国际金融.

Presentation on theme: "国际金融."— Presentation transcript:

1 国际金融

2 目录 第1章 国际经济交易 第2章 国际金融市场 第3章 国际金融实务 第4章 国际资本流动 第5章 国际货币体系 第6章 国际金融机构
第7章 国际收支调节问题 第8章 汇率决定问题 第9章 开放经济下的宏观 经济政策 第10章 直接管制政策 第11章 国际储备管理 第12章 国际经济政策协调

3 第1章 国际经济交易 知识要点 外汇的概念、种类及特点 汇率的种类及其标价方法 国际收支的概念 国际收支平衡表的内容及其编制 技能要点
　　　学会识别现实生活中的各种汇率，能够看懂国际货币基金组织以及各国发布的国际收支平衡表。

4 1.1 外汇与汇率 外汇（Foreign Exchange） 概念 种类 自由外汇和记账外汇 贸易外汇和非贸易外汇 即期外汇和远期外汇
　　自由外汇和记账外汇 　　贸易外汇和非贸易外汇 　　即期外汇和远期外汇 特征：外币性、可兑换性和普遍接受性

5 汇率（Exchange Rate） 概念: 汇率是指以一种货币表示的另一种货币的价格。 标价法 直接标价法 间接标价法 美元标价法 种类
　　　直接标价法 　　　间接标价法 　　　美元标价法 种类 　　　基本汇率与套算汇率 　　　买入汇率、卖出汇率 　　　即期汇率和远期汇率 　　　名义汇率、实际汇率和有效汇率 　　　官方汇率和市场汇率

6 1.2 国际收支 国际收支（Balance of Payment）的概念

7 国际收支平衡表 国际收支平衡表的概念 国际收支平衡表的编制 国际收支平衡表的内容
　　　国际收支平衡表是指根据经济分析的需要，一国对其一定时期（一年、一季、一月）内的国际经济交易，按照复式记账原理和特定账户分类编制出来的一种统计报表。 国际收支平衡表的编制 国际收支平衡表的内容

8

9 第2章 国际金融市场 知识要点 国际金融市场的含义、构成及作用 国际金融市场的分类及其内容 国际金融创新的主要工具 技能要点
　　　了解离岸金融市场等几种主要的市场形态，为下一章学习掌握国际金融实务打下基础。

10 2.1 国际金融市场概述 国际金融市场的含义 国际金融市场的形成与发展 国际金融市场的构成与分类 国际金融市场的结构层次
2.1 国际金融市场概述 国际金融市场的含义 国际金融市场的形成与发展 国际金融市场的构成与分类 国际金融市场的结构层次 国际金融市场的作用与影响

11 国际金融市场的构成 各类商业银行 中央银行 公司、企业等经济组织 各国政府 国际金融机构 个人投资者 经纪人 各种投机者

12 国际金融市场的结构层次 国际货币市场 国际资本市场 外汇市场 黄金市场

13 2.2 世界外汇市场 外汇市场的特征 外汇市场的种类 狭义市场＆广义市场 自由外汇市场　＆　平行市场　＆　外汇黑市 外汇市场的结构

14 2.3 欧洲货币市场与其他离岸市场 欧洲货币市场的含义 欧洲货币市场的形成和发展 欧洲货币市场及其经营的特点
2.3 欧洲货币市场与其他离岸市场 欧洲货币市场的含义 欧洲货币市场是指非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国境外从事该种货币借贷业务的市场，又被称为离岸市场或境外市场。 欧洲货币市场的形成和发展 欧洲货币市场及其经营的特点 欧洲货币市场的主要业务和金融工具 其他离岸市场

15 欧洲货币市场的主要业务和金融工具 存款业务 定期存款 通知存款 可转让定期存单 贷款业务 欧洲短期信贷 欧洲中长期信贷 欧洲债券业务

16 其他离岸市场 离岸金融市场的类型 一体型 eg.伦敦和中国香港 分离型 eg.日本东京的海外特别账户，新加坡的亚洲货币
账户，巴林离岸银行单位 避税港型 eg. 中美洲加勒比海离岸金融市场

17 2.4 世界黄金市场 黄金市场的供给和需求 黄金市场的交易方式 黄金市场的其他交易工具 金块(条)交易与金币交易 黄金现货交易与期货交易
黄金贷款 黄金互换 黄金抵押贷款

