2004年国内PVC市场回顾与2005年市场展望 沧化集团 高吉轩 2004年12月

目 录 一、2004年国内市场回顾 二、2005年国内市场展望 三、近期国内PVC市场走势分析 1、当前市场特点 目 录 一、2004年国内市场回顾 1、04年国内PVC市场概述 2、国内PVC行业现状 3、国内PVC市场供应分析 4、国内PVC市场需求分析 5、国内不同工艺路线成本分析 6、原料市场价格持续攀升 7、2004年国内PVC市场价格持续高位原因总结 二、2005年国内市场展望 1、市场不确定因素 2、后市国内PVC市场影响因素分析 3、05年国内PVC市场预测 三、近期国内PVC市场走势分析 1、当前市场特点 2、与历史同期价格对比分析 3、后市市场研判

一、2004年国内市场回顾 1、04年国内PVC市场概述 04年国内PVC市场呈现供需双旺，特点为高位箱体震荡、价格稳步攀升，主流价格长期稳定在8000元/吨以上，得益于国际PVC市场高涨和成本的有效支撑。

国内PVC市场价格走势图 2004年国内PVC市场价格走势图 石油法 电石法 元/吨 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 日期 2004年1月2日 2004年1月16日 2004年1月30日 2004年2月13日 2004年2月27日 2004年3月12日 2004年3月26日 2004年4月9日 2004年4月23日 2004年5月7日 2004年5月21日 2004年6月4日 2004年6月18日 2004年7月2日 2004年7月16日 2004年7月30日 2004年8月13日 2004年8月27日 2004年9月10日 2004年9月24日 2004年10月8日 2004年10月22日 2004年11月5日 2004年11月19日 2004年12月3日

2、国内PVC行业现状 2.1、近五年国内PVC产能、产量对比图 100 万吨 900 800 700 600 500 400 300 100 近五年国内PVC产能、产量对比图 万吨 900 800 700 600 500 400 产能 300 产量 200 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 年度

2.2、行业新、扩建项目大量投产 新、扩建产能所占比例 22% 新、扩建产能 总产能 78% 新建PVC装置所占比例 12% 新建厂家 总厂家 22% 88% 新、扩建产能 扩建厂家所占比例 总产能 31% 扩建厂家 78% 总厂家 69%

2.3、国内PVC装置继续走向规模化 国内 PVC 装置规模化突显 20万吨以上PVC 41% 装置产能所占 比例 总产能 59%

2.4、电石法PVC生产装置产能在国内PVC行业地位得到巩固和提升 15万吨以上电 石法PVC厂家 产能 30% 15万吨以上乙 20% 烯法厂家产能 50% 15万吨以下厂 家产能

2.5、近五年国内PVC工艺路线对比图 01-05年国内PVC工艺路线对比图 53% 47% 58% 42% 60% 40% 63% 37% 百分比 100% 90% 80% 70% 60% 50% 石油路线 40% 电石路线 30% 20% 10% 0% 年度 2001 2002 2003 2004 2005

3、国内PVC市场供应分析 近五年国内PVC供应总量对比图 万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 2001 2001 2002 2003 2004 2005 年度

4、国内PVC市场需求分析 4.1、国内PVC下游需求增长 国内PVC市场下游需求增长对比图 万吨 万吨 800 600 400 200 2001 2002 2003 2004 2005 年度

4.2、国内PVC下游制品结构对比 PVC软硬制品所占比例对比图 百分比 PVC软制品 PVC硬制品 100 80 57 60 62 64 66 60 40 43 40 20 38 36 34 2001 2002 2003 2004 2005 年度

5.3、进口EDC、VCM生产PVC厂商苦不堪言。 5、国内不同工艺路线成本分析 5.1、电石法PVC生产商盈利幅度大幅增加 5.2、乙烯法PVC生产商利润减少 5.3、进口EDC、VCM生产PVC厂商苦不堪言。

6、原料市场价格持续攀升 6.1、 煤、电、原油能源价格持续上涨 03-04年国际原油市场价格走势图 WTI 布伦特 美元/桶 60 50 40 30 20 10 日期 2003年1月3日 2003年3月3日 2003年5月3日 2003年7月3日 2003年9月3日 2003年11月3日 2004年1月3日 2004年3月3日 2004年5月3日 2004年7月3日 2004年9月3日 2004年11月3日

