中国人身保险需求的影响因素分析 ——基于面板数据分位数回归的实证研究 论文作者： 宋梦晶 蔡超 论文 ID : 1019

论文结构 研究背景 结 构 数据选取 实证分析 结论启示

第一部分 研究背景

2004-2011年中国人身保险公司原保险保费收入情况 数据来源:《中国保险年鉴》2004-2011年

站在巨人的肩膀 前人关于保险需求的研究大多是基于均值回归的方法。当作为被解释变量的人身保险保费收入的数据分布中存在厚尾或异常值，均值回归方法则难以奏效，而且均值回归方法只提供一条回归曲线很难具有代表性。 Koenker等(1978)提出的分位数回归能够克服均值回归的局限，并能够描述被解释变量整个条件分布特征，给出多条回归曲线，从而揭示解释变量对被解释变量在各个分位点处的影响，提供比均值回归更多的有用信息。

研究内容 运用2005-2009年间的面板数据分位数回归分析影响中国人身保险需求的因素，并且在将变量引入模型之前，为了避免“伪回归”，首先利用面板数据单位根检验方法进行单位根检验，在此基础上再利用面板数据协整检验方法对长期均衡关系进行检验，最后构建面板数据分位数回归模型分析各解释变量对中国人身保险需求的影响。

第二部分 数据选取

采用以下变量2005-2009年全国30个省、直辖市、自治区的相关数据（由于西藏自治区的人身保险业发展缓慢且数据不完整，故这里将它剔除掉）。以下变量的原始数据均来源于2006-2010年的《中国统计年鉴》和《中国保险年鉴》。 1 人身保险保费收入 PI 体现人身保险的需求情况 国内生产总值 GDP 代表中国经济的发展水平 2 3 城乡居民储蓄存款 DEP 反映城乡居民的购买能力 4 社会保障与就业支出 WEL 居民所面临的风险提供保障 5 城市化程度 CITY 探索人身保险的发展方向 6 抚养比 RATIO 抚养负担对人身保险的影响

第三部分 实证分析

面板数据单位根检验 面板数据协整检验 面板回归方法 面板数据模型及分析

TOPIC-1 面板数据单位根检验

面板单位根LLC检验结果 变量 原假设 LLC检验临界值 结论 PI 存在单位根 -55.213 *** 拒绝原假设 GDP -2.610 DEP -5.857 WEL -10.547 CITY -30.635 RATIO -11.809 注： ***、**、* 分别表示在1%、5%、10%显著性水平下显著。

结论： 符合协整检验对变量 平稳性的要求

TOPIC-2 面板数据的协整检验

Pedroni 协整检验结果 统计量 原假设 中部 结论 Panel V 不存在协整关系 -7.501 * 拒绝原假设 Panel Rho 4.000 接受原假设 Panel PP -18.441 *** Panel ADF -13.060 ** Group Rho -7.753 Group PP -16.714 Group ADF -15.635 注：Panel V统计量是右(单)边拒绝域，其余统计量均为左(单)边拒绝域；***、**、* 分别表示在1%、5%、10%显著性水平下显著。

结论： 变量之间存在 长期均衡关系

TOPIC-3 面板回归方法

首先使用似然比（LR）检验对混合OLS估计进行平稳性检验，选择是使用固定或者随机效应还是使用混合OLS估计。如果确定使用固定或者随机效应模型，再根据Hausman检验的结果选择最终的估计模型。 LR检验和Hausman检验结果 检验 统计量 P-值 结论 LR检验 15.078 0.000 拒绝原假设 Hausman 14.951 0.011

结论： 选择固定效应模型

TOPIC-4 面板数据模型及分析

运用面板数据分位数回归方法构建含固定效应的面板数据模型如下： 对每个 求其在时期上的平均： 两式相减： 整理： 条件分位函数： 求解极小化问题：

固定效应模型均值回归和分位数回归结果 变量 均值回归 分位数回归 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80 0.90 GDP 0.568 *** 0.928 0.667 0.651 0.573 0.311 * 0.442 ** 0.506 0.576 0.505 DEP 0.513 0.237 0.481 0.553 0.796 0.871 0.761 0.742 0.525 0.394 WEL 0.080 -0.003 0.059 0.053 -0.035 0.077 0.075 0.070 0.301 CITY 3.918 4.501 3.634 2.666 2.918 3.671 3.010 3.447 5.185 2.354 RATIO 0.185 0.416 -0.071 0.348 0.584 1.073 0.588 1.136 0.638 -0.214 注：***、**、* 分别表示在1%、5%、10%显著性水平上显著。

发展水平，经济的增长带动了城乡居民收入水平的提 高，人们收入水平提高，消费水平会增加，作为必需品 的人身保险其消费也会随之增加。 国内生产总值和城乡居民储蓄存款 国内生产总值和城乡居民储蓄存款的增长为人身保险业 的发展提供了一个良好的物质基础。 国内生产总值和城乡居民储蓄存款代表一个国家的经济 发展水平，经济的增长带动了城乡居民收入水平的提 高，人们收入水平提高，消费水平会增加，作为必需品 的人身保险其消费也会随之增加。 在人身保险保费收入相对较多的地区，经济发展对人身 保险需求的促进作用较小，这可能是由于在这些地区人 身保险需求已接近饱和，经济发展对其的促进作用不大。

人身保险保费收入地区的影响处于一种稳定波动状态。 城市化程度 城市化率对人身保险保费收入的影响显著，且对于不同 人身保险保费收入地区的影响处于一种稳定波动状态。 农村居民的收入水平比较低，再加上保险市场的信息不 对称等问题，农村居民较少购买人身保险，购买人身保 险的主力是城镇居民。

保险为其提供保障；二是商业养老保险政策设计不大合 理，抑制了居民人身保险需求。 抚养比 我国基本上已步入人口老龄化社会，抚养比的增加在理论 上会促进居民对人身保险的需求。 通过研究结果表明，这种需求并未得到体现，也即这种 潜在需求并未转化为实际需求。 一是居民大多参与了社会养老保险，不再需要商业养老 保险为其提供保障；二是商业养老保险政策设计不大合 理，抑制了居民人身保险需求。

分析结果 险需求的主要因素。 国内生产总值和城乡居民储蓄存款是促进中国人身保 城市化程度对人身保险需求有明显的正向影响。 社会保障与商业保险之间并未产生替代关系。 抚养比对人身保险需求并没有影响。

第四部分 结论与启示

人身保险保费收入相对较多的地区，经济发展对 我国基本上已步入人口老龄化社会，抚养比的增加 研究发现中国人身保险存在的现状 人身保险保费收入相对较多的地区，经济发展对 人身保险需求的促进作用较小 城镇居民对人身保险的购买较多 我国基本上已步入人口老龄化社会，抚养比的增加 在理论上会促进居民对人身保险的需求， 但潜在需求并未转化为实际需求

建 议 1 2 3 可以适当地开发以投资为主的险种，将居民接近饱和的保障需求转换为新的投资需求。 在农村居民中应加大人身保险的宣传力度，提高农村居民的风险意识水平，从而扩大人身保险需求范围。 2 商业养老保险的设计应针对不同工薪阶层的需求，如向中低收入人群设计传统型养老保险，而向高收入人群设计分红型养老保险。 3