金融中国www.ifncn.com 黄金期货基础知识

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1 金融中国www.ifncn.com 黄金期货基础知识

2 黄金是什么 国内外黄金市场简介 常见黄金投资工具 黄金期货合约解读 上市黄金期货的意义及作用
内容提要-(金融中国 黄金是什么 国内外黄金市场简介 常见黄金投资工具 黄金期货合约解读 上市黄金期货的意义及作用 目录黄金的主要投资方式 上海期货交易所黄金期货合约解读

3 一、黄金是什么?(金融中国 黄色金属光泽 富有延展性 质量高，密度大 化学性质稳定

4 黄金的商品属性(金融中国 首饰占全球每年消费的70%以上 医用 工业用途

5 黄金货币属性---金融中国 www.ifncn.com
价值尺度 支付手段 流通手段 储藏手段 国际货币

6 黄金的投资功能体现在储藏、保值和获利三个方面，这既体现在官方储备中，也越来越在机构及一般个人投资者的投资活动中体现出来。
投资属性(金融中国 黄金的投资功能体现在储藏、保值和获利三个方面，这既体现在官方储备中，也越来越在机构及一般个人投资者的投资活动中体现出来。

7 欧洲：伦敦、苏黎世 美洲：纽约、芝加哥 亚洲：东京、香港、上海、孟买 中东：迪拜 大洋洲：悉尼
二、全就黄金市场简介(金融中国) 欧洲：伦敦、苏黎世 美洲：纽约、芝加哥 亚洲：东京、香港、上海、孟买 中东：迪拜 大洋洲：悉尼

8 全球化24小时不间断交易-(金融中国

9 目前世界上最大的黄金市场。1919年正式成立，是无形的黄金市场，每天10:30和15:00公布黄金定盘价（fixing price）。
伦敦：现货交易中心-(金融中国 目前世界上最大的黄金市场。1919年正式成立，是无形的黄金市场，每天10:30和15:00公布黄金定盘价（fixing price）。

10 伦敦金银交易市场协会（LBMA) -(金融中国www.ifncn.com)
定盘会员由五大银行组成 每天两次制定定盘价格 伦敦时间10:30和15:00 (北京时间18:30和23:00) 买卖价格统一，作为金商清算和期权的定价标准

11 苏黎世：最大的中转及结算中心，由瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行进行，三大银行既是代理商也是做市商。
苏黎士:中转及结算中心-(金融中国 苏黎世：最大的中转及结算中心，由瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行进行，三大银行既是代理商也是做市商。 大量的南非金和前苏联黄金聚集于此。

12 黄金期货交易最活跃的市场 每天交易时间几乎24小时 形成的价格最有影响力 计价单位：美元/盎司
纽约商业交易所（NYMEX):期货交易中心(金融中国 黄金期货交易最活跃的市场 每天交易时间几乎24小时 形成的价格最有影响力 计价单位：美元/盎司　

13 香港-(金融中国 中国香港黄金市场已有90多年的历史，其形成以香港金银贸易场的成立为标志。 现在，香港已形成香港金银贸易场、伦敦本地金交易市场和香港期货交易所共同发展的模式。

14 2007年9月11日，经国务院同意，中国证监会批准上海期货交易所上市黄金期货。
国内市场概述-中国黄金期货 2002年10月30日上海黄金交易所成立 2007年9月11日，经国务院同意，中国证监会批准上海期货交易所上市黄金期货。

15 三、常见黄金投资工具-(金融中国 实物黄金 纸黄金 黄金衍生品

16 实物黄金-(金融中国 金币 金条

17 纸黄金是一种买卖交易中双方不涉及黄金实物交割，只是在商业银行的会计簿籍上作债权债务记载的一种代理黄金买卖服务。
纸黄金-(金融中国 纸黄金是一种买卖交易中双方不涉及黄金实物交割，只是在商业银行的会计簿籍上作债权债务记载的一种代理黄金买卖服务。 以人民币元/克为单位 买卖差价1元/克 不能提取现货

18 黄金衍生品-(金融中国 黄金ETF 黄金T+D 黄金期货 黄金期权

19 每一份黄金ETF必须包含十分之一盎司的实物黄金
黄金ETF-(金融中国 黄金ETF: 交易所交易黄金基金 每一份黄金ETF必须包含十分之一盎司的实物黄金 追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品

