證券投資實務 講師：方俊儒教授

大綱 證券 市場 1 證劵市場介紹 2 證劵市場架構 3 權益證劵之分析(一)-股票 4 權益證劵之分析(二)-債卷 5 權益證劵之分析(三)-共同基金 6 權益證劵之分析(四)-期貨、選擇權 7 權益證劵之報酬率與風險

權益證卷之分析(三)－共同基金

權益證劵之分析(三)共同基金－單元架構 共同基金的定義 共同基金的類型

學習目標 本單元讓讀者能認識權益證劵-共同基金，目標如下 認識與了解共同基金的特性 瞭解如何購買共同基金 瞭解共同基金的類型 認識影響共同基金的因素

委託專業人士，投資各種金融工具以分散風險 共同基金的定義 共同基金定義 投資人投資後取得受益憑證，當投資信託公司產生利益時，投資人依據投資比率分享基金的收益，而基金公司則是賺取基金的管理費用。 將資金交予保管機構保管 追求更穩定的收益 證劵投資信託公司 向多數人募集資金 委託專業人士，投資各種金融工具以分散風險

共同基金的類型－開放型 V.S 封閉式 開放型基金 封閉型基金 受益憑證發行的數量並不固定，投 受益憑證的發行數量固定，投資 資人可以隨時向基金公司申購或是 要求贖回基金。受益憑證的數量會 因投資人的買賣而變動。 基金經理人為應付隨時贖回的壓力 　， 則將其基金投資在流動性高的 　標的。 申購贖回開放型基金時，是以基金　　　 　的淨資產價值為計算標準。 受益憑證的發行數量固定，投資 　人不得要求公司贖回基金 投資人若要在將受益憑證轉變成現金時，則必須在證劵交易所出售。 當基金發行完畢後，若投資人還要投資該基金，則也僅能由證劵交易所購買。 故封閉式基金的價格是由市場決定 　的，而不是直接由基金淨值決定。 封閉型基金

買賣基金所需的費用 買賣基金所需的費用 手續費 管理費 保管費 申購基金時，必須支付申購手續費 贖回時亦必須支付退出手續費，通常投資 人持有期間越久，退出手續費越低 手續費 買賣基金所需的費用 支付給基金管理人員(操盤人員、行政人員等)的相關費用，通常直接由基金淨值中扣除。 管理費 基金的證劵以及資金均委託金融機構代為保管，故必須支付保管費，通常直接由基金淨值中扣除。 保管費

共同基金的申購方式 目前投資人可在投信公司、銀行或是綜合證劵商等處申購共同基金。 申購方式的型態 單筆投資 定期定額 投資 定期不定 額投資 將全部資金一次投資於基金。此種風險方式可能風險較高，因為需等到行情好時，才能有報酬。. 單筆投資 投資人分期(如每個月)將固定金額投資於基金，投資風險較低，每個月的投資金額也較低，適合資金成本較少且無法精確掌握購買基金時點的投資人。 定期定額 投資 部分基金公司推出此種投資方式，依據市場行情來決定每次的投資金額，當市場行情好時則投資金額降低，相反的，當行情不好時則投資金額增加，以更能達到逢低加碼、逢高減碼的效果。 定期不定 額投資

共同基金的類型 依投資標的區分 依投資地區區分 依投資風險與 報酬率區分 股票型基金 債劵型基金 其他 國內基金 海外基金 積極成長型 單一國家基金 依投資地區區分 海外基金 特定區域基金 全球型基金 積極成長型 依投資風險與 報酬率區分 收益型 平衡型

股票型基金 股票型基金 以投資上市上櫃公司的股票為主。又可以再區分為下列類型 指數型基金－如台灣50指數型基金，乃是以達到大盤報酬率為目的的基金。 高科技股基金，乃是以投資高科技公司為主。 價值型基金，乃是以投資本益比較低的股票為主。 黃金基金，乃是以投資黃金開採的相關公司的股票為主。 近年來，電子股或是高科技股已經成為目前國內股票型基金的主流。

債劵型基金 債劵型基金 以投資各式各樣的債權為主，例如政府公債、公司債以及可轉換公司債等 債劵型基金主要追求利息收入以及資本利得 當股票市場波動幅度大以及市場利率走跌時，債劵 市場即會受到重視，而債劵型基金的發行也會較熱絡

其他基金 衍生性金融商品的基金 貨幣市場工具的基金 指數、利率、匯率等金融指標之期貨，認購權證等。 投資風險較高 投資在期間較短、流動性較佳的貨幣市場工具。 例如商業本票、銀行承兌匯票等短息票劵 當股票以及債券市場的獲利率較差時，則投資人可將資金暫時投資於此。

國內基金 & 海外基金 國內基金 海外基金 海外基金的投資手續費，大致上會比國內基金高，且投資人必須要承受匯率變動的風險。 註冊地點 國內 國內基金 & 海外基金 海外基金的投資手續費，大致上會比國內基金高，且投資人必須要承受匯率變動的風險。 國內基金 海外基金 註冊地點 國內 國外 基金公司與保管機購 所在地點 基金淨值 大部分均以新台幣計價 大部分均以外幣計價

海外基金 投資區域 舉例 單一國家基金 特定區域基金 全球型基金 海外特定一個國家的基金 美國基金、日本基金、金磚四國的基金(巴西基金) 特定區域基金 特定區域的基金 亞洲新興市場基金乃投資亞洲新興國家的公司；或是金磚四國基金乃針對金磚四國的公司投資的基金 全球型基金 投資範圍最廣，含全球主要的證券市場 美洲、歐洲以及亞洲等 一般而言，隨著投資範圍增加，則投資風險越低；但是，投資報酬率也同樣較低。故單一國家基金的風險比全球型基金高，但報酬率也有可能比全球型基金高。

成長型基金 成長型基金 主要追求短期間的資本利得，通常投資於中小型股票，或是高科技股票或是衍生性金融商品基金，通常具有高風險與高報酬的特性。 積極成長型 追求長期且穩定成長得利益，主要投資於大型公司、或績效良好的績優股為主，仍具有一定程度之風險。 成長型

收益型基金 & 平衡型基金 收益型基金 平衡型基金 投資目的在追求穩定的收益，主要投資在各式各樣固定收益型的證劵，並 取得固定收益為主要目標。 例如投資債劵以獲取固定的利息收入為主，或是購買特別股以追求股利為 主，而不重視資本利得。 通常在股市行情不佳與景氣不佳時，收益型基金較受到重視。 平衡型基金 同時追求資本利得與固定利息收入的基金，以追求平衡成長。 同時投資於股票與債劵。

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