第8章 福费廷业务

学习目标 了解福费廷业务的产生与发展、福费廷业务的特点 熟练掌握福费廷业务与国际保理业务之间的异同 熟悉福费廷业务的运作程序 掌握福费廷业务的成本构成

本章提纲 福费廷业务概述 福费廷业务流转程序 福费廷业务的成本

第一节 福费廷业务概述 福费廷业务 福费廷业务的产生与发展 福费廷业务的特点 福费廷业务与国际保理业务的比较

“福费廷”（Forfeiting）一词来源于法语“a forfait”，含有放弃权利的意思。 福费廷业务概述 一、福费廷业务 “福费廷”（Forfeiting）一词来源于法语“a forfait”，含有放弃权利的意思。 福费廷业务，又称买断或包买票据业务，是指在大型成套设备的国际贸易中，银行从出口商那里无追索权地买断由开证行承兑的远期汇票或由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的一种贸易融资方式。

福费廷业务概述 二、福费廷业务的产生与发展 20世纪40年代中后期,福费廷融资业务由瑞士苏黎世银行协会首先开创。 50年代以后,随着国际上资本性货物的卖方市场逐步转为买方市场,进口商要求延长付款期限,福费廷的融资业务得到进一步发展。 福费廷业务在西欧各国发展最快,并形成了伦敦、苏黎世、法兰克福3个福费廷市场。

福费廷业务概述 世界知名商业银行也积极介入福费廷业务,特别是自20世纪60年代中期瑞士信贷银行成立公司正式经营福费廷业务以来,许多著名大银行都先后成立了专门的福费廷公司或福费廷业务部。中国银行早在20世纪90年代初期就开办了福费廷业务,中国进出口银行也于1995年开始办理福费廷业务。

福费廷业务概述 国际福费廷协会(International Forfaiting Association, IFA)是推动福费廷业务开展的著名的国际组织,成立于1999年8月,总部设在瑞士苏黎世。目前有140多个会员,遍布全球28个国家和地区。 截至2011年10月,中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、中国民生银行、中国光大银行、江苏银行和中国贸通公司均已成为国际福费廷协会会员。

福费廷业务概述 三、福费廷业务的特点 福费廷业务中对合格票据的购买无追索权 福费廷业务融资金额较大 福费廷业务主要提供中长期资本物品贸易融资 福费廷业务的包买票据通常由进口方银行担保 福费廷业务一般以分期付款方式支付货款 福费廷业务的融资成本高 福费廷业务通常按固定利率融资

福费廷业务概述 四、福费廷业务与国际保理业务的比较 相同点 比较项目 福费廷 国际保理 性质 综合性结算方式 基本内容 风险担保、贸易融资 服务手段 应收帐款购买 相同点

福费廷业务概述 不同点 比较项目 福费廷 国际保理 购买对象 资本品出口应收帐款 消费品出口应收帐款 融资比例 票面金额的100% 发票金额的80% 银行担保 进口地银行担保 无 融资性质 无追索权 无追索权或有追索权 融资期限 6个月以上10年以下 6个月内 其他服务 有 基本方式 跟单托收或信用证 O/A或D/A托收 风险转移或控制方式 二级市场转让、 辛迪加购买 核准信用额度 不同点

第二节 福费廷业务流转程序 福费廷业务的主要当事人 福费廷业务的流转程序

福费廷业务流转程序 一、福费廷业务的主要当事人 出口商(Exporter) 进口商(Importer) 包买商(Forfaiter) 包买商多为出口商所在国的银行或其附属机构，有时也可以是具有中长期信贷能力的大金融公司或专门的福费廷公司。 担保人(Guarantor) 担保人是应进口商的要求为福费廷业务中贴现的远期票据提供担保的机构。

福费廷业务流转程序 二、福费廷业务的流转程序 出口商与进口商银行贸易洽谈 进出口双方签订分期付款的贸易合同 开出商业票据 出口商备货、制单、装船发货 进口商申请银行担保 包买商买断债权凭证 包买商分期收回货款

福费廷业务流转程序 5. 票据互换 出口商 往来银行 议付行 金融公司 进口商 往来银行 担保行 7. 分期收回货款 5.提单等换担保过本票汇票 6.票据无追索权地贴现 1.申请、受理福费廷业务 5.本票汇票换提单 3.票据担保 7.分期支付货款 1. 贸易洽谈 出口商 进口商 2. 签订贸易合同 4. 备货、制单、发货

第三节 福费廷业务的成本 贴现息 选择费 承诺费 罚金

福费廷业务的成本 一、贴现息 福费廷融资的贴现息按照事先确定的固定利率收取。贴现率的高低是由进口国的综合风险数、融资期限长短、融资金额、担保银行信用评级和融资货币的筹资成本等决定。 贴现率由两部分组成：一是基本利率，一般为报价时(或签约时)相关货币的伦敦同业拆放利率，反映包买商的筹资成本；另一个是利差，反映包买商承担的风险及期望的收益。

福费廷业务的成本 贴现率一般分成直接贴现和半年复利贴现 1. 按直接贴现率计算的直接贴现净值 其中：NV为贴现净额，FV为票据面值，R为年直接贴现率，D为贴现天数。

福费廷业务的成本 2. 按半年复利贴现率计算的半年复利贴现净额 其中：NV为贴现净额，FV为票面面值，R为半年复利贴现率，N1为182天为一期的期间个数，N2为183天为一期的期间个数，STUB为剩余天数。

福费廷业务的成本 二、选择费 选择费又称选期费，针对选择期收取的费用。 选择期是指从包买商提出报价到与出口商签订包买协议之间的天数。这段时间，包买商可能承担利率或汇率变动的风险，因此要收取一定的费用作为风险补偿，该费用即为选择费。 选择期最长不超过1个月,一般只有几天，两天之内免收

福费廷业务的成本 三、承诺费（Commitment Fee） 承诺费又称承担费，是包买商针对承诺期所收取的补偿费用。 承诺期，亦称承担期，是指包买协议签订日到实际贴现日的一段时间，通常是1至6个月，最长可达18个月。 计算承诺费的公式为：承诺费 = 票面金额×年承诺费率×承诺期天数/360

福费廷业务的成本 四、罚金 如果出口商未能按期向包买商交出汇票，按规定需要支付给包买商一定金额的罚金，以弥补包买商为准备包买而发生的各项费用。

本章小结 本章对福费廷业务进行概述，介绍了福费廷业务的概念、产生与发展过程、福费廷业务的特点、其与国际保理业务之间的比较。 阐述了参与福费廷业务的主要当事人，并按当事人在福费廷业务中的角色，对业务运作程序进行详细分析。 举例说明了福费廷业务的成本构成。