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債券投資
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債券種類 政府公債：最短二年，最長為三十年 中央政府建設公債分為甲、乙兩類： 甲類：為支應非自償性之建設資金 乙類：為支應自償性之建設資金
依有無實體分為： 實體公債： 有具體書面憑證型式之公債 持有人可依息票上所載日期、金額，定期向政府指定還本付息領取本金或利息
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無實體公債 不需交付實體債票，而以登記形式發行的價券 又稱登錄公債，最早是民國86年9月財政部發行的央債86-9
優點:交割方便、節省印製成本及大幅降低交割現券之風險 己成為市場主流
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試題觀摩 有關登錄公債之敘述，下列何者錯誤？ [第一屆理財工具] (1)交割移轉方便 (2)可大幅降低交割現券之風險
(3)需先至任何銀行辦理開戶，始可交易 (4)節省現券印製成本 …………………(3)
![試題觀摩 有關登錄公債之敘述，下列何者錯誤？ [第一屆理財工具] (1)交割移轉方便 (2)可大幅降低交割現券之風險](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/4/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E6%9C%89%E9%97%9C%E7%99%BB%E9%8C%84%E5%85%AC%E5%82%B5%E4%B9%8B%E6%95%98%E8%BF%B0%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E5%88%97%E4%BD%95%E8%80%85%E9%8C%AF%E8%AA%A4%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D+%281%29%E4%BA%A4%E5%89%B2%E7%A7%BB%E8%BD%89%E6%96%B9%E4%BE%BF+%282%29%E5%8F%AF%E5%A4%A7%E5%B9%85%E9%99%8D%E4%BD%8E%E4%BA%A4%E5%89%B2%E7%8F%BE%E5%88%B8%E4%B9%8B%E9%A2%A8%E9%9A%AA.jpg "(3)需先至任何銀行辦理開戶，始可交易. (4)節省現券印製成本. …………………(3)")
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試題觀摩 中央政府建設公債可依自償性與否，區分為甲、乙二類。下列敘述何者正確？ [第二屆理財工具] (1)甲類公債係為支應自償性之建設資金
(2)乙類公債係為支應非自償性之建設資金 (3)甲類公債係為支應非自償性之建設資金 (4)甲類和乙類均可支應非自償性之建設資金 …………………(3)
![試題觀摩 中央政府建設公債可依自償性與否，區分為甲、乙二類。下列敘述何者正確？ [第二屆理財工具] (1)甲類公債係為支應自償性之建設資金](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/5/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E4%B8%AD%E5%A4%AE%E6%94%BF%E5%BA%9C%E5%BB%BA%E8%A8%AD%E5%85%AC%E5%82%B5%E5%8F%AF%E4%BE%9D%E8%87%AA%E5%84%9F%E6%80%A7%E8%88%87%E5%90%A6%EF%BC%8C%E5%8D%80%E5%88%86%E7%82%BA%E7%94%B2%E3%80%81%E4%B9%99%E4%BA%8C%E9%A1%9E%E3%80%82%E4%B8%8B%E5%88%97%E6%95%98%E8%BF%B0%E4%BD%95%E8%80%85%E6%AD%A3%E7%A2%BA%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%BA%8C%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D+%281%29%E7%94%B2%E9%A1%9E%E5%85%AC%E5%82%B5%E4%BF%82%E7%82%BA%E6%94%AF%E6%87%89%E8%87%AA%E5%84%9F%E6%80%A7%E4%B9%8B%E5%BB%BA%E8%A8%AD%E8%B3%87%E9%87%91.jpg "(2)乙類公債係為支應非自償性之建設資金. (3)甲類公債係為支應非自償性之建設資金. (4)甲類和乙類均可支應非自償性之建設資金. …………………(3)")
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試題觀摩 有關我國公債之敘述，下列何者正確？ [第三屆理財工具] (1)無實體公債又稱登錄公債 (2)最早的無實體債券發行於民國88年
(3)實體公債形同記名式債券 (4)目前公債市場交易以實體債券為主流 …………………(1)
![試題觀摩 有關我國公債之敘述，下列何者正確？ [第三屆理財工具] (1)無實體公債又稱登錄公債 (2)最早的無實體債券發行於民國88年](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/6/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E6%9C%89%E9%97%9C%E6%88%91%E5%9C%8B%E5%85%AC%E5%82%B5%E4%B9%8B%E6%95%98%E8%BF%B0%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E5%88%97%E4%BD%95%E8%80%85%E6%AD%A3%E7%A2%BA%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%B8%89%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D+%281%29%E7%84%A1%E5%AF%A6%E9%AB%94%E5%85%AC%E5%82%B5%E5%8F%88%E7%A8%B1%E7%99%BB%E9%8C%84%E5%85%AC%E5%82%B5+%282%29%E6%9C%80%E6%97%A9%E7%9A%84%E7%84%A1%E5%AF%A6%E9%AB%94%E5%82%B5%E5%88%B8%E7%99%BC%E8%A1%8C%E6%96%BC%E6%B0%91%E5%9C%8B88%E5%B9%B4.jpg "(3)實體公債形同記名式債券. (4)目前公債市場交易以實體債券為主流. …………………(1)")
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試題觀摩 有關無實體公債之特性，下列敘述何者錯誤？ [第四屆理財工具] (1)交割移轉方便 (2)節省印製成本
(3)形同記名式債券，交易流程有跡可循 (4)可規避利息所得稅賦 …………………(4)
![試題觀摩 有關無實體公債之特性，下列敘述何者錯誤？ [第四屆理財工具] (1)交割移轉方便 (2)節省印製成本](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/7/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E6%9C%89%E9%97%9C%E7%84%A1%E5%AF%A6%E9%AB%94%E5%85%AC%E5%82%B5%E4%B9%8B%E7%89%B9%E6%80%A7%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E5%88%97%E6%95%98%E8%BF%B0%E4%BD%95%E8%80%85%E9%8C%AF%E8%AA%A4%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E5%9B%9B%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D+%281%29%E4%BA%A4%E5%89%B2%E7%A7%BB%E8%BD%89%E6%96%B9%E4%BE%BF+%282%29%E7%AF%80%E7%9C%81%E5%8D%B0%E8%A3%BD%E6%88%90%E6%9C%AC.jpg "(3)形同記名式債券，交易流程有跡可循. (4)可規避利息所得稅賦. …………………(4)")
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債券評價 以適當的折現率將債券未來的現金流量進行折現，來評估債券的合理價值。實務上，通常以到期殖利率，作為計算債券價格的折現率。
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例題一 廣達公司於民國90年7月1日發行公司債，公司債基本資料如下: 面額10萬元，年息8.5%，半年付息一次，5年期滿一次付清
目前92年1月1日(剛付完息)，市場殖利率為7%，試計算此債券之價格為多少?
