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TDR與IPO之現況與展望 主講人：朱竹元 櫃買中心副總經理 2011年7月
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市場現況 外國企業掛牌 業務推動 第一上櫃公司：3家 外國興櫃公司：14家 上櫃TDR：1家 已申請上櫃尚未掛牌：2家
已申請登錄興櫃尚未掛牌：4家 業務推動 申報上櫃輔導契約：51家 已簽意向書：2家 表達有意願：9家
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IPO主要問題及未來展望 主要問題 未來展望 每股面額新台幣10元規定 衍生投資架構重組之稅負風險 公司章程明定股東權益保護事項
可能引起外國企業是否台灣化之質疑 未來展望 本中心近期建請主管機關放寬每股面額限制 台灣資本市場之本益比、週轉率優於亞洲鄰近市場，預期可吸引優質外國企業來台上(興)櫃 兩岸簽訂ECFA後，有利外國企業透過台灣前進中國大陸市場
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TDR主要問題及未來展望 主要問題 98年旺旺、康師傅帶動TDR市場熱絡之初期，因TDR發行家數及籌碼少，導致掛牌後股價大幅飆漲
券商公會訂定「市場供求調節機制」，承銷商應視漲幅適 時出售一定比例之自有部位 TDR發行人之股利政策未明訂於公司章程 券商公會已修正其規章，要求TDR發行人應明訂股利政策 ，俾保障我國投資人權益 TDR資訊未能兩地同步揭露，致投資人摸黑交易 本中心持續研修相關規章，要求TDR發行人同步揭露資訊 ，且揭露之中英文資訊不得有虛偽、隱匿或足致他人誤信 之情事
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TDR主要問題及未來展望 主要問題-續 未來展望 近期有TDR掛牌後股價連續下跌之情事 檢討承銷價格訂定之合理性，及承銷商是否依規定辦理
主協辦承銷商不得以低於承銷價格賣出自行認購之部位 未來展望 積極向主管機關爭取開放上櫃TDR信用交易，俾利推動TDR上櫃 因TDR少數個案缺失，導致近來TDR審查及相關規定似有趨嚴趨勢，建議相關規範宜回歸常態，俾利與其他國外市場競爭
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簡 報 結 束 敬 請 指 教 如需更詳細資料請見櫃買中心網址 6
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