名词解释：金融系统 金融中介 资金盈余部门 赤字部门 简答： 一、金融服务业的职能 ： 1.在时间和空间上转移资源 2.管理风险 3.清算和支付结算 4.集聚资源和分割股份 5.提供信息 6.解决激励问题

金融系统有助于资源在时间上的一点转移到另一点的活动。 除此之外，金融系统对于在不同地点之间转移经济资源也扮演着重要角色。 例如：资本资源从德国转移到俄罗斯，金融体系提供的机制：1是德国公民投资于位于俄罗斯的公司发行的股票；2是德国银行向位于俄罗斯的企业贷款。

金融系统提供管理风险的方法。 金融中介通过转移风险从中获取收益。 例如：保险公司就是主要进行风险转移的金融中介，他们从客户中取得保费，然后转移给那些愿意承担风险并获得权益的投资者，从中取得收益。 又如：赤字的企业向银行或私人投资者借款，如遇公司破产，则银行或私人投资者要承受资金收不回来的风险。

金融系统的一项重要职能，是在人们或企业购买商品和服务时，为其支付款项提供高效的手段。

金融系统提供了有关机制，可以储备资金，购买无法分割的大型企业，或者在很多所有者之间分割一个大型企业的股份。 如货币市场中的美国国库券，共同基金。

金融系统提供价格信息，帮助协调不同经济部门的决策。 对资产的市场价格的了解也有助于家庭做出决策。 在企业经理选择投资项目和安排融资时，资产价格和利率将提供关键的信息。

当交易中的一方拥有另一方没有的信息，或一方作为另一方的代理人为其决策时，金融系统提供解决激励问题的方法。 激励问题通常有几种：如道德风险、逆向选择和委托人-代理人问题。 金融系统解决激励问题：如贷款提供抵押物解决道德风险问题；通过每位潜在客户的类型，根据寿命为保险定价，就不会有逆向选择的问题；对管理者的补偿基于企业股票的市场价格变化，管理者和股东的利益就会变得更为一致。

二、金融服务机构 1.金融市场 2.金融服务机构 3.金融基础设施

金融资产的基本类型是债务、资本和衍生证券。 1.债务证券：是由借款人即公司、政府和家庭发行的。承诺未来支付固定数额的现金。 2.资本是公司所有者的要求权。如普通股。 3.衍生证券是一种金融工具，其价值决定于资本证券、固定收益证券、外汇或商品等一种或几种资产的价格。 最常见的衍生工具有期权和远期合约。 按交易的期限分类：短期债务市场称为货币市场；长期债务和资本证券市场称为资本市场。

（1）商业银行 （2）储蓄贷款协会 （3）互助储蓄银行 （4）保险公司 （5）养老金和退休基金 （6）共同基金 （7）投资银行 （8）风险投资公司 （9）资产管理公司 （10）信息服务机构

商业银行主要通过发行支票存款、储蓄存款和定期存款来筹措资金，用于发放工商业贷款、消费者贷款和抵押贷款，购买政府债券，提供广泛的金融服务。

储蓄贷款协会的主要资金来源是储蓄存款、定期存款和支票存款。主要资金运用是发放抵押贷款。 1980年之前，储蓄贷款协会不能接受支票存款，只能发放抵押贷款。 储蓄贷款协会和商业银行的界限日趋模糊，它们之间的竞争也日益激烈。

互助储蓄银行和储蓄贷款协会也很相似，也是靠接受存款来筹措资金，在1980年以前，它们的业务仅限于发放抵押贷款，并在60年代未和70年代面临着和储蓄贷款协会一样的困境。

保险公司是一种中介机构，它的主要功能是使家庭或企业可以通过购买一种名为保单的合约规避特定风险，在特定事件发生时，依合约赔付现金。 保险单：是购买它的家庭或企业的资产，是销售它的保险公司的负债。 保费：客户在获得保险利益之前就支付的费用。

养老金计划分为两类：规定缴费型和规定受益型。

共同基金是股票、债券或其他资产的组合，它以投资者集体的名义购买，由专业投资公司或其他金融机构管理。 有两类共同基金：开放式和封闭式 开放式共同基金随时可以以净资产价值赎回或发行股份，净资产价值是所持全部证券的市场价格除以发行股数。 封闭式共同基金不以净资产价值赎回或发行股份。

