第八章 货 币 市 场 【案例导入】8-1 美国早期货币市场.

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1 第八章 货 币 市 场 【案例导入】8-1 美国早期货币市场

2 第一节 货币市场概述 一、 货币市场的含义及特点 货币市场是指1年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系和运行机制的总和。
第一节 货币市场概述 一、 货币市场的含义及特点 货币市场是指1年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系和运行机制的总和。 ㈠ 货币市场的特征 1.市场参与者灵活方便 2.风险较小 3.交易成本低，效率高 4.市场有较强的深度、广度和弹性 ㈡ 世界货币市场

3 二、 货币市场的作用 1.货币市场是为暂时性资金短缺者提供融资的渠道 2. 货币市场是为暂时闲置的资本提供获利的渠道
3. 货币市场是中央银行执行货币政策的重要场所

4 第二节 货币市场的构成和内容 一、同业拆借市场 ㈠ 含义 金融机构之间资金的相互拆借。 ㈡ 同业拆借市场的特点 1. 融通资金期限比较短
第二节 货币市场的构成和内容 一、同业拆借市场 ㈠ 含义 金融机构之间资金的相互拆借。 ㈡ 同业拆借市场的特点 1. 融通资金期限比较短 2. 参与拆借的机构基本上在中央银行开立存款账户 3. 主要是用于短期，临时性需要 4. 信用拆借

5 例如，拆入一笔金额为2000万元、利率为10%、期限为7月1日到10月1日的资金，首先计算生息天数为天，则:
㈢ 同业拆借市场的类型 1. 半日期拆借、1日期拆借和指定日拆借 2. 有担保同业拆借和无担保同业拆借 3. 间接拆借和直接拆借 4.有形拆借市场和无形拆借市场 ㈣ 同业拆借市场的利率 有代表性的利率有三种：伦敦银行同业拆借利率 、新加坡银行同业拆借利率和香港银行同业拆借利率。 ㈤ 同业拆借利息的计算 拆借利息=拆借金额×拆借利率×生息天数/基础天数 例如，拆入一笔金额为2000万元、利率为10%、期限为7月1日到10月1日的资金，首先计算生息天数为天，则: 利息=2000×1O％×92/360= （万元）

6 二、 商业票据市场 ㈠ 商业票据市场的含义 商业票据的概念有广义和狭义之分。广义的票据包括各种有价证券和商业上的权利凭证，如股票、债券、发票、提货单等；狭义的票据是指票据法规定的汇票、本票和支票。 ㈡ 商业票据市场的种类 1. 票据承兑市场 2. 票据贴现 3. 本票市场

7 三、短期政府债券市场—国库券市场 ㈠ 短期政府债券市场含义 ㈡ 短期政府债券市场的特点 1. 高度的流动性。 2. 风险最低。
是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。 ㈡ 短期政府债券市场的特点 1. 高度的流动性。 2. 风险最低。 3. 短期政府债券可以给投资者带来一定收益。

8 ㈢ 常见短期政府债券—国库券 1．国库券的含义 国库券是一国政府发行的、期限在一年以内的短期债务凭证。 2．国库券的特点
⑴ 信誉程度高，风险小。 ⑵ 净收益较高。 ⑶ 流动性强。 ⑷ 结算、投资方便。 3. 国库券的发行 4. 国库券的流通

9 四、 回购协议 ㈠ 回购协议的含义 回购协议是指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额的证券卖给买方，同时承诺若干日后按约定的价格将该种证券如数买回。 ㈡ 回购的期限 回购的期限分隔夜、定期、连续性三种，其中以隔夜为多。 ㈢ 回购利率的决定 在回购市场上利率并不统一.

10 五、 大额可转让定期存单市场 ㈠ 大额可转让定期存单的概念
大额可转让定期存单，简称CD，是指商业银行发行的记载固定的面额、固定的期限、固定的利率可以流通转让的大额存款凭证。 ㈡ 大额可转让定期存单的性质 大额可转让定期存单从性质上看，仍是一种定期存单，但又是商业银行为主动吸收存款创设的一种新的金融工具。 ㈢ 大额可转让定期存单市场的发行

11 互动地带 1. 联系实际举出2个以上实例阐述货币市场的作用。
2.想一想，银行之间在进行同业拆借时的主要目的是什么？它受那些因素的影响和制衡？ 3. 结合所学知识，试述票据承兑和票据贴现有什么不同？ 4.联系实际，试述回购协议市场上的回购对象主要是什么？回购是否存在风险，如何理解？

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