第十二章 全方位理財規劃綜合運用

2 考慮未來收支的全生涯資產負債表 可以把個人的資源視為一種營生資產，把個人對家庭的 責任視為一種養生負債。當資產減損而負債依舊時，要 針對負債額買保險；為房貸買火險時，房子萬一被火燒 掉，房貸還是要還的，因此金融機構會要求借款人買火 險，以該機構為受益人來規避此風險。同樣的，把家計 負擔者未來的收入能力視為營生資產，把其他家人未來 需要的生活費支出視為養生負債。當營生資產減損時， 養生負債依舊。因此，比照房貸買火險的觀念，也要針 對養生負債額投保壽險。所以，把營生資產與養生負債 均列入家庭資產負債表中，做成「考慮未來收支的資產 負債表」，即可導出保險的需要。

3 考慮未來收支的全生涯資產負債表 圖 12-1 一生的資產負債表 一生的資產一生的負債

4 保險需求的計算 ( 淨收入彌補法 ) 大公司負責人與小職員的理賠額不同，便是採用淨收入彌補 法。在預期年收入與可享天年之條件均相同下，年輕者的保 額較年長者高，主因是其未來總收入較高；而在年齡相同時， 收入高者身價較高，應投保較高的保額。 案例：假設被保險人現年 30 歲，年收入為 100 （單位），打 算 60 歲退休，享天年 80 歲。若現在被保險人死亡，則未來一 生的收入會減少： 100×(60 － 30) ＝ 3,000 （單位），若目前的 家庭支出為 70 （單位），其中有 20 （單位）為被保險人的個 人支出， 50 （單位）為其他家人支出。則被保險人死亡會減 少的支出為 20×(80 － 30) ＝ 1,000 （單位），所以應彌補的淨 收入＝減少的收入 3,000 －減少的支出 1,000 ＝ 2,000 （單位）， 這個數額就是應保壽險額度，為年收入的 20 倍。

5 保險需求的計算 ( 淨收入彌補法 ) 圖 12-2 收入彌補法保險需求

6 保險需求的計算 ( 遺族需要法 ) 圖 12-3 遺族需要法保險需求

7 保險需求的計算 ( 遺族需要法 ) 同樣假設在收入成長率＝支出成長率＝儲蓄利率時， 遺族需要法的保險需求＝家人支出－過去儲蓄＝ HGID 的矩形面 積－ MAEL 的矩形面積 HGID 矩形面積代表遺族未來一生的需要， MAEL 矩形面積代表 過去收入超過支出（即儲蓄）所累積的淨值。 若被保險人現在死亡，則遺族還有 50 年的生活需求，每年的生 活支出是 50 ，遺族總需求＝ 50×(80 － 30) ＝ 2,500 假設被保險人 20 歲就開始工作，年收入 100 ，家庭年支出 70 ，至 30 歲時可累積的淨值為 (100 － 70)×(30 － 20) ＝ 300 故需補償遺族需求＝ 2,500 － 300 ＝ 2,200 ，為收入的 22 倍。

8 保險需求的計算 ( 遺族需要法 ) 圖 12-4 壽險需求規劃原理

9 保險需求的計算 ( 所得替代法 ) 在正常情況下，人們是以工作收入來支應家用支出，但在保險事 故發生後，是以理賠金所產生的利息維生。 理賠金 × 存款利率＝遺族生活費用 應有保額＝遺族生活費用 ÷ 存款利率 如遺族生活費用是每年 50 萬元，存款年利率為 5% 應有保額＝ 50 萬元 ÷5% ＝ 1,000 萬元，此種方式未考慮以理賠本金 部分支應遺族生活費，因此算起來的保額應比前述兩種方法來得 高。但因比較容易瞭解，且理賠本金可當通膨預備金或留做遺產； 若投保的預算充裕，不妨用此方法簡單的算出應投保的金額。當 然若有房貸負債，保額也要再累加上去。 當利率下降時，需更高的理賠金才能產生相同的利息收入來代替 工作收入；因此用此算法所需的保額會增加，而當利率上升時則 所需保額會減少。不過投保是長期的事，而利率短期變化頗大， 保守者可以近年來利率低點為準，或以投保時利率為準。當利率 下跌至一定幅度時，再將保額提高。