18 黄金价格决定机制 世界主要黄金市场 伦敦黄金市场 苏黎世黄金市场 中国香港黄金市场 纽约黄金市场和芝加哥黄金市场 新加坡黄金市场

19 2.5 国际金融创新 金融创新与银行表外业务的发展 票据发行便利 货币互换和利率互换 远期利率协议 金融期货与期权

20 第3章 国际金融实务 知识要点 技能要点 了解并掌握各项国际金融业务的操作要领 简单的外汇交易，包括即期交易、远期交易和套汇套利交易
外汇市场上的风险及其风险管理 金融衍生工具交易，包括期货、期权和互换交易 辛迪加贷款的概念、特点及其发展 我国的进出口贸易融资，短期融资和长期融资的主要形式 技能要点 了解并掌握各项国际金融业务的操作要领

21 3.1 外汇市场操作 外汇交易 外汇风险 即期外汇交易(spot exchange) 远期外汇交易(forward exchange)
套汇交易（arbitrage） 套利交易（interest arbitrage） 外汇风险 概念和分类 　交易风险　会计风险　经济风险 外汇风险的管理

22 3.2 金融衍生工具交易 金融期货 金融期货 金融期权 金融互换 金融期货合约(Financial Futures Contracts)
3.2　金融衍生工具交易 金融期货　　金融期权　金融互换 金融期货 金融期货合约(Financial Futures Contracts) 期货合约和远期合约的比较 金融期货的种类 利率期货 股价指数期货 外汇期货

23 利率期货 利率期货的产生 利率期货的特点和功能 世界主要利率期货市场 欧洲的利率期货市场 美国的利率期货市场 日本的利率期货市场
澳大利亚利率期货市场

24 股价指数期货 纽约证券交易所综合指数期货 标准普尔500指数期货(S&P Stock Index Futures)
　　(NYSE Composite Index Futures) 标准普尔500指数期货(S&P Stock Index Futures) 金融时报伦敦股票交易所100种股票指数期货 　　(FT—SE 100 Index Futures) 日经225股指期货(Nikkei 225 Average Index Futures) 恒生指数期货

25 外汇期货 套期保值 买入套期保值 卖出套期保值 投机者的操作

26 金融期权（Financial Option）
金融期权的概念 金融期权的类型 金融期权的主要形式 金融期权与金融期货交易的区别 欧式期权 ＆ 美式期权 场内交易 ＆ 场外交易 看涨期权 ＆ 看跌期权 外汇期权 ＆ 利率期权

27 金融互换 货币互换 利率互换 货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。
　　　货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。 利率互换 　　　利率互换是指交易双方在一定的时期内以一定的本金作为计算的基础，按事先商定的方法交换各自的利息支付，以降低融资成本的交易方法。

28 3.3 国际商业银行贷款 短期贷款 中长期贷款 银团贷款 其他形式的贷款 分享股权贷款 (Participating Share Loan)
3.3　国际商业银行贷款 短期贷款 中长期贷款 银团贷款 其他形式的贷款 分享股权贷款 (Participating Share Loan) 平行贷款 (Parallel Loan) 组合性融资 (Multiple Component Facility)

29 3.4　贸易融资安排 国际贸易融资 商业信用和银行信用 短期贸易融资和中长期贸易融资

30 第4章 国际资本流动 知识要点 国际资本流动的类型、特征及趋势 国际资本流动的收益性和风险性 国际金融危机 技能要点
　　　了解国际资本流动的现状以及上世纪90年代以来历次金融危机的特点

31 4.1 国际资本流动的类型 　　 国际资本流动(International Capital Flow)是指一国居民的资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区进行生产或金融方面的投资活动。 国际资本流动 可划分为不同的类型 国际直接投资和国际间接投资 国际长期资本流动和短期资本流动 产业性国际资本流动和金融性国际资本流动 国际资本流入和国际资本流出

32 4.2 国际资本流动的特征与趋势 国际资本流动规模巨大，不再依赖于实体经济基础 国际资本流动的区位结构逐步地呈现“避险趋优”
国际资本流动地证券化趋势逐步增强 国际直接投资达到了空前的规模，发达国家仍扮演着最主要的角色 跨国公司的发展进入黄金时期，跨国公司的兼并热潮越演越烈 国际资本市场上的价格呈现趋同趋势，利率的波动具有明显的联动性 新兴市场经济国家既是国际资本流动的受益者，又是巨大金融风险的最大承担者

