节能减排提升产业链成本 PVC期价剑指9000 中大化工团队 2010年10月31日.

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1 节能减排提升产业链成本 PVC期价剑指9000 中大化工团队 2010年10月31日

2 提 纲 1、节能减排提升电石法PVC成本 2、低位库存提振PVC价格 3、保障性住房建设保障需求 4、期现倒挂，期货将补涨
提 纲 1、节能减排提升电石法PVC成本 2、低位库存提振PVC价格 3、保障性住房建设保障需求 4、期现倒挂，期货将补涨 5、投 资 计 划

3 1、我国电石法和乙烯法生产对比情况 国内PVC生产企业共104家，电石法有94家，乙烯法有10家。

4 电石1.5吨 焦炭0.75吨 2、电石法PVC——高污染、高耗能 电石法PVC成本构成（粗略） 氯化氢0.85吨 1吨PVC 耗电7000度
其他 焦炭0.75吨 石灰石0.9吨 1吨电石 耗电3500度 30KG电极糊

5 3、电价上调对PVC成本的影响 2010年6月1日起，限制类企业执行的电价加价标准由每千瓦时0.05元提高到0.1元，淘汰类企业执行的电价加价标准由每千瓦时0.2元提高到0.3元。 生产电石环节 耗电3500度 成本上升175元 合计成本上升525元 电价上调0.05元 生产PVC环节 耗电7000度 成本上升350元 同理，电价上调0.1元，生产一吨PVC，合计成本上升1050元。

6 4、电石淘汰产能任务艰巨 从产能看，06年，电石行业淘汰了57万吨，07年淘汰了79.5万吨，08年淘汰了104.76万吨，09年淘汰了46.68万吨。 06-09年，全行业累计淘汰产能287万吨，2010年要完成淘汰约75万吨。

7 5、节能减排进入冲刺阶段，电石产量将继续下滑
2010年下半年电石产量同比去年大幅降低，增长率亦大幅下滑。 按照“十一五”规划要求，要完成单位国内生产总值能耗降低20%的目标，06-09年共完成14.8%，今年需继续下降5.2%。 十一五规划最后两个月，节能减排将是重中之重。

8 6、电石价格快速上涨，提升PVC成本 电石价格上涨100元，直接提升PVC成本约150元，比例约1：1.5。

9 7、2010年 9月PVC产量开始下滑 2010年9月，国内PVC产量90.4万吨，同比去年大幅下降13.5%。

10 8、PVC现货价格直线上扬 通过咨询现货企业，电石法PVC的生产成本大约在7700元/吨。

11 9、产业分布格局加大PVC的物流成本 运输成本 1 汽柴油价格涨至历史新高 消费集中在沿海和华南 2 运输成本

12 10、保障性住房的施工推进，支撑市场需求 中央对保障性住房建设的监管力度加大， 大量保障性住房的开工将提振下游需求。

13 11、PVC交易所库存一直处于低位

14 12、期现倒挂未来将得到修正，期货补涨

15 13、 V1101合约投资计划（100万资金为例） 9000点止盈 盈利加仓 开仓点位： 下方加仓点位： 最终止损位： 亏损
盈利165750 9000点止盈 8300加仓13手 8150加仓13手 盈利加仓 开仓点位： 8000点，买13手 下方加仓点位： 7850，13手 最终止损位： 7700点 亏损 29250

16 谢谢大商所！ 谢谢各位评委！