選擇權履約價格序列掛牌方式 調整說明 臺灣期貨交易所 2010年.

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1 選擇權履約價格序列掛牌方式 調整說明 臺灣期貨交易所 2010年

2 大綱 緣由 台指選擇權調整方案 其他選擇權調整方案 上線時程 1 1

3 緣由 故研擬調整序列規定之掛牌方式，同時增加掛牌序列數，符合交易需求 調整前台指選擇權履約價格序列掛牌方式 調整緣由
依原交易規則，以前1日標的收盤指數為基準，於不同指數水準，依規定之履約價格間距掛出近月契約價平1個、價內外各5個序列(季月契約價平1個、價內外各3個) 因應市場需求，於96年4月25日公告將原8,000~12,000點中已掛出之序列，近月每200點履約價格間距中增掛100點序列、季月每400點間距中增掛200點序列 並於97年2月29日公告在上述插補法下，再增掛下方履約價格序列，使上下之序列數原則上相等 調整緣由 將上述插補增掛序列之公告，納入正式規定 前述之序列掛牌方式，於部分市況仍有不足 　(如急漲或急跌之單邊突破走勢且期貨大幅正或逆價差時) 故研擬調整序列規定之掛牌方式，同時增加掛牌序列數，符合交易需求 2 2

4 台指選擇權調整方案 以前1日標的現貨指數收盤價為基準，近月合約掛出涵蓋±15%之序列數、季月合約掛出涵蓋±20%之序列數為止
增加價外序列數，於行情劇幅波動時，仍有價外序列可以交易 取消「到期日前5個營業日不加掛新序列」規定 以滿足交易人到期前交易價外低權利金序列之交易需求 若近月涵蓋不足前一營業日標的指數±15%(季月±20%)，即加掛，不分是否到期 將原8千點級距上移至1萬點，合併第3及第4級距 將市場交易習慣正式規則化，3千~1萬點間近月間距均為100點(季月200點) TXO 近月契約 季月契約 原制 標的指數＜ 3,000點： 50點 3,000≦標的指數＜ 8,000點：100點 8,000≦標的指數＜12,000點：200點 ,000≦標的指數 ：400點 標的指數＜ 3,000點：100點 3,000≦標的指數＜ 8,000點：200點 8,000≦標的指數＜12,000點：400點 ,000≦標的指數 ：800點 新制 3,000≦標的指數＜10,000點：100點 10,000≦標的指數 ：200點 3,000≦標的指數＜10,000點：200點 10,000≦標的指數 ：400點 3 3

5 台指選擇權序列掛牌數-新舊制比較表 TXO 近月契約（新制±15%） 指數水準 高於指數之序列數 低於指數之序列數 高於指數之涵蓋%
低於指數之涵蓋% 新制 舊制 2,500 8 5 16.0% 10.0% -16.0% -10.0% 3,500 6 17.1% 14.3% -15.7% -14.3% 4,500 7 15.6% 11.1% -15.6% -11.1% 5,500 9 16.4% 9.1% -16.4% -9.1% 6,500 10 15.4% 7.7% -15.4% -7.7% 7,500 12 6.7% -6.7% 8,500 13 11 15.3% 10.6% -15.3% -12.9% 9,500 15 15.8% 9.5% -15.8% -9.5% 10,500 14 16.2% 8.6% -15.2% -8.6% 11,500 16.5% 11.3% -7.8% 12,500 15.2% -8.8% 4 4

6 台指選擇權序列掛牌數-新舊制比較表(續)
TXO 季月契約（新制±20%） 指數水準 高於指數之序列數 低於指數之序列數 高於指數之涵蓋% 低於指數之涵蓋% 新制 舊制 2,500 5 3 20.0% 12.0% -20.0% -12.0% 3,500 4 14.3% -14.3% 4,500 11.1% -11.1% 5,500 6 9.1% -9.1% 6,500 7 7.7% -7.7% 7,500 8 6.7% -6.7% 8,500 9 22.4% 12.9% -15.3% 9,500 10 22.1% 9.5% -11.6% 10,500 21.9% 10.5% -8.6% 11,500 21.7% 11.3% -9.6% 12,500 21.6% 15.2% -10.4% 5 5

