ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 第 12 章 國際要素的移動與國際投資

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 本章大綱  12.1 國際投資考慮的因素  12.2 外人直接投資的經濟效果  12.3 Mundell 模型  12.4 Markusen 模型

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 前言  資本在國際間移動可分成兩種 外人直接投資，即外國人到地主國設廠投資，且擁有經營 權或參與權，例如，美國的百事可樂到中國大陸設廠投 資、台灣的鴻海到中國大陸設廠投資等。 外人金融投資，此為外國的基金到地主國購買股票或有價 證券，但沒有參與企業的經營，例如，外資（富達基金或 富蘭克林基金等）到台灣買賣股票等。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 國際投資考慮的因素 (1/10)  外人直接投資分成兩大類： 到地主國設廠，然後再外銷第三國。 到地主國設廠，然後在當地銷售。  前者以日本為最多，後者以歐美為最多，但是，無論是何種類 型，它都必須滿足先決條件，即： FDI 的企業必須長期擁有特 殊的技術或要素的優勢，否則無法與當地的企業競爭。  外人直接投資的先決條件：外資企業必須長期擁有特殊技術或 要素的優勢。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 國際投資考慮的因素 (2/10)  語言、文化及法律的不同 語言的不同，會使得交易成本或溝通成本大幅提高。  額外的溝通成本與差旅成本 當投資國的母公司要瞭解地主國的經營狀況，必須經常相 互溝通或開視訊會議，或者派員到子公司瞭解狀況，因此 便會產生不少交通費、旅館費、差旅費及誤餐費等。  政治與政策風險  外人直接投資一定會面臨的不利因素： 語言、文化及法律的不同。 額外的溝通成本與差旅成本。 政治與政策風險。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 國際投資考慮的因素 (3/10)  廉價勞動與原料  節省高運費  群聚效應  獎勵外人投資  規模經濟  降低風險  避免高關稅

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 國際投資考慮的因素 (4/10)  外人直接投資所享受的利益有： 廉價勞動與原料。 節省高運費。 群聚效應。 獎勵外人投資。 規模經濟。 降低風險。 避免高關稅。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 國際投資考慮的因素 (5/10)  站在國家的角度，國家是否會無條件完全開放外資進入投資？ 每個國家皆有其發展階段，所以會對某些產業產生排斥，對某 些產業則特別歡迎。  以國家的立場來探討外人直接投資的有利與不利因素： 有利因素方面 – 提高就業機會與降低失業率 – 提高生產技術或管理技術  為財貨的貿易  外人直接投資  直接買斷技術  授權許可

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 國際投資考慮的因素 (6/10) – 提高國內生產毛額 (GDP) – 提高工資 – 提高出口 – 增加稅收 – 減弱國內企業的獨佔力

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 國際投資考慮的因素 (7/10) 不利因素方面 – 國內政策控制能力下降 – 貿易條件惡化  由於外資大量地流入，地主國勞動的生產力及技術 也大幅提高，使得生產成本下降，出口財貨價格相 對地也會下降，因此會使 TOT 惡化。  移轉訂價：當海外子公司把產品出口到屬同一集團 的母公司時，為了避免稅負，該產品價格的訂定空 間會變得很大（因為總利潤是固定的）；如果海外 子公司的所在地稅負較重的話（與投資國比較）， 公司為了節稅，子公司出口的報價就會盡量壓低。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 國際投資考慮的因素 (8/10) – 減少國內投資  外人直接投資會對地主國的資本市場造成衝擊。由 於外資企業必須在當地資本市場貸款，使得當地利 率上升，對當地企業而言，無疑是提高利息負擔， 因而減少地主國的投資。 – 匯率不穩定  當外資企業的資金匯入地主國，而造成國際收支的 資本帳提高。另一方面，因為使用原料而進口，會 使國際收支的經常帳減少，如此國際收支是增加或 減少則無法確定，因此，匯率波動將變得較不穩 定。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 國際投資考慮的因素 (9/10)  從國家的角度來看外人直接投資： 有利因素： – 提高就業與降低失業率。 – 提高生產技術或管理技術。 – 提高國內生產毛額。 – 提高工資。 – 提高出口。 – 增加稅收。 – 減弱國內企業的獨佔力。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 國際投資考慮的因素 (10/10) 不利因素： – 國內政策控制能力下降。 – 貿易條件惡化。 – 減少國內投資。 – 匯率不穩定。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 圖 12.2 資本在國際間移動的經濟效果 (1/2)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 圖 12.2 資本在國際間移動的經濟效果 (2/2)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 外人直接投資的經濟效果 (1/2)  資本在國際間移動的效果為： A 國與 B 國的 GNP 皆增加。 投資國資方較有利，而勞方較不利。 地主國資方較不利，而勞方較有利。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 圖 12.3 投資國限制資本外流 (1/2)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 圖 12.3 投資國限制資本外流 (2/2)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 外人直接投資的經濟效果 (2/2)  控制資本在國際間移動，對投資國而言，其 GNP 不一定會比自 由移動減少，如果控制得宜反而會增加；但對地主國而言，其 GNP 一定會下降，全球總產值亦同。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 Mundell 模型  1957 年， Mundell 曾提出相關論文，其認為在 H-O 理論的假設 下，要素在國際間可以完全自由移動與財貨自由貿易具有完全 的替代性。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 例題 12.1(1/4)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 例題 12.1(2/4)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 例題 12.1(3/4)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 例題 12.1(4/4)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 例題 12.2(1/2)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 例題 12.2(2/2)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 Markusen 模型 (1/7)  Markusen(1983) 提出另一種看法。他認為，要素在國際間移動 與財貨貿易具有互補性，但其前提條件為兩國生產技術不同， 其餘假設與不發生貿易條件相同。  Mundell 模型：在 H-O 理論的假設下，要素在國際間自由移動 與財貨貿易具完全替代性。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 Markusen 模型 (2/7)  Markusen 模型的推理過程可分為以下三個步驟： 步驟 1 – 先讓兩國財貨貿易。 步驟 2 – 再讓兩國要素自由移動。 步驟 3 – 兩國要素自由移動以後，會有第二波的貿易，此波貿易 如果會使貿易量擴大，稱為財貨貿易與要素移動具有互 補性；反之，如果貿易量縮小，稱為財貨貿易與要素移 動具有替代性。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 Markusen 模型 (3/7)  Markusen 模型：在兩國生產技術不同下，要素移動與財貨貿易 具有互補性。

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 Markusen 模型 (4/7)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 Markusen 模型 (5/7)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 Markusen 模型 (6/7)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 Markusen 模型 (7/7)

ISBN 國際貿易理論與政策 謝登隆 編著 個案討論  從全球化尋找新的商業經營模式 請學生發表看法與意見  全球化下造就了人口眾多的落後國家 請學生發表看法與意見