10 如何將理財目標負債化 把步驟如下： 1. 確定所有理財目標的需求年限與負債額。 2. 用複利現值或年金現值的公式，將所有理財 目標的未來現金流量，以實質報酬率還原為 現值，把此現值視為理財目標負債。所有的 理財目標現值的加總，即為總需求額現值。 3. 將目前的生息資產在各理財目標間做分配， 當做實現各理財目標的自備款。

11 如何將理財目標負債化 4. 各理財目標的現值減掉分配的自備款，就是要用未來儲蓄 能力來支付的部分。 5. 將未來的儲蓄能力以實質報酬率還原為現值，加上目前的 生息資產額，就是總供給能力現值。 6. 將已還原至現值的總需求額與總供給能力相比較，即可知 道自己目前與未來的財務能力，是否可能達到所有的理財 目標。 7. 若無法滿足所有的理財目標，則需要調整目標需求額或延 後目標達成年限，或是改變通貨膨脹率與投資報酬率假設 （實質報酬率＝投資報酬率－通貨膨脹率），來達到全生涯 的供需平衡。

12 全方位理財規劃報告書格式 ( 一 ) 一、聲明 1. 本理財規劃報告書是幫助您明瞭財務的需求及目標，對理 財事務進行更好的決策，達到財務自由、決策自主與生活 自在的人生目標。 2. 本理財規劃報告書是在您提供的資料基礎上，基於可接受 的假設及合理的估計。 3. 本理財規劃報告書作出的所有分析都是基於您當前的家庭 情況、財務狀況、生活環境、未來目標和計畫以及對一些 金融參數的假設和當前所處的經濟形式，以上內容都有可 能發生變化。 4. 專業勝任說明：金融理財師的教育背景、工作經驗、專業 水平及所獲證書和專長等。

13 全方位理財規劃報告書格式 ( 一 ) 5. 保密條款：未經客戶書面許可不得透漏任何有關客 戶的個人資訊。 ◎應揭露事項： 1. 本規劃報告書收取報酬的方式或各項報酬的來 源。 2. 推介專業人士時，該專業人士與理財師的關係。 3. 所推薦產品與理財師個人投資是否有利益衝突。 4. 與第三方簽訂書面代理或者雇傭關係合同。

14 全方位理財規劃報告書格式 ( 二 ) 二、摘要 1. 篇幅較長的理財規劃報告書有必要編寫摘要。 2. 摘要應包括各分析單元所得出的結論與建議： (1) 家庭財務診斷摘要。 (2) 客戶原設置的理財目標能否達成的結論。 (3) 理財方案評估後的結論與方案選擇建議。 (4) 投資組合調整的建議。 (5) 保險組合調整的建議。 (6) 定期檢討的頻率與方式。 3. 摘要部分以一頁為原則

15 全方位理財規劃報告書格式 ( 三 ) 三、基本狀況介紹：一般或特殊需求，物件範圍與限制 1. 客戶前來做本理財規劃書的主要目的： (1) 解決當前家庭財務的困境。 (2) 規劃購屋、子女教育與退休等一般性需求。 (3) 因應家庭結構或生涯轉變的特殊需求。 2. 本理財規劃的主要對象、範圍與限制概況： (1) 家庭成員：年齡 / 與客戶關係 / 職業 / 健康狀況。 (2) 規劃範圍：部分資產 / 所有資產 / 全方位理財。 (3) 規劃限制：避免投資工具 / 保費預算 / 家人保 密。

16 全方位理財規劃報告書格式 ( 四 ) 四、家庭財務報表編制與財務診斷 1. 家庭資產負債表編制：根據的時點 2. 家庭現金流量表編制：根據的時間片段 3. 家庭財務診斷： (1) 資產結構分析：流動性 / 投資性 / 自用性資產 (2) 負債結構分析：用途 / 償還期限 / 負債比率 (3) 現金流量分析：收入來源 / 支出比重 / 儲蓄率 (4) 綜合比率分析：財務自由度 / 淨值成長率

