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把握“买LLDPE卖PVC”时机 冠通化工品研发团队 2009.10.25 深圳
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目录 买 LLDPE 卖 PVC 用途及价格走势分析 套 利 条 件 历史相关系数分析 流动性分析 利用比价操作 策 略 分 析
时间序列模型预测 两者基本面分析 利用比价操作 波动率分析 头 寸 设 置
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1-1、用途及价格走势分析 图:PVC与LLDPE指数价格走势对比
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1-2、历史相关系数分析 CRUDE OIL LLDPE PVC 1
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图:PVC、LLDPE期市日成交、日持仓量走势
1-3、流动性分析 图:PVC、LLDPE期市日成交、日持仓量走势
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图:PVC、LLDPE指数价差、比价走势对比
2-1、如何利用比价进行套利 图:PVC、LLDPE指数价差、比价走势对比 日价差波动率均值2.41%,日比价波动率均值0.97%
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2-2、时间序列模型预测 图:LLDPE时间序列分析图 图:PVC时间序列分析图
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2-3、两者的基本面分析 PVC 供应:内蒙乌海(15万吨)、内蒙君正 (24万吨)、吉兰泰(20万吨)
成本因素:电石法 元/吨 国家抑制电石过剩产能和重复建设的详细方案暂未出台 期货v0912和1001存在无风险套利机会,使1001受到卖压
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2-3、两者的基本面分析 LLDPE 乙烯补涨:韩国YNCC降低1号(87.5万吨/年)和2
号(55万吨/年)开工率至85-90%, 东南亚↑125美元/吨,东北亚↑104美元/吨 石化接连调涨出厂价,中石化华东7042较节前↑900元/吨,调动中级贸易商心态 近日港口到货较少 9月份塑料制品出品好转令人惊喜 下游农膜开工率维持在60%以上
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3-1、波动率分析 图:PVC、LLDPE价格指数波动率 LLDPE价格指数的日间波动率均值为1.28%,PVC为1.03% 10
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结论 “买强抛弱” 在强势品种上建立多头头寸,在弱势品种上 建立空头头寸,以赚取两者价差扩大的收益 买LLDPE卖PVC
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谢谢大家 冠通期货研发团队真诚期望与同行交流! 敬请各位专家点评指导!
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2-3、两者的基本面分析 图:石脑油与乙烯价格走势
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2-3、两者的基本面分析 图:LLDPE出厂价格与现货价格走势
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