第四节 新建项目的企业财务评价 一、基础数据 1、项目总投资 1）固定资产投资 第一部分：工程费用——直接构成项目固定资产的费用，包括： 第四节 新建项目的企业财务评价 一、基础数据 1、项目总投资 1）固定资产投资 第一部分：工程费用——直接构成项目固定资产的费用，包括： 建筑工程费用 设备及工器具购置费 安装工程费用
第二部分：其他费用 为建成项目，除上述三项外必须支付的费用。 第三部分：预备费 基本预备费——是指难以预料的工程和费用； 涨价预备费——考虑项目建设期价格变动引起的投资增加所需费用。
2）固定资产投资方向调节税 3）建设期借款利息 4）流动资金
2、财务评价中的成本费用 1）总成本费用构成 制造成本法 费用要素法
在项目可行性研究中，项目总成本费用常常分为： ① 直接材料、直接人工 ② 折旧、摊销 ③ 修理费 ④ 利息 ⑤ 其他费用
2）经营成本＝总成本费用 — (折旧、摊销、维简费) — 利息支出 扣减折旧的原因 扣减利息的原因 经营成本的含义
3、财务评价中的收益 1）销售收入＝销量×售价 产品售价的确定方法：
①以成本＋利润定价 ②按资金回收要求定价
③以市价为基础定价 各房地产项目市场价格与影响因素： 项目名称 平均价格Pi0 影响因素及权数Wij 销售状况的权数Ki 繁华程度 装修档次 生活设施 交通条件 开发商信誉 A 7650 98 105 97 100 0.93 B 7200 103 1 C 7100 95 0.91 D 6740 107 108 0.87 E 6640 0.89 F 6630 0.92
计算各项目的加权平均价格 A项目：
B项目：Pb=7003； C项目：Pc=7338； D项目：Pd=5784； E项目：Pe=5698 F项目：Pf=6848 计算市场综合价格P
2）资产回收 3）财政补贴 4、财务评价中的利润 收入、成本与利润的关系
1）利润总额 : 利润总额＝销售收入—总成本费用—销售税金及附加 销售税金及附加 ： 增值税 营业税 消费税资源税。 城市维护建设税 教育费附加
2）税后利润 税后利润＝利润总额━所得税 企业所得税计税依据是应纳税所得额 应纳税所得额＝每一纳税年度的收入总额━准予扣除项目的金额 应纳所得税额＝应纳税所得额×税率
1）弥补以前年度亏损。 2）提取法定盈余公积金， 3）提取法定公益金。 4）可提取任意公积金。 5）扣除1～4项后，支付应付利润。 6）余下的是未分配利润。
二、企业财务评价的基础报表 企业财务评价报表的种类 基础报表 分析报表
1、固定资产投资估算表 固定资产投资的估算方法 扩大指标估算法 综合指标估算法 1） 设备购置费 2） 建筑安装工程费 ①直接费 ②间接费 ③目标利润 ④有营业税、城建税和教育费附加。
3) 其他费用-----各项工程的其他费用可按各自的不同的费用比率估算。 4）预备费 ①基本预备费＝（工程费用＋其他费用）×5～8% ②涨价预备费——建设期（m年）的涨价预备费PC： It--第t年的投资额；f--价格上涨指数，为6%
2、总成本估算表 1）由单位产品生产成本估算出外购材料与燃料、动力 2）工资与福利 3）折旧 4）摊销 5）修理费 6）利息 7）其他费用 固定与变动成本
3、流动资金估算表 1）扩大指标估算法 流动资金＝固定资产投资总额×流动资金系数 2）分项详细估算法 依据总成本费用和周转次数，运用计算式，分四个项目估算流动资产和流动负债，最后确定流动资金。
4、投资计划与资金筹措表 5、销售收入和销售税金及附加估算表 三、财务盈利能力分析报表 1、损益表 三个评价项目盈利水平的指标： 1）投资利润率 2）投资利税率 3）资本金利润率 损益表的局限：
2、全投资现金流量表 资金的分类：自有资金与借入资金 什么是全投资现金流量表 为何要做全投资现金流分析 ①为什么要作税前分析？ ②为什么要作税后分析？
3、自有资金现金流量表 什么是自有资金现金流量表 为何要做自有资金现金流分析 两种现金流量表指标的差异 产生差异的原因：
3、资产负债表 1）资产负债率 含义 如何判断 2）流动比率 3）速动比率
四、清偿能力分析报表 1、资金来源与运用表 盈余资金 2、借款还本付息计算表 1）计算建设期借款利息 2）计算生产期借款利息 3）计算偿还借款本金的资金来源 4）安排还款计划 5）计算借款偿还期
五、财务评价小结 1、财务分析的指标 盈利能力分析 主要指标：NPV，IRR，Pt, 次要指标：投资利润率，投资利税率，资本金利润率 清偿能力分析 主要指标：借款偿还期，资产负债率。 次要指标：盈余资金，流动比率，速动比率。
2、财务报表的编制顺序
复习题： 1、财务评价包括哪些方面的分析？各需运用哪些评价指标？ 2、财务评价最少需要哪几张财务报表？它们之间有何关系？ 3、全投资与自有资金现金流量有何不同？同一项目按这两种表计算出来的评价指标不相同，原因何在？