复苏前景，仍然持有谨慎的态度。数据公布之后，德国智库Ifo经济学家沃拉博(Klaus Wohlrabe)称，预计德国经济在第二季增长0.5%，因企业变得更加乐观。 英国 受到温暖的天气提振，服装需求劲增至四年以来的高位，英国4月零售销售强劲反弹。英国统计局(ONS)5月21日公布的数据显示，英国4月零售销售月率增长1.2%，预期增长0.4%，前值修正为下跌0.7%。 法国 法国4 CPI年率 0.1%，预期值0.1%，前值-0.1%。 3

5 国际经济数据解析（二） 希腊 希腊财政部5月9日发布的最新经济改革计划显示，该国政府已经大幅下调了其本年度经济增速的预期，下调全年GDP增速至0.8%，预计今年全年GDP的增幅只能达到年前公布的财政预算案中初步预期值的三分之一。 意大利 意大利统计局5月22日公布的数据显示，3月工业销售劲增，而工业订单则意外下滑，表明该国的工业生产复苏不均，可能拖累整体经济增长。 新西兰 5月26日公布数据显示，新西兰4月出口额为41.7亿纽元，进口额为40.4亿纽元。新西兰4月贸易帐盈余较上月有所下降，4月贸易帐盈余1.23亿纽元，前值盈余6.31亿纽元。 日本 5月20公布的数据显示，日本第一季度实际GDP季环比初值增长2.4%，好于预期，前值+1.5%。日本一季度实际GDP年化季环比初值2.4%，预期1.6%，前值由1.5%修正为1.1%。日本一季度名义GDP季环比初值1.9%，预期1.5%，前值由1%修正为0.7%。 澳大利亚 澳洲联储(RBA)5月5日公布利率政策决议，一如预期降息25个基点至2.00%，符合多数经济学家预期。决议声明称，通胀前景为今日的降息决定提供了空间，并认为澳元进一步贬值具可能性和必要性。 4

6 1.2 美联储主席宣布将缺席全球央行年会 美元美联储发言人5月26日表示，美联储主席耶伦(Janet Yellen)今年8月份将不会出席在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行经济学家与政策制定者年会。 杰克逊霍尔年会活动由美国堪萨斯城联储出资赞助，每年都会吸引全球各国的央行高管参与，而与会官员也会在会议上对各自国家的经济政策前景有所透露。早在2010年时，美联储前任主席伯南克就曾在当年的杰克逊霍尔会议上透露了追加进行一轮量化宽松措施，即QE2的计划。 此次8月27-29日会议的主题是通货膨胀机制与货币政策。过去的研讨会已就诸如房地产金融与货币政策、收入不均与预算赤字等问题进行了探讨。美联储主席缺席此次会议不是没有先例。前任美联储主席伯南克(Ben S.Bernanke)并没有出席2013年的会议。而26日，美联储理事会发言人表示，耶伦未来将不时在不同的地点与活动中发表讲话。 之前，在2014年的杰克逊霍尔全球央行会议中，耶伦就劳动力机制与货币政策发表讲话。她表示，即使在美国经济逐渐恢复的5年中，许多美国人仍然处于失业状态。除了表示2014年5月6.2%的失业率高于4月的5.4%之外，她指出“劳动力市场条件呈现疲态”。 目前耶伦及其美联储同僚正就首次加息的时机进行争论。美联储联邦公开市场委员会(FOMC)下一次货币政策会议日期为6月16-17日，尽管从4月会议纪要看来，许多美联储官员认为6月会议“不太可能”加息。 而业内人士猜测，耶伦之所以拒绝出席今年的杰克逊霍尔央行峰会，或与该次活动的时间恰好在美联储关键的9月会议前的敏感期有关。鉴于市场投资者普遍押注美联储会在9月份宣布首次加息，因此，在8月底的会议上，耶伦无论是说了什么，还是什么都不说，都会引发市场投资者的无端猜测，并导致金融市场出现意外波动。在此状况下，选择对该次会议退避三舍，或是美联储主席为了维护市场稳定及政策信誉而选择的不得已之举。 5

