7 風險下資本預算 以生產波音777決策為例.

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1 7 風險下資本預算 以生產波音777決策為例

2 學習目標 年金函數—計算年金終值、現值等等財務年金函數的應用 IRR內部報酬率法的應用 蒙地卡羅模擬分析 機率配適、敏感度分析等
風險下最適化求解

3 資本預算與投資決策

4 問題背景 波音公司於一九九○年決定是否投入新一代客機777的生產計劃為例
航空載具所面臨共同的特性就是高固定成本的投入每架造價超過四十億美金，一般的生命週期大部分為剛出廠前幾年的載客量達到最高，然後逐年下降，而且要花十至十二年才能回收所以對製造商而言，財務管理與融資決策顯的非常重要。

5 整體商用客機市場比較

6 預編財務報表與資本預算形成

7 預編財務報表與資本預算形成 假設條件區 運算區 輸出區

8 藍本分析 步驟一：定義名稱 步驟二：呼叫分析藍本管理員

9 藍本分析 步驟三：在『分析藍本變數值』中鍵入欲觀察的變化值 步驟四：設定不同藍本

10 藍本分析結果

11 敏感度分析-Excel資料表

12 蒙地卡羅模擬 風險因子的設定 設定各風險因子的常態分配 目標函數設定

13 蒙地卡羅模擬

14 模擬過後的進階分析 機率配適 敏感度分析 產生報表

15 機率配適 步驟一：在機率配適視窗（Overlay Chart）出現後，選擇『Choce Forecasts』按鈕。
步驟二：進入選擇配適變數的視窗，將可供選取的配適變數選入右邊的清單。 步驟三：選擇欲配適的機率分佈，以常態分佈為例，平均數及標準差均可按照分析人員之需求修改。

16 機率配適

17 機率配適 步驟四：在模擬結果周圍出現綠色的機率配適線條，若分析人員想修改由其他的機率分佈來配適，可選取圖案右上方綠色的小方塊。

18 敏感度分析 選擇敏感度分析因子 個別因子與預測變數間的正負敏感度

19 產生報表

20 風險下最適化研發費用率 步驟一：運用水晶球工具列上的橡皮擦按鈕，將研發費用率恢復為沒有機率分配。
步驟二：將研發費用率修改為決策變數，並設定其上下限及變數屬性。

21 風險下最適化研發費用率 步驟三：呼叫OptQuest風險下最適化模組，在左上方直接開啟新檔。
步驟四：設定限制式，但是目前範例只有一個決策變數，所以可暫時忽略。

22 風險下最適化研發費用率 步驟五：設定最適化目標 步驟六：設定求解時間或模擬次數

23 風險下最適化研發費用率 步驟七：進行求解，在過程中會顯示目標函數的求解狀態，並且指出過去多次模擬中的最佳解次數之相關數據。