第二章 外汇和汇率 本章主要介绍如下几个内容： 1.外汇概述 2.汇率与标价方法 3.汇率的分类 4.影响汇率变化的因素 5.汇率变动的影响

一.外汇概述(1) 国际汇兑的简称,有动态与静态之分 1.外汇（Foreign Exchange)的概念 (1)动态含义：指一国货币兑换成他国货币，凭以清偿 国际债权债务关系的一 种专门性经营活动或行为。如“外汇业务”等。

一.外汇概述(2) (2)静态含义 有广义和狭义之分 *广义：指以外币表示的用作国际结算的支付手 段。为经常使用的一般性概念。 *狭义：指所有用外币表示的债权，它包括以外币表示的各种信用 工具和有价证券。主要用于国家管理法令中。

一.外汇概述(3) 2.外汇的分类 根据国际货币基金组织规定，一国货币被称作可自由兑换货币，必须具备三个条件： (1)自由兑换外汇。 又称自由外汇。 根据国际货币基金组织规定，一国货币被称作可自由兑换货币，必须具备三个条件： 对本国国际收支中的经常项目的付款和资金转移不加限制； 不采取歧视性的货币政策或多重汇率； 在他国要求下该国随时有义务购回对方经常项目往来中所结存的本国币。

一.外汇概述(4) (2)有限制自由兑换外汇 (3)记帐外汇 也叫协定外汇

二.汇率与标价方法(1) 1.汇率（Foreign Exchange Rate）的定义 指一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。 如:我国今年某月某日的对外汇率： 100美元=655.45人民币元 100港元=87.68人民币元 100日元=7.0875人民币元

二.汇率与标价方法(2) 又如: 美国今年某月某日的对外汇率： 1美元=0.7396欧元 1美元=1.2983瑞士法郎 1美元=108.7750日元

二.汇率与标价方法(3) 2.汇率的标价方法 (1)直接标价法(Direct Quotation) 是以一定单位（1、100、1000）外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率的标价方法。又称应付标价法(Giving Quotation)。

二.汇率与标价方法(4) 如前所举例子： 我国今年某月某日的对外汇率： 100美元=655.45人民币元 100港元=187.68人民币元 100日元=7.0875人民币元 目前世界上大多数国家采用这种标价方法，包括我们国家。

二.汇率与标价方法(5) (2)间接标价法（Indirect Quotation） 是以一定单位（同上）的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇率标价方法。 又称应收标价法(Receiving Quotation)。

二.汇率与标价方法(6) 1美元=0.8396欧元 1美元=1.2983瑞士法郎 1美元=108.7750日元 例如： 美国今年某月某日的对外汇率： 1美元=0.8396欧元 1美元=1.2983瑞士法郎 1美元=108.7750日元 注：采用这种方法的国家不多，只有英国、澳大利亚等少数国 家。美国特别些，同时使用两种标价方法（1978年9月1日起）。

三.汇率的种类（1） 1.根据银行在外汇买卖中的地位划分 (1)买入汇率（Buying Rate）： 又称买入价，是指银行买入外汇时所使用的汇率。 (2)卖出汇率（Selling Rate）： 又称卖出价，是指银行卖出外汇时所使用的汇率。

三.汇率的种类（2） 说明(1)： US$100=788.28--RMB￥789.98 卖出价要高于买入价。在外汇市场上，银行报价通常都采用双向报价制（Two-Way-Price），即同时报出买入和卖出汇率如： US$100=788.28--RMB￥789.98 在所报的两个汇率中，前一个数值小，后一个数值较大。因而在不同的标价法下，买卖价的排列顺序是不同的。

三.汇率的种类（3） 说明（2）： 如：我国银行某日报价 US$100 =789.28--789.88RMB 在直接标价法下，前一数值表示银行的买入价，后一数值表示卖银行的卖出价。 如：我国银行某日报价 US$100 =789.28--789.88RMB 前一数值789.28为买入汇率，后一数值789.88为中卖出 汇率。

三.汇率的种类（4） 说明（3）： 如：英国伦敦某银行某日报价 ￡1=US$1.7870--1.7890 在间接标价法下，前一数值为卖出价，后一数值为买入价。 如：英国伦敦某银行某日报价 ￡1=US$1.7870--1.7890 前一数值1.7870为该银行的卖出汇率，后一数值1.7890为该银行的买入汇率。

三.汇率的种类（5） (3)中间汇率（Middle Rate）：又称中间价，是买入价和卖出价的平均数，即：中间价=（买入价+卖出价）/2 (4)现钞汇率（Bank Note Rate）：又称现钞买入价，是 银行从客户手中买入外汇现钞时所使用的汇率。 2.按外汇管制的松紧程度划分： (1)官方汇率（Official Rate） (2)市场汇率（Market Rate）

