中联钢大宗原材料周刊 2016年第三期

摘要 本周唐山钢市先扬后抑，需求情况逐日走弱。随着下游补库接近尾声，市场采购意愿降低，整体弱势行情渐显。另外随着春节假期临近，同时本周环保检查风再起，受此影响轧材厂轧线检修增多，市场用坯量减少，而钢厂方面，检修情况不多，复产计划渐增，这使得市场供需矛盾增加，导致唐山钢坯本周大跌，截至目前钢坯较上周五累降90元/吨，价格重回1600以下点位。而对其它市场的建材和板材来说，板材继续反弹，建材随着市场到货增加以及需求减弱，表现弱于板材。截止1月22日中联钢综合钢价指数为2145.01，较上月2131.57升0.63%。 对于下周行情笔者认为，下周放假商家增多，且市场冬储行情仍未现，另外由于本周最后几日，受降雪天气影响，交通运输受制，故下周弱降局面仍显，但考虑到当前不论是坯料库存还是成品库存都不是很多，加之近期钢企亏损局面有所缓解，部分钢企甚至出现盈利，这导致钢企坚挺心态尚存，故综合来看下周虽仍有下降行情，但幅度有限。

中联钢周报目录 1 2 3 4 宏观：2015年GDP增6.9% 2016年将继续“爬坡过坎 钢价：价格先涨后降 板材略强于建材 矿石：本周外矿震荡盘整， 国产矿弱势 3 海运：海运继续走低，需求不佳 4

2015年GDP增6.9% 2016年将继续“爬坡过坎 2015年我国全年GDP总值达到676708亿元，同比增长6.9%，增速为1990年以来最低。第四季度同比增长6.8%。全年规模以上工业增加值同比增长6.1%。固定资产投资比上年名义增长10.0%，其中房地产开发投资仅增长1.0%。社会消费品零售总额名义增长10.7%。 2016年还是中国经济困难的一年，经济下行压力仍然很大， “去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”，这是中央经济工作会议确定的2016年主要任务。这其中，首要者是“去产能”。钢铁、煤炭等产能过剩行业在2016年将遭遇大考，很多地方正在部署清理“僵尸企业”的工作。

2015年痛苦下滑的经济状况

本周原油展开报复性反弹

价格先涨后降 板材略强于建材 价格表现：本周钢价呈现先涨后降态势，建材随着市场到货增加以及需求减弱，表现弱于板材。 截至22日，与上期相比，螺纹钢涨6元/吨，热卷涨24元/吨，中板涨10元/吨，冷轧涨2元/吨。 截止1月22日中联钢综合钢价指数为2145.01，较上月2131.57升0.63%。

股指大幅下跌 国内大宗商品保持反弹

库存小幅回升 速度显著低于往年 截止1月22日，社会库存合计为876.03万吨，较上期上升9.09万吨，库存回升速度显著低于往年，目前我国社会库存水平不足去年同期的80-90%，市场普遍不愿进行冬储，年前社会库存将保持低速增长状态。

期现价差收窄 年前行情到来 期螺主力RB1605报收于1823元/吨，较上期反弹45元/吨。 截止1月22日，热卷期货主力合约1605收于1934元/吨。 上海5.5热卷2020元/吨，较上期涨40元/吨。 天津热卷1920元/吨，较上期涨50元/吨。 乐从热卷2060元/吨，较上期涨50元/吨。

唐山钢坯市价和库存齐降 本周唐山150普方坯本地出厂均价1610元/吨，较上周降8元/吨。 本周唐山市场钢坯库存量28.09万吨，较上周降0.9万吨。 本周下游开始放假，市场销售进入淡季。因厂商对后市信心不在，导致低价出货增多；另外，部分钢厂限产，尤其部分出口企业加大排产，使得钢坯库存略降。

唐山高炉开工率增，轧线开工率下降 本周唐山高炉开工率81.8%，较上周增0.33%。 本周唐山轧线开工率： 带钢轧线开工率51.32%，降6.57%； 型钢轧线开工率60.24%，降4.82%； 线螺轧线开工率53.21%，降4.59%。 受部分高炉检修完毕，尤其因资金到位，部分钢厂结束焖炉。另外，轧材出货放缓，以及环保部巡查，使得轧线开工率下降。

2015年中国钢铁出口创历史纪录 2015年12月我国出口钢材1066万吨，较上月增加105万吨，环比增长10.93%，同比增长4.82%；2015年我国累计出口钢材11240万吨，同比增长19.9%。12月我国进口钢材118万吨，较上月增加26万吨，同比下降2.48%；2015年我国累计进口钢材1278万吨，同比下降11.4%。 2015年12月，我国进口铁矿石9627万吨，较上月增加1414万吨，环比增长17.22%，同比增长10.85%，单月进口量创历史新高；2015年我国累计进口铁矿石95272万吨，同比增长2.2%。2015年12月铁矿石进口均价51.28美元/吨，较上月下降6.03美元/吨。

