仁寶購買東芝LCD TV組裝廠 深化新興市場布局 2013年出貨量上看近1,750萬台

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1 仁寶購買東芝LCD TV組裝廠 深化新興市場布局 2013年出貨量上看近1,750萬台
仁寶於2011年7月13日宣布，將收購東芝(Toshiba)位於墨西哥赤瓦瓦州華倫斯城的工廠，該工廠主要負責中大型LCD TV組裝，仁寶在接收該工廠後，東芝將持續提供必要的技術協助。 DIGITIMES調查，該工廠約可停放160個貨櫃，以新興國家主打的32吋LCD TV為例，依貨櫃裝載量及運輸量推估，該工廠的LCD TV年產能約320萬台。 仁寶購買東芝墨西哥廠，對東芝而言，可降低製造成本、更專注於品牌發展、強化在地生產，及面對當地市場變化能迅速反應。對仁寶而言，可穩固其LCD TV訂單、取得東芝TV上的技術經驗、廠房貼近當地市場，並取得關稅優惠。 東芝LCD TV布局，是以日本市場為核心再向海外擴張。以上述墨西哥廠而言，往北可貼近美國市場，往南可貼近中南美新興市場區域。此外，東芝在亞洲、中東、非洲布局亦相當積極，其預估2011年LCD TV銷售將有不錯表現。 東芝LCD TV出貨量2011年預估為1,800萬台，至2013年將成長至2,500萬台，倘若2013年仁寶取得7成東芝訂單，則屆時該公司出貨量將上看1,750萬台。 從台灣LCD TV大廠經驗來看，出貨量第1的冠捷LCD TV廠房遍及亞洲、美洲、歐洲；鴻海LCD TV出貨排名於2010年第3季躍升第2，主因在於購買Sony海外廠房所致。 依據其他大廠成功經驗，不難看出仁寶將複製上述模式，藉由購買東芝在墨西哥的液晶電視組裝廠房，穩定與品牌客戶間代工關係、貼近未來市場成長率高的新興市場、取得東芝在電視技術開發經驗等，進一步提升其LCD TV事業實力。 Research分析師兼專案經理　林芬卉 研究助理　林詠純

2 仁寶收購東芝位於墨西哥TV組裝廠 一覽及廠房平面圖
原工廠名稱 Toshiba Electromex S.A. De C.V. 工廠位置 墨西哥赤瓦瓦州 華倫斯城 成立時間 1986年11月 讓渡時間 2011年9月 事業內容 中大型LCD TV組裝 人員組成 讓渡後仍繼續雇用原本員工 貨櫃 仁寶於2011年7月13日宣布，將收購東芝位於墨西哥赤瓦瓦州華倫斯城的工廠，該工廠成立於1986年，目前主要負責中大型LCD TV組裝，仁寶在接收該工廠後，將繼續雇用原本工廠員工，東芝也將持續提供必要的技術協助。 DIGITIMES調查，該工廠約可停放160個貨櫃，以新興國家主打的32吋LCD TV為例，每個貨櫃可裝380套，若每週運輸一次，一年約可運送近320萬台的LCD TV，換句話說，該工廠的LCD TV年產能約320萬台。 100公尺 工廠平面圖 資料來源：東芝、DIGITIMES，2011/7

3 仁寶購買東芝墨西哥廠 互蒙其利、深化新興市場布局
降低成本 穩固訂單 日圓匯率升值，不利自行生產。 品牌大廠代工，有利出貨量成長。 專注品牌 技術經驗 家電、IT產品眾，專注品牌發展。 獲得東芝在TV製造技術經驗。 仁寶購買東芝墨西哥廠，對彼此而言皆有好處。 對東芝而言，可降低製造成本、更專注於品牌發展、強化在地生產，及面對當地市場變化能迅速反應。 對仁寶而言，可穩固其LCD TV訂單、取得東芝TV上的技術經驗、廠房貼近當地市場，並取得關稅優惠。 強化當地生產及供給體制，加速市場發展。 加速新興 市場發展 在地生產 貼近當地市場，且具關稅優惠。

4 東芝將強化海外市場銷售額比重至65% 2010年 2013年 資料來源：東芝，DIGITIMES整理，2011/7
東芝若不分事業別，至2013年將強化海外市場銷售額比重。 以2010年為例，日本市場佔總銷售額比重為45%，海外市場為55%。 東芝預估至2013年，日本市場佔總銷售額比重將下降10個百分點，至35%；相對的，海外市場比重提升至65%，其中，新興地區由2010年的24%，上升至2013的32%。 資料來源：東芝，DIGITIMES整理，2011/7