33 4.3 国际资本流动的经济效应 国际资本流动的收益性 国际资本流动的风险性 资本流动与经济发展的关系 国际资本流动对社会总福利的影响
资本流动与提高效率的关系 国际资本流动的风险性 汇率失调风险 短期资本的风险 银行过度借贷风险

34 国际资本流动对国际金融市场的影响 极大地增加了国际金融市场的流动性 推动了国际金融市场的一体化进程 使国际金融市场上的价格波动加剧 促进了新的金融产品的开发

35 4.4 国际金融危机 欧洲货币危机 墨西哥货币危机 亚洲金融危机 拉美金融危机

36 第5章 国际货币体系 知识要点 国际货币体系的含义、内容及类型 国际金本位制的内容、作用及缺陷 布雷顿森林体系的内容、作用及缺陷
欧洲货币体系的内容及最新发展 技能要点 通过分析现行国际货币体系的种种弊端，充分理解以欧元为代表的区域货币一体化现象。

37 5.1 国际货币体系概述 国际货币体系的含义 国际货币体系的类型
5.1 国际货币体系概述 国际货币体系的含义 国际货币体系是指世界各国共同或有组织地对国际收支及其调节、汇率决定及其变动、汇率制度及其选择、国际储备及其构成等这些问题所做出的安排或决定。 国际货币体系的类型 货币本位角度 纯粹商品本位 纯粹信用本位 混合本位 汇率制度角度 完全弹性汇率制 管理浮动制 可调整的钉住制 爬行钉住制 完全固定汇率制

38 历史上的国际货币体系 年的金本位货币体系 年的布雷顿森林体系

39 5.2 布雷顿森林体系 布雷顿森林体系的主要内容 以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。 实行固定汇率制
国际货币基金组织通过预先安排的资金融通措施，保证提供辅助性的储备供应来源 取消歧视性的货币措施 规定“稀缺货币条款”，会员国有权对“稀缺货币”采取临时性的兑换限制

40 布雷顿森林体系的特点 布雷顿森林体系与金本位制的区别 布雷顿森林体系的作用 布雷顿森林体系的崩溃及其原因 一固定 双挂钩 上下限 政府干预
允许调整 布雷顿森林体系与金本位制的区别 布雷顿森林体系的作用 布雷顿森林体系的崩溃及其原因 特里芬两难

41 5.3 欧洲货币体系 欧洲货币体系的产生 欧洲货币体系的内容 欧洲货币一体化的新发展 创设欧洲货币单位(ECU) 建立欧洲货币基金
创建双重中心汇率制度 欧洲货币一体化的新发展 德洛尔报告 马斯特里赫特条约 欧元的诞生

42 5.4 国际货币体系改革 现行国际货币体系——牙买加体系的基本困难 牙买加协定的主要内容： 承认浮动汇率合法化
5.4 国际货币体系改革 现行国际货币体系——牙买加体系的基本困难 牙买加协定的主要内容： 承认浮动汇率合法化 确定以特别提款权为主要储备资产 推行黄金非货币化 修订基金份额 扩大对发展中国家的资金援助 国际货币体系的改革

43 第6章 国际金融机构 知识要点 国际货币基金组织的宗旨及组织机构 世界银行集团的组成及其宗旨 各主要国际金融机构之间的关系 技能要点
　　　从两大国际金融机构的资金来源及业务活动出发，分别认识国际货币基金组织贷款的条件性和世界银行贷款的项目贷款特征。

44 6.1 国际货币基金组织 国际货币基金组织的宗旨 基金组织的组织机构 基金组织的资金来源 基金组织的主要业务活动 成员国缴纳的份额
基金组织的对外借款 信托基金 基金组织的主要业务活动 汇率监督 国际储备创造 金融贷款

45 6.2 世界银行集团 世界银行的建立和宗旨 世界银行的组织机构 世界银行的资金来源 世界银行的业务活动 世界银行与其他金融机构
会员国缴纳的股金 市场融资 债权转让 世界银行业务净收益的积存 世界银行的业务活动 世界银行与其他金融机构 世界银行与国际货币基金组织 国际开发协会 国际金融公司