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試題觀摩 王先生於發行日購買三年期零息債券，票面金額為 100萬元，市場年利率為5%，則該零息債券之價格為何？ [第二屆理財工具]
823,514元 863,838元 907,029元 952,381元 …………………(2)
![試題觀摩 王先生於發行日購買三年期零息債券，票面金額為 100萬元，市場年利率為5%，則該零息債券之價格為何？ [第二屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/10/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E7%8E%8B%E5%85%88%E7%94%9F%E6%96%BC%E7%99%BC%E8%A1%8C%E6%97%A5%E8%B3%BC%E8%B2%B7%E4%B8%89%E5%B9%B4%E6%9C%9F%E9%9B%B6%E6%81%AF%E5%82%B5%E5%88%B8%EF%BC%8C%E7%A5%A8%E9%9D%A2%E9%87%91%E9%A1%8D%E7%82%BA+100%E8%90%AC%E5%85%83%EF%BC%8C%E5%B8%82%E5%A0%B4%E5%B9%B4%E5%88%A9%E7%8E%87%E7%82%BA5%25%EF%BC%8C%E5%89%87%E8%A9%B2%E9%9B%B6%E6%81%AF%E5%82%B5%E5%88%B8%E4%B9%8B%E5%83%B9%E6%A0%BC%E7%82%BA%E4%BD%95%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%BA%8C%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "823,514元. 863,838元. 907,029元. 952,381元. …………………(2)")
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試題觀摩 某公債之發行條件如下： 5年期票面利率4%，每年付息一次，89年9月25日發行。張三於91年9月25日（已付完息）購買500萬元，以市場殖利率3﹪成交，則需支付多少元？（四捨五入至萬元為止） [第二屆理財工具] 500萬元 512萬元 514萬元 516萬元 …………………(3)
![試題觀摩 某公債之發行條件如下： 5年期票面利率4%，每年付息一次，89年9月25日發行。張三於91年9月25日（已付完息）購買500萬元，以市場殖利率3﹪成交，則需支付多少元？（四捨五入至萬元為止） [第二屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/11/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E6%9F%90%E5%85%AC%E5%82%B5%E4%B9%8B%E7%99%BC%E8%A1%8C%E6%A2%9D%E4%BB%B6%E5%A6%82%E4%B8%8B%EF%BC%9A+5%E5%B9%B4%E6%9C%9F%E7%A5%A8%E9%9D%A2%E5%88%A9%E7%8E%874%25%EF%BC%8C%E6%AF%8F%E5%B9%B4%E4%BB%98%E6%81%AF%E4%B8%80%E6%AC%A1%EF%BC%8C89%E5%B9%B49%E6%9C%8825%E6%97%A5%E7%99%BC%E8%A1%8C%E3%80%82%E5%BC%B5%E4%B8%89%E6%96%BC91%E5%B9%B49%E6%9C%8825%E6%97%A5%EF%BC%88%E5%B7%B2%E4%BB%98%E5%AE%8C%E6%81%AF%EF%BC%89%E8%B3%BC%E8%B2%B7500%E8%90%AC%E5%85%83%EF%BC%8C%E4%BB%A5%E5%B8%82%E5%A0%B4%E6%AE%96%E5%88%A9%E7%8E%873%EF%B9%AA%E6%88%90%E4%BA%A4%EF%BC%8C%E5%89%87%E9%9C%80%E6%94%AF%E4%BB%98%E5%A4%9A%E5%B0%91%E5%85%83%EF%BC%9F%EF%BC%88%E5%9B%9B%E6%8D%A8%E4%BA%94%E5%85%A5%E8%87%B3%E8%90%AC%E5%85%83%E7%82%BA%E6%AD%A2%EF%BC%89+%5B%E7%AC%AC%E4%BA%8C%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "500萬元. 512萬元. 514萬元. 516萬元. …………………(3)")
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試題觀摩 王先生於92年5月1日(剛付完息)購買91年5月1日發行之2年期政府公債面額5,000萬元，該債券票面年利率為2.5%，每半年付息一次，到期一次還本，若王先生買進之殖利率為2%，則其購入價格為何？ [第三屆理財工具] (1)50,000,000元 (2)50,245,098元 (3)50,246,299元 (4)50,485,390元 …………………(3)
![試題觀摩 王先生於92年5月1日(剛付完息)購買91年5月1日發行之2年期政府公債面額5,000萬元，該債券票面年利率為2.5%，每半年付息一次，到期一次還本，若王先生買進之殖利率為2%，則其購入價格為何？ [第三屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/12/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E7%8E%8B%E5%85%88%E7%94%9F%E6%96%BC92%E5%B9%B45%E6%9C%881%E6%97%A5%28%E5%89%9B%E4%BB%98%E5%AE%8C%E6%81%AF%29%E8%B3%BC%E8%B2%B791%E5%B9%B45%E6%9C%881%E6%97%A5%E7%99%BC%E8%A1%8C%E4%B9%8B2%E5%B9%B4%E6%9C%9F%E6%94%BF%E5%BA%9C%E5%85%AC%E5%82%B5%E9%9D%A2%E9%A1%8D5%2C000%E8%90%AC%E5%85%83%EF%BC%8C%E8%A9%B2%E5%82%B5%E5%88%B8%E7%A5%A8%E9%9D%A2%E5%B9%B4%E5%88%A9%E7%8E%87%E7%82%BA2.5%25%EF%BC%8C%E6%AF%8F%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E4%BB%98%E6%81%AF%E4%B8%80%E6%AC%A1%EF%BC%8C%E5%88%B0%E6%9C%9F%E4%B8%80%E6%AC%A1%E9%82%84%E6%9C%AC%EF%BC%8C%E8%8B%A5%E7%8E%8B%E5%85%88%E7%94%9F%E8%B2%B7%E9%80%B2%E4%B9%8B%E6%AE%96%E5%88%A9%E7%8E%87%E7%82%BA2%25%EF%BC%8C%E5%89%87%E5%85%B6%E8%B3%BC%E5%85%A5%E5%83%B9%E6%A0%BC%E7%82%BA%E4%BD%95%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%B8%89%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)50,000,000元. (2)50,245,098元. (3)50,246,299元. (4)50,485,390元. …………………(3)")
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試題觀摩 周先生1年前以980,000元購買面額100萬元之5年期零息債券，若目前市場利率為2%，試問周先生於債券到期時可領回多少元？（取最接近金額） [第四屆理財工具] (1)980,000 元 (2)1,000,000元 (3)1,081,999元 (4)1,104,081元 …………………(2)
