主讲: 汪浩 联系方法： Email whao@sjtu.edu.cn 金融市场学学位考复习课 主讲: 汪浩 联系方法： Email whao@sjtu.edu.cn

金融市场整体框架 中介型投资银行 经纪人 保证人 托管人 市场主体 交易市场 投资人 发行人 签证人 代理兑付人

金融市场学学的什么? 发行者特点 发行方式 发行物特点 发行作用… 投资人构成 投资投资方式：委托方式、投资目的、风险… 发行中介者特点 发行中介者操作方式 发行定价原则 市场交易的特点、功能、 发行中介者操作方式 如何保证四性 托管和代理兑付人作用

金融市场学核心概念 金融市场的核心问题——定价问题 期限性、安全性、收益性、流动性关系 市场中存在交易成本（谈判、执行合约、机会主义行为等） 金融市场——为了降低交易成本的一种制度安排

第一部分 基础理论——预备知识 货币——市场经济——信用——制度化融资 （利率和相关概念） 货币 货币定义：P4 货币职能：P8 货币——市场经济——信用——制度化融资 （利率和相关概念） 货币 货币定义：P4 货币职能：P8 货币范围：形式上分类 货币和市场经济： 概念：稀缺、有效需求、通货膨胀、通货紧缩、金融危机、货币幻觉、流动性陷阱 分析内容：货币和通货膨胀、紧缩、危机关系 信用与融资： 概念：信用、信用种类P32 、不同信用种类的定义、主要形式、特点 （三点论：提供者、使用范围、目的） 分析内容：信用产生原因P28、如阿区分交易的是所有权还是使用权P30、 信息不对称： 概念：信息不对称、道德风险、逆向选择 分析内容：对信息不对称的补救措施（集中部门、信用纪录、法律制度） 计算题： 单利、复利、贴现（P134）的计算

第一部分 基础理论——金融概说 金融市场——融资——融资工具——市场参与者 金融概要： 概念：金融、市场P75、金融市场分类P81 分析内容：无形市场优越性、金融市场功能、特征 直接融资、间接融资： 概念：直接融资（优势和局限）、间接融资（优势和局限） P84 分析内容：直接融资和间接融资的比较P87 金融工具： 概念：金融工具、衍生金融工具、基本要素P90、交易成本P97 分析内容：金融工具四要素间的关系P90、金融工具定价问题P94 市场参与者： 概念：商业银行（职能分工和全能型银行P98）、负债、资产、中间业务P101、储蓄银行、投资银行、退休基金、共同基金

第二部分 市场概要——货币市场 货币市场——同业拆借——国债——票据——CDs——回购 货币市场： 概念：定义P113、特点、无形交易为主、市场参与者、参与市场的目的、交易商、承销商、坐市商P120 分析内容：公开市场业务P115 同业拆借市场： 概念：定义P120、法定存款准备金、特点P121（包括：参与者、交易对象、程序、价格）、清算者 分析内容：主要的参照利率P122 国债市场： 概念：国库券定义、主要作用P125、利率、发行、特点P121（包括：参与者、交易对象、程序、价格）、清算者 分析内容：国库券发行的利率发现功能P128、中央银行在国库券市场上的作用P129、 票据市场： 概念：商业票据定义、本票定义、P130、汇票定义P133、承兑定义、银行承兑汇票定义、票据贴现定义 分析内容：调整再贴现率的作用P135、 CDs的定义、功能P137；回购市场定义、优越性P141

第二部分 市场概要——债券市场 资本市场——债券——发行——流通——定价——特殊债券 债券： 概念：资本市场定义、分类、债券定义、特点P150、发行国库券原因P156、国际通行的公司债券定义P161、金融债券种类 分析内容：债券与股票的比较152、金融债券与吸收存款的区别P154 债券发行： 概念：发行人、影响债券利率因素P173、债券期限确定需考虑的因素P173、债券信用评级定义、目的、债券发行方式分类、定义P179、债券偿还方式和定义 分析内容：债券发行为什么需要中介P169 债券流通市场： 概念：定义、作用P186、经纪人定义P189、不同交易单的定义、卖空定义、风险和意义P194、投机定义、波幅检验规则、保证金购买、维持保证金、 分析内容：自营商的作用P198 债券定价： 概念：债券终值、 分析内容：影响债券价格因素P205 计算：单利下的债券现值P204 特殊债券市场：息票拆离债券定义、垃圾债券定义、种类P210

第二部分 市场概要——股票市场 资本市场——股票——发行——流通——定价——特殊债券 股票： 概念：股票定义、特殊性、种类划分、普通股定义、特点P224、优先股定义、特点、分类、后配股定义、特殊表决权股票定义、我国股票种类P228 股票发行： 概念：参与者、股票发行程序P231、代销、包销和备援承销定义、增资发行的分类和定义P238、股票发行价格P239、牛市、熊市定义、 股票交易： 概念：流通市场定义P240、场外交易的特点、二、三、四板市场的定义、证交所分类、收入来源P243、交易主要参与者定义、开户的主要作用P244、交易原则、股票交易过程、报价方式、清算、交割定义P247 分析内容：选择场外交易的原因、 二板和定价： 概念：二板市场定义、二板市场功能、二板两种组织模式、公司派息的方式、除权、除息P268、股票价格指数、典型股价指数有几种 分析内容：二板市场不同于一般场外交易市场的原因P249、纳斯达克成功原因P254 计算：计算股票价格P262、除权价P269