投资银行的主要功能是帮助企业、政府及其他实体通过发行证券筹集资金，为其经营活动融资。

风险投资公司类似于投资银行。风险资本家将资金投资于新的企业，帮助管理队伍将公司发展到可以“上市”的程度，即将股份出售给投资公众。

又称投资管理公司，它们为个人、公司和政府提供建议并管理共同基金、养老金和其他资产组合。 可以是分离的公司或公司内的部门。

专门从事信息服务的金融服务公司 评级机构：穆迪和标准普尔

金融基础设施包括法律和会计程序、交易机构和清算设施，以及规范金融体系使用者关系的法规体系。 典型体现在：交易法规和会计体系。 会计体系可能是金融体系基础设施中最重要的一部分。

一、企业对资本的一般需求 相关内容： 金融资本：用于融资而购买实物资本的股票、证券和贷款等。 企业的项目运作：从资本预算——到项目方案决定——融资——营运资本管理

二、企业组织形式 1.基本组织结构：独资企业、合伙制和公司。 独资企业：有限责任合伙人和一般合伙人。 公司：与所有者分离的法律实体，即公司所有权的转让不破坏公司的运营。

2.企业的所有权与管理权分离的原因： 第一，职业经理可能具有运营公司的更高的能力。（技术，经验，能力） 第二，为了获得企业规模方面的效率，许多家庭可能需要进行合作。（规模效益，只有部分所有者参与管理） 第三，在不确定的经济环境中，所有者希望通过投资多个企业来分散风险。（多样化投资） 第四，分离式的结构可以降低获得信息的成本。（经理的技术和相关信息） 第五，因为存在“学习曲线”或“关注”效应，分离型结构更适当。（新的所有者与旧的学习了解情况，经理们留任为新的所有者工作等）

所有权和管理权造成分离的负面影响是： 使所有者和管理者之间的利益冲突。管理者可能会无视他们对股东承担的责任。在极端的情况下，管理人甚至会损害股东的利益。

三、股份有限公司资金来源 相关内容： 1.性质 2.设立 3.组织结构

股份公司：是指由一定人数以上的股东所设立的、全部资本分为均等的股份，其成员以其认购的股份金额为限对公司承担财产责任的公司。 特征：A.是独立的法人。B.全部资本都采用股份的形式，每股金额相等。C.采用有限责任制。D.所有权与经营权相分离。E.股份可以自由转化，股东可以随时将其所持有的股票卖出而退出他已不感兴趣的公司，也可以随时买进其他公司的股票而加入他感兴趣的公司。F.实行财物公开原则。

A.设立的方式：发起设立又称同时设立。 募集设立又称渐次设立。（常见） B.设立的原则： 特许设立原则（国家元首发布命令或立法机关特别法律表示特许）； 行政许可设立原则（国家行政机关批准）； 准则设立原则（分为单纯准则设立（具备法定条件即可设立）和严格准则设立原则（严格设立条件和责任、加强法院和行政机关监督））

C.章程：是指由发起人全体同意，依法订立而为公司设立所必须具备的，公司组织和行为所依据的准则。 章程的记载事项包括：绝对，相对，任意记载事项。 绝对记载事项：公司名称、注册住所、公司的经营类别、发行股份总数及每股金额、发行溢价股份时，股份总数及其溢价额、发起人姓名住所、公司公告方式、董事、监察人、审计员的人数及其任期、公司的存续期间。 绝对记载事项是章程必须记载的，否则不发生法律效力。

相对必要事项：记载于章程即具有法律效力，如果不记载，也不影响章程本身的法律效力。 任意记载事项：只要不违反法律、法令和社会公共秩序及善良风俗，发起人都可以把它们记载于章程，并且同样具有法律效力。

D.设立的程序 两个（发起设立程序、募集设立程序） 发起设立程序：认足股份——缴纳股款——选任董事及监察人——申请设立登记 募集设立程序：发起人认足部分股份——制定招股章程——报主管机关审核——公告招募与认股——催缴股款——召开创立会（认股人组成）——申请设立登记