7 1.3 欧元区5月制造业PMI创13个月新高 坚定实施QE
　　数据还显示，欧元区5月服务业PMI初值为53.3，不及预期值53.9和前值54.1；5月综合PMI初值为53.4，也不及预期值53.8和前值53.9。 　　调查还显示在超过三年的降价行为后，企业这个月几乎没有进一步降价，再加上其他反映经济增长的迹象，欧洲央行[微博](ECB)决策者料将因此受到鼓舞。 　　Markit首席分析师Chris Williamson称：“估计有许多人会对增长连续第二个月放慢感到失望，但这需要放到大环境里来看，这个增长还算是不错的。总体来看，复苏保持在正轨--情况相当好”。 　　欧元区5月制造业PMI连续第23个月高于50的荣衰分水岭。Williamson表示，PMI数据预示第二季经济成长0.4%，与本周外媒调查的结果一致。 　　为了满足需求，企业增加了招聘。就业分项指数升至2011年5月以来的最高水准52.3。 欧洲央行[微博](ECB)5月21日公布的4月14-15日的政策会议纪要显示，委员们对量化宽松(QE)的初期效果感到满意，一致认为需要坚定执行QE，且没有必要考虑调整货币政策立场。会议纪要显示，委员们认同重点应当放在保持货币政策稳定之上，而核心为坚定执行管理委员会近期的货币政策决策。 　　关于量化宽松，欧洲央行在会议纪要中指出，需要强调该计划的设计提供了充分的灵活性，使其在形势改变或者有必要的情况下可以加以调整。 　　欧洲央行在纪要中还表示，委员们普遍认为QE计划进展顺利，债券供应短缺问题被夸大。在经济和通胀方面，会议纪要指出，经济增长和通胀预期已经提高，但该预期基于全面实施政策措施。 6

8 1.4 4月中国经济数据 1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 亿元，同比下降1.3%，降幅比1-3月份收窄1.4个百分点。 2015年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨1.3%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格上涨1.3%，服务价格上涨2.1%。1-4月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.3%。 2015年4月份，全国工业生产者出厂价格环比下降0.3%，同比下降4.6%。工业生产者购进价格环比下降0.2%，同比下降5.5%。1-4月平均，工业生产者出厂价格同比下降4.6%，工业生产者购进价格同比下降5.6%。 2015年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，与上月持平，连续两个月高于临界点。 2015年1-4月份，全国房地产开发投资23669亿元，同比名义增长6.0%，增速比1-3月份回落2.5个百分点。其中，住宅投资15870亿元，增长3.7%，增速回落2.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.1%。 7

9 人民币跃居亚太区首位支付货币 占比逾三成 人民币可谓“捷报频传”—国际货币基金组织(IMF)刚刚首次承认人民币不再被低估；环球银行金融电信协会(SWIFT)最新发布的报告显示，人民币4月份保持全球第五大支付货币地位，且成为亚太地区与中国内地及中国香港之间最常用的支付货币。 5月27日，SWIFT发布报告显示，4月人民币作为全球支付货币的排名保持在第五位(前四大支付货币依次为美元、欧元、英镑、日元)，市场占有率则升至2.07%，略高于3月份的2.03%。同时，随着亚洲国家增加使用人民币与中国内地及中国香港进行直接贸易，在2012年4月至2015年4月的三年间，亚太地区与中国内地及中国香港之间使用人民币的支付量总共增加了3.27倍，而人民币在区内作为支付货币的排名由原本的第五位升至首位。与之比较，在2012年4月时，只有约7%的支付是使用人民币的，但最新已增至约31%。 　　数据显示，多数亚洲国家在过去三年间正从低用户(与中国内地及中国香港之间的支付，不足10%采用人民币)过渡至中等用户(10%至50%采用人民币)。目前26个亚洲国家中，仅9个国家被视为低用户，并已有6个国家被视为高用户(超过50%采用人民币)。 　　SWIFT亚太区支付主管Michael Moon表示，新加坡、中国台湾和韩国已广泛采用人民币作为与中国内地及中国香港之间的支付货币，亚太地区内四个新的人民币清算中心(韩国、马来西亚、泰国和澳大利亚)的成立，预计将进一步鼓励区内使用人民币作为支付货币。 　　此前，3月SWIFT发布数据显示，2月人民币的市场份额跌至1.81%，在全球支付体系使用最多货币中排名第七位。不过当时这家总部在比利时的组织也指出，中国春节长假正好落在2月份，可能是人民币使用量下降的原因。随后，3月人民币在全球支付体系中的排名回升至第五位。 　　值得注意的是，IMF对人民币的态度也出现久违的反转。5月26日下午，IMF代表团在北京结束与中国的2015年度第四条款磋商(Article IV Consultation)讨论后发表声明称，当前人民币币值不再被低估。这是IMF十多年来首次改变其对人民币币值的评估，此前IMF一直认为人民币被“中度低估”(moderately undervalued)。 不过，IMF同时也敦促中国在进一步扩大汇率灵活性方面加快步伐，中国应当在未来2~3年内基本上实现浮动汇率，且IMF表示将和中国一道为人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子作出积极努力。 8

