指數股票型基金 ETF 投資學－期末報告 第四組 林家伃 吳秀卿 詹岷錠

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1 指數股票型基金 ETF 投資學－期末報告 第四組 49670004林家伃 49670072吳秀卿 49670052詹岷錠
陳雁柔 王冠勝 吳崇豪 林和燃

2 前言 這次報告中，主要是介紹適合學生投資 的工具，讓想投資的同學有較低成本的 選擇。 希望大家做個快樂的投資人。 報告人：王冠勝

3 一、ETF的介紹 ETF是可以在交易所交易的基金，是被動追蹤某一指數表現的共同基金，其投資組合儘可能的完全比照指數的成分股組成，並且在集中市場掛牌，如同一般股票交易買賣。

4 一、ETF的介紹 假設投資人看好科技產業，覺得未來可能會大漲，但不曉得選哪支個股，這時就可購買科技指數的ETF，避免個股的風險

5 二、ETF的三大特性

6 四、如何購買ETF １.開戶 投信(寶來、富邦) 證券商(元大、日盛) 銀行特定金錢信託(中國信託) ２.網路下單 網路下單開網頁給同學看

7 五、ETF的優點 投資ETF有這九項優點，以下將對各優點作詳盡的介紹

8 優點1.交易方便 買賣的規則與股票完全相同，投資人只 要有證券帳戶便可在ETF的交易時段內進 行買賣。
買賣價格的升降單位固定，投資人更能 確切掌握預估獲利及風險。

9 優點2.管理及交易成本較低 追蹤指數的成分股 經理人僅需被動調整成分股，非像一般 基金背後需有龐大的投資研究團隊從事個股 的研究，因此，ETF的管理費自然遠低於一 般基金 交易稅比股票省了三分之二 ETF的買賣、交易市場、計價方式完全 與股票相同，但ETF的交易稅為千分之一。

10 優點3.分散投資 降低投資組合的波動性 ETF被動式的投資組合管理，一般而言 持股較主動型管理的基金要多，因此ETF 較不受個別公司而影響績效，可有效降低 個別公司所帶來的風險。

11 優點4.多樣化 指數涉及範圍相當廣泛 ETF連結的指數涉及各個國家、各個市 場、各個產業，提供投資人非常多樣化的 選擇。
EX：若投資人看好歐洲市場，便可去投資 連結指數是衡量歐洲表現的ETF。 EX：若是今天投資人看好黃金，那便可去 投資連結指數跟黃金相關的ETF。

12 優點5.高透明度 網站透明化 ETF投資的標的商品與指數相同。投資 人可隨時上發行公司的網站觀看持股內容 ，因此投資人可以較容易瞭解投資組合的 特性，並做出適當的預期。

13 優點6.信用交易 一上市時便可進行信用交易 ETF除了買進賣出策略外，一上市時便 可進行信用交易，投資人可以在看好趨勢的 情況下融資買進，也可以在看壞趨勢下融券 賣出。 ETF不受相關規定所限制 在許多國家中，都設置有平盤下不得放 空的規定，但是ETF則不受相關規定所限制 。

14 優點7.流動性高 隨時買賣且資產規模不固定 ETF的投資標的都是指數的成分股，一 般而言都是市場上市值較大，加上其隨時買 賣且資產規模不固定的特點，使得其流動性 較高，所以即使看錯行情放空ETF也不會被 軋空。

15 優點8.看準趨勢避免選股風險 不用去研究個別公司的財報與歷史資料， 只要能瞭解產業背景和判斷未來走勢便可進行 投資來獲利。 EX：太陽能產業
假設今天投資人看好太陽能產業，覺 得未來極有可能大漲，投資人便可以去投 資太陽能類的ETF。 例如投資人因看好太陽能而投資A公司，但是未來太陽能大漲而A公司因為個別因素沒有跟上這波漲勢，那投資人不就白白錯失了賺錢的機會嗎?此外，投資ETF的另一個好處就是不用去研究個別公司的財報與歷史資料，只要能瞭解產業背景和判斷未來走勢便可進行投資來獲利。

16 優點9.市場有效避險工具 ETF 買賣方便及多空皆可操作
ETF是一項指數現貨的工具，若投資人 手上持有股票，但看壞未來股市的表現，就 可利用融券放空ETF來進行避險，減少投資 現貨的損失並達到避險的效果。