![試題觀摩 周先生1年前以980,000元購買面額100萬元之5年期零息債券，若目前市場利率為2%，試問周先生於債券到期時可領回多少元？（取最接近金額） [第四屆理財工具] (1)980,000 元.](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/13/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E5%91%A8%E5%85%88%E7%94%9F1%E5%B9%B4%E5%89%8D%E4%BB%A5980%2C000%E5%85%83%E8%B3%BC%E8%B2%B7%E9%9D%A2%E9%A1%8D100%E8%90%AC%E5%85%83%E4%B9%8B5%E5%B9%B4%E6%9C%9F%E9%9B%B6%E6%81%AF%E5%82%B5%E5%88%B8%EF%BC%8C%E8%8B%A5%E7%9B%AE%E5%89%8D%E5%B8%82%E5%A0%B4%E5%88%A9%E7%8E%87%E7%82%BA2%25%EF%BC%8C%E8%A9%A6%E5%95%8F%E5%91%A8%E5%85%88%E7%94%9F%E6%96%BC%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%88%B0%E6%9C%9F%E6%99%82%E5%8F%AF%E9%A0%98%E5%9B%9E%E5%A4%9A%E5%B0%91%E5%85%83%EF%BC%9F%EF%BC%88%E5%8F%96%E6%9C%80%E6%8E%A5%E8%BF%91%E9%87%91%E9%A1%8D%EF%BC%89+%5B%E7%AC%AC%E5%9B%9B%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D+%281%29980%2C000+%E5%85%83..jpg "(2)1,000,000元. (3)1,081,999元. (4)1,104,081元. …………………(2)")
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試題觀摩 某中央公債交易商以100萬元向中央銀行標購一筆兩年期的政府債券，面額100萬元、發行票面利率2.75%、每年付息一次，該交易商當日隨即在次級市場以2.5%殖利率出售，請問這筆交易的實際資本利得為多少元？（取最接近金額） [第四屆理財工具] (1)2,891元 (2)3,854元 (3)4,818元 (4)5,000元 …………………(2)
![試題觀摩 某中央公債交易商以100萬元向中央銀行標購一筆兩年期的政府債券，面額100萬元、發行票面利率2.75%、每年付息一次，該交易商當日隨即在次級市場以2.5%殖利率出售，請問這筆交易的實際資本利得為多少元？（取最接近金額） [第四屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/14/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E6%9F%90%E4%B8%AD%E5%A4%AE%E5%85%AC%E5%82%B5%E4%BA%A4%E6%98%93%E5%95%86%E4%BB%A5100%E8%90%AC%E5%85%83%E5%90%91%E4%B8%AD%E5%A4%AE%E9%8A%80%E8%A1%8C%E6%A8%99%E8%B3%BC%E4%B8%80%E7%AD%86%E5%85%A9%E5%B9%B4%E6%9C%9F%E7%9A%84%E6%94%BF%E5%BA%9C%E5%82%B5%E5%88%B8%EF%BC%8C%E9%9D%A2%E9%A1%8D100%E8%90%AC%E5%85%83%E3%80%81%E7%99%BC%E8%A1%8C%E7%A5%A8%E9%9D%A2%E5%88%A9%E7%8E%872.75%25%E3%80%81%E6%AF%8F%E5%B9%B4%E4%BB%98%E6%81%AF%E4%B8%80%E6%AC%A1%EF%BC%8C%E8%A9%B2%E4%BA%A4%E6%98%93%E5%95%86%E7%95%B6%E6%97%A5%E9%9A%A8%E5%8D%B3%E5%9C%A8%E6%AC%A1%E7%B4%9A%E5%B8%82%E5%A0%B4%E4%BB%A52.5%25%E6%AE%96%E5%88%A9%E7%8E%87%E5%87%BA%E5%94%AE%EF%BC%8C%E8%AB%8B%E5%95%8F%E9%80%99%E7%AD%86%E4%BA%A4%E6%98%93%E7%9A%84%E5%AF%A6%E9%9A%9B%E8%B3%87%E6%9C%AC%E5%88%A9%E5%BE%97%E7%82%BA%E5%A4%9A%E5%B0%91%E5%85%83%EF%BC%9F%EF%BC%88%E5%8F%96%E6%9C%80%E6%8E%A5%E8%BF%91%E9%87%91%E9%A1%8D%EF%BC%89+%5B%E7%AC%AC%E5%9B%9B%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)2,891元 (2)3,854元 (3)4,818元 (4)5,000元. …………………(2)")
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試題觀摩 假設某公債於民國 93 年 8 月 14 日剛付完息，其基本資料如下：面額 10 萬元，年息 6%，半年 付息一次，民國 88 年 2 月 14 日發行，7 年期，到期一次還本。若該公債目前殖利率為 2.5%， 則其價格為何？（取最接近金額） [第五屆理財工具] (1)105,121 元 (2) 100,000 元 (3)95,121 元 (4) 102,151 元 …………………(1)
![試題觀摩 假設某公債於民國 93 年 8 月 14 日剛付完息，其基本資料如下：面額 10 萬元，年息 6%，半年 付息一次，民國 88 年 2 月 14 日發行，7 年期，到期一次還本。若該公債目前殖利率為 2.5%， 則其價格為何？（取最接近金額） [第五屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/15/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E5%81%87%E8%A8%AD%E6%9F%90%E5%85%AC%E5%82%B5%E6%96%BC%E6%B0%91%E5%9C%8B+93+%E5%B9%B4+8+%E6%9C%88+14+%E6%97%A5%E5%89%9B%E4%BB%98%E5%AE%8C%E6%81%AF%EF%BC%8C%E5%85%B6%E5%9F%BA%E6%9C%AC%E8%B3%87%E6%96%99%E5%A6%82%E4%B8%8B%EF%BC%9A%E9%9D%A2%E9%A1%8D+10+%E8%90%AC%E5%85%83%EF%BC%8C%E5%B9%B4%E6%81%AF+6%25%EF%BC%8C%E5%8D%8A%E5%B9%B4+%E4%BB%98%E6%81%AF%E4%B8%80%E6%AC%A1%EF%BC%8C%E6%B0%91%E5%9C%8B+88+%E5%B9%B4+2+%E6%9C%88+14+%E6%97%A5%E7%99%BC%E8%A1%8C%EF%BC%8C7+%E5%B9%B4%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E5%88%B0%E6%9C%9F%E4%B8%80%E6%AC%A1%E9%82%84%E6%9C%AC%E3%80%82%E8%8B%A5%E8%A9%B2%E5%85%AC%E5%82%B5%E7%9B%AE%E5%89%8D%E6%AE%96%E5%88%A9%E7%8E%87%E7%82%BA+2.5%25%EF%BC%8C+%E5%89%87%E5%85%B6%E5%83%B9%E6%A0%BC%E7%82%BA%E4%BD%95%EF%BC%9F%EF%BC%88%E5%8F%96%E6%9C%80%E6%8E%A5%E8%BF%91%E9%87%91%E9%A1%8D%EF%BC%89+%5B%E7%AC%AC%E4%BA%94%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)105,121 元 (2) 100,000 元. (3)95,121 元 (4) 102,151 元. …………………(1)")
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試題觀摩 某公債面額為 100 萬元，年息 5%，每半年付息一次，發行期間 5 年，目前才剛付完息且距到期還有2 年，到期一次還本。若該公債目前殖利率為 4%，試問其價格為何？（取最接近值）[第六屆理財工具] (1)1,019,039 元 (2)1,018,861 元 (3)1,016,752 元 (4)1,015,647 元 …………………(1)
![試題觀摩 某公債面額為 100 萬元，年息 5%，每半年付息一次，發行期間 5 年，目前才剛付完息且距到期還有2 年，到期一次還本。若該公債目前殖利率為 4%，試問其價格為何？（取最接近值）[第六屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/16/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E6%9F%90%E5%85%AC%E5%82%B5%E9%9D%A2%E9%A1%8D%E7%82%BA+100+%E8%90%AC%E5%85%83%EF%BC%8C%E5%B9%B4%E6%81%AF+5%25%EF%BC%8C%E6%AF%8F%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E4%BB%98%E6%81%AF%E4%B8%80%E6%AC%A1%EF%BC%8C%E7%99%BC%E8%A1%8C%E6%9C%9F%E9%96%93+5+%E5%B9%B4%EF%BC%8C%E7%9B%AE%E5%89%8D%E6%89%8D%E5%89%9B%E4%BB%98%E5%AE%8C%E6%81%AF%E4%B8%94%E8%B7%9D%E5%88%B0%E6%9C%9F%E9%82%84%E6%9C%892+%E5%B9%B4%EF%BC%8C%E5%88%B0%E6%9C%9F%E4%B8%80%E6%AC%A1%E9%82%84%E6%9C%AC%E3%80%82%E8%8B%A5%E8%A9%B2%E5%85%AC%E5%82%B5%E7%9B%AE%E5%89%8D%E6%AE%96%E5%88%A9%E7%8E%87%E7%82%BA+4%25%EF%BC%8C%E8%A9%A6%E5%95%8F%E5%85%B6%E5%83%B9%E6%A0%BC%E7%82%BA%E4%BD%95%EF%BC%9F%EF%BC%88%E5%8F%96%E6%9C%80%E6%8E%A5%E8%BF%91%E5%80%BC%EF%BC%89%5B%E7%AC%AC%E5%85%AD%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)1,019,039 元 (2)1,018,861 元. (3)1,016,752 元 (4)1,015,647 元. …………………(1)")