17 全方位理財規劃報告書格式 ( 五 ) 五、客戶的理財目標與風險屬性界定 1. 理財目標： 完整的目標陳述應包括： (1) 何時達成： 5 年後購房 /20 年後退休 (2) 期初開銷：首付款 20 萬元 / 旅遊 5 萬元 (3) 持續幾年：貸款年限 20 年 / 餘壽 20 年 (4) 年需求額：年供額 2 萬元 / 年金 3 萬元 2. 理財價值觀：理財目標的優先順序排列 3. 風險屬性：風險承受能力與風險承受度

18 全方位理財規劃報告書格式 ( 六 ) 六、總體經濟與基本假設的依據 1. 總體經濟描述：提供有公信力的依據或自行判斷的邏 輯基礎，據此設置下列假設： (1) 利率水平與趨勢 (2) 匯率水平與趨勢 (3) 通貨膨脹率水平與趨勢 (4) 收入成長率水平與趨勢 (5) 根據現行當地法規設置的比率：稅率 / 四成扣繳率 (6) 個別設的比率：學費成長率 / 房價成長率 / 折舊率 (7) 合理的目標水平：大學年學費 / 出國留學費用

19 全方位理財規劃報告書格式 ( 七 ) 七、擬定可達成理財目標或解決問題的方案 1. 單一目標：目標基準點法，以實現日為基準點。 2. 多目標時的解決方案 ( 先設定合理報酬率 ) (1) 目標並進法：同時對各目標需求提撥儲蓄。 (2) 目標順序法：由近到遠，集中資源依序完成。 (3) 目標現值法：總需求 > 總供給，選擇順序在前 的目標。總供給 > 總需求，所有目標 可達成。

20 全方位理財規劃報告書格式 ( 八 ) 八、擬定可運用的投資或保險產品配置計畫 1. 投資產品配置計畫的要點： 2. 流動性資產：以 3 個月支出做緊急預備金需 求。 3. 投資性資產：有機會達成應有的投資報酬 率。 (1) 依照風險屬性分析建議投資組合。 (2) 依照內部報酬率分析建議投資組合。 (3) 依照目標達成期限建議投資組合。 (4) 依照一目標一投資工具方式建議投資組 合。

21 全方位理財規劃報告書格式 ( 八 ) 4. 保險產品配置計畫的要點： (1) 先考慮保障需求再考慮儲蓄需求。 (2) 以遺屬需要法為主，生命價值法為輔計算保額。 (3) 先考慮應有險種與保額，再考慮保費預算。 (4) 若預算有限，先考慮定期壽險再考慮終身壽險。 (5) 定期壽險可投保到退休年齡，可附加意外險。 (6) 雙薪家庭可投保聯合保單，附加家庭醫療險。 (7) 可利用身分投保團體壽險，降低保費負擔。

22 全方位理財規劃報告書格式 ( 九 ) 九、風險告知與定期檢討的安排 1. 就所建議的投資產品，告知客戶可能的風險： (1) 流動性風險：急需變現時可能的損失。 (2) 市場風險：市場價格可能不漲反跌。 (3) 信用風險：個別標的的特殊風險。 2. 就預估的投資報酬率，提出說明： (1) 估計平均報酬率的依據。 (2) 預估最高報酬率與最低報酬率的範圍。 (3) 過去的績效並不能代表未來的趨勢。 3. 定期檢討的安排： (1) 金融理財師的職責是準確評估客戶的財務需求，並在此基 礎上為您提供高質量的財務建議和長期的定期檢討服務。 客戶如果有任何疑問，歡迎隨時向金融理財師進行諮詢。 (2) 根據客戶的情況，建議定期檢討的方式與頻率。通常至少 需一年定期檢討一次。可預先設置下次檢討日期或需要重 新製作理財規劃報告書的情況。

23 全方位理財規劃報告書按需求層次之實作步驟 圖 12-5 理財需求層次

24 投資規劃準則 1. 設定投資目標－理財目標、達成年限與金額 2. 就各目標設定有機會達成的預定報酬率 3. 依理財目標的特性來配置資產與儲蓄 4. 從資源分配到資產配置 5. 從資產配置到個別投資產品的選擇 6. 調整目前的投資組合與投資產品建議 7. 投資後要做定期檢視及調整