累积投票制指股东大会选举两名以上的董事时，股东所持的每一股份拥有与待选董事总人数相等的投票权，股东既可用所有的投票权集中投票选举一人，也可分散投票选举数人，按得票多少依次决定董事入选的表决权制度。这样做的目的就在于防止大股东利用表决权优势操纵董事的选举，矫正“一股一票”表决制度存在的弊端。按这种投票制度，选举董事时每一股份代表的表决权数不是一个，而是与待选董事的人数相同。股东在选举董事时拥有的表决权总数，等于其所持有的股份数与待选董事人数的乘积。投票时，股东可以将其表决权集中投给一个或几个董事候选人，通过这种局部集中的投票方法，能够使中小股东选出代表自己利益的董事，避免大股东垄断全部董事的选任。

举个例子：某公司要选5名董事，公司股份共1000股，股东共10人，其中1名大股东持有510股，即拥有公司51%股份；其他9名股东共计持有490股，合计拥有公司49%的股份。若按直接投票制度，每一股有一个表决权，则控股51%的大股东就能够使自己推选的5名董事全部当选，其他股东毫无话语权。但若采取累积投票制，表决权的总数就成为1000×5=5000票，控股股东总计拥有的票数为2550票，其他9名股东合计拥有2450票。根据累积投票制的原理，股东可以集中投票给一个或几个董事候选人，并按所得同意票数多少的排序确定当选董事，因此从理论上来说，其他股东至少可以使自己的2名董事当选，而控股比例超过半数的股东也最多只能选上3名自己的董事。可以看出，采取累积投票制度确实可以缓冲大股东利用表决权优势产生的对公司的控制，增强小股东在公司治理中的话语权，有利于公司治理结构的完善。

A.股东大会（最高权力机构，非常设机构） B.董事会（最高决策机构，常设机构） C.董事会下设的专门委员会 D.监事会 E.总经理 F.副总经理

我国规定，法人（包括社团法人和企业法人）、自然人、外国人都可以成为公司的股东。 股东的权利主要有： 股利分配请求权、参与公司决策的议决权、领取或认购公司新股票的优先权、其他权利（分配剩余财产权、召开股东特别大会请求权）

股东权利分为自益权和共益权： 自益权：参与公司盈余的分配权、新股认股权、公司解散或倒闭时参与剩余财产的分配权等。 共益权：股东的选举权和被选举权、股东会决议撤销提议权、董事会违法行为制止权、董事、监事解任请求权等。

股东大会分股东年会和临时大会两种。 股东大会的主要决议内容和权限。32页

董事：32页 一般任期3年，可连选连任 董事会：32页 董事表决一人一票，表决出现僵局，董事长有最后表决权。 董事会的权限：32页 董事会决议与股东大会决议发生冲突，以股东大会决议为准。

监事会 ：33页 任期3年，可以连选连任。 监事会的职权具体表现为：33页

一般总经理1人，副总2~3人，部门经理多人。 总经理：法定代表人的代理人，行政工作的首脑。 副总：辅助总经理工作。 部门经理：仅限于本部门的业务经营范围。 总经理可以是本公司职工也可以不是，可以是专职也可董事在或副董兼任，可以是股东也可以不是。

1.股票特征与类型 2.股票的类型 3.普通股票与优先股票 4.我国现行的股票类型 5.企业管理的目标 6.财务专家在企业中的作用

股票的定义。34页 股票的性质： 是证权证券； 有价证券； 要式证券； 社员（即作为社团法人的成员）权证券。

要式合同，是指法律要求必须具备一定的形式和手续的合同。不要式合同，是指法律不要求必须具备一定形式和手续的合同。

股票的特征： 具有参与决策权； 收益性：举例 风险性： 流动性与投资性。

按照不同的标准，可以从不同的角度分类： A.普通股和优先股 （优缺点） 39页 B.记名股票和无记名股票（优缺点）38页 C.有面额股票和无面额股票（在票面上有无记载金额区分，无面额还分成纯粹无面额股和记名式无面额股） D.流通股票和非流通股票 我国的非流通股：国家股

优先股票的种类： A.累积优先股与非累积优先股 B.参与优先股与非参与优先股 C.可转换优先股与不可转换优先股 D.可赎回优先股与不可赎回优先股 E.股息率可调整优先股和股息率固定优先股