46 6.3 国际清算银行 国际清算银行的建立与宗旨 国际清算银行的主要职能 作为国际货币和银行领域合作的论坛 为各国中央银行提供国际银行服务
作为国际货币金融问题的研究中心 作为国际代理或受托机构，协助执行国际金融协定，以及为私人充当欧洲货币清算和交割系统的代理人和一些外债重组的抵押品代理人

47 6.4 区域性国际金融机构 亚洲开发银行 非洲开发银行 泛美开发银行

48 第7章 国际收支调节问题 知识要点 国际收支失衡的含义、类型及其对经济的影响 国际收支失衡的自动调节机制
国际收支调节的弹性分析、吸收分析与货币分析 技能要点 学会运用国际收支调节的三种分析方法，认识现阶段我国的国际收支管理问题。

49 7.1 国际收支的失衡与均衡 国际收支失衡的含义 自主性交易(Autonomous Transaction)
　　补偿性交易(Compensatory Transaction) 国际收支不平衡的观察口径 贸易收支差额 经常账户差额 基本账户差额 综合账户差额

50 国际收支失衡的原因 国际收支失衡对经济的影响 周期性不平衡 (Cyclical Disequilibrium)
货币性不平衡 (Monetary Disequilibrium) 结构性不平衡 (Structural Disequilibrium) 收入性不平衡 (1ncome Disequilibrium) 临时性不平衡 (Stochastic Disequilibrium） 国际收支失衡对经济的影响 长期存在的严重国际收支逆差的消极影响 持续的大规模的国际收支顺差消极影响

51 7.2 国际收支自动调整机制 国际金本位制度下的国际收支自动调整机制 价格——铸币流动机制

52 纸币流通条件下的国际收支自动调节机制 价格机制 汇率机制 收入机制 利率机制 国际收支自动调节机制的局限性

53 7.3 国际收支调节的弹性分析 弹性分析的前提假设 弹性分析的主要内容 对弹性分析说的评价

54 弹性分析的前提假设 假定其它一切条件(利率、国民收入等)不变，只考虑汇率变化对进出口商品的影响 假定贸易商品的供给几乎有完全的弹性
假定没有资本移动，国际收支等同于贸易收支，即 　国际收支＝出口商品值－进口商品值 假定充分就业和收入不变，因而进出口商品的需求就是这些商品和其替代品的价格水平的函数

55 弹性分析的主要内容 货币贬值改善贸易收支的条件 贬值与J曲线效应 货币贬值对贬值国贸易条件的影响
当Ex+Em>1，货币贬值能改善收支 (马勒条件) 当Ex+Em=1，货币贬值对贸易收支没有影响 当Ex+Em<1，货币贬值将恶化贸易收支 贬值与J曲线效应 货币贬值对贬值国贸易条件的影响 时间 t 贸易差额BT

56 7.4 国际收支调节的吸收分析 吸收分析法的主要内容 吸收分析法的评价 国际收支不平衡的实质: B=Y-A
关于贬值效果分析: ΔB＝(1－a) ΔY－ΔD 吸收分析法的评价 对收入和通过收入产生的影响 (1－a) ΔY 对吸收的直接影响 ΔD 闲置资源效应 贸易条件效应 现金余额效应 收入再分配效应 货币幻觉效应 其他三项直接效应

57 7.5 国际收支调节的货币分析 主要假设条件 货币分析法的基本理论 R=MD－D 货币分析法对贬值效应的分析 货币分析法的政策主张
货币分析法的评价

58 主要假设条件 各国实行固定汇率制，假定政府在外汇市场上的干预行为能够保证各种冲击完全不改变汇率
各国经济处于长期充分就业均衡状态，总供给曲线是一条垂线，各个市场上价格都具有完全弹性 货币需求是收入的稳定函数，而它对其他变量不敏感，特别是对资产报酬和利率变动不敏感，这意味着剑桥货币数量方程式　Md=KPY　成立 货币供给变化不影响实际变量，货币中性 购买力平价成立

59 货币分析法的政策主张 国际收支的不平衡，都可以由国内货币政策来解决
国内货币政策主要是指货币供应政策。一般来说，膨胀性货币政策(使D增加)可以减少国际收支顺差，而紧缩性的货币政策(使D减少)可以减少国际收支逆差 为平衡国际收支而采取的贬值、进口限额、关税、外汇管制等等贸易和金融干预措施，只有当它们的作用是提高货币需求，尤其是提高国内价格水平时，才能改善国际收支。不过，这种作用是暂时的。

