基金管理報告 新興市場類基金 組別：第一組 指導老師：羅明敏 老師 組長: 林蕙芳

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1 基金管理報告 新興市場類基金 組別：第一組 指導老師：羅明敏 老師 組長:9616117 林蕙芳
組員: 許齡尹 黃瑞辰 高煜凱 嚴曉萍 楊韻玄    陳惠珊      黃彗雯 侯琳琪 李育瑋                   

2 大綱 壹、緒論（研究動機） 貳、何謂新興市場？ 参、新興市場指數 肆、新興市場焦點 伍、中國消費基金 （一）簡介 （二）投資特色
　　（一）簡介 　　（二）投資特色 　　（三）基金投資之風險 陸、結論 柒、參考文獻

3 壹、緒論(研究動機) 同學們知道嗎？全球奢侈品市場，銷售額成長幅度最大的是哪一個市場？答案是：中國。
我們看好中國這個新興市場的潛力，故新興市場基金中選擇以中國消費基金作為代表來做介紹。並提供同學們一些新興市場的相關資訊。

4 根據中國十二五規劃方向來看，中國經濟將朝三大方向逐漸轉型：首先，從外需轉向內需；其次，從高碳轉向低碳；第三、從國強轉向民富。
而增加內需，尤其是如何藉由收入分配改革、城市化，以及鼓勵私人投資等來達到實際擴大消費市場的目標，更是中國十二五規劃相當重要的執行方向。

5 貳、何為新興市場？ 新興市場一詞於1980年首次由世界銀行經濟學家Antoine van Agtmael提出，2004年9月國際貨幣基金組織(IMF)定義為「發展中國家的金融市場未經全面發展，但仍於海外涉足投資者」。 國際金融公司權威的定義為國家人民平均國民生產總值（GNP）沒有達到世界銀行劃定的高收入國家水平及國民所得少於9,266美元

6 投資銀行摩根士丹利所編制的 MSCI新興市場指數

7 富時新興市場指數 1. 高等新興市場： 巴西、匈牙利、墨西哥、印度、中國、波蘭、 南非、台灣。 2.次等新興市場：
　　巴西、匈牙利、墨西哥、印度、中國、波蘭、 　　南非、台灣。 2.次等新興市場： 　阿根廷、智利、哥倫比亞、捷克、埃及、印尼、 　馬來西亞、摩洛哥、巴基斯坦、祕魯、菲律賓、 　羅馬尼亞、俄羅斯、泰國及土耳其，另有阿拉 伯聯合大公國。 　

8 MSCI新興市場&富時新興市場 MSCI新興市場 高等新興市場 次等新興市場 新興拉丁美洲 巴西、墨西哥、智利、 祕魯、阿根廷、哥倫比亞。
新興歐洲中東非洲 俄羅斯、南非、以色列、土耳其、波蘭、匈牙利、埃及、捷克、摩洛哥、約旦 新興亞洲 中國、南韓、台灣、印度 馬來西亞、印尼、泰國、菲律賓、巴基斯坦 巴西、匈牙利、墨西哥、印度、中國、波蘭、南非、台灣。 阿根廷、智利、哥倫比亞、捷克、埃及、印尼、馬來西亞、摩洛哥、巴基斯坦、祕魯、菲律賓、羅馬尼亞、俄羅斯、泰國及土耳其、阿拉伯聯合大公國

9 新興市場的焦點：金磚四國與新鑽十一國 2001年，美國高盛公司首席經濟師Jim O‘Neil首次提出「金磚四國」這一概念，四國是指巴西、俄羅斯、印度及中國(BRIC)類似英文的「磚塊」（brick）。 2005年高盛公司再度推出「新鑽十一國」（Next-11）看好南韓、印尼、越南、菲律賓、孟加拉、巴基斯坦、埃及、奈及利亞、土耳其、伊朗及墨西哥等十一個新興國家的潛力。並預測這些國家加起來的國內生產總值(GDP)，到2035年將超越七大工業國家，到2050年，新鑽11國的GDP總和相當於一個美國。