10 2. 大宗商品概览 2015年4月，大宗商品数据商——生意社发布的中国大宗商品供需指数（BCI)为0.19，均涨幅为3.21%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济趋稳。 9

11 3.1 油价低迷 低评级石油企业恐迎倒闭潮 低油价正危及越来越多的石油开发及生产企业。
　　据服务评级机构穆迪的最新报告，油气业将在2016年迎来一波违约潮。毫无疑问，濒临倒闭的企业是那些信用评级已经很低的。穆迪预计，到2016年3月，评级在B2或以下的石油钻探企业违约率将从2.7%升至7.4%。 　　此外，信用评级较差的企业中油企占比正越来越大，在穆迪的评级记录中，B3及以下级别的企业约有14.8%来自油气行业。而在2014年，该比重还仅为8%。穆迪高级副总裁David Keisman在报告中表示，即便明年油价回升至70-75美元/桶，低评级油企也难以幸免违约命运。 　　雪上加霜的是，穆迪承认对于油价反弹至70-75美元/桶的预测可能过于乐观。没有迹象表明油价一定会回升。5月19日，高盛还重申了看空油价的观点，预计油价到10月份将跌回每桶45美元，因市场仍供过于求。报告称，从事独立开发与生产的石油企业麻烦最大，因为“在油价低迷时期，这些企业的信贷融通更依赖于贷款和外部融资渠道”。而炼油厂处境则更有利，因其业务并非直接与油价挂钩。 　　穆迪表示，美国油气企业目前的大环境已经不再是全行业“一损俱损”，而是风险向最弱的企业转移。 　　金融资讯网站BusinessInsider专栏作家Charles Kennedy认为，产油效率的提升降低了每桶油的保本价格，使得愿意减产的钻探企业数量少于市场预期。再加上有些企业急于恢复生产，油价目前可能已经见顶。 　　这意味着苦苦挣扎的上游生产企业尽管已存活至今， 但未来仍恐时日无多。10月份，油企将迎来信用评级再 评估，届时会有更多企业面临资金枯竭局面。 　　截至目前，石油公司水银资源(Quicksilver Resources)、 美国鹰能源(American Eagle Energy)、BPZ资源(BPZ Resources) 和WBH能源(WBH Energy)已申请破产保护。如果穆迪的报 告所言不虚，这四家公司不会是最后一批。 10

12 3.2 我国天然气价改或将回归理性 天然气作为一种清洁、高效的化石能源，其开发利用越来越受到世界各国的重视。随着我国能源价格改革的不断推进，天然气价格改革也迎来提速。 　　根据国家统计局近日公布的数据显示，中国4月份天然气产量94亿立方米，上年同月产量98亿立方米，这意味着国内天然气产量已出现近10年来的首次负增长。此前的3月，国内天然气产量为112亿立方米，同比仍小幅增长2.75%。 　　业内专家普遍认为，中国天然气市场出现供大于求的局面快于预期。而“十三五”期间，面临中低油价期，要实现既定天然气发展目标难度加大，需认真研究市场规模，以政策激励天然气需求增加。受到低油价等因素影响，天然气的低价优势逐渐消失，一些工业企业转而选择价格更低的燃料。虽然地方政府出台了一些鼓励企业使用天然气的政策，但一些规模较小的企业积极性并不高。因此，国家发改委或将在今年下半年再次调整天然气门站价格，定价将更加符合市场规律。 　　一方面，预计天然气将会形成与成品油类似的价格生成机制。天然气门站价格或将于相关替代产品挂钩，实现10天乃至30天周期的价格变动。其中市场净回值将会成为优先考虑的定价公式；另一方面，也有可能将居民用气部分独立出来。而非居民用气完全实现市场化操作，全部通过网上交易的模式进行。 　　多位业内人士表示，此价格形成机制 相对来说更加市场化，但是实现起来需要 扫除的障碍较多。其中包括气源过于垄断、 管道资产垄断等问题，想要实现仍然需要 较长的时间，但是伴随中国天然气市场规 模的不断扩大，回归理性将成为大势所趋。 11