5 東芝LCD TV海外市場布局動向 歐洲 美國 日本 Toshiba Electromex 中南美洲 2011年度 大陸銷售量200萬台
2013年 印度 市佔率10% 銷售量 120萬台 2011年 中東、非洲 市佔率15% 東芝LCD TV布局，是以日本市場為核心再向海外擴張。 2010年東芝LCD TV雖在日本市佔率達24%，然隨日本國內市場已接近飽和，故海外市場未來才將是東芝LCD TV成長動能。 東芝墨西哥廠出售予仁寶，主要降低組裝成本，並強化當地供給體制，往北可貼近美國市場，往南可貼近中南美新興市場區域。 東芝在亞洲、中東、非洲布局亦相當積極，其預估2011年LCD TV銷售將有不錯表現。 2011年度 東協 市佔率20%　 銷售量 120萬台 中南美洲 資料來源：東芝、DIGITIMES，2011/7

6 新興國家與先進國家市場機會比較 2011年GDP成長 6.5% 2011年GDP 成長2.4% 新興經濟 先進經濟 6億人(少子高齡化)
本次仁寶購買東芝墨西哥LCD TV組裝廠，主要著重在新興市場布局，原因是新興國家未來市場潛力大。 以GDP來看，預估2011年新興國家經濟體年成長率將達6.5%；相對的，先進國家區域僅2.4%。 以人口數來看，新興國家經濟體人口約42億，且以青年人口比重為高；相對的，先進國家經濟體人數少，以高齡人口為多。 42億人 = 1億人 資料來源：DIGITIMES，2011/7

7 東芝數位產品事業部營收及營業利益 變化暨預估
2010~2013 CAGR=10% 單位：10億日圓 營收 2010~2013 CAGR=50% 東芝的TV相關事業部－「數位產品事業部」亦訂定未來營收及營業利益目標。 在營收方面，因液晶電視漸邁向成熟期，且價格將不斷下跌，所以預估2010~2013年複合成長率10%。 在營業利益方面，東芝努力維持黑字表現(因相對其他日廠如Sony電視事業部仍為赤字)，且計劃2010~2013年複合成長率將達50%。 東芝為維持營業利益高度成長，主要作法是委外代工降低生產成本、以當地設廠方式減少關稅並貼近市場等措施。 營業利益 資料來源：東芝，DIGITIMES整理，2011/7

8 2013年東芝LCD TV達2,500萬台 有助仁寶出貨量成長
若仁寶取得7~8成訂單，出貨量上看1,750萬。 單位：千台 成長39% 東芝LCD TV出貨量2011年預估為1,800萬台，至2013年將成長至2,500萬台，換句話說，兩年內共成長39%。 隨著消費者對LCD TV價格敏感度愈來愈高、薄型電視價格競爭激烈、新興市場尤對中低價機種偏好較強等，預估東芝與仁寶進一步合作下，將有利仁寶取得東芝穩定代工訂單。 倘若2013年仁寶取得7成東芝訂單，則屆時該公司出貨量將上看1,750萬台。 資料來源：東芝、DIGITIMES，2011/7

9 鴻海併Sony廠後出貨排名陡升 仁寶將複製成功模式
主要台灣LCD TV廠廠房分布情形 亞洲 美洲 歐洲 冠捷 大陸北京、福建、 蘇州、廈門、 巴西、墨西哥 波蘭 鴻海 － 墨西哥 斯洛伐克 仁寶 大陸昆山 註：以上鴻海廠房僅列原購併Sony者。 台廠LCD TV出貨量排名及變化 排名 2Q’10 3Q’10 4Q’10 1Q’11 2Q’11(e) 1 冠捷 2 仁寶 鴻海/ 奇美電 3 瑞軒 緯創 4 5 鴻海/奇美電 從台灣LCD TV大廠經驗來看，出貨量第1的冠捷LCD TV廠房遍及亞洲、美洲、歐洲；鴻海LCD TV出貨排名於2010年第3季躍升第2，主因在於購買Sony海外廠房所致。 依據其他大廠成功經驗，不難看出仁寶將複製上述模式，藉由購買東芝在墨西哥的液晶電視組裝廠房，穩定與品牌客戶間代工關係、貼近未來市場成長率高的新興市場、取得東芝在電視技術開發經驗等，進一步提升其LCD TV事業競爭力。