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試題觀摩 (1)72,097元 (2)63,514元 (3)56,483元 (4)48,539元 …………………(1)
某中央公債交易商以500萬元向中央銀行標購一筆3年期的政府債券，面額500萬元，發行票面利率2.5%，每年付息一次，該交易商當日隨即在次級市場以2%殖利率出售，請問這筆交易的實際資本利得為多少元？（取最接近值） [第七屆理財工具] (1)72,097元 (2)63,514元 (3)56,483元 (4)48,539元 …………………(1)
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價格與殖利率關係 債券價格與殖利率成反向關係。 殖利率＜票面利率 現值＞面額，稱為溢價 殖利率＝票面利率 現值＝面額，稱為平價
殖利率＜票面利率 現值＞面額，稱為溢價 殖利率＝票面利率 現值＝面額，稱為平價 殖利率＞票面利率 現值＜面額，稱為溢價
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試題觀摩 債券投資中有關殖利率與債券價格的關係，下列敘述何者正確？ [第二屆理財工具]
(1)當債券票面利率高於市場利率時，則債券的現值將低於面額，稱之為折價 (2)債券的價格與殖利率呈反向關係，殖利率愈高則債券價格愈低 (3)當債券市場利率走低時，則債券價格亦將下跌，持有債券可能產生資本損失 (4)債券殖利率與債券價格無絕對的關係 …………………(2)
![試題觀摩 債券投資中有關殖利率與債券價格的關係，下列敘述何者正確？ [第二屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/19/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E5%82%B5%E5%88%B8%E6%8A%95%E8%B3%87%E4%B8%AD%E6%9C%89%E9%97%9C%E6%AE%96%E5%88%A9%E7%8E%87%E8%88%87%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%83%B9%E6%A0%BC%E7%9A%84%E9%97%9C%E4%BF%82%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E5%88%97%E6%95%98%E8%BF%B0%E4%BD%95%E8%80%85%E6%AD%A3%E7%A2%BA%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%BA%8C%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)當債券票面利率高於市場利率時，則債券的現值將低於面額，稱之為折價. (2)債券的價格與殖利率呈反向關係，殖利率愈高則債券價格愈低. (3)當債券市場利率走低時，則債券價格亦將下跌，持有債券可能產生資本損失. (4)債券殖利率與債券價格無絕對的關係. …………………(2)")
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債券風險 利率風險：價格風險及再投資風險 通貨膨漲風險 違約風險 流動性風險 匯率風險
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試題觀摩 債券持有人於債券投資期間所得之利息收入，其再投資時之報酬率，可能較原投資債券之殖利率為低，此種風險係指下列何者？[第一屆理財工具]
(1)贖回風險 (2)提前到期風險 (3)再投資風險 (4)信用風險 …………………(3)
![試題觀摩 債券持有人於債券投資期間所得之利息收入，其再投資時之報酬率，可能較原投資債券之殖利率為低，此種風險係指下列何者？[第一屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/21/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E5%82%B5%E5%88%B8%E6%8C%81%E6%9C%89%E4%BA%BA%E6%96%BC%E5%82%B5%E5%88%B8%E6%8A%95%E8%B3%87%E6%9C%9F%E9%96%93%E6%89%80%E5%BE%97%E4%B9%8B%E5%88%A9%E6%81%AF%E6%94%B6%E5%85%A5%EF%BC%8C%E5%85%B6%E5%86%8D%E6%8A%95%E8%B3%87%E6%99%82%E4%B9%8B%E5%A0%B1%E9%85%AC%E7%8E%87%EF%BC%8C%E5%8F%AF%E8%83%BD%E8%BC%83%E5%8E%9F%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%82%B5%E5%88%B8%E4%B9%8B%E6%AE%96%E5%88%A9%E7%8E%87%E7%82%BA%E4%BD%8E%EF%BC%8C%E6%AD%A4%E7%A8%AE%E9%A2%A8%E9%9A%AA%E4%BF%82%E6%8C%87%E4%B8%8B%E5%88%97%E4%BD%95%E8%80%85%EF%BC%9F%5B%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)贖回風險. (2)提前到期風險. (3)再投資風險. (4)信用風險. …………………(3)")
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試題觀摩 投資固定配息之債券時，下列敘述何者錯誤？ [第六屆理財工具] (1)債券價格與市場殖利率呈反向關係
(2)所面臨風險包含價格風險及再投資風險 (3)當市場殖利率走高，持有債券會產生資本利得 (4)市場殖利率高於票面利率時，債券價格為折價 …………………(3)
![試題觀摩 投資固定配息之債券時，下列敘述何者錯誤？ [第六屆理財工具] (1)債券價格與市場殖利率呈反向關係](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/22/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%9B%BA%E5%AE%9A%E9%85%8D%E6%81%AF%E4%B9%8B%E5%82%B5%E5%88%B8%E6%99%82%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E5%88%97%E6%95%98%E8%BF%B0%E4%BD%95%E8%80%85%E9%8C%AF%E8%AA%A4%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E5%85%AD%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D+%281%29%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%83%B9%E6%A0%BC%E8%88%87%E5%B8%82%E5%A0%B4%E6%AE%96%E5%88%A9%E7%8E%87%E5%91%88%E5%8F%8D%E5%90%91%E9%97%9C%E4%BF%82.jpg "(2)所面臨風險包含價格風險及再投資風險. (3)當市場殖利率走高，持有債券會產生資本利得. (4)市場殖利率高於票面利率時，債券價格為折價. …………………(3)")
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存續期間(Duration) 債券未來所收到現金流量之加權平均期間 可以作為債券風險的衡量指標，其長短代表債券價格對利率變動敏感度之大小。
其他條件不變下，債券的到期期限越長，存續期間愈長，殖利率變動時債券價格波動也越大。 其他條件不變下，票面利率越低，存續期間愈長，殖利率變動時債券價格波動也越大。
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存續期間(Duration) 其他條件不變，殖利率愈低、存續期間愈長，代表債券價格對利率的敏感度愈大。