三.汇率的种类（6） 3.按汇率是否运用于不同的来源和用途划分 (1)单一汇率（Single Rate） (2)复汇率（Multiple Rate） 4.按外汇资金的性质和用途划分 (1)贸易汇率（Commercial Rate） (2)金融汇率（Financial Rate） (3)票汇汇率(Demand Draft Rate D/D Rate)

三.汇率的种类（7） 5.按外汇交易的工具划分 (1)电汇汇率(Telegraphic Transfer Rate T/T Rate） 目前国际支付多数采用电讯传递，一般外汇市场上所公布的汇率，多为电汇汇率。 (2)信汇汇率（Mail Transfer Rate M/T Rate） 信汇汇率主要用于香港和东南亚，其它地区很少用。

三.汇率的种类（8） 6.按外汇交个期限划分 (1)即期汇率(Spot Rate)： 又称现汇汇率 (2)远期汇率(Forward Rate)： 又称期汇汇率

三.汇率的种类（9） 说明（1）：远期汇率的报价有两种方式： *直接报价（Outright Rate） 与现汇报价相同。此方法通常使用与银行对一般顾客的报价上。一般而言，期汇的买卖差价大于现汇的买卖差价。 如：某日伦敦外汇市场英镑对美元汇率： 现汇汇率为￡1=US$1.7820--1.7830 1个月的期汇汇率为￡1=US$1.7830--1.7860 2个月的期汇汇率为￡1=US$1.7845--1.7875

三.汇率的种类（10） *掉期率（Swap Rate） 即报出期汇汇率比现汇汇率高或低若干点(万分之一为一点)来表示。此法为英、美、德、法等国常用。 远期差价的两个术语： A.升水（at premium） 表示期汇比现汇贵，如前一例子。 B.贴水(at discount)表示期汇比现汇贱。 如：某日伦敦外汇市场￡对$汇率： 现汇汇率为￡1=US$1.7820--1.7830 一个月的期汇汇率为￡1=US$1.7800--1.7820

三.汇率的种类（11） 说明（2）：由于汇率标价方法不同，通过远期差价来计算期汇汇率的原则也就不一样： *在直接标价法下，出现升水时期汇汇率=现汇汇率+升水额 如：某日东京外汇市场现汇汇率为:US$1=J￥102.4600--102.5600, US$对J￥的一个月的期汇汇率升水20个点，则远期汇率为： US$1=J￥102.4600（+0.0020） --102.5600（+0.0020） =J￥102.4620--102.5620 出现贴水时期汇汇率=现汇汇率-贴水额。 *在间接标价法下，期汇汇率的计算相反。

三.汇率的种类（12） 7.按国际货币制度的演变来划分 (1)固定汇率（Fixed Rate） (2)浮动汇率（Floating Rate） 8.其它划分

四.影响汇率变化的因素（1） 1.主要经济因素 (1)经济增长 (2)国际收支 (3)通货膨胀 (4)国内外利率水平 2.主要政策因素 (1)经济增长 (2)国际收支 (3)通货膨胀 (4)国内外利率水平 2.主要政策因素 (1)汇率政策 (2)货币政策 (3)外汇干预政策

四.影响汇率变化的因素（2） 3.其它因素 (1)政治因素 (2)心理因素 (3)投机因素 (4)偶然因素

五.汇率变化的主要影响(1) 一国货币的贬值或升值对该国国际收支经常账户中的保险、旅游、通讯等其它劳务收支状况也会产生影响。 1.对进出口贸易的影响 汇率变动会引起进出口商品价格的变化，从而影响到一国的进出口贸易。总的来说，一国货币的对外贬值有利于该国增加出口，抑制进口。反之，一国货币对外升值，有利于进口，不利于出口。 2.对非贸易的影响 一国货币的贬值或升值对该国国际收支经常账户中的保险、旅游、通讯等其它劳务收支状况也会产生影响。

五.汇率变化的主要影响(2) 3.对一国资本输出入的影响 贬值，资本流出；升值，资本流入。以美国1996-1999年为例。 4.对一国外债水平的影响 汇率变化影响到借用外债的成本。贬值，有利于债权国；升值，有利于债务国。 5.对一国国内物价的影响 汇率变化对国内物价水平也有着重要影响。贬值，价格上升；升值，价格下降。

五.汇率变化的主要影响(3) 6.对国内就业及国内资源配置的影响 贬值，就业增加，并诱发生产资源由非贸易部门转 移到国际贸易部门；升值反之。 7.对世界经济的影响 不同国家的货币汇率变动对世界经济的影响是不同的。小国,只影响其贸易伙伴国;主要发达国家,影响世界经济及国际金融领域.