17 六、ETF的風險 風險1-系統風險 風險2-追蹤誤差風險 風險3-匯率風險

18 風險1.系統風險 ETF也是一個投資組合的概念，包含了很 多個股。雖然可以讓投資人免除”個別企 業的風險”，但是仍需承擔”系統風險”。
投資組合隨著投資標的增加， 可以降低 ”個別企業的風險”， 無法降低 ”系統的風險”。 系統風險主要是來自基本經濟或政治因素的影響，如貨幣與財政政策對GNP的衝擊、通貨膨脹的現象、國內政局不安等等，由於幾乎所有金融性資產均會受到此類「全面性」因素的影響，因此即使透過多角化的投資，也很難將此類風險分散。反之，如公司產品、罷工、財務狀況、營運管理良窳等獨特的風險。 簡易：(是指一些在市場上，會影響多數公司股價的共同因素。)整體經濟的風險

19 風險2.追蹤誤差風險 ETF所連結的指數報酬不會有任何的成本， 但為了產生與指數相同的組合， 卻會產生許 多費用。
(EX：手續費、交易稅、管理費用等等。) 當指數成分股變動時，發行公司可能因為市 場因素，會使得無法第一時間取得變動的成 分股，這些因素會使得指數報酬與ETF報酬 有所差距，這之間的差距稱為「追蹤誤差」 。 而追蹤誤差風險就是投資人必須承擔的風險之一。

20 風險3.匯率風險 投資前最好對匯率有所瞭解，以免最後 賺了報酬卻賠了匯差。 投資國內的ETF，不會有匯率風險的問題。

21 依據每日收完盤後，結算基金的淨值來做交易
七、ETF、股票、基金之比較 交易特點 ETF 共同基金 股票 交易成本 2.425‰ 22.5‰~36.5‰ 4.425‰ 管理費用 低 高 管理方式 被動管理 積極管理 交易方式 價格在盤中隨時變動，可以直接交易 依據每日收完盤後，結算基金的淨值來做交易 風險 低(分散) 高(集中-單一個股) 信用交易 可 否 投組透明度

22 十、適合哪些投資人 1.懶人族 2.投機族 3.基金族 4.菜籃族 報告人：吳秀卿

23 為什麼適合這些投資人 1.懶人族 不用花費心思去挑個股。在資金有 限的情況下，投資涵蓋一籃子的ETF， 就等於建立一個分散風險的投資組合。

24 為什麼適合這些投資人 2.投機族 熱愛短線交易的投機族，最在乎 「股票買賣的成本費用」，降低成本才 能提高短線進出的報酬率。
EX:短線賣出股票與ETF的成本差異 1,000,000*(0.1425%+0.3%)=4,425 1,000,000*(0.1425%+0.1%)=2,425

25 為什麼適合這些投資人 3.基金族 所以建議投資人，除了主動式管 理的基金外，不妨將以追求穩定指數 報酬的ETF列入資產配置。
一般上班族，常常會因為工作忙 碌而忘記檢視資產配置；即便是投資 風險較低的共同基金，也有可能忘記 定期關心及調整基金配置。 所以建議投資人，除了主動式管 理的基金外，不妨將以追求穩定指數 報酬的ETF列入資產配置。

26 為什麼適合這些投資人 4.菜籃族 一般菜籃族常會盲目的聽取名牌 來買賣股票，無法對個股做縝密的研 究及分析，但是他們通常可以判斷指 數相對高低點及當紅的主流類股。因 此他們可以指數為投資依據的金融工 具，便可輕鬆獲利。 散戶及菜籃族常盲目聽取名牌來做為買賣股票的依據，無法向法人投資機構針對個股作縝密的研究及基本分析，但是散戶及菜籃族通常可以判斷指數相對高低點及當紅的主流類股，因此，如果你是不會挑選個股的一般投資人，那麼您可以藉由這種以指數為投資依據的的金融工具，便可以輕鬆獲利。

27 八、國內上市的ETF 寶來台灣卓越50基金 寶來台灣中型100基金 富邦台灣科技指數基金 寶來台灣電子科技基金 寶來台商收成基金
寶來台灣金融基金 寶來台灣高股息基金 富邦台灣摩根基金 富邦台灣發達基金 富邦台灣金融基金 寶來新台灣基金 報告人：林家伃