60 7.6 我国的国际收支问题 我国国际收支均衡状况的历史演进 “九五”时期我国国际收支的主要特点 我国国际收支的管理

61 第8章 汇率决定问题 知识要点 汇率变动的原因及其对经济的影响 汇率决定的传统分析方法 汇率决定的国际收支分析与资产市场分析 技能要点
学会运用汇率决定的四种分析方法，充分理解现阶段我国有关人民币汇率形成机制的改革问题。

62 8.1 汇率变动的原因与影响 决定汇率变动的主 要因素 汇率变动的经济影响 贬值的进出口效应 国际收支状况 贬值的国际资本流动效应
相对通货膨胀率 相对利率 总需求与总供给 政府的政策 市场预期 汇率变动的经济影响 贬值的进出口效应 贬值的国际资本流动效应 贬值的产出效应 贬值的物价效应 贬值的资源配置效应 贬值的外部溢出效应

63 8.2 汇率决定的传统分析 汇率决定的购买力平价分析 绝对购买力平价 e = Pd / Pf
相对购买力平价 (et - e0) / e0 ≈Πd –Πf 绝对购买力平价和相对购买力平价的关系 汇率决定的利率平价分析 抛补利率平价 ρ = i – i* 非抛补利率平价 Ef = i – i* 对利率平价说的评价

64 8.3 汇率决定的国际收支分析 外汇供给和外汇需求 均衡汇率的决定 对国际收支说的评价 外汇数量 外汇汇率

65 8.4 汇率决定的资产市场分析 资产市场说的基本思想：
一国金融市场供求存量失衡后，市场均衡的恢复不仅可以通过国内商品市场的调整来完成，在各国资产具有完全流动性的条件下，还能通过国外(金融)资产市场的调整来完成 汇率作为两国资产的相对价格，其变动就有助于资产市场均衡恢复，消除资产市场的超额供给或超额需求 均衡汇率是指两国资产市场供求存量保持均衡时两国货币之间的相对价格

66 货币论 资产组合平衡论 弹性价格货币模型 粘性价格货币模型 基本思想： 短期内资产市场的失衡是通过市场内国内
　　　 短期内资产市场的失衡是通过市场内国内 外资产的迅速调整来消除的，而汇率正是使资 产市场供求存量保持和恢复均衡的关键变量。

67 8.5 人民币汇率问题 人民币汇率制度的历史发展 人民币汇率制度的改革 人民币汇率频繁波动时期 （1949-1952）
人民币汇率相对稳定时期 （ ） 人民币实行钉住汇率时期 （ ） 人民币双重官方汇率时期 （ ） 人民币不断的贬值时期 （ ） 人民币汇率小幅升值时期 （ ） 人民币汇率制度的改革

68 第9章 开放经济下的宏观经济政策 知识要点 开放经济下宏观经济政策的目标与工具 同时实现内外均衡目标的矛盾及其政策调控 汇率制度及其选择
外汇市场干预 技能要点 应用所学理论知识，能够分析理解在特定背景条件下一国操作宏观经济政策工具的目标、搭配组合及其政策效果。

69 9.1 宏观经济政策概述 宏观经济政策目标 充分就业、物价稳定、经济增长、国际收支平衡 宏观经济政策工具 需求管理 供给管理 融资政策
需求增减型政策:财政政策与货币政策 需求转换型政策:汇率政策与直接管制政策 供给管理 融资政策

70 9.2 政策搭配与选择 开放经济中经济调节的困境 国内通货膨胀与国际收支赤字 国内经济衰退与国际收支盈余 国内通货膨胀与国际收支盈余
国内经济衰退与国际收支赤字 国内经济均衡与国际收支赤字 国内经济均衡与国际收支盈余 国内通货膨胀与国际收支均衡 国内经济衰退与国际收支均衡 国内经济均衡与国际收支均衡　——　均衡 存在政策矛盾

71 开放经济下政策调控的基本原理 “丁伯根原则” 有效市场分类原则

72 9.3 开放经济下的财政、货币政策 蒙代尔——弗莱明模型 分析对象:是一个开放的小型国家 分析前提 总供给曲线是水平的
即使在长期，购买力平价也不存在,浮动汇率制下汇率完全依据国际收支状况进行调整 不存在汇率将发生变动的预期，投资者风险中立。