10 新興市場國家 金磚四國(BRICs) 金磚五國(BRICs) 新鑽十一國」（Next-11） VISTA 巴西、俄羅斯、印度、中國。
巴西、俄羅斯、印度、中國、印尼。 南韓、印尼、越南、菲律賓、孟加拉、巴基斯坦、埃及、奈及利亞、土耳其、伊朗、墨西哥 越南、印尼、南非、土耳其、阿根廷

11 參、中國消費基金

12 (一)簡介 基金名稱 富蘭克林華美中國消費基金 基金公司 富蘭克林華美投信 成立日期 100年3月 基金經理人 游金智 基金規模(億)
49.42(2011/03/31) 成立時規模(億) 43.96 基金類型 跨國投資 股票型 區域型 保管銀行 台灣銀行 計價幣別 台幣 經理費(%) 2.00 投資區域 大中華地區 風險收益等級 RR5

13 (二)投資特色 此基金主要訴求為在中國成長的基礎上，因此基金主要投資以中國消費相關公司為主。
中國內需市場成長迅速，加上未來中長期中國經濟發展規劃以擴大內需消費為經濟增長主要動力，包括城鎮化及人均所得逐年提升下，此基金投資涵蓋全部中國消費相關行業，即搭上中國經濟體高度成長的順風車。

14 (三)基金投資之風險 一、流動性風險 　此基金主要投資於中國民國、大陸、香港、新加坡、美國、英國、日本等國之中國消費相關產業。以中，大陸地區屬新興市場國家，相對於開發中國家之成熟企業，其流動性風險較高，因此存在相當的流動性風險。 店頭市場風險 債券市場風險

15 二、投資地區政治、經濟變動之風險 　政治、經濟情勢之變動(罷工、暴動、戰爭等)，會對此基金所參與之投資市場及投資工具之績效造成直接或間接的不良影響。

16 三、外匯管制及匯率變動之風險 外匯管制係一國政府對外匯收支、結算及買賣所採取之限制性措施。此外，此基金必須每日以新臺幣計算本基金之淨資產價值，當幣別轉換之匯率產生變化時，將會影響基金以新臺幣計算之淨資產價值。

17 四、類股過度集中之風險 此基金為區域型股票基金，非集中投資某些類股，因此類股過度集中之風險較低。

18 五、產業景氣循環之風險 　就本基金投資標的涵蓋類股廣泛，然因某些產業可能因供需結構而有明顯之產業循環週期，致使其股價經常隨著公司營收獲利之變化而有較大幅度之波動。

19 六、商品交易對手之信用風險 (1)商品交易對手之信用風險： 商品交易對手之信用風險，主要為交易對手交割時或交割後無法履行契約中規定義務時所產生的風險，而依據本基金依契約訂定之投資範圍，主要商品交易對手為包括證券商、票券商、銀行、交易所。 (2)保證機構之信用風險： 本基金並無保證機構，故無保證機構之信用風險。

20 肆、結論 看完了本組的介紹，那麼，新興市場基金該怎麼挑？同學們可參考以下方法： 方法1》看長期績效的穩定性。 方法2》注意國家布局。
看完了本組的介紹，那麼，新興市場基金該怎麼挑？同學們可參考以下方法： 方法1》看長期績效的穩定性。 方法2》注意國家布局。 方法3》觀察「夏普值」指標。 方法4》看經理團隊的經驗。

21 除了上述四種主要方法，積極型投資人也可以選擇無基金操作基準（Benchmark）的新興市場基金。
此外，還可比較基金規模大小。 未來幾十年內，新興市場都將是投資人不可或缺的投資組合，選對基金才能幫你掌握長線最大增值空間、降低投資波動風險。

22 伍、參考文獻 富蘭克林華美中國消費基金 富蘭克林華美投信汽車篇廣告 富蘭克林華美飲料篇廣告 富蘭克林華美基金淨值 維基百科 MSCI Barra Equity Research

23 謝謝聆聽