一般券存續期間小於到期日，零息債券之存續期間等於到期日 當殖利率小幅變動時，價格變動幅度可以存續期間估計
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存續期間計算
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試題觀摩 當債券市場殖利率微幅波動，投資人為衡量債券價格變動風險 (即殖利率變動一個基點所產生之價格風險)，可採下列何種計價觀念衡量？ [第一屆理財工具] (1)套利訂價模型 (2)投資報酬率 (3)資本資產訂價模式 (4)存續期間 …………………(4)
![試題觀摩 當債券市場殖利率微幅波動，投資人為衡量債券價格變動風險 (即殖利率變動一個基點所產生之價格風險)，可採下列何種計價觀念衡量？ [第一屆理財工具] (1)套利訂價模型. (2)投資報酬率.](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/26/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E7%95%B6%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%B8%82%E5%A0%B4%E6%AE%96%E5%88%A9%E7%8E%87%E5%BE%AE%E5%B9%85%E6%B3%A2%E5%8B%95%EF%BC%8C%E6%8A%95%E8%B3%87%E4%BA%BA%E7%82%BA%E8%A1%A1%E9%87%8F%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%83%B9%E6%A0%BC%E8%AE%8A%E5%8B%95%E9%A2%A8%E9%9A%AA+%28%E5%8D%B3%E6%AE%96%E5%88%A9%E7%8E%87%E8%AE%8A%E5%8B%95%E4%B8%80%E5%80%8B%E5%9F%BA%E9%BB%9E%E6%89%80%E7%94%A2%E7%94%9F%E4%B9%8B%E5%83%B9%E6%A0%BC%E9%A2%A8%E9%9A%AA%29%EF%BC%8C%E5%8F%AF%E6%8E%A1%E4%B8%8B%E5%88%97%E4%BD%95%E7%A8%AE%E8%A8%88%E5%83%B9%E8%A7%80%E5%BF%B5%E8%A1%A1%E9%87%8F%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D+%281%29%E5%A5%97%E5%88%A9%E8%A8%82%E5%83%B9%E6%A8%A1%E5%9E%8B.+%282%29%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%A0%B1%E9%85%AC%E7%8E%87..jpg "(3)資本資產訂價模式. (4)存續期間. …………………(4)")
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試題觀摩 假設市場殖利率為6%，則五年期零息債券之存續期間為幾年？ [第三屆理財工具] (1)4.5年 (2)4.7年 (3)5.0年
(4)5.3年 …………………(3)
![試題觀摩 假設市場殖利率為6%，則五年期零息債券之存續期間為幾年？ [第三屆理財工具] (1)4.5年 (2)4.7年 (3)5.0年](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/27/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E5%81%87%E8%A8%AD%E5%B8%82%E5%A0%B4%E6%AE%96%E5%88%A9%E7%8E%87%E7%82%BA6%25%EF%BC%8C%E5%89%87%E4%BA%94%E5%B9%B4%E6%9C%9F%E9%9B%B6%E6%81%AF%E5%82%B5%E5%88%B8%E4%B9%8B%E5%AD%98%E7%BA%8C%E6%9C%9F%E9%96%93%E7%82%BA%E5%B9%BE%E5%B9%B4%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%B8%89%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D+%281%294.5%E5%B9%B4+%282%294.7%E5%B9%B4+%283%295.0%E5%B9%B4.jpg "(4)5.3年. …………………(3)")
28
試題觀摩 為衡量債券價格之變動，並考量到持有債券期間所收取債息的現金流量，下列何者為衡量債券對利率變化敏感度之最佳指標？[第三屆理財工具]
(1)存續期間 (2)殖利率曲線 (3)涉險值 (4)現值評價模式 …………………(1)
![試題觀摩 為衡量債券價格之變動，並考量到持有債券期間所收取債息的現金流量，下列何者為衡量債券對利率變化敏感度之最佳指標？[第三屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/28/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E7%82%BA%E8%A1%A1%E9%87%8F%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%83%B9%E6%A0%BC%E4%B9%8B%E8%AE%8A%E5%8B%95%EF%BC%8C%E4%B8%A6%E8%80%83%E9%87%8F%E5%88%B0%E6%8C%81%E6%9C%89%E5%82%B5%E5%88%B8%E6%9C%9F%E9%96%93%E6%89%80%E6%94%B6%E5%8F%96%E5%82%B5%E6%81%AF%E7%9A%84%E7%8F%BE%E9%87%91%E6%B5%81%E9%87%8F%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E5%88%97%E4%BD%95%E8%80%85%E7%82%BA%E8%A1%A1%E9%87%8F%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%B0%8D%E5%88%A9%E7%8E%87%E8%AE%8A%E5%8C%96%E6%95%8F%E6%84%9F%E5%BA%A6%E4%B9%8B%E6%9C%80%E4%BD%B3%E6%8C%87%E6%A8%99%EF%BC%9F%5B%E7%AC%AC%E4%B8%89%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)存續期間. (2)殖利率曲線. (3)涉險值. (4)現值評價模式. …………………(1)")
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試題觀摩 陳先生分別購買甲、乙、丙三種已發行一年之5年期公債，其中甲券票面利率為3%，乙券票面利率為4%，丙券為零息債券，三券之發行天期相同，若市場利率為2%，試問下列何者的價格波動性最大？ [第四屆理財工具] (1)甲券 (2)乙券 (3)丙券 (4)三者皆同 …………………(3)
![試題觀摩 陳先生分別購買甲、乙、丙三種已發行一年之5年期公債，其中甲券票面利率為3%，乙券票面利率為4%，丙券為零息債券，三券之發行天期相同，若市場利率為2%，試問下列何者的價格波動性最大？ [第四屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/29/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E9%99%B3%E5%85%88%E7%94%9F%E5%88%86%E5%88%A5%E8%B3%BC%E8%B2%B7%E7%94%B2%E3%80%81%E4%B9%99%E3%80%81%E4%B8%99%E4%B8%89%E7%A8%AE%E5%B7%B2%E7%99%BC%E8%A1%8C%E4%B8%80%E5%B9%B4%E4%B9%8B5%E5%B9%B4%E6%9C%9F%E5%85%AC%E5%82%B5%EF%BC%8C%E5%85%B6%E4%B8%AD%E7%94%B2%E5%88%B8%E7%A5%A8%E9%9D%A2%E5%88%A9%E7%8E%87%E7%82%BA3%25%EF%BC%8C%E4%B9%99%E5%88%B8%E7%A5%A8%E9%9D%A2%E5%88%A9%E7%8E%87%E7%82%BA4%25%EF%BC%8C%E4%B8%99%E5%88%B8%E7%82%BA%E9%9B%B6%E6%81%AF%E5%82%B5%E5%88%B8%EF%BC%8C%E4%B8%89%E5%88%B8%E4%B9%8B%E7%99%BC%E8%A1%8C%E5%A4%A9%E6%9C%9F%E7%9B%B8%E5%90%8C%EF%BC%8C%E8%8B%A5%E5%B8%82%E5%A0%B4%E5%88%A9%E7%8E%87%E7%82%BA2%25%EF%BC%8C%E8%A9%A6%E5%95%8F%E4%B8%8B%E5%88%97%E4%BD%95%E8%80%85%E7%9A%84%E5%83%B9%E6%A0%BC%E6%B3%A2%E5%8B%95%E6%80%A7%E6%9C%80%E5%A4%A7%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E5%9B%9B%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)甲券. (2)乙券. (3)丙券. (4)三者皆同. …………………(3)")