73 固定汇率制度下的财政、货币政策 不同资本流动状况下的财政政策的实施效果 不同资本流动状况下的货币政策的实施效果
资本完全不流动时——财政政策对国民收入等实际变量的 　　　　　　　　　　　　　影响在长期是无效的。 资本不完全流动时——财政政策在长期是有效的 资本完全流动时——财政政策非常有效 不同资本流动状况下的货币政策的实施效果 资本完全不流动时 资本不完全流动时 资本完全流动时　——　货币政策是无效的 货币政策对国民收入等实际变量的影响在长期是无效的

74 浮动汇率制度下的财政、货币政策 不同资本流动状况下的财政政策的实施效果 不同资本流动状况下的货币政策的实施效果
资本完全不流动时——财政政策有效 资本不完全流动时——财政政策比较有效 资本完全流动时——财政政策完全无效 不同资本流动状况下的货币政策的实施效果 资本完全不流动时——货币政策比较有效 资本不完全流动时——货币政策比较有效 资本完全流动时——货币政策非常有效

75 9.4 汇率政策 汇率政策概述 汇率政策的概念与追求的目标 实现汇率政策目标的主要内容 选择相应的汇率制度 控制汇率变动幅度
确定适度的汇率水平 搞好国际协调合作

76 汇率制度及其选择 固定汇率制度 金本位制下的固定汇率制 布雷顿森林体系下的固定汇率制 浮动汇率制度 汇率制度的选择 固定汇率制的利弊
　汇率制度及其选择 固定汇率制度 金本位制下的固定汇率制 布雷顿森林体系下的固定汇率制 浮动汇率制度 汇率制度的选择 固定汇率制的利弊 浮动汇率制的利弊 影响汇率制度选择的因素 无单独法定货币的汇率 货币局 传统的钉住 水平区间内的钉住 爬行钉住 爬行区间 事先不公布汇率目标的有管理浮动 独立浮动

77 本币高估与本币低估政策 外汇市场干预 外汇市场干预概述 外汇市场干预方式 　　　直接于预和间接干预 　　　积极干预和消极干预 　　　联合干预

78 第10章 直接管制政策 知识要点 外汇管制的含义及其利弊 一国实现货币自由兑换的条件 复汇率制的形式 技能要点
　　　从货币自由兑换的四大条件出发，分析理解人民币实现完全可自由兑换的阶段性特征。

79 10.1 直接管制政策概述 政府采用直接管制政策的原因 直接管制政策的形式 短期冲击因素 宏观政策因素 微观经济因素 国际交往因素
10.1 直接管制政策概述 政府采用直接管制政策的原因 短期冲击因素 宏观政策因素 微观经济因素 国际交往因素 直接管制政策的形式 对价格的管制 对金融市场的管制 对进出口贸易的管制 对外汇交易的管制

80 10.2 外汇管制 外汇管制的概念 狭义外汇管制 广义外汇管制 　　　外汇管制主体 　　　 外汇管制客体 　　　 外汇管制方法 ：价格管制和数量管制

81 外汇管制的目的 促进国际收支平衡或改善国际收支状况 稳定本币汇率，减少涉外经济活动中的汇率风险
防止资本外逃或大规模投机性资本冲击，维护本国金融市场的稳定 增加本国的外汇储备 有效利用外汇资金，推动重点产业的发展 增强本国商品的国际竞争力 加强金融安全

82 外汇管制的弊端 外汇管制扭曲汇率，造成资源配置低效率 外汇管制导致寻租和腐败行为 外汇管制导致逃避管制等各种非法地下经济
外汇管制导致收入分配不公 外汇管制不利于经济的长远发展

83 10.3 货币自由兑换 “第八条款国” 货币自由兑换的基本概念
所谓货币自由兑换，是指在外汇市场上，能自由地用本国货币购买(兑换)某种外国货币，或用某种外国货币购买(兑换)本国货币。 “第八条款国”

84 货币自由兑换的条件 健康的宏观经济状况 稳定的宏观经济形势 有效的经济自发调节机制 成熟的宏观调控能力 健全的微观经济主体
合理的经济开放状态 恰当的汇率制度与汇率水平

85 10.4 复汇率问题 复汇率制的概念 所谓复汇率制，是指一国实行两种或两种以上汇率的制度。因此，双重汇率制、多重汇率制都属于复汇率制的范畴。
复汇率制的形式 公开的复汇率制 隐蔽的复汇率制

