第十七章 金融期货业务 孙小平 经济教研室.

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1 第十七章 金融期货业务 孙小平 经济教研室

2 一、期货与商品期货的概念及历史推移 （一）期货的基本概念 期货就是标准化合约,是一种统一的、远期的“货物”合同。买卖期货合约，实际上就是承诺在将来某一天买进或卖出一定量的“货物”。“货物”可以是实物商品，也可以是金融产品，因此期货包括两大类：金融期货和商品期货。

3 （二）商品期货的概念 商品期货是允许持有人以当前的价格签定期货和约，在将来某一指定时点购买或出售某一商品的合约。商品期货主要是在国际商品市场上价格波动较大的初级产品。如：大豆、玉米、棉花、铜等

4 （三）商品期货交易的历史推移 1998年以后，全国14个期货交易所被撤销、合并为上海、大连、郑州三家，交易品种10余个。

5 二、金融期货的概念、种类及历史推移 （一）金融期货的概念 金融期货合约是买卖双方在交易所内以公开竞争价格方式，就将来某一特定时间按约定价格（或指数）交收标准数量的特定金融工具（或其相应指数价值）而达成的合约。金融期货和约实质上是允许持有人以当前的价格签定契约，在将来某一指定时点购买或出售某一金融资产或金融工具的合约。

6 2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海期货大厦挂牌成立，它是中国内地成立的继上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所之后的第4家期货交易所，也是中国内地成立的首家金融衍生品交易所。

7 （三）金融期货的种类 外汇期货 利率期货 股票价格指数期货。

8 1外汇期货 外汇期货是以汇率为标的物的期货合约，又称货币期货。目前国际上交易的外汇期货合约所涉及的货币主要有英镑、美元、马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、法国法郎、澳大利亚元以及欧洲货币单位等。

9 2利率期货 利率期货是附有利率的有价证券期货合约。利率期货主要分为短期利率期货与长期利率期货两大类。

10 3股票价格指数期货 股票价格指数期货是参加交易的买卖双方将某种股票价格指数作为“商品”在交易所内以公开竞价的方式买卖这种“商品”的期货合约，并在未来某一交割日之前进行对冲或按成交价在交割日进行现金结算的一种期货交易。

11 三、有关期货交易的基本要因及相关理念 （一）期货交易的含义和特点 1期货交易的含义 期货交易，是指在期货交易所内买卖某种期货合约的交易活动，详言之，就是交易双方在期货交易所通过买卖期货合约条款的规定，约定在未来某一时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品的交易活动。

12 （二）期货合约的主要特点 （三）期货交易与现货交易的区别 （四）期货交易的功能和作用

13 1期货交易的功能 （1）价格发现： （2）回避风险

14 （五）期货交易相关术语

15 四、金融期货交易基本原则与方式 1套期保值的概念 　　套期保值指交易者将期货交易与现货交易结合起来，通过套做期货合约为现货市场的商品经营进行保值的一种交易行为。

16 （二）金融期货交易基本方式 1投机交易 期货投机(Futures Speculation)就是通过买卖期货合约，希望从期货价格的变动中获利并同时承担风险的行为。依据投机者的持仓头寸方向，期货投机上可分为多头投机与空头投机两种。

17 2套利交易 期货的套期图利(Arbitrage)简称套利，指交易者同时买进和卖出两种相关的期货合约，此后一段时间再将其手中合约同时对冲，从两种合约的相对价格变化中获利。

18 谢 谢