28 九、投資策略 1.短線操作-金融指數ETF 2.短中期持有-臺灣卓越50 3.長期持有-高股息ETF
中長期持有臺灣50原因有兩點:1.因為台灣股市波動不大2.股價在跌到一定的低點時，政府、法人會出面干預，讓股價回穩。這時就可在相對低點買進，在高點賣出 短線操作則選擇與景氣相關的金融指數ETF，

29 1.短線操作-金融指數ETF之特色 1.追蹤金融保險類股指數，為台灣證券交易 所編製，也是台灣金融期貨之標竿指數。
2.金融保險類股指數包含台灣所有上市金融 類股票，因此包含金控、銀行、證券、保 險、票券等次產業股票。 3.代表台灣金融股之整體表現。

30 1.短線操作-金融指數ETF 股票交易代號： 0055(寶來) 、0059(富邦) 標的指數名稱：MSCI台灣金融指數 經理費:
100億(含)以下：0.40% 100~300億(含)：0.34% 300億以上：0.30% 保管費：0.035%

31 舉例說明-何時買賣 死亡交叉 黃金交叉 以富邦台灣金融舉例說明，當短線由下往上突破長線時為黃金交叉點，是可考慮開始進場的時機
另外當短線由上跌破長線時為死亡交叉點，這時就要考慮將持有的ETF賣出

32 何時買賣－1 在06/07跌到歷史低點，這時就適合進場買進 歷史高點:28.16 資料來源:基智網

33 何時買賣－2 以06/07市價買進時: 21.42*{1+(0.035% + 0.40%)}*1000 =NT.21513.177
買進時要加上保管費與經理費

34 何時買賣－3 06/08富邦台灣金融 資料來源:奇摩股市
假設你在06/07沒有買進，06/08漲了0.62(元)，代表技術反彈，還有上漲的趨勢，可以買進 資料來源:奇摩股市

35 何時買賣－4 賣出時: 我們假設漲到15%以上就賣出，價 格大約在24.633(21.42*1.15=24.633)
賣出時要加上證交稅與手續費 24.633*{1-( )} =NT

36 何時買賣－5 賺得價差： (賣出) (買入) =NT

37 價差套利投資術

38 2.短中期持有-寶來臺灣卓越50之特色 一次買進台灣股市是值前50大上市公司。 最簡單易懂的投資工具。 追求長期資本利得之外，還能享受配息。
持股內容每季調整，充分掌握產業脈動。 個人資產配置的絕佳工具。 用小錢投資50檔績優股票，有效分散個股 投資風險。 報告人：詹岷錠

39 2.短中期持有-寶來臺灣卓越50 股票交易代號：0050 成立日期： 2003年6月25日 標的指數名稱：台灣50指數 經理費： 0.32%
保管費： 0.035%

40 如何選出50大 由「臺灣指數系列諮詢委員會」於每年一、 四、七、十月第一個星期五後的星期四定 期進行季度審核，並分別以前一年十二月 與同年三、六、九月最後一個交易日的收 盤資料為審核依據。排出市值排名前50大 的臺灣龍頭企業。

41 臺灣50指數

42 3.長期持有-高股息ETF之特色 國內第一檔追蹤高股息個股的指數股票型基 金(ETF)。 可在股票市場買賣可進行信用交易。
一網打盡台灣高股息個股，同時掌握股息及 股利的投資契機。 持股內容定期調整，隨時掌握高股息脈動。 持股涵蓋多種題材個股，有效分散投資風險 。

43 3.長期持有-高股息ETF 股票交易代號：0056 成立日期：2007/12/13
標的指數名稱：臺灣高股息指數 (TSEC Taiwan Dividend+ Index) 經理費:100億(含)以下：0.40% ~300億(含)：0.34% 億以上：0.30% 保管費： 0.035% 可享有股息收入 只有寶來投信

44 3.長期持有-高股息ETF

45 3.長期持有-高股息配息總額 寶來台灣高股息(0056) 配息基準日 除息日 發放日 幣別 短期資本 利得 長期資本 利得 配息總額
2009/10/31 台幣 2008/10/23 *2007年才推出

46 3.配息方式 除息日簡單的來說，以上市公司為發放現金股利而停止過戶的第一天，往前推算二個營業日，就是除息日，在除息日以及該日以後所買進之證券，即不再具有領取現金股利之權利。

47 結論 學生一開始投資時，最害怕的莫過於承 受巨額損失，也沒有太多的時間盯盤。 而ETF具有可攻可守的特性，成本低且 限制少，相當適合作為出發點。