13 年4月全国十种有色金属产量 达417万吨 国家统计局公布的最新数据显示，2015年4月，全国十种有色金属产量为417万吨，同比增长9.7%。从环比看，4月份比上月增长0.48%。 1～4月，全国十种有色金属产量为1631万吨，同比增长8.3%。从数据上看，4月份全国十种有色金属日均产量达两年历史最高值；4月份全国十种有色金属产量同比增速突增，处较高水平。 对于大多数金属来说，二季度都是一个需求强劲的季度，消费旺季的到来令需求会有所起色，不少企业订单有所增加。国家高速铁路、电力、水利、基础设施建设和更新将迎来高峰，这些都将使得有色金属需求保持增长。 美联储6月或不加息 基本金属价格止跌。2015年5月21日,周三,美联储4月FOMC会议纪要显示,尽管官员们认为一季度经济疲软是受暂时性因素影响,但许多委员预计6月会议上不太可能加息。不过,美联储未完全排除6月加息的可能。 4月会议纪要显示,许多委员预计6月会议上不太可能加息。在加息之前,他们希望确定经济走在正轨上、失业率会继续下降、对通胀回升到2%有充分信心。这些委员预计截至6月会议时收到的信息,无法对经济状态给出足够确认,并不能证明开始加息是合适的。 不过,这些委员并不完全排除6月加息的可能。只有少数一些委员预计,到美联储6月会议时,经济前景将有足够多的改善,使得他们对经济状态有足够的信心,认为货币政策开始收紧是合适的。

14 4.2 有色金属动态 1-3月全球原铝供应短缺扩大 世界金属统计局(WBMS)19日公布的报告显示，2015年1-3月全球原铝市场供应短缺9.5万吨，2014年全年供应短缺73.8万吨。1-2月全球铝市短缺2.9万吨. 2015年1-3月，全球原铝需求为1386万吨，较2014年同期增加169.3万吨。2015年1-3月，全球原铝产量较2014年同期增加173.1万吨。3月铝库存总量增加1.6万吨，月末库存为480.7万吨，约相当于略低于35天的需求量，2014年末库存为502万吨。 4月铜进口量环增4.9% 海关数据显示，4月中国未锻造铜及铜材进口43万吨，环比增加4.9%，同比减少4.44%。1-4月累计进口153万吨，同比减少14.04%。 　　     随着4月铜价先抑后扬，国内沪期铜比值始终维稳，令4月进口亏损额均值维持在330元/吨左右，而3月平均亏损额在849元/吨。4月下半月沪伦比值出现明显上修，令4月整体亏损额度下降。5月以来，沪伦比值始终维持在 附近，亏损额度维持在 元/吨，加之4月下半旬亏损额度下降，吸引部分进口商操作，5月进口量基本较4月维稳。

15 4.3 有色金属动态 一季度黄金ETF现净流入 为2012年四季度以来第一次
4.3 有色金属动态 一季度黄金ETF现净流入 为2012年四季度以来第一次 世界黄金协会(WGC)在周四(5月14日)发布的报告显示，一季度黄金ETF出现了净流入量，这是2012年四季度以来，第一个ETF净流入的季度。 数据还显示，托管资产增加了26吨，美国的产品是主要的流入方，德国以及英国的ETF也有小幅流入。另外，尽管金条和金币需求下降了10%，但相较历史水平仍处较高水平。在2005年至2007年间，这一需求的季度平均量为100吨。 1-3月全球镍市供应过剩扩大 据5月20日消息，世界金属统计局(WBMS)周三(5月20日）公布的报告显示，2015年1-3月，全球镍市供应过剩3.29万吨，2014年全年供应过剩量为21.96万吨。1-2月全球镍市供应过剩20,000吨。 2015年3月底，伦敦金属交易所（LME）镍库存较2014年年底增加1.8万吨。2015年1-3月，全球精炼镍总产量为43.36万吨，需求为40.07万吨。2015年1-3月，全球矿山镍产量为53.89万吨，较2014年同期增加6.93万吨。日本精炼镍产量较2014年同期增加4,400吨，表观需求量上升1,200吨。2015年1-3月，全球镍表观需求较2014年同期减少4万吨。2015年3月，全球精炼镍产量为14.78万吨，消费量为13.71万吨。 泰国开始对中国台湾等地区和国家进口热卷征收反倾销税  泰国在2014年日落复审之后，裁决对从14个国家和地区进口的非合金热轧卷板继续征收反倾销税，税率3.45%-128%，2015年5月23日生效，期限5年。 　　     涉案产品海关编码为HS7208和7211，国家和地区有阿尔及利亚、阿根廷、中国台湾、印度、印度尼西亚、日本、哈萨克斯坦、朝鲜、罗马尼亚、俄罗斯、斯洛伐克、南非、乌克兰和委内瑞拉，但日本新日铁住金公司和JFE钢公司进口的反倾销税率为零。据称，自上述国家和地区进口的热卷板2003年5月首次被征收反倾销税。

