赤字融通 第20章.

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1 赤字融通 第20章

2 赤字的規模到底有多大? 赤字 盈餘 預算內赤字 預算外赤字

3 赤字到底有多大? 資料來源: Congressional Budget Office [2012b]

4 債務到底有多大? 國家(公共)債務 存量 vs. 流量

5 債務到底有多大? 資料來源: Congressional Budget Office [2012b]

6 解讀赤字與債務的數據 由聯邦準備銀行持有的政府債務 州與地方政府 通貨膨脹的效果 通貨膨脹稅 資本帳與經常帳 有形資產 隱藏性債務 總結

7 債務的負擔 法定相對於經濟歸宿 一手向另一手借錢 內部債務 外部債務

8 疊代模型 Lerner – generation is everyone alive at same time
Alternative – generation is everyone born at the same time Each generation has equal number of people Each lives 20 years Each has fixed income of $12,000/year Internal debt creates burden for future generations

9 疊代模型 世代會計 淨稅額的計算 獲得的移轉支付的現值 – 支付的租稅現值
OG model  using generational accounting to evaluate impact of Government fiscal policies

10 其它模型 新古典模型 排擠假說 假說的實證的檢定 Ricardian模型 跨世代移轉 融通的形式是無關緊要的 實證的證據

11 課稅或借款 受益原則 世代間的公平 效率的考量 赤字與功能財政 道德與政治的考量 控制赤字 χ = ½εLt2 聯邦債務與財政危機的風險
Clicking on “Efficiency Considerations” goes to custom show showing PV of spending and taxing under alternative taxing/borrowing decisions Clicking on “χ = ½εLt2” goes to custom show of graph of relationship between tax rate and excess burden

12 在可以選擇租稅或借款融通的決策下，租稅支付的現值
政策 第1年 第2年 所有未來年份 在利率為10%下的現值 在第1年支出額外的$100 100 融通的選擇 平衡預算：在第1年增稅$100 赤字融通(1): 在第1年借$100，並在第二年以增稅的方式償還債務與利息 110 赤字融通(2): 在第1年借$100，並在之後的每一年都支付因債務而衍生的利息 10 Table shows 3 ways to finance an extra 100 in spending in year 1. Balanced budget – finance spending by raising 100 in taxes in year 1. PV of tax payments is 100 Deficit Finance I – finance by borrowing the 100 in year 1 and paying it back plus interest in year 2. In year must be raised in taxes. PV of 110 in one year at 10% interest rate is 100 Deficit Finance II – finance by borrowing 100 in year 1 and never paying back the debt. In all subsequent years the interest on the debt must be paid so taxes must be raised 10 each year to do that. PV of 10 per year until the end of time is 100.

13 課稅或借款 超額負擔 χ2 χ1 t 2t 稅率 Axes and labels
1st click – curved solid line and dashed lines Click returns to “To tax or borrow” slide χ1 t 2t 稅率

14 第20章摘要 當政府支出 > 收入，就必須借款: 債務就是過去的赤字與盈餘的加總 經濟研究的重心在於未來世代是否承擔政府債務的負擔
政府支出應該由租稅或債務進行融通，受到幾項因素的影響 從效率的觀點來看，必須考量租稅融通與債務融通的超額負擔 控制赤字的選擇包括改變預算編制的過程與憲法上的修正