欧洲银行业风险管理 实践及启示 生柳荣博士 Tel：0592-2156606 E-mail：shengliurong@sina.com 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业风险管理 实践及启示 生柳荣博士 Tel：0592-2156606 E-mail：shengliurong@sina.com 2005年6月

一、巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 二、欧洲银行业风险管理架构－－组织和技术 三、欧洲银行业风险计量与风险定价模型 四、借鉴与启示 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业风险管理实践及启示 一、巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 二、欧洲银行业风险管理架构－－组织和技术 三、欧洲银行业风险计量与风险定价模型 四、借鉴与启示

统一资本计量和资本标准的国际协议修订框架 巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 统一资本计量和资本标准的国际协议修订框架 2004年6月正式出台 将于2006年底在十国集团国家实施 新协议 保持1988年协议的主题 International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards：A Revised Framework

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 新协议的实施工作 新协议的性质 实施的范围 新协议实施小组（AIG） 不是具有约束力的国际协议 有待进一步转为各国的法规 实施的范围 十国集团：13个国家：10个欧洲国家、美国、日本、加拿大 欧盟 资本要求指令(Capital Requirements Directives, CRD)，包括证券公司 美国 10家大银行必做，另外10家自愿，证监会要求证券公司实施 日本 全面实施，小银行只用其计算风险资产 加拿大 对所有存款机构实施 新协议实施小组（AIG）

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 新协议的总体架构 资本监管的新架构  三大支柱  最低资本要求  监督当局的监督检查  三大支柱  最低资本要求  监督当局的监督检查  市场约束

欧洲银行业风险管理实践及启示 巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 新资本协议的结构

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 信用风险 － 标准法 采用外部信用评级公司（ECAIs) 明确了评级公司的标准 计量和区分信用风险 明确了评级公司的标准 独立性 客观性 资源 可信度 透明度 国际公开性 采用标准普尔的评级符号，不代表任何偏好

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 风险权重 主要特点 结论 涉及13个资产类别 规定了不同的风险权重 考虑了高风险资产及期限 扩大了风险缓释技术的应用 结论 不采用数理统计，难度低于IRB法 考虑到市场的发育情况，有一定实施难度

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 对主权及银行债权的风险权重 （%） AAA 至 AA- A+至 A- BBB+至BBB- 未评级 主权 0.0 20.0 50.0 100.0 150.0 银行(方案一） 银行（方案二） 银行（方案二，三个月）

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 对公司债权的风险权重 （%） AAA 至 AA- A+至 A- BBB+至BB- BB- 以下 未评级 公司 20.0 50.0 100.0 150.0

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 对零售资产和住房抵押贷款的风险权重 零售资产的标准75％的风险权重 零售资产的标准 对象： 风险暴露是对一人、几人或一家小企业的 产品标准：循环信贷和信贷额度，个人定期贷款和租赁，以及小企业授信便利和承诺 分散性标准： 具备充分的多样化，足以降低资产的风险 单个风险暴露小：不超过100万欧元 住房抵押贷款35％的风险权重

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 内部评级法（IRB法） 内部评级法（internal ratings based approach,IRB法)不等于内部模型法(full internal models) 对模型在相关性方面计值及校定的影响存在忧虑 相应的对策 资本的确定建立依靠银行的内部估计值计算风险加权资产 PD，LGD，EAD，并考虑抵押、担保和期限 银行计算的损失及回收数据与监管当局规定的风险权重函数相影射 即：银行提供损失估计值，监管当局确定风险权重和资本要求

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 风险权重公式的经济学基础 预期损失（EL） 非预期损失（UL） 银行合理预计信贷损失的平均值 超出预期水平的损失 随时发生，但不能预知发生时间及严重程度 利差难以弥补，需动用资本

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 计算EL的资产组合法

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 从资产组合视角分析EL 置信度 相应的阈值 等于 100% -- 无法利用利润和资本支付债务的可能性 为该置信水平下的风险价值（VaR）

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 从相关要素分析EL 其它变量 货币金额表示 EAD的百分比形式 信用等级违约概率（PD） 一年期内该信用等级债务人发生违约的平均百分比 违约风险暴露（EAD） 借款人在发生违约时的风险暴露余额估计值 违约损失率（LGD） 借款人在发生违约时银行可能损失的风险暴露百分比 货币金额表示 EL=PD*EAD*LGD EAD的百分比形式 EL=PD*LGD

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 IRB法的两种形式 IRB初级法 IRB高级法 IRB法对银行帐户的资产分类 银行计算PD，套用监管当局规定的LGD，EAD，期限（M） IRB高级法 银行计算上述各项风险要素 IRB法对银行帐户的资产分类 （1）公司，其中专业贷款（specialised lending）细分为五个子类：项目融资、物品融资、商品融资、产生收入的房地产、高波动性商用房地产 （2）主权，（3）银行，（4）零售（细分三个子类（不存在IRB初级法与高级法的区别），（5）股权