86 10.5 我国的外汇管理 我国外汇管理的必要性 我国外汇管理的发展过程 是我国对外经济开放的客观需要 是保持我国国际收支平衡的需要
是促进国内经济协调发展的需要 我国外汇管理的发展过程 第一阶段：国民经济恢复时期(1949——1952年) 第二阶段：全面计划经济时期(1953——1978年) 第三阶段：改革开放时期(1979——1993年) 第四阶段：外汇体制重大改革时期(1994年——至今)

87 第11章 国际储备管理 知识要点 国际储备资产的构成及作用 影响一国国际储备需求的因素 国际储备的总量管理与结构管理 技能要点
应用相关理论知识，分析理解我国现阶段外汇储备的适度性。

88 11.1 国际储备及其作用 国际储备定义 货币性黄金 外汇储备 在国际货币基金组织中的储备头寸 特别提款权 弥补国际收支逆差，平衡国际收支
干预外汇市场，稳定本国货币汇率 增强本币信誉，提升国际地位

89 11.2 国际储备的供求 国际储备的供给 国际储备的需求 黄金产量减少与非货币用黄金增加 基金组织创设的特别提款权 储备货币发行国的货币输出
国际收支差额（包括国际收支调节政策的成本、速度及效果） 汇率制度的选择 融资能力 持有储备的机会成本

90 11.3 国际储备的管理 国际储备资产管理的一般原则:安全性、流动性和盈利性 国际储备的总量管理 国际储备的结构管理 一级储备或流动储备资产
二级储备 收益率高但流动性低的储备资产

91 11.4 我国国际储备问题 我国国际储备特点 我国国际储备管理 我国国际储备总量的确定 我国国际储备的结构管理

92 第12章 国际经济政策协调 知识要点 国际经济政策协调的含义和动因 国际经济政策的传导机制和主要协调方案
国际各主要区域货币合作和国际金融监管合作的发展 技能要点 学习国际经济政策协调的实践，了解国际间经济政策协调的意义，并学会分析国际经济政策的国际传导和协调效果。

93 12.1 国际经济政策协调的动因 国际经济政策协调的含义 国际经济政策协调的动因 溢出效应 结构性相互依存性理论

94 12.2 国际经济政策的传导机制和协调方案 国际经济政策的传导机制 固定汇率下经济政策的国际传导机制 货币政策 财政政策
浮动汇率下经济政策的国际传导机制

95 货币政策 D F Yd Ye Yf Y* 固定汇率下两国蒙代尔－蒙莱明模型 LM LM1 LM2 A R E C R1 B R2 IS
O D F Yd Ye Yf Y* LM LM1 LM2 A C B IS Ya Yc Yb E 固定汇率下两国蒙代尔－蒙莱明模型

96 财政政策 IS* F LM* E D Yd Yf Ye Y* R IS1 LM B LM1 IS R2 C R1 A O
Ya Yb Yc Y 固定汇率下两国蒙代尔－蒙莱明模型

97 货币政策 R* IS* LM* E D F Yf Yd Ye Y* R IS1 LM IS LM1 R1 A C R2 B O
Ya Yb Yc Y R* IS* LM* E D 　 　　　　F 　Yf Yd Ye Y* 浮动汇率下两国蒙代尔－蒙莱明模型

98 财政政策 R* LM* D O Yd YeYf Y* IS* E R IS1 IS2 LM IS B R2 C R1 A F O
　　Ya 　Yc Yb Y 浮动汇率下两国蒙代尔－蒙莱明模型

99 国际经济政策协调的方案 托宾税方案 麦金农方案 汇率目标区方案

100 12.3 国际货币金融合作 国际货币合作 国际金融监管合作 东亚货币合作 非洲货币合作 海湾货币 国际金融监管合作是金融全球化的客观要求
国际金融监管合作的发展 二战之前的国际金融监管合作 二战后至70年代初的国际金融监管合作 20世纪80年代以来的国际金融监管合作

101 国际性的金融监管合作 银行监管方面的国际合作 证券监管方面的国际合作 保险监管方面的国际合作 其他金融监管国际合作 区域性的金融监管合作

102 12.4 国际经济政策协调的实践 八国集团（Group of Eight, G8） 经济合作发展组织（OECD）
亚太经济合作会议（APEC） 亚洲六国集团（Asian G6）