6.2、原盐、电石等国内原料市场持续上涨 2004年国内电石价格走势图 元/吨 4000 3500 3000 2500 2000 1500 年月 2004年1月 2004年2月 2004年3月 2004年4月 2004年5月 2004年6月 2004年7月 2004年8月 2004年9月 2004年10月 2004年11月 2004年12月

2004年原盐价格图 350 300 250 价格 200 150 100 50 1月15日 2月15日 3月15日 4月15日 5月15日 6月15日 7月15日 8月15日 9月15日 10月15日 11月15日 日期

6.3、乙烯、edc、vcm原料市场持续上涨 ETH-EDC-VCM远东市场价格走势图(c+f) ETHYLENE EDC VCM $/MT 1600 1400 1200 1000 ETHYLENE 800 EDC 600 VCM 400 200 0301 0304 0307 0310 0401 0404 0407 0410 日期

7、2004年国内PVC市场价格持续高位原因浅析 7.1、成本推动是国内PVC市场价格持续高涨的直接 原因 7.4、全球经济增长强劲 7.5、PVC相关联产品、替代产品PE、PP等价格高 涨

二、2005年国内市场展望 1、市场不确定因素 1.1、国际油价因素 1.2、美元汇率走势因素 1.3、国内人民币汇率、利率因素 1.4、全球政治局势因素

2、后市国内PVC市场影响因素分析 2.1、国内宏观经济运行环境保持健康发展 2.2、国内PVC产能、产量继续快速增长 2.6、全球经济增长有望保持 2.7、盐、煤供求矛盾日益突出，原盐供应有可能成为行业发展 新的瓶颈 2.8、环保政策、产业政策可能对市场产生深远影响

3、05年国内PVC市场预测 3.1、2005年国内PVC市场供求基本平衡、供应增长率略高于需求增长率 单位：万吨 产能 900 产量 620 进口量 160 需求量 770

3.2、成本支撑仍将维持，PVC仍会处于高位运行，预计国内PVC价格将在7000----9000元/吨之间运行，但主流价格将在7500----8500元/吨之间。

3.3、电石法、乙烯法价格差可能会进一步拉大，极可能出现总量供求平稳但结构性失衡的状况，各企业应在提高品质、丰富牌号、提高研发能力上下大力量。

3.4、仍应关注电石法pvc的环保问题，环保政策、汇率政策、产业政策极有可能成为引发05年pvc价格巨幅波动的导火索。

3.5、必须充分关注pvc行业过热投资，pvc行业整合是一种必然，但对越来越多的新企业进入行业应保持一份清醒，对越来越多的企业扩产应保持一份理性。

三、近期国内PVC市场走势分析 1、当前市场特点 1.1、社会库存低 1.2、国内、国际市场严重背离 1.3、乙烯法承受着巨大的成本压力，电石法仍有利润空间 1.4、生产企业无库存压力，但存在销售压力 1.5、贸易商、下游大客户空仓，择机建仓 1.6、价格持续阴跌已近两个月 1.7、尽管原油价格出现大幅回调，但40$/桶仍处于历史高位，国际vcm、 edc价格很难回落到国内厂家可以恢复负荷价位。

2、与历史同期价格对比分析 国内PVC 国际PVC VCM EDC 乙烯 原油 PVC进口量 PVC产量 社会库存 02年12月 6500 590 480 320 450 31 14.3 33 50 03年 12月 8000 720 610 300 490 17.2 37.6 40 04年 8400 920 500 1000 42 11 45 30

3、03—04年国际市场价格走势图 03-04年亚洲地区PVC及原料价格走势图 美元/吨;10美元/桶 1400 1200 1000 原油 800 乙烯 EDC 600 VCM 400 PVC 200 月份 2003年1月 2003年3月 2003年5月 2003年7月 2003年9月 2004年1月 2004年3月 2004年5月 2004年7月 2004年9月 2003年11月 2004年11月

4、后市市场研判 近期国内PVC市场走势已经引起包括贸易商、下游用户及我们生产商的高度关注，毕竟国内PVC市场又到了一个特别敏感的时期，目前说是黎明前的黑暗也好，说市场拐点即将出现也好，往往这一瞬间很难把握，既然国内PVC市场价格近期很快将触底反弹，我们现在就应该调整心态，树立信心，顺应市场，迎接新一轮行情的到来，而不应该盲目杀价，甚至相互指责，与市场背道而驰。

谢谢 广州2004