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試題觀摩 債券面額一億元，存續期間為7.5年，則殖利率變動一個基本點（即0.01%）時，債券價值大約變動多少元？ [第四屆理財工具]
(1)7.5萬元 (2)75萬元 (3)750萬元 (4)7,500萬元 …………………(1)
![試題觀摩 債券面額一億元，存續期間為7.5年，則殖利率變動一個基本點（即0.01%）時，債券價值大約變動多少元？ [第四屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/30/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E5%82%B5%E5%88%B8%E9%9D%A2%E9%A1%8D%E4%B8%80%E5%84%84%E5%85%83%EF%BC%8C%E5%AD%98%E7%BA%8C%E6%9C%9F%E9%96%93%E7%82%BA7.5%E5%B9%B4%EF%BC%8C%E5%89%87%E6%AE%96%E5%88%A9%E7%8E%87%E8%AE%8A%E5%8B%95%E4%B8%80%E5%80%8B%E5%9F%BA%E6%9C%AC%E9%BB%9E%EF%BC%88%E5%8D%B30.01%25%EF%BC%89%E6%99%82%EF%BC%8C%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%83%B9%E5%80%BC%E5%A4%A7%E7%B4%84%E8%AE%8A%E5%8B%95%E5%A4%9A%E5%B0%91%E5%85%83%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E5%9B%9B%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)7.5萬元. (2)75萬元. (3)750萬元. (4)7,500萬元. …………………(1)")
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試題觀摩 王先生於同一時間購買甲、乙、丙三支不同年期債券各 100 萬元，其存續期間依序為 4.0、7.0、9.0，若三個月後殖利率皆下跌 10 個基本點，則王先生購買的債券中，何者獲利最大？ [第五屆理財工具] (1)甲券 (2)乙券 (3)丙券 (4)一樣大 …………………(3)
![試題觀摩 王先生於同一時間購買甲、乙、丙三支不同年期債券各 100 萬元，其存續期間依序為 4.0、7.0、9.0，若三個月後殖利率皆下跌 10 個基本點，則王先生購買的債券中，何者獲利最大？ [第五屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/31/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E7%8E%8B%E5%85%88%E7%94%9F%E6%96%BC%E5%90%8C%E4%B8%80%E6%99%82%E9%96%93%E8%B3%BC%E8%B2%B7%E7%94%B2%E3%80%81%E4%B9%99%E3%80%81%E4%B8%99%E4%B8%89%E6%94%AF%E4%B8%8D%E5%90%8C%E5%B9%B4%E6%9C%9F%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%90%84+100+%E8%90%AC%E5%85%83%EF%BC%8C%E5%85%B6%E5%AD%98%E7%BA%8C%E6%9C%9F%E9%96%93%E4%BE%9D%E5%BA%8F%E7%82%BA+4.0%E3%80%817.0%E3%80%819.0%EF%BC%8C%E8%8B%A5%E4%B8%89%E5%80%8B%E6%9C%88%E5%BE%8C%E6%AE%96%E5%88%A9%E7%8E%87%E7%9A%86%E4%B8%8B%E8%B7%8C+10+%E5%80%8B%E5%9F%BA%E6%9C%AC%E9%BB%9E%EF%BC%8C%E5%89%87%E7%8E%8B%E5%85%88%E7%94%9F%E8%B3%BC%E8%B2%B7%E7%9A%84%E5%82%B5%E5%88%B8%E4%B8%AD%EF%BC%8C%E4%BD%95%E8%80%85%E7%8D%B2%E5%88%A9%E6%9C%80%E5%A4%A7%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%BA%94%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)甲券. (2)乙券. (3)丙券. (4)一樣大. …………………(3)")
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試題觀摩 有關債券存續期間（Duration）之觀念，下列敘述何者正確？ [第六屆理財工具]
(1)在其他條件固定下，殖利率較高，則其存續期間較長 (2)在其他條件固定下，票面利率較高，則其存續期間較長 (3)在其他條件固定下，到期年限較長，則其存續期間較短 (4)存續期間係將債券各期收益加以折現，並用時間加權計算 …………………(3)
![試題觀摩 有關債券存續期間（Duration）之觀念，下列敘述何者正確？ [第六屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/32/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E6%9C%89%E9%97%9C%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%AD%98%E7%BA%8C%E6%9C%9F%E9%96%93%EF%BC%88Duration%EF%BC%89%E4%B9%8B%E8%A7%80%E5%BF%B5%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E5%88%97%E6%95%98%E8%BF%B0%E4%BD%95%E8%80%85%E6%AD%A3%E7%A2%BA%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E5%85%AD%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)在其他條件固定下，殖利率較高，則其存續期間較長. (2)在其他條件固定下，票面利率較高，則其存續期間較長. (3)在其他條件固定下，到期年限較長，則其存續期間較短. (4)存續期間係將債券各期收益加以折現，並用時間加權計算. …………………(3)")
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債券評等 評估受評對象（發行人）違約機率 投資人最後遭受損失的程度 債信變動風險 種類：對發行體評等及對債務評等 投資級：BBB級以上之債券
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試題觀摩 當評等機構調降華泰公司信評等級，導致華泰公司所發行之債券價格下跌，則此現象最可能是因為下列何者？ [第一屆理財工具]
(1)「 殖利率 」升高，「流動性風險溢價」減少 (2)「殖利率」升高，「違約風險溢價」增加 (3)「票面利率」升高，「到期日風險溢價」增加 (4)「票面利率」及「殖利率」升高，「通貨膨脹風險溢價」增加 …………………(2)
![試題觀摩 當評等機構調降華泰公司信評等級，導致華泰公司所發行之債券價格下跌，則此現象最可能是因為下列何者？ [第一屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/34/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E7%95%B6%E8%A9%95%E7%AD%89%E6%A9%9F%E6%A7%8B%E8%AA%BF%E9%99%8D%E8%8F%AF%E6%B3%B0%E5%85%AC%E5%8F%B8%E4%BF%A1%E8%A9%95%E7%AD%89%E7%B4%9A%EF%BC%8C%E5%B0%8E%E8%87%B4%E8%8F%AF%E6%B3%B0%E5%85%AC%E5%8F%B8%E6%89%80%E7%99%BC%E8%A1%8C%E4%B9%8B%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%83%B9%E6%A0%BC%E4%B8%8B%E8%B7%8C%EF%BC%8C%E5%89%87%E6%AD%A4%E7%8F%BE%E8%B1%A1%E6%9C%80%E5%8F%AF%E8%83%BD%E6%98%AF%E5%9B%A0%E7%82%BA%E4%B8%8B%E5%88%97%E4%BD%95%E8%80%85%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)「 殖利率 」升高，「流動性風險溢價」減少. (2)「殖利率」升高，「違約風險溢價」增加. (3)「票面利率」升高，「到期日風險溢價」增加. (4)「票面利率」及「殖利率」升高，「通貨膨脹風險溢價」增加. …………………(2)")