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 操作风险 明确将操作风险纳入资本监管 操作风险的定义 由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件所造成的损失 本定义包括法律风险，但不包括策略风险和声誉风险 本定义强调操作风险产生的原因

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 处理操作风险的三种方法 操作风险的计量方法 基本指标法 标准法 高级计量法(Advanced Measurement Approach，AMA)

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 操作风险计量方法一:基本指标法 基本指标法 KBIA = [(GI1…n x )]/n 其中  = 15% 总收入＝利息净收入＋非利息净收入

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 操作风险计量方法二：标准法 KTSA={years 1-3 最大值(GI1-8 x 1-8),0]}/3 其中: KTSA = 用标准法计算的资本要求 GI1-8 = 8个产品线当年的总收入 1-8 = 8个产品线的值 标准法 公司金融 (1) 18% 交易和销售 (2) 18% 零售银行业务(3) 12% 商业银行业务 (4) 15% 支付和清算 (5) 18% 代理服务 (6) 15% 资产管理 (7) 12% 零售经纪 (8) 12%

巴塞尔协议Ⅱ－国际银行业风险管理新标准 操作风险计量法三：高级计量法 高级计量法 根据5年的数据，采用内部模式最低资本要求 最低资要求等于EL与UL之合 计量方式与IRB法同样稳健标准 持有期1年，99.9%置信度 可通过保险等方式进行风险缓释，不超过总资本要求的20%

欧洲银行业的风险管理架构－组织和技术 为何要进行风险管理 改善风险管理的需求不断增加 监管部门的要求 信用等级评定机构的披露 交易对手的选择 股东的要求 交易产品复杂性增加 竞争日趋激烈 风险承担是实现企业发展与获利这两个目标的先决条件。

欧洲银行业的风险管理架构－组织和技术 风险管理的目标 风险管理受制于如下两方面 风险预防:避免到达警戒比例 风险<风险承担能力 塑造竞争优势:通过风险改善/资本优化提高收益率 （RAPM） 风险管理的目标指及时完整地辨别、计量、报告、限制以及控制相关的风险。

欧洲银行业的风险管理架构－组织和技术 风险管理组织架构 银行中有众多的人参与风险管理 理事会 风险管理委员会 前台业务部门/会计部门 资本的预算&配置 决策报告 核定权限 风险管理委员会 风险的定义&模型 风险的分析&配置 前台业务部门/会计部门 权限检查 偶发事件 套期保植 风险定价 风险管理 风险的定义及模型 市场及交易数据检查 偶发事件及压力测试 风险分析&计量 风险及执行情况报告 返回测试 中间部门 / 控制层 权限检查与管理 损益的计算 信用评级 对帐 数据维护

欧洲银行业的风险管理架构－组织和技术 RZB操作风险管理结构 业务范围: 指标: 银行 部门. 1 部门. n 自我评价: 损失数据库: 映射 资本要求 指标: 总收入 风险 比率等. 银行 部门. 1 部门. n 自我评价: 事件类型 审计 损失数据库: 事件类型 外部/内部损失 恢复 过程控制 分析方法： 运用计量方法 (AMA) 报告： 例如：初始化跟踪

风险管理技术结构 PCRE 数据处理 市场数据 其它输入数据 交易账户 银行账户 信用风险组合引擎 欧洲银行业风险管理实践及启示 风险管理技术结构 交易账户 银行账户 其它输入数据 市场数据 数据处理 市场与信用状况 信用风险驱动的VCV矩阵 历史风险数据 EAD 抵押净值 风险监测系统 信用衍生品 PCRE 信用风险组合引擎 各个交易对手的预期损失。EAD（违约风险值）和LGD（违约损失率） 信用风险价值 边际风险价值 预先特定群体 /附属投资组合

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 失误风险 法律风险 其他 . 操作风险 市场风险 价格风险 外汇汇率风险 利率风险 ( 流动性风险 参股风险 (股权) 国家风险 金融机构的 信用风险 企业客户的 个人客户的 欧洲银行 风险分类 参股的

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 测量风险 标准-正态-分布 对数-正态-分布 可变的分布 总风险 风险承担能力

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 VaR 风险价值的定义和其图表的含义 VaR是潜在的损失，它不会因为任何投资组合而不存在 在特定的概率下（例如 99%） 在持有期内（例如 1年） VaR 不是最大损失，而是指对最大损失的无信息。 VaR 不是预期的损失（->已做预算的风