20 黄金T+D-(金融中国 黄金现货延期交收业务以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。

21 四、黄金期货合约解读 上海期货交易所黄金期货合约（金融中国www.ifncn.com） 合约以上海期货交易所正式公布为准 交易品种 黄金
交易单位 1000克/手 报价单位 元(人民币)/克 最小变动价位 0.01元/克 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±5% 合约交割月份 1-12月 交易时间 上午9:00-11:30 下午 1:30-3:00 最后交易日 合约交割月份的15日(遇法定假日顺延) 交割日期 最后交易日后连续五个交易日 最终交易合约以上海期货交易所正式公布为准 合约以上海期货交易所正式公布为准

22 交易单位：1,000克/手（征求意见稿） 公制与金衡盎司尽可能匹配 交割重量为3,000克，与标准金条匹配
交易单位解读-(金融中国 交易单位：1,000克/手（征求意见稿） 公制与金衡盎司尽可能匹配 交割重量为3,000克，与标准金条匹配

23 最小变动价位解读-(金融中国 最小变动价位：0.01元/克 与现货交易单位相匹配

24 不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)
手续费解读-(金融中国 不高于成交金额的万分之二(含风险准备金) 期货经纪公司在此基础上增加一定倍数

25 交易所可以根据黄金价格波动风险状况和持仓量调整保证金比例
保证金解读-(金融中国 最低交易保证金为合约价值的7% 基本符合了黄金价格的波动水平 交易所可以根据黄金价格波动风险状况和持仓量调整保证金比例

26 涨跌停板解读-(金融中国 涨跌停板为±5% 以上一交易日结算价为基准

27 交割品级：金含量不小于99.95%的国产金锭及经交易所认可的、伦敦金银市场协会（LBMA）认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭。
交割标准解读-(金融中国 交割品级：金含量不小于99.95%的国产金锭及经交易所认可的、伦敦金银市场协会（LBMA）认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭。 上海期货交易所注册仓单

28 保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 涨跌停板制度 大户报告制度 限仓制度 风险管理制度-(金融中国www.ifncn.com)
保证金制度、每日结算制度、强制平仓制度 涨跌停板制度、大户报告制度、限仓制度 大户报告制度 限仓制度

29 ◆上市运行不同阶段的保证金收取标准(黄金)
保证金制度-(金融中国 ◆上市运行不同阶段的保证金收取标准(黄金) 交易时间段 黄金 交易保证金比例 合约挂牌之日起 7% 交割月前第二月的第十个交易日起 10% 交割月前第一月的第一个交易日起 15% 交割月前第一月的第十个交易日起 20% 交割月份的第一个交易日起 30% 最后交易日前二个交易日起 40%

30 黄金合约不同运行阶段持仓限额(单位：手) -(金融中国www.ifncn.com)
合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日 交割月前第一月 交割月份 某一合约持仓量 限仓比例(%) 经纪会员 非经纪会员 投资者 黄金 ≥8万手 15 10 5 900 300 90 30

31 商业银行做市商报价，在上海金价为基准上下各浮动0.50元
黄金期货与其他黄金投资工具比较-(金融中国 品种 定价机制 价差 保证金 手续费 交易时段 交割 期货黄金 撮合成交 最优价成交 7% 万分之二 上海期货交易所交易时段 平仓或实物交割 AU(T+D) 10% 万分之四 10:00-11:30/13:30-15:30/21:00-2:30 纸黄金 商业银行做市商报价，在上海金价为基准上下各浮动0.50元 1元/克 100% 含在价差中 24小时，部分银行为上海黄金交易所交易时段 不能提取现货 标准金条 企业自主定价 买入2号金加8元/克；卖出减2元/克 含在加价中 企业自定 即时

32 完善黄金市场体系和价格形成机制 为企业提供套期保值的工具 丰富了黄金市场投资手段 有利于打击黄金变相期货交易
五、上市黄金期货的意义和作用-(金融中国 完善黄金市场体系和价格形成机制 为企业提供套期保值的工具 丰富了黄金市场投资手段 有利于打击黄金变相期货交易 为什么要参与黄金期货？