第二部分 市场概要——黄金、外汇和离岸金融市场 黄金——外汇——离岸金融市场 黄金市场： 概念：黄金市场定义、金本位制、两种制度、供给者和需求者P285、影响金价因素、1盎司＝31.108克、典型黄金市场名称 外汇市场： 概念：外汇、汇率、直接标价和间接标价、汇率分类定义、外汇市场P298、外汇市场的主要交易种类P299、外汇经纪人定义、中央银行在外汇市场职能P304、利率评价说、外汇平准帐户、了解纽约外汇市场、香港外汇市场主体特点P317、 计算：标价、远期汇率计算、P296 离岸金融市场： 概念：定义、居民和非居民定义、离岸金融市场特点P322、欧洲美元定义P322、欧洲货币市场、国际银团贷款、欧洲债券、票据发行便利、互换交易、远期利率协定P325、离岸金融中心四种类型P331、主要离岸金融中心的功能 分析内容：离岸金融市场形成条件P330、带来的不利影响P332

第二部分 市场概要——金融衍生产品市场 衍生产品——期货市场——金融期权 衍生产品： 概念：衍生产品P341、基础工具 期货市场： 概念：期货定义、期货市场作用P343、交易特点、普通会员、特别会员、期货经济行职能部门构成P345、合适交易策略P346、结算方式、外汇期货市场、套期保值和套利P350、利率期货、股票指数期货定义、期货合约的内容P353、 分析内容：外汇期货和远期的区别P349 金融期权： 概念：期权、期权交易的种类、期权费大小的决定因素

第二部分 市场概要——金融市场投资常识 一般原理——期货市场——基金投资 一般原理： 概念：股票市场投资的特点P366、 分析内容：三原则内容和关系、不同投资品种的比较P365、股票系统风险和非系统风险的概念、内容P369、分散风险的原则P370 计算：市赢率P367、 债券市场： 概念：债券投资的一般特征P371、 分析内容：梯形法和杠铃法具体内容P371、 计算：债券收益计算P373 基金投资： 概念：投资基金定义、收益P374、契约型基金、公司型基金、投资基金分类，分类下的定义P380 分析内容：投资基金与投资股票的差异P375、封闭型基金和开放型基金的不同P378、 计算：债券收益计算P373

第二部分 市场概要——金融市场管理 金融市场管理体制——货币市场——证券市场——外汇市场 管理体制： 概念：管理定义和管理内容P386、专门金融管理机构类型、自律管理机构、职责、我国外部管理机构、 分析内容：金融市场管理手段P387、 货币市场管理： 概念：同业拆借市场管理P391、票据承兑的两个含义P391、票据转让的管理要求 证券市场管理： 概念：发行审核的两种方式P395、场内交易的管理、对信用交易的定义P401 分析内容：三公原则的内在关系P395 外汇市场管理： 概念：定义P404、外汇市场管理对象、浮动汇率制度类型、外汇倾销定义P408

第二部分 市场概要——典型金融市场 国际金融市场介绍：市场核心、市场特点、主要交易品种 纽约： 联邦基金市场交易对象、特点、品种；纽约证交所交易量世界最大、交易方式、纽约外汇市场负责全球美元交易清算 伦敦： 世界规模第一、以英格兰银行为中心、伦敦货币市场经营范围、伦敦拆放市场特点、伦敦金市场是世界最大的金交所、 东京： 日本最大的金融中心、短期拆放市场特点 欧元区： 法兰克福是欧元中心清算地、 分析内容：解释德国全能银行制度P429 苏黎世： 以债券发行和交易为主、全球最大外国债券市场、现钞交易具首位、黄金市场排名第二 香港金融市场： 三级持牌制、远东最大的黄金市场

利率——在一定期限内出让单位货币资金使用权的价格 利息和利率 利率——在一定期限内出让单位货币资金使用权的价格 利息——债务人为获得一定期限内使用一定数量货币支付的总价格。 单利——计算利息时，对上一期的利息不再纳入到本金中计算利息。I= P x r x n (P表示借款金额，r表示利率，n表示借款期限，I表示利息) 复利——I= P x[（1＋r） x n－1 ]

需要了解的名词 利随本清——利息和本金在到期一并支付给债权人 期中付息——利息按期支付给债权人，最后到期还本 贴现计息——债券发行的时候先计息，投资者在购买时支付到期后应得利息后得金额，到期后得到债券面额。 贴现——持票人将持有得票据以低于票面金额得价格出售，价格低于票面金额的部分为贴现额。

需要了解的名词 名义利率——包括补偿通过膨胀风险的利率 实际利率——物价不变，购买力也不变下的利率 浮动利率——借贷期内可以定期调整的利率 固定利率——借贷期中不进行利率调整的利率 一般利率——代表市场利率水平 优惠利率——对老客户的低于市场利率借款

需要了解的名词 市场利率——市场自发形成 官定利率——政府或货币当局制订的强制性利率 公定利率——行业工会制订利率 长期利率——一年以上 短期利率——一年以内

内生决定——市场供求的反应，不需要过渡干预。 利率由什么决定？ 内生决定——市场供求的反应，不需要过渡干预。 外生决定——因为市场失灵的存在，即使市场经济条件下，利率也要由货币当局决定， 利率决定因素——社会平均利润率；资金供求；经济周期；通货膨胀和通货紧缩；宏观经济政策；国际收支；国际利率水平；预期 返回 预备知识

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