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1 第八章 股票市场

2 本章目录 8.1 股票概述 8.2 股票的发行市场 8.3 股票的流通市场

3 8.1 股票概述

4 股票的概念 股票是股份有限公司发给股东以证明其向 公司投资并拥有所有者权益的有价证券。这一 定义有三层含义：
第一，股票是由股份有限公司发行的，非股份 有限公司不能发行股票； 第二，股票是投资者向公司投资入股的凭证， 因此，购买股票和向公司投资是同一 过程； 第三，股票是投资者拥有所有者权益并承担相 应责任的凭证。

5 股票的特点 投资的永久性 收益的风险性 决策的参与性 转让的市场性

6 股票的种类 普通股股票 按照股票代表的股东权利划分 优先股股票

7 表决权股股票 按照股东是否对股份有限公司管理享有表决权 无表决权股股票

8 记名股票 按照是否在票面上记载股东的姓名 不记名股票

9 有面值股票 按照有无票面价值划分 无面值股票

10 普通股票 中国目前发行的股票为记名式普通股。其分类大致有三种情形： （1）根据持有人的身份不同，将股票分为国有股、法人股、个人股、外资股。
（2）根据发行和上市地区的不同，将股票分为人民币普通股股票和人民币特种股票。 （3）是否进入交易市场，股票分为流通股和不流通股。 在中国的香港上市的股票，有蓝筹股、红筹股和中国概念股之分。

11 优先股股票 优先股股票，又称特别权股票，是指在分取 股息和公司剩余资产方面拥有优先权的股票，它 具有三个特点： 优先股股东拥有两项优先权
优先股的股息通常是固定的，其水平一般高 于银行的长期存款利率 优先股股东一般不出席股东会议，不拥有普 通股股东所拥有的表决权和选举权

12 累积性优先股和非累积性优先股 参与优先股和非参与优先股 可转换优先股和不可转换优先股 可赎回优先股和不可赎回优先股 其他种类
优先股股票，根据不同的标准，可分为不同的种类。在世界各国中，优先股股票的主要种类有下述几种： 累积性优先股和非累积性优先股 参与优先股和非参与优先股 可转换优先股和不可转换优先股 可赎回优先股和不可赎回优先股 其他种类

13 8.2 股票的发行市场

14 股票发行的种类 公司发行股票，是为了筹集资金，但在发行股票筹集资金与公司的关系上，还可划分为五种情形： 发起设立发行 募集设立发行
存量转让发行 送股发行 配股发行

15 股票发行的审批或注册 股票发行的审批或注册制度，主要包括以下几个方面的要求：
①申请发行股票的公司，必须将其财务情况及其他能反映资信状况的材料报政府主管证券发行的部门进行审核； ②申请发行股票的股份公司必须向证券主管部门提交“股票发行申报书”，充分阐述发行股票的理由及条件； ③申请发行股票的公司必须认真填写股票发行说明书，内容必须包括发行公司业务经营及财务状况，股票发行的条件及承销的方式等有关资料和信息； ④证券主管部门要对发行公司的申请报告、财务状况、发行条件、股票发行说明书是否符合要求，是否真实、全面等项进行认真审核，如无异议，便可批准其发行或允许注册。

16 股票发行价格 股票发行价格是指公司在发行市场上出售股票时所采用的价格。它一般分为： 平价发行 市价发行 中间价格发行 折价发行

17 盈利水平 股票交易市场态势 本次股票的发行数量 公司所处的行业特点
公司发行股票选取何种价格，取决于一系列因素，主要有： 盈利水平 股票交易市场态势 本次股票的发行数量 公司所处的行业特点

18 在实践中，确定股票发行价格主要有两种方法：市盈率法和市场竞价法。
市盈率，全称为市场盈利率，是购股价格与公司每股税后利润的比率。用公式可表示为： 根据历史资料预测到公司的盈利能力后，结合市场的平均盈利，就可以确定股票的发行价格，即：

19 股票发行方式 从中国和其他国家的实践看，公开发行股票可选择的方式很多，主要有： 上柜发行方式 申请表方式 存款单方式 上网发行方式
全额预缴款方式

20 股票承销方式 股票承销，按公司委托程度的不同，可分为： 全额包销 余额包销 代 销

21 股票上市 股票上市条件 股票上市申请程序 股票上市的获准 上市公司信息披露

22 8.3 股票的流通市场

23 股票流通市场的作用 从整个社会看，则是将短期闲散资金转变为长期生产资金。
对于投资者来说，通过股票流通市场的活动，可以使长期投资短期化，在股票和现金之间随时转换，增强了股票的流动性和安全性。 对于企业来说，股权的转移和股票行市的涨落是其经营状况的指示器，还能为企业及时提供大量信息，有助于他们的经营决策和改善经营管理。

24 股票流通市场的组织形式 场内交易 场外交易

25 股票流通市场的交易方式 分为议价买卖和竞价买卖 分为直接交易和间接交易 分为现货交易和期货交易 按买卖双方决定 价格的方式不同 按达成交易
按交割期不同 分为现货交易和期货交易 其 他 按交易者的不同需要，近年来还出现了只需要缴纳少 量保证金就可以从事大宗股票买卖的信用交易（亦称垫 头交易）；买卖股票交易权利的期权交易；以股票价格 指数为对象的股票指数期货交易等。

26 股票流通市场的场外交易活动 场外交易的对象 股票的场外交易对象比场内交易的对象要多。 在证券交易所进行场内交易的对象只限于上市股
票，而在场外交易的对象，不仅包括了准许在交 易所内上市的股票，而且包括了交易所内不经营 的非上市的股票。

27 场外交易的形式 店头市场，亦称柜台交易 第三市场 第四市场

28 股票交易过程 一 二 三 开户 委托 成交 五 四 清算 交割

29 委托须注意如下事项： 股市行情表 在进行委托之前，投资者和股东应弄清股市 行情，选择适合自己意向的股票、价格和数量。 委托方式
委托的方式，按形式划分，可分为柜台委托、 电话委托、电传委托、口头委托等；按权益划 分，可分为全权委托、市价委托、现价委托等； 按时间划分，可分为当日委托、多日委托和无 限委托等。 交易方式 股票交易方式大致上有四种：现货交易、 信用交易、期货交易和期权交易。

30 back 是指证券商或经纪人对投资者和股东提 委托审核 出的委托买卖股票要求进行审核的行为。 报单方式可分为直接报单、间接报单、 报单方式
场内报单、场外报单等。 back