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套利交易指令新增功能培训 肖 俊 喜 2009.7
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问题??? 如果你持有线型低密度聚乙烯0907合约买持仓,你不想平仓离场、也不想进行交割,而随着交割月份临近,下一步应怎么办?
如果你持有线型低密度聚乙烯0909合约买持仓,你想平仓离场,到聚氯乙烯0909合约进行同方向交易,你该怎么办?
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策略和工具(方式) 策略:移仓交易(“展期交易”或“互换交易”) 工具(方式) 传统方式:平仓、开仓分头行动 新型工具:套利交易指令
思考题: 新型工具套利交易指令优势体现在哪几个方面?
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套利交易指令新增功能介绍(以交易所交易软件为例)
一、同品种移仓交易(展期交易) 二、不同品种移仓交易(互换交易)
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一、同品种移仓交易(展期交易) 近月合约买持仓转至远月合约(卖平展期交易) 近月合约卖持仓转至远月合约(买平展期交易)
远月合约买持仓转至近月合约(买开展期交易) 远月合约卖持仓转至近月合约(卖开展期交易)
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近月合约买持仓转至远月合约(卖平展期交易)
号客户在a0905合约有1手买持仓,欲以100元/吨的价差,将其移仓至a0909合约,具体委托如下图所示: 委托成交后,a0905合约卖平仓1手,同时a0909合约买开仓1手,成交价差优于或等于100元/吨。
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近月合约卖持仓转至远月合约(买平展期交易)
号客户在a0905合约有1手卖持仓,欲以100元/吨的价差,将其移仓至a0909合约,具体委托如下图所示: 委托成交后,a0905合约买平仓1手,同时a0909合约卖开仓1手,成交价差优于或等于100元/吨。
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远月合约买持仓转至近月合约(买开展期交易)
号客户在a0909合约有1手买持仓,欲以100元/吨的价差,将其移仓至a0905合约,具体委托如下图所示: 委托成交后,a0909合约卖平仓1手,同时a0905合约买开仓1手,成交价差优于或等于100元/吨。
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远月合约卖持仓转至近月合约(卖开展期交易)
号客户在a0909合约有1手卖持仓,欲以100元/吨的价差,将其移仓至a0905合约,具体委托如下图所示: 委托成交后,a0909合约买平仓1手,同时a0905合约卖开仓1手,成交价差优于或等于100元/吨。
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套利交易指令新增功能介绍(以交易所交易软件为例)
一、同品种移仓交易(展期交易) 二、不同品种移仓交(互换交易)
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二、不同品种移仓交易(互换交易) 前一品种买持仓转至后一品种(卖平互换交易) 前一品种卖持仓转至后一品种(买平互换交易)
后一品种买持仓转至前一品种(买开互换交易) 后一品种卖持仓转至前一品种(卖开互换交易)
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前一品种买持仓转至后一品种(卖平互换交易)
号客户在y0905合约有1手买持仓,欲以1100元/吨的价差,将其移仓至p0905合约,具体委托如下图所示: 委托成交后,y0905合约卖平仓1手,同时p0905合约买开仓1手,成交价差优于或等于1100元/吨。
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前一品种卖持仓转至后一品种(买平互换交易)
号客户在y0905合约有1手卖持仓,欲以1100元/吨的价差,将其移仓至p0905合约,具体委托如下图所示: 委托成交后,y0905合约买平仓1手,同时p0905合约卖开仓1手,成交价差优于或等于1100元/吨。
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后一品种买持仓转至前一品种(买开互换交易)
号客户在p0905合约有1手买持仓,欲以1100元/吨的价差,将其移仓至y0905合约,具体委托如下图所示: 委托成交后,p0905合约卖平仓1手,同时y0905合约买开仓1手,成交价差优于或等于1100元/吨。
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后一品种卖持仓转至前一品种(卖开互换交易)
号客户在p0905合约有1手卖持仓,欲以1100元/吨的价差,将其移仓至y0905合约,具体委托如下图所示: 委托成交后,p0905合约买平仓1手,同时y0905合约卖开仓1手,成交价差优于或等于1100元/吨。
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套利交易指令新增功能与原先功能对比 不同点 移仓交易:一开一平 套利交易:双开双平 相同点 报入方式:价差
不同点 移仓交易:一开一平 套利交易:双开双平 相同点 报入方式:价差 成交结果:按比例同时成交、分别计入各成分合约 ……
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套利推导(案例1—推导买价) a0909 a1001 SP a0909&a1001 3000 ( 3 ) 1 0 ( 9 ) BID ASK
3010 (3) 3000 ( 3 ) 1 0 ( 9 )
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套利推导(案例2—推导卖价) a0909 m0909 SPC a0909&m0909 2799 ( 5 ) 210 ( 9 ) BID
ASK a0909 BID ASK m0909 BID ASK SPC a0909&m0909 210 ( 9 ) 3009(5) 2799 ( 5 )
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套利推导(案例3—两个推导价成交) a0909 a1001 SP a0909&a1001 a0909 m0909
BID ASK a0909 BID ASK a1001 BID ASK SP a0909&a1001 3000 ( 3 ) 1 0 ( 9 ) 3010 (3) BID ASK a0909 BID ASK m0909 BID ASK SPC a0909&m0909 2799 ( 5 ) 3009(5) 210 ( 9 )
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套利推导(案例4—交易员软件推导套利买价)
BID ASK SP a0909&a1001 BID ASK a0909 BID ASK a1001 3000 ( 7 ) 31 00 ( 9 ) -100 (7)
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套利推导( 案例5—交易员软件推导套利卖价)
BID ASK m0909 BID ASK a0909 BID ASK SPC a0909&m0909 3000 ( 5) 2700 ( 9 ) 300(5)
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套利交易指令新增功能移仓交易优势 相对于传统方式,套利交易指令新增功能移仓交易优势: 风险低 便利性 高流动性
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工欲善其事,必先利其器 联系方式: Tel:
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