本周外矿震荡盘整， 国产矿弱势 本周铁矿石市场震荡盘整，市场预期有所好转，止住下跌态势，港口现货先弱后强。期货方面，力拓，必和必拓等分别下调增产预期，周五巴西巴图朗港口问题给金融市场提供炒作题材，掉期连铁拉涨明显。而据我网了解，图巴朗口每周铁矿石发货量200万吨左右，由于前期图巴朗港口检修明显，发货量已经降至低位水平，近两周看对发货量影响不大。 受进口矿价格稍有下降影响，本周河北南部、山东等地大矿引领价格下调，市场成交价有所回落。其余地区均维持稳定。春节临近钢厂开工持续低位，国产矿产量与需求双双下降，市场成交量下降。后期价格以稳定为主。

本周港口库存涨势放缓 下周可能回落 据联合金属网1月22日统计，本周五全国42个港口铁矿石库存9946.2万吨，较上周五上涨55万吨，较本周二上涨71.7万吨。全国42个港口日均疏港量248.2万吨，较上周五上涨9.6万吨。

本周铁矿石期现货反弹 本周远期现货及港口现货小幅反弹，远期现货继续升水港口现货。截至本周末，62%普氏指数收41.6美金/干吨，折合港口现货价格331元/吨，较青岛港口PB410升水16元，较上周末基本持平。 本周铁矿石主力期货合约1605有所反弹。截至本周末，青岛港口PB315，折合大商所铁矿基准为350，较大商所铁矿1605合约贴水34元，较上周有所缩小。  截至本周末，大商所铁矿石主力I1605合约收315.5，折合36美金，较62普氏指数41贴水5.6美金.

海运继续走低，需求不佳 本周国际干散货运市场继续走低，整个船运需求不佳，BDI指数继续刷新低点。大宗商品需求的低迷，航运公司、矿山、钢厂、贸易商等行业运行一片萧条。铁矿石、煤炭等有限的租船量，成交运价也极低，日租金远远低于运营成本，再加上油价的不断下滑，也加速了运价的下行，市场悲观情绪较为浓厚，预计短期内仍或无明显改观。 本周波罗的海国际干散指数BDI较15日跌28点，至355点，海岬型船运价指数BCI跌19点，至206点；巴拿马型船运价指数BPI跌42点，至346点；超灵便型船运价指数BSI跌36点，至366点；国际船运报价：巴西至中国航线海运费报5.35美元/吨,跌0.22美元/吨;西澳至中国航线海运费报2.914美元/吨，跌0.009美元/吨；印度航线海运费报4.8美元/吨，跌0.5美元/吨。

焦炭，废钢以稳为主 本周焦炭现货市场持稳：钢厂焦炭采购需求仍存，库存缓增，个别钢厂节前仍将少量补库。焦企受环保限制开工率再降，市场焦炭库存有一定消耗，焦企销售情况略好，但仍处亏损状态；短期焦炭价格在钢厂少量采补动作下或能保持平稳。 本周国内废钢价格以稳为主，个别地区小幅上调，市场成交偏弱。目前华北地区市场资源较为紧缺，钢厂到货情况普遍偏差，且钢厂库存偏低，仍处于备库阶段。华东地区价格小幅震荡，钢厂到货情况相比华北略好，且库存状况也比北方略好。东北、西北、西南地区价格维稳，市场冷清，且当地资源紧缺，钢厂调价意愿不强。废钢贸易商目前仍比较谨慎，主要以快进快出的交易方式，操作量也大幅缩减。预计下周废钢价格盘整。

有色金属走势及预测——铜 当周走势：周初，伦铜脱离底部区域，低位返升，高触4476美元/吨后难有持续反弹之力承压回落，周内沿5日均线运行，减仓减量，空头平仓为主，周涨幅2.75%。沪期铜引领市场，抗跌性强，沪伦比值一度超过8.0。周初在A股大跌的拖累下，空头减仓，铜价被推升上行，触及40日均线高至35600元/吨后又遭到多头获利平仓，引发铜价下跌，一度破位5日和10日均线，沪伦比值遂略有回落。主力减仓1.5万余手，沪铜指数减仓超3万余手，多空均有减仓表现，在春节前资金表现多为短线操作。沪期铜主力陷于10日及40日均线间区间震荡，频率幅度加大。现货市场，进口铜持续增加，现货供应充足。周初盘面上行，换现意愿下贴水逐步扩大至300元/吨，吸引部分中间商和下游入市采购，随着下游春节备货量的增加，平水铜在备受青睐下，贴水逐渐收窄至200元/吨，成交显现转暖迹象。　　 上海现货铜走势图（单位:元/吨 ） 后市预测：整体来看，本周随着股市、汇市、油价的趋稳，沪铜呈现出滞涨滞跌的形态，行情以围绕35000一线上下波动为主。技术面上，沪铜围绕5日均线上下波动，并未表现出明显的趋势，消息面上也缺乏方向指引，再加上年底行情走淡，市场买卖不兴。预计下周沪铜以维持区间行情为主，伦铜区间4300-4500美元，沪铜主力34000-36000元。