16 4.4中国黄金集团与俄罗斯最大黄金生产商签约 中国黄金集团11日宣布，已与俄罗斯极地黄金公司签署资源开发合作框架协议。
　　     年5月8日，中国国家主席习近平对俄罗斯进行国事访问期间，与俄罗斯总统普京在克里姆林宫出席了一系列中俄有关经济合作的签约仪式。其中，中国黄金集团公司总经理、党委书记宋鑫与俄罗斯极地黄金公司的代表签署了有关合作开发黄金及有色资源的合作框架协议。 作为中国黄金行业的最大企业和唯一央企，中国黄金集团公司的黄金资源储量、矿产金产量、冶炼金产量、黄金投资产品市场占有率、黄金选冶技术水平、上海黄金交易所综合类会员实物黄金交易量六项指标均居中国国内行业第一，同时还是中国国内唯一获得国际黄金行业内最高信用评级(BBB级)的黄金企业。 　　     俄罗斯极地黄金公司是俄罗斯最大的黄金生产商，也是世界上产金量排名前十的大型黄金生产企业，拥有丰富的黄金及有色矿产资源，中国黄金集团公司一直与其保持着密切的合作。此次双方签署《合作框架协议》，将进一步在矿产资源的合作开发、技术交流、物资产品供应等领域，实现更深入的合作。 　　     近年来，中国黄金集团公司在立足国内的同时，加快了“走出去”战略的实施步伐。特别是国家“一带一路”战略的提出，为中国黄金行业的发展带来了前所未有的机遇。“一带一路”沿线国家的黄金矿产资源丰富、消费需求旺盛、投资交易活跃，在世界黄金产业链条中占有重要份额和地位。而中国在黄金产业发展上的技术、装备、资金、人才优势与沿线国家丰富的黄金资源、广阔的市场前景互补性强，彼此合作潜力和空间很大。

17 4.5力拓料将坚持铁矿石增产计划 无视对手纷纷踩刹车
在铁矿石生产商之中，力拓获利能力最佳，即使在供应过剩重创市场的环境下，对手必和必拓及淡水河谷都放慢了增产脚步，但力拓最有本钱维持全力生产。 尽管铁矿石价格大跌，预料力拓不会在周四股东大会面临更改扩张计划的压力。力拓为全球第二大铁矿石生产商，2月时曾表示将透过买回股票，向股东回馈20亿美元，力拓股价表现也优于对手。力拓股价过去12个月下跌不到4%，必和必拓及淡水河谷则分别下挫14%及20%。一直到不久之前，这三大铁矿石生产商都抗拒抑制产量，坚持提高产量，以取得更多中国市场占有率，淘汰掉成本较高的矿商。 力拓计划在2015年生产约3.5亿吨铁矿石，高于去年的3亿吨。力拓的长期计划是达到每年产能3.6亿吨。  但淡水河谷及必和必拓最近已经出现态度动摇，暗示将抑制铁矿石扩张计划或缩减产量。“我不认为力拓会更改既有营运。和淡水河谷比起来，力拓的产量经济远远更好，”Marex Spectron研究主管Georgi Slavov称。 在三大矿商中，力拓的削减成本最为成功，生产并输往中国的每吨成本仅34美元。即使以铁矿石上个月触及的10年低点价格46.70美元，仍有不错利润。 淡水河谷近期表示，未来两年有可能减少铁矿石产量高达3,000万吨。由于铁矿石价格大跌，淡水河谷连三季亏损，因而做出重大策略改变。 在这之前，必和必和4月22日宣布，将延迟一个与增产相关的澳洲港口项目。“力拓可能会全力生产到极限。这是它的文化，”券商BBY的资源研究主管Mike Harrowell称。

