茅以麗 女士 首席經濟主任 經濟分析及方便營商處 財政司司長辦公室 2013年10月12日

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1 茅以麗 女士 首席經濟主任 經濟分析及方便營商處 財政司司長辦公室 2013年10月12日
全球通脹 – 亞太區域的挑戰與協作 茅以麗 女士 首席經濟主任 經濟分析及方便營商處 財政司司長辦公室 2013年10月12日

2 通脹 某一經濟體內的一般物價持續性以相當的幅度上漲 兩種學說 : 凱恩斯主義 (Keynesian) 貨幣主義 (Monetarist)

3 高波動性及急劇通脹的弊端 急劇通脹對經濟發展的負面影響 物價上升令固定存款及收入相對貶值 公司及市民的財務失去預算
前景不明朗令公司及市民難以計畫將來 生意經營成本上升 工資物價螺旋上升，以致惡性循環

4 通縮的弊端 通縮往往與經濟萎縮有緊密聯繫 價格下跌令現有實質債務變得相對昂貴 投資及消費活動減少 通縮惡性循環

5 通脹與經濟增長 ( 1 ) 貨物價格的穩定 (price stability) )
維持穩定的通脹 管理通脹預期 就業 / 經濟增長 (employment and economic growth) 低失業率 持續經濟增長 ) 營商環境 促進投資

6 通脹與經濟增長 ( 2 ) 政策目標 : 通脹目標 增長目標 就業(失業率)目標 ) 貨幣供應 (量化寬鬆) 利率 (實質、名義)

7 全球通脹狀況 通脹率 (%) 資料來源:國際貨幣基金組織, 國際金融統計, 2013年8月份報告

8 全球經濟狀況 資料來源:國際貨幣基金組織, 國際金融統計, 2013年8月份報告

9 世界經濟發展歷程 工業化 (Industrial eva) 改革創新 (Innovation era)
資訊科技 (Information technology era) 生物科技 (Bio technology era)

10 全球與區域經濟發展 ( 1 ) 生產機械化 國際 / 區域貿易自由化 跨地區投資便利化 貨物生產鏈區域 / 全球化 服務生產國際化

11 全球與區域經濟發展 ( 2 ) 生產要素流通性 人口增長模式趨勢 人力資源分布 資本財累積 (機械、創新、資訊、生物科技)

12 國際市場商品價格近年趨勢 資料來源: 國際貨幣基金組織; 彭博新聞社

13 消費物價指數比重 消費物價指數各項目比重是根據一般家庭住戶的消費模式編制而成 食品 (%) 交通 住屋及水電 衣履 其他 美國 14.3
16.8 37.0 3.6 28.3 英國 20.4 14.8 12.1 6.8 45.9 香港 27.5 8.4 34.8 3.5 25.9 新加坡 22.1 15.5 23.6 3.4 35.4 南韓 13.6 10.9 17.0 6.2 52.3^ 台灣 25.2 15.3* 21.9 3.8 33.8 馬來西亞 30.3 14.9 22.6 28.8^ 菲律賓 39.0 7.8 22.5 3.0 27.8^ 泰國 33.5 17.7 21.7 3.1 24.0 越南 39.9 8.9 10.0 7.3 33.9 *包括通訊服務費用 ^包括外出用餐費用 資料來源: 美國勞工統計局; 英國國家統計局; 香港政府統計處; 新加坡貿易及工業統計局; 韓國國家統計局; 中華民國行政院主計總處; 馬來西亞國家統計局; 菲律賓國家統計局; 泰國國家統計局; 越南國家統計局

14 總結 通脹問題應從多方面思考 生產要素 : 分布、運用、累積 (environment, resources, intra-generation distribution) 供需情況 : 國際商品價格變動 (supply-demand-price) 通脹傳輸 / 通脹預期 (inflation transmission, inflation expectation) 全球化的影響 : 效率、競爭、協作 (globalization: efficiency, competition, regional co-operation)

15 多謝