有色金属走势及预测——铝 当周走势：　周内伦铝价格继续维持震荡格局，虽然周二一度攀高至1500美元/吨上方，但在美元持续高位，原油价格大跌态势下，伦铝周四最低触及1458美元/吨，整周看来伦铝实体运行1470-1480美元/吨之间震荡整理为主。下周伦铝价格料继续维持震荡整理格局，受美元高企，全球股市低迷，且以原油为代表的大宗商品价格承压格局持续，伦铝价格料高位受阻风险提升，料运行1470-1500美元/吨之间。国内铝锭库存连续走低，沪期铝价差结构转向，铝价10600元/吨附近出现支撑，同时10800元/吨上方保值盘抛压仍存，国内沪铝主力周内延续1月初以来的震荡格局，周内运行10600-10800元/吨，围绕20日均线附近震荡整理。沪铝主力方面，现铝价格的升水行情已经引发市场重新审视供需状况，空头入场情绪受阻，但同期多头入场仍以逢低接盘为主，主动高位加仓意愿仍未见明显提升，10800元/吨上方的保值线持续压制铝价，冲破这一阻力仍需更多利好信息支持信心，料下周主力继续维持10700-10900元/吨之间运行。 上海现货铝走势图（单位:元/吨 ） 后市预测：伦铝本周继续区间波动，沪铝表现略强，走高到10800元附近，北方由于雨水冰冻天气，市场货源减少，市场货源紧缺，导致铝价坚挺，但临近春节假期，市场陆续放假，成交逐渐转清淡，令铝价涨幅有限，预计下周铝价仍以震荡偏强整理，沪铝10600一线支撑明显，整体或围绕10600-10900区间波动，建议观望为主。

PP走势及预测 聚丙烯（PP）走势：国内PP市场气氛尚可，行情局部探高。受两大生产集团上调出厂价提振，再加上节前流通资源有限，当前市场总体气氛尚可，报价呈震荡上行态势。不过，下游工厂总体运作负荷有限，且受雨雪天气影响，场内整体交投略显清淡。贸易商对节前行情并不乐观，操作上跟随小幅抬价为主，盲目追高心理并不明显。周末，均聚拉丝/注塑料主流报价在6350-7700元。其中，上海石化T300为7700元。大连石化T30S为6600元。大庆石化T30S为6600元，探高200元。镇海炼化T30S为6400元，探高200元。绍兴三圆T30S为6350元，探高50元。上海赛科S1003为6500元，下跌500元。扬子石化F401为7300元，下跌300元。国产共聚料在7750-8300元，探高100-150元。其中，上海石化M180R为7750元。燕山石化K8303为8300元，探高100元。扬子石化PPB-M02(J340)为7950元，探高150元，PPB-M02-V (K8003)为8000元，探高100元。 上海市PP2015年行情( 牌号: M180R 厂家: 上海石化 单位:元/吨 ) 后市预测：预计，聚丙烯短线市场可能不会有明显起色。

ABS走势及预测 ABS走势：ABS树脂市场大盘稳定，小盘调整。虽然石化企业坚挺报价，对市场形成支撑，但无奈的是，由于目前利空因素仍偏多，行情暂难摆脱弱势局面。首先，上游走势不如人意，国际原油甚至跌破30元大关，打击业者心态;其次，下游工厂除维持必需采购外，接货热情低下，需求始终无法有效放量。贸易商略显忧虑，多根据自身情况调整报价为主。周末，国产ABS主流报价在9250-9900元。其中，吉林石化0215A为9250元。大庆石化750A为9350元。LG甬兴HI-121H为9900元。宁波台化AG15A1为9600元。镇江奇美D-180为9700元，上涨100元。镇江奇美PA-757K为9900元。进口ABS报价在9700-10400元。其中，我国台湾奇美757为10100元，上涨100元。韩国LG HI-121为9700元，上涨100元。韩国巴斯夫GP-22为10400元。 余姚市2015年ABS行情( 牌号: 0215A 厂家: 吉林石化 单位:元/吨 ) 后市预测：预计，短期内的ABS市场弱势震荡的可能性较大。

PVC走势及预测 余姚市PVC2015年行情( 牌号: S-700 厂家: 齐鲁石化 单位:元/吨 ) PVC走势：聚氯乙烯(PVC)市场气氛沉闷，行情弱势维稳。当前市场主流格局并未出现明显的变化，各方表现均较为平和。下游工厂坚持按需采购，贸易商随行就市为主。氯碱企业方面，因长期承受销售带来的压力，局部存在小幅让利现象。总体来看，行情短时间内若想彻底好转的可能性不大，但受成本面支撑，走跌空间亦有限。周末，乙烯法通用粉料主流报价在5800-5850元。齐鲁石化S700-1300为5800元。天津大沽SLK-1000为5850元。天津乐金LS-100为5800元。 后市预测：预计，近期的聚氯乙烯市场恐怕将延续盘整态势。

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