18 5.1 部分大型煤企年内首次上调煤价 煤市跌势趋缓
近期，部分大型煤企上调低热值动力煤销售价格，2015年以来首次释放上涨信号。业内分析认为，低热值煤价现触底倾向，反映出煤市跌势明显趋缓，但由于市场需求不足，短期内煤价或将继续小幅震荡。 　　     5月20日，环渤海动力煤价格指数报收于414元／吨，环比下降2元／吨，降幅继续收窄。主产地方面，此前两天发布的中国太原煤炭交易价格指数为70.83，比上期下跌1.21点，降幅同样明显收窄。     分析指出，经过5月初大幅降价促销，山西局部地区动力煤销售情况有所好转，除朔州外，多数地区动力煤价维持稳定。同时，神华、中煤、伊泰等大型煤企相继上调低热值动力煤价，部分煤种价格止跌反弹。加之，市场对夏季电力和煤炭消费高峰的预期，以及近期国内海上煤炭运价快速反弹等因素，动力煤市场迎来难得利好。 　　     然而，秦皇岛煤炭网分析师认为，现有市场需求不足以支撑煤价上涨，近期部分煤种价格上涨，一方面是低热值动力煤货源紧缺，另一方面是大型煤企对市场的试探。本轮煤炭抢运过后，煤价或将继续小幅震荡。 　　     当前，煤市两大信号不容忽视。一是北方各港煤炭运输形式仍存分歧，成交情况好转集中在发运大户，中小户成交量并未明显回升，反映出当前沿海煤炭市场改善力度有限；二是主产地动力煤价趋稳的同时，炼焦煤、喷吹煤价格低位维稳，但市场观望气氛浓厚，化工用煤价格面临较大下行压力。

19 5.2 印度或将取代中国成全球最大煤进口国   据英国路透社报道，交易商和顾问21日表示，印度在2015年预计将取代中国，成为全球最大煤进口国。据悉，这一速度较原来预期更快。  　　     顾问公司Venerable Energy Solutions主管Mayank Garg表示，印度今年的煤进口量应会升至约2亿吨，去年时约为1.8亿吨。  　　     “其速度比原先预期更快，因为中国进口下滑，价格也降下来，而价格对印度来说十分重要。”Garg表示，如果价格维持在当前水准，印度进口可能会在三至四年内升至2.5亿吨。  　     Garg补充称说：“进口可能出现爆炸式增长……如果物流方面的制约能够克服，则市场可能会爆炸式增长。”   路透社指出，全球煤价近几年因供应过剩而低迷。与此同时，中国煤进口降幅大于预期。  　　     此外，路透社本周稍早进行的一项调查显示，由于中国寻求支持本国生产商，并且要应对环境方面的担忧，2015年该国动力煤进口料将减少5200万吨，或四分之一左右。  　　     国际能源署(IEA)的数据显示，包括褐煤在内，中国2014年进口了2.29亿吨动力煤。  

20 6.1 农林牧渔 陕西省大蒜、生姜价格持续下滑 获悉，据陕西省物价局价格监测分局5月20日对该省10个设区市、韩城市和杨凌示范区小农产品市场价格监测显示，陕西省小农产品均价小幅下降。监测的13种小农产品价格与5月13日相比，2种上涨、6种持平、5种下降，13种小农产品的市场综合零售均价为每500克16.17元，与5月13日的16.21元相比,下降0.04元，降幅为0.25%。大蒜、生姜价格继续小幅下降。 浙江舟山中药材“贝母”开始收获 5月15日，浙江省舟山市定海区金塘岛仙居社区种植专业户陆兆祥开始收获中药材“贝母”。当天开始，岛上“贝母”进入收获期。据悉，中药材“贝母”，是金塘岛上的特色农产品之一，全岛种植1700亩，估计可售鲜贝500吨。据了解，由于2015年气候影响和市场行情左右，金塘岛上的中药材“贝母”呈现减产减收的惨痛状况，根据目前每公斤20元的市场收购行情来看(去年收购价为每公斤42.6元)，农户将减收1100多万元。 4月全国CPI同比上涨1.5% 猪肉价格推高涨幅 4月9日，国家统计局发布数据，2015年4月全国CPI(居民消费价格总水平)同比上涨1.5%。至此，我国居民消费价格涨幅已经连续三个月处于“1时代”。数据显示，服装价格涨幅最高，同比上涨2.9%，食品价格涨幅次之，达2.7%，居住类价格涨幅相对较低，仅同比上涨0.6%。具体到食品价格，猪肉价格继续回暖，同比上涨8.3%。 小麦托市收购政策将严格执行 中储粮总公司近日召开小麦最低收购价收购工作专题会议，全面部署2015年小麦托市收购工作，要求分公司、直属库等相关单位协调落实各方责任，确保政策执行不走样，继续发挥好中储粮服务国家粮食宏观调控的作用。中储粮总公司有关负责人表示，今年小麦托市收购要严格定点，在充分利用自有收储能力基础上，与地方粮食行政部门、农发行共同确定委托收储库点，不符合资质条件的坚决不得作为委托收储库点。 俄罗斯针对西方农产品的进口禁令可能延长 据中国之声《全国新闻联播》报道，俄罗斯总理梅德韦杰夫23号表示，俄罗斯针对西方农产品的进口禁令可能将延长。乌克兰危机爆发以来，作为对欧盟制裁的反制措施，俄罗斯在2014年8月7号宣布全面禁止从制裁俄罗斯的国家进口食品和农产品，禁令为期一年，涉及的国家包括欧盟成员国、美国、澳大利亚、加拿大和挪威。

