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可转换证券 (Convertible Securities)
（一）定义：是一种持有人可在规定的时间内，按事先规定的转换价格或转换比例转换成发行公司普通股的固定收益证券。 （二）分类： 可转换债券与可转换优先股 例 ：可转换债券面值1000元，转换价格40元 例：可转换债券面值1000元，转换比例25:1
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可转换公司债券的特点 1. 可转换性 2.利率较低 3.多选择性 4.收益的不确定性 5.期限较长
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可转换公司债券的基本要素 1.标的股票 2.转换价格 3.转换比率=债券面值/转换价格
4.票面利率:在我国《可转换债券管理暂行办法》中就规定了可转债利率不超过银行同期的存款利率水平。 5.转换期
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6.赎回条款 赎回条款是指可转换债券的发行企业可以在债券到期日之前提前赎回债券的规定。该条款一般规定，如果公司股票的价格在若干个交易日内满足赎回条件，公司有权按照赎回价格赎回公司剩余的可转换债券。由于公司的赎回价格一般要远远小于转换价值，所以这个条款最主要的作用就是实现强制性转股 (forced conversion)，缩短可转换债券的期限。 赎回条款是上市公司所拥有的一项期权。影响赎回权价值大小的因素包括赎回权的期限、赎回条款、股票价格波动率等。
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7.回售条款 回售条款是当发行公司的股票价格在一段时间内连续低于转股价格并达到某一幅度时，债券持有者有权按事先约定的价格将所持债券卖给发行公司的规定。 回售条款是投资者所拥有的一项期权。对投资者而言，是否要回售，取决于可转债价值和回售价格的大小。如果可转债价值大于回售价格，则投资者仍然会持有债券；如果可转债价值小于回售价格，则投资者就会选择回售。 影响回售权价值大小的因素有回售期限、回售价格、回售条件、股票价格波动率等。
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8. 转换调整条款和保护条款 转换调整条款也称为向下修正条款，是在发行可转换债券后，如果公司股票价格满足转股价格调整条件时，公司董事会有权在一定幅度内调整转股价格。有的还规定超过一定幅度需要股东大会通过。
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