7 其他指數選擇權調整方案 XIO、TEO、GTO、MSO及TFO等5項指數選擇權，比照TXO進行調整
以前1日標的現貨指數收盤價為基準，近月合約掛出涵蓋±15%之序列數、季月合約掛出涵蓋±20%之序列數為止 取消「到期日前5個營業日不加掛新序列」規定 XIO將原8千點級距上移至1萬點，TEO,MSO,GTO將原400點級距上移至500點，TFO將原1,600點級距上移至2,000點（詳下表） 新制 近月契約 季月契約 TXO XIO 標的指數＜ 3,000點： 50 點 3,000≦標的指數＜10,000點：100 點 ,000≦標的指數 ：200 點 標的指數＜ 3,000點：100點 3,000≦標的指數＜10,000點：200點 ,000≦標的指數 ：400點 TEO MSO GTO 標的指數＜150點： 2.5點 150≦標的指數＜500點： 5 點 500≦標的指數 ： 10 點 標的指數＜150點： 5點 150≦標的指數＜500點： 10點 500≦標的指數 ： 20點 TFO 標的指數＜ 點：10點 600≦標的指數＜ 2,000點： 20點 2,000≦標的指數 ： 40點 標的指數＜ 點： 20點 600≦標的指數＜ 2,000點： 40點 2,000≦標的指數 ： 80點 6 6

8 制度調整後-指數選擇權序列掛牌範例 契約 涵蓋範圍 所屬級距 應掛出之履約價格序列 個數 7 前1日收盤指數 TXO 8695.66
月份 涵蓋範圍 所屬級距 應掛出之履約價格序列 個數 TXO 近月 ~ (+15%) ( -15%) 1萬點以上 10200_10000_ 29 3000~10000點 9900_9800_9700_9600_9500_9400_9300_9200_9100_9000_8900_8800_8700_8600_8500_8400_8300_8200_8100_8000_7900_7800_7700_7600_7500_7400_7300 季月 ~ (+20%) ( -20%) 10800_10400_10000_ 19 9800_9600_9400_9200_9000_8800_8600_8400_8200_8000_7800_7600_7400_7200_7000_6800 TEO 352.94 ~ 150點~500點 410_405_400_ 395_390_385_380_375_370_365_360_355_350_ _340_335_330_325_320_315_310_305_300_ 24 ~ 430_420_410_400_ _380_370_360_350_340_330_320_310_300_ _280 16 TFO ~ 600點~2000點 1160_1140_1120_1100_1080_1060_1040_1020_1000_ _0960_0940_0920_0900_0880_0860_0840 17 ~ 1200_ _1120_1080_1040_1000_0960_0920_0880_0840_0800 11 7 7

9 股票及黃金選擇權調整方案 股票選擇權 黃金選擇權 取消「存續期間未超過5個營業日不加掛新序列」規定
原「因契約調整於存續期間5個營業日內，不加掛新之原型契約」之規定，亦一併取消 　（股票期貨契約調整比照辦理） 黃金選擇權 取消「到期日前5個營業日不加掛新序列」規定 8 8

10 上線時程 市場測試 本案業於99年10月25日正式實施 平日測試：99年10月4日至99年10月22日
假日測試：99年10月9日及99年10月23日 本案業於99年10月25日正式實施 9 9

11 簡 報 完 畢 Q & A

12 其他事項－市價委託之下單風險 本公司現行提供之市價委託單，於逐筆撮合方式下，將與委託簿中相對方之限價單成交在該限價單之價格
當買賣相對方委託量較少或行情巨幅波動時，市價委託可能成交在遠偏離原先預期之價格 請交易人注意以市價單委託之風險 11 11