21 6.2中国粮食作物产量世界领先 玉米的生产是典型的例子之一，由于蛋白质生产的需要，中国市场对这种谷物的需求逐年增长。根据美国政府的分析，中国将在2015年生产2.26亿吨玉米作物。如果这一数字得以实现，将超出上一年的收成1000万吨，这对中国来说是一个好消息。 　　     此前，在北美市场受困时，中国与巴西签署了一项协议，为巴西谷物打开了进入中国市场的大门。现在，中国的市场仍是对巴西开放的，巴西玉米出口的步伐可能不会像我们想象的那么激烈。 　　     另一方面，预计中国仍将继续进口粮食作物。虽然粮食作物的年生产量超过了2.2亿吨的年消耗量，中国仍需预留和进口一定数量的粮食作物，以保持可持续的库存量和一些国家与地区的市场供应。 此外，中国的水稻年收成上升至2.09亿吨，小麦产量稳定保持在1.25亿吨。如果玉米不再是内部生产的优先作物，巴西的玉米出口将在一定程度上受限，但对中国市场的大豆出口仍将继续。巴西去年历史性的干旱影响到了大豆和咖啡的收成，推动这两种作物的国内价格不断走高，但国际价格却呈现下滑态势。 据巴西媒体报道，世界粮食供应增长的步伐从未停歇，除美国与南美洲之外，中国今年的粮食生产也取得了显著的进步，产量居世界领先水平。另外，欧盟今年的粮食作物收成也优于最近几年的情况。世界粮食库存增加，价格保持稳定。 　　     目前，中国的粮食生产基本已达到自给自足，还是世界上最大的玉米、大米和小麦生产国之一，这三种粮食作物的年产量达到了5.6亿吨。中国政府的价格补贴政策与信贷激励机制促进了一些农业地区的粮食生产，粮食作物的需求与供应不断增长。

22 7.1 阿里进军互联网航运——互联网物流进入风口
公路物流行业：信息不对称严重，效率改善空间较大 2013年我国的物流总费用占GDP比重为18%，物流行业在社会生产中的成本远远高于美国与日本等发达国家。我国物流行业落后的信息化程度和自动化程度限制了物流行业整体运转效率的改善。我国公路货运整体空载率在40%左右，货车资源浪费严重，而美国公路物流行业的平均空载率约在10%左右。目前中国的公路物流信息化程度还不高，仍然处于初级阶段。很多公司已经从各个方面进行尝试，有信息门户网站、运力交易平台、车辆调度平台、整合服务平台等。 航运物流行业：期待中国的 INTTRA 对于航运公司来说，分散的客户提高了航运企业配置成本和销售成本；多级货代现象的存在同时压缩了航运企业盈利空间，同时也提升了企业运输的成本；行业总体上供大于求，改变传统航运模式势在必行。INTTRA为我国的航运物流提供了可参考的案例，INTTRA为托运人、收货人、承运人等提供开放的业务信息，每周INTTRA平台所处理的集装箱订单超过30万个，超过全球海洋集装箱交易量的10%。关注在航运电商领域布局的公司。 中国交通通信信息中心与阿里云昨日达成“互联网+航运”合作。同日，运行在阿里云上的宝船网 2.0系统正式发布。借助该系统，公众可查询任一船舶实时位置和历史轨迹。宝船网同时宣布加入阿里云“云合计划”，向全社会开放数据接口。阿里进入航运，是互联网对传统行业进行的又一次改造，并有可能成为中国的INTTRA。 传统产业的四个环节生产、销售流通、融资、物流交付的互联网改造，将会实现效率提升和成本改善。而在这四个环节中，光大证券认为互联网对物流环节的整合改造将是新一片蓝海和下一个风口。 