A.国家股 B.法人股 C.公众股 D.外资股（境内上市外资股B股和境外上市外资股N股和H股等） 境内：人民币股票，外币买卖，境内上市。 境外：人民币特种股票，外币买卖，境外上市。

利润最大化与股东财富最大化 管理的目标是：作出决策来实现企业股东所拥有的价值的最大化。

促使管理者为了股东的最大利益而行动的力量：股东通过投票将经理解雇。 一家管理差的企业容易被收购且更换新的管理者，因此对管理者来说是一种威胁。

财务执行官组织概念53页 顶部：首席执行官CEO，总裁 财务总监CFO 三部门：财务计划部门、财务部门、控制部门 审计官

一、金融市场的含义与有效性 金融市场：资金融通的场所或机制，即资金从盈余部门流向赤字部门的行为的总和。 金融市场的有效性，四个标志：第一、交易成本低廉，市场管理和市场秩序良好，能够吸引众多的交易者；（市场活动的有效性）第二，有众多的交易者参加市场交易活动，市场有深度，量大容易使波动趋于平衡；（市场定价的有效性）第三，市场价格能够及时、准确和全面地反映所有公开的信息； （市场定价的有效性）第四，金融市场的资金能根据价格信号迅速、合理的流动，实现资金资源的优化配置。（市场分配的有效性）

二、货币市场与资本市场 货币市场：57页 特点：短期的，1.高流动性和低风险性的市场；2.批发市场；3.又是一个不断创新的市场。

资本市场：58页 资本市场的主要参与者是个人、企业、金融机构和政府。 资本市场：债券市场和股票市场

发行登记方式：记名和不记名 利息支付：息票和贴现方式 债券按发行者来分：政府债券市场、公司债券市场、国际债券市场。

主要的借款人是：中央政府、政府机构和地方政府。 美国州和地方政府发行的债券被称为市政债券。 市政债券：短期、中期、长期。 市政债券：一般责任债券：是以发行单位的预算内收入来偿还，包括税收和联邦政府补助，主要用于周转或有关市政建设项目；收益债券：主要用于兴建项目，债券本息以该项目建成后所得收益作为偿债资金的来源。 市政债券的发行是以招标的方式进行的，发行者提前公布发行条件，竞争者进行投标购买。

公司债由公司发行，而购买单位主要是金融机构如银行、保险公司、养老基金、大专院校和慈善机构等。 20世纪80年代初，美国公司债券市场上推出了两种新的融资工具： 初始贴现发行债券 零息票债券是初始贴现发行的一种特例。 公司债券的发行市场分为两个部分：公募和私募。

国际债券分为外国债券和欧洲债券。

股票市场上活动的三种人：投资者；短期投机者；长期投机者。 股票的发行目的主要有两种：一种是为了筹集资金而发行新股；一种是特殊新股发行，像债券转换为股票、股息再投资。 股票一般有四种价格：票面价格、发行价格、账面价格和市场价格。 影响股价的因素分为两类： 第一类是股票市场以外的基本因素；第二类是股票市场的技术因素。

三、一级市场与二级市场 1.初级市场即有价证券的发行市场，它的活动主要包括直接证券从发行者受众转移到投资者手中，相应地资金从盈余部门流向赤字部门的这一金融交易的过程。 初次发行市场——新成立的公司、知名度低的公司 再次发行市场——知名度高、实力雄厚的大公司

初级市场的主要参与者：政府、企业、金融机构和个人。 投资银行或证券公司是专营证券业务的金融机构，它们在初级市场上的地位非常重要：1.向发行者提供咨询。2.帮助甚至替代发行者准备各种发行材料和办理申报、审批手续。3.利用自己的销售渠道，运用一定的销售方式将证券推销给最终投资者。

证券发行的方式：直接发行和间接发行 直接发行：64页 间接发行根据证券发行中介机构承购证券的方式划分为：代销、助销、包销。 根据证券发行的对象是不特定的公众投资者还是特定的少数投资者，可将证券发行划分为公募和私募。