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試題觀摩 根據各主要評等機構的長期評等等級，下列何者屬於投資等級的評等？ [第二屆理財工具] (1)中華信評twB+ (2)惠譽BB
(3)穆迪Baa3 (4)標準普爾BB+ …………………(3)
![試題觀摩 根據各主要評等機構的長期評等等級，下列何者屬於投資等級的評等？ [第二屆理財工具] (1)中華信評twB+ (2)惠譽BB](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/35/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E6%A0%B9%E6%93%9A%E5%90%84%E4%B8%BB%E8%A6%81%E8%A9%95%E7%AD%89%E6%A9%9F%E6%A7%8B%E7%9A%84%E9%95%B7%E6%9C%9F%E8%A9%95%E7%AD%89%E7%AD%89%E7%B4%9A%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E5%88%97%E4%BD%95%E8%80%85%E5%B1%AC%E6%96%BC%E6%8A%95%E8%B3%87%E7%AD%89%E7%B4%9A%E7%9A%84%E8%A9%95%E7%AD%89%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%BA%8C%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D+%281%29%E4%B8%AD%E8%8F%AF%E4%BF%A1%E8%A9%95twB%2B+%282%29%E6%83%A0%E8%AD%BDBB.jpg "(3)穆迪Baa3. (4)標準普爾BB+ …………………(3)")
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試題觀摩 有關信用評等之敘述，下列何者正確？ [第五屆理財工具] (1)係對企業或機構的償債能力進行評比 (2)類似銀行的保證功能
(3)最高信評等級表示無信用違約機率 (4)信用評等等級一經取得，即不再改變 …………………(1)
![試題觀摩 有關信用評等之敘述，下列何者正確？ [第五屆理財工具] (1)係對企業或機構的償債能力進行評比 (2)類似銀行的保證功能](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/36/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E6%9C%89%E9%97%9C%E4%BF%A1%E7%94%A8%E8%A9%95%E7%AD%89%E4%B9%8B%E6%95%98%E8%BF%B0%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E5%88%97%E4%BD%95%E8%80%85%E6%AD%A3%E7%A2%BA%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%BA%94%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D+%281%29%E4%BF%82%E5%B0%8D%E4%BC%81%E6%A5%AD%E6%88%96%E6%A9%9F%E6%A7%8B%E7%9A%84%E5%84%9F%E5%82%B5%E8%83%BD%E5%8A%9B%E9%80%B2%E8%A1%8C%E8%A9%95%E6%AF%94+%282%29%E9%A1%9E%E4%BC%BC%E9%8A%80%E8%A1%8C%E7%9A%84%E4%BF%9D%E8%AD%89%E5%8A%9F%E8%83%BD.jpg "(3)最高信評等級表示無信用違約機率. (4)信用評等等級一經取得，即不再改變. …………………(1)")
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可轉換公司債 指在公司債發行時約定，公司債發行若干年（凍結轉換期間）後，公司債持有人有權決定，將公司債按照事先約定之轉換比率，轉換為普通股
轉換價格：指公司債轉換為股票所需轉換之票面金額 轉換比率＝可轉換公司債面額／轉換價格 轉換價值＝普通股市價×轉換比率
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試題觀摩 某投資人持有甲公司之可轉換公司債500萬元，持有成本500萬元，其轉換價格為40元，若該投資人執行轉換後於市場以每股48元出售，則可獲利多少元？（不考慮交易手續費及稅負） [第四屆理財工具] (1)40萬元 (2)60萬元 (3)80萬元 (4)100萬元 …………………(4)
![試題觀摩 某投資人持有甲公司之可轉換公司債500萬元，持有成本500萬元，其轉換價格為40元，若該投資人執行轉換後於市場以每股48元出售，則可獲利多少元？（不考慮交易手續費及稅負） [第四屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/38/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E6%9F%90%E6%8A%95%E8%B3%87%E4%BA%BA%E6%8C%81%E6%9C%89%E7%94%B2%E5%85%AC%E5%8F%B8%E4%B9%8B%E5%8F%AF%E8%BD%89%E6%8F%9B%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%82%B5500%E8%90%AC%E5%85%83%EF%BC%8C%E6%8C%81%E6%9C%89%E6%88%90%E6%9C%AC500%E8%90%AC%E5%85%83%EF%BC%8C%E5%85%B6%E8%BD%89%E6%8F%9B%E5%83%B9%E6%A0%BC%E7%82%BA40%E5%85%83%EF%BC%8C%E8%8B%A5%E8%A9%B2%E6%8A%95%E8%B3%87%E4%BA%BA%E5%9F%B7%E8%A1%8C%E8%BD%89%E6%8F%9B%E5%BE%8C%E6%96%BC%E5%B8%82%E5%A0%B4%E4%BB%A5%E6%AF%8F%E8%82%A148%E5%85%83%E5%87%BA%E5%94%AE%EF%BC%8C%E5%89%87%E5%8F%AF%E7%8D%B2%E5%88%A9%E5%A4%9A%E5%B0%91%E5%85%83%EF%BC%9F%EF%BC%88%E4%B8%8D%E8%80%83%E6%85%AE%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%89%8B%E7%BA%8C%E8%B2%BB%E5%8F%8A%E7%A8%85%E8%B2%A0%EF%BC%89+%5B%E7%AC%AC%E5%9B%9B%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)40萬元. (2)60萬元. (3)80萬元. (4)100萬元. …………………(4)")
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試題觀摩 王先生持有面額 10 萬元之可轉換公司債，其轉換價格為 40 元，期初以面額購入，目前該標的股 價為 45 元，若不考慮交易成本，則王先生轉換後之獲利為何？ [第五屆理財工具] (1)8,000 元 (2)10,500 元 (3)12,500 元 (4)15,000 元 …………………(3)