23 7.2大宗商品进入“春天” 航运业依旧“过冬” 大宗商品价格的回暖并未给航运业带来转机。整个行业的盈利在“与日俱减”，好望角级船只综合日均运费今年或将下跌20%，而今年预计将会有超过100艘的货船因行业不景气而被废弃。 那些在年初曾预计运费将反弹的市场人士近日开始收回了他们的乐观看法。作为全球第二大经济体和主要大宗商品消费国，中国煤炭进口量出现创纪录的下滑，铁矿石进口量增速则创2000年以来新低。一家专业回收废弃船只的公司GMS Inc预计今年将达约有6%的货船将废弃。而彭博调查显示，每艘货船的平均盈利今年将暴跌20%。 2015年迄今波罗的海指数平均水平为607，创1985年有记录以来最差同期表现。而波罗的海交易所的数据显示，作为波罗的海干货最主要的运输工具，好望角(Capesizes)型船只现货日均运费为4228美元，创2000年末以来最低水平。彭博调查的分析师预期，好望角型船只综合日均运费(包括价格波动较小的长期包租运费)今年将下跌20%至11000美元，而2月当时调查的预期则为18750美元/日。 2015年至今为止，中国月均煤炭进口量为1725万吨，同比重挫38%；铁矿石月均进口量为7682万吨，同比微涨0.6%，创至少2000年以来最低增速。 2011年国际铁矿石价格曾升至历史最高点191.7美元，随后疯狂跳水。过剩供给的现象使铁矿石价格在今年一度下跌47%。不过在4月末必和必拓宣布推迟2017年产能扩张计划之后，铁矿石强劲反弹。在4月初触底于47美元之后，铁矿石价格已经回升至61美元上方。帮助2015年至今的铁矿石跌幅缩减至14%。 分析师们对铁矿石价格走势的分歧较大。巴克莱预计2015年铁矿石均价为每吨56美元，瑞银集团认为这个数字为50美元。而花旗则预计下半年均价仅有37美元，2019年才能回升到40美元左右。 去年中国用煤量出本世纪内第一次下滑，直接的效果是去年全球因能源消费排放的二氧化碳少见地停止了增长。国际能源署的报告称，类似的情况只在经济危机后的1980年代早期、1992年和2009年出现过。用煤量减少与中国经济的增速放缓有关。今年4月，中国的规模以上工业增加值增长5.9%，是2008年金融危机以来同期增速最低的一次。

24 交易所动态 浙商所荣获 浙商所荣获 2015中国大宗商品现代流通服务创新企业称号 2015中国大宗商品现代流通服务创新企业称号
5月15日，2015中国大宗商品电子商务与现代物流发展论坛在江苏海安成功举办。     会议评选了2015中国大宗商品现代流通诚信市场、2015中国大宗商品现代流通示范企业、2015中国大宗商品现代流通服务创新企业，浙商所获得了2015中国大宗商品现代流通服务创新企业荣誉称号。 浙商所荣获 2015中国大宗商品现代流通服务创新企业称号 为了嘉奖2011年浙江舟山群岛新区获批后，对新区建设成绩显著、贡献突出的先进个人和集体，舟山市举办了“2011—2014年度浙江舟山群岛新区模范集体和劳动模范”评选活动。 浙江舟山大宗商品交易所光荣当选“ 年度浙江舟山新区新区模范集体”，今后，交易所将再接再厉，继续大力弘扬劳模精神、劳动精神，为新区建设发展添砖加瓦。

25 声明 本资讯基于交易所研究人员认为可信的公开资料，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本交易所及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给交易商作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，本交易所不就资讯中的内容对最终操作建议做出任何担保。 市场有风险，交易需谨慎。在任何情况下，交易所不对任何人因使用本资讯中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 对于本资讯所引用的图表资料，如果有版权诉求，请与我们联系。 浙江舟山大宗商品交易所 地址：浙江省舟山市新城翁山路555号 联系人：刘春艳 电话：