发行过程： 发行公司的综合决策过程——发行公司根据客户关系或公开招标，选择一家发行中介机构——发行公司与中介机构签订销售合同

证券的次级市场又称交易市场，是现有证券的买卖市场。 有价证券交易市场存在的重要性在于： 2.二级市场 证券的次级市场又称交易市场，是现有证券的买卖市场。 有价证券交易市场存在的重要性在于： 首先，它赋予了有价证券的流动性或可销性。 其次，次级市场上证券交易价格是公司选择发行时机和制定新证券的发行价格的基础。 最后，次级市场行情的波动，源于投资者预测和信心，集中反映了经济、政治和心理的微小变化。

有价证券的转让一般通过两种方式来组织：证券交易所和场外交易。 证券交易所的组织形式有两种：会员制和公司制 会员一般是经营证券业务的行号，包括交易商和经纪商。

证券交易所的基本功能有： 1.提供一个集中的，设施齐全的场所，使买卖双方汇集在一起进行交易； 2.制定各项规章制度，对交易对象、交易主体和交易活动进行严格的管理，维持一个有秩序的和公平竞争的市场； 3.收集和发布市场价格变动信息以及影响价格变动的各类有关信息； 4.仲裁交易活动中出现的各种纠纷。

在证券交易所场上活动的两大类人员：一类是交易所中的工作人员；另一类是交易参与者。 证券交易所内交易参与者按其在场上活动的性质又可分为三类交易状态：第一类是佣金经纪人；第二类是交易厅自营商；第三类是专员。

证券交易的一般程序： 作为一般的个人投资者和机构投资者，由于没有成员资格，不能进入交易所进行交易，只能委托具有成员资格的经纪公司来完成。 委托单是客户拟定要求买进或卖出特定数量某种证券的书面委托书。 委托单主要有三种：市价委托、限价委托和停损委托。

四、场外交易市场OTC与有价证券的管理 1.场外市场又称店头交易，源于早期银行买卖股票和债券时，证券在柜台上易手。 最大的场外交易市场是美国的金融市场管理当局1972年正式在市场上引进名为证券商国民协会自动报价系统（NASDAQ）。 80年代初，美国场外市场的自动报价系统有了新的发展，部分交易最活跃的证券被纳入新的系统——全国市场体系。

现在美国的场外交易报价有四种方式： 电话报价市场（对交易稀少的证券）； 国民报价局刊物（对不经常交易的证券）； 证券商国民协会自动报价系统； 全国市场体系。

2.有价证券市场的管理： 包括两个方面：证券立法和与之相应的管理机构的监管。 1.美国证券市场上最主要的政府管理机构是根据1934年证券交易法成立的证券交易委员会。 除了证券交易委员会的管理之外，联邦储备理事会有权改变银行对经纪人和投资者购买证券的贷款额度，即保证金比率。

证券交易委员会仅仅制定一般的方针政策，具体的日常活动管理由证券业本身负责。 场外市场：主要自律性管理机构是证券商全国协会，这个组织成立于1938年。72页 场内市场：自律性管理由各证券交易所自己负责。

2.美国证券市场上的主要立法 美国政府的主要证券法有：1933年的证券法，1934年的证券交易法，1940年的投资顾问法；1940年的投资公司法；1970年的证券投资者保护公司法；1974年的雇员退休收入保证法；1975年的全国交易市场体系法。 1933年的证券法和1934年的证券交易法的主要精神是针对证券发行和交易市场的，旨在杜绝发行和交易中的欺诈行为。

五、国际金融市场的新发展 国际金融市场发展的新特点： 1.国际金融市场发展与世界经济的发展不同步 2.国际金融创新（表外业务，票据发行便利，货币互换，债务——股权转换） 3.筹资证券化 4.国际金融市场风险日益加剧。

表外业务是指商业银行从事的不列入资产负债表，但能影响银行当期损益的经营活动，它有狭义和广义之分。狭义的表外业务是指那些虽未列入资产负债表，但同表内的资产业务或负债业务关系密切的业务。广义的表外业务除包括上述狭义的表外业务外，还包括结算、代理、咨询等业务。表外项目也被称为“或有负债”和“或有资产”项目，或者叫“或有资产和负债”。

票据发行便利Note issuance facilities NIFS

货币互换(又称货币掉期)是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。

债务转为资本时，对股份有限公司而言为将债务转为股本；对其他企业而言，是将债务转为实收资本。债务转为资本的结果是，债务人因此而增加股本(或实收资本)，债权人因此而增加股权。

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