![試題觀摩 王先生持有面額 10 萬元之可轉換公司債，其轉換價格為 40 元，期初以面額購入，目前該標的股 價為 45 元，若不考慮交易成本，則王先生轉換後之獲利為何？ [第五屆理財工具] (1)8,000 元.](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/39/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E7%8E%8B%E5%85%88%E7%94%9F%E6%8C%81%E6%9C%89%E9%9D%A2%E9%A1%8D+10+%E8%90%AC%E5%85%83%E4%B9%8B%E5%8F%AF%E8%BD%89%E6%8F%9B%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%82%B5%EF%BC%8C%E5%85%B6%E8%BD%89%E6%8F%9B%E5%83%B9%E6%A0%BC%E7%82%BA+40+%E5%85%83%EF%BC%8C%E6%9C%9F%E5%88%9D%E4%BB%A5%E9%9D%A2%E9%A1%8D%E8%B3%BC%E5%85%A5%EF%BC%8C%E7%9B%AE%E5%89%8D%E8%A9%B2%E6%A8%99%E7%9A%84%E8%82%A1+%E5%83%B9%E7%82%BA+45+%E5%85%83%EF%BC%8C%E8%8B%A5%E4%B8%8D%E8%80%83%E6%85%AE%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%88%90%E6%9C%AC%EF%BC%8C%E5%89%87%E7%8E%8B%E5%85%88%E7%94%9F%E8%BD%89%E6%8F%9B%E5%BE%8C%E4%B9%8B%E7%8D%B2%E5%88%A9%E7%82%BA%E4%BD%95%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%BA%94%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D+%281%298%2C000+%E5%85%83..jpg "(2)10,500 元. (3)12,500 元. (4)15,000 元. …………………(3)")
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試題觀摩 可轉換公司債發行後的一段期間內，債券持有人不得提出轉換為普通股之申請，此段期間稱為下 列何者？ [第五屆理財工具] (1)轉換期間 (2)轉換凍結期 (3)承銷期間 (4)賣回期間 …………………(2)
![試題觀摩 可轉換公司債發行後的一段期間內，債券持有人不得提出轉換為普通股之申請，此段期間稱為下 列何者？ [第五屆理財工具] (1)轉換期間. (2)轉換凍結期. (3)承銷期間. (4)賣回期間.](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/40/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E5%8F%AF%E8%BD%89%E6%8F%9B%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%82%B5%E7%99%BC%E8%A1%8C%E5%BE%8C%E7%9A%84%E4%B8%80%E6%AE%B5%E6%9C%9F%E9%96%93%E5%85%A7%EF%BC%8C%E5%82%B5%E5%88%B8%E6%8C%81%E6%9C%89%E4%BA%BA%E4%B8%8D%E5%BE%97%E6%8F%90%E5%87%BA%E8%BD%89%E6%8F%9B%E7%82%BA%E6%99%AE%E9%80%9A%E8%82%A1%E4%B9%8B%E7%94%B3%E8%AB%8B%EF%BC%8C%E6%AD%A4%E6%AE%B5%E6%9C%9F%E9%96%93%E7%A8%B1%E7%82%BA%E4%B8%8B+%E5%88%97%E4%BD%95%E8%80%85%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E4%BA%94%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D+%281%29%E8%BD%89%E6%8F%9B%E6%9C%9F%E9%96%93.+%282%29%E8%BD%89%E6%8F%9B%E5%87%8D%E7%B5%90%E6%9C%9F.+%283%29%E6%89%BF%E9%8A%B7%E6%9C%9F%E9%96%93.+%284%29%E8%B3%A3%E5%9B%9E%E6%9C%9F%E9%96%93..jpg "…………………(2)")
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試題觀摩 在投資可轉換公司債之考量因素中，下列敘述何者錯誤？ [第六屆理財工具] (1)轉換價格重設的年度越多越有利
(2)賣回殖利率越低越好 (3)流動性越高越好 (4)公司信用狀況越佳越好 …………………(2)
![試題觀摩 在投資可轉換公司債之考量因素中，下列敘述何者錯誤？ [第六屆理財工具] (1)轉換價格重設的年度越多越有利](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/41/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E5%9C%A8%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%8F%AF%E8%BD%89%E6%8F%9B%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%82%B5%E4%B9%8B%E8%80%83%E9%87%8F%E5%9B%A0%E7%B4%A0%E4%B8%AD%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E5%88%97%E6%95%98%E8%BF%B0%E4%BD%95%E8%80%85%E9%8C%AF%E8%AA%A4%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E5%85%AD%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D+%281%29%E8%BD%89%E6%8F%9B%E5%83%B9%E6%A0%BC%E9%87%8D%E8%A8%AD%E7%9A%84%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E8%B6%8A%E5%A4%9A%E8%B6%8A%E6%9C%89%E5%88%A9.jpg "(2)賣回殖利率越低越好. (3)流動性越高越好. (4)公司信用狀況越佳越好. …………………(2)")
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試題觀摩 甲公司可轉換公司債其轉換價格為 40 元，投資人以面額買進十張甲公司可轉換公司債，轉換成甲公 司普通股後以 45 元賣出，不考慮手續費及證交稅，則該投資人之投資報酬率為何？ [第六屆理財工具] (1)10% (2)12.5% (3)15% (4)17.5% …………………(2)
![試題觀摩 甲公司可轉換公司債其轉換價格為 40 元，投資人以面額買進十張甲公司可轉換公司債，轉換成甲公 司普通股後以 45 元賣出，不考慮手續費及證交稅，則該投資人之投資報酬率為何？ [第六屆理財工具]](http://slidesplayer.com/slide/16922084/97/images/42/%E8%A9%A6%E9%A1%8C%E8%A7%80%E6%91%A9+%E7%94%B2%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%8F%AF%E8%BD%89%E6%8F%9B%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%82%B5%E5%85%B6%E8%BD%89%E6%8F%9B%E5%83%B9%E6%A0%BC%E7%82%BA+40+%E5%85%83%EF%BC%8C%E6%8A%95%E8%B3%87%E4%BA%BA%E4%BB%A5%E9%9D%A2%E9%A1%8D%E8%B2%B7%E9%80%B2%E5%8D%81%E5%BC%B5%E7%94%B2%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%8F%AF%E8%BD%89%E6%8F%9B%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%82%B5%EF%BC%8C%E8%BD%89%E6%8F%9B%E6%88%90%E7%94%B2%E5%85%AC+%E5%8F%B8%E6%99%AE%E9%80%9A%E8%82%A1%E5%BE%8C%E4%BB%A5+45+%E5%85%83%E8%B3%A3%E5%87%BA%EF%BC%8C%E4%B8%8D%E8%80%83%E6%85%AE%E6%89%8B%E7%BA%8C%E8%B2%BB%E5%8F%8A%E8%AD%89%E4%BA%A4%E7%A8%85%EF%BC%8C%E5%89%87%E8%A9%B2%E6%8A%95%E8%B3%87%E4%BA%BA%E4%B9%8B%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%A0%B1%E9%85%AC%E7%8E%87%E7%82%BA%E4%BD%95%EF%BC%9F+%5B%E7%AC%AC%E5%85%AD%E5%B1%86%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%B7%A5%E5%85%B7%5D.jpg "(1)10% (2)12.5% (3)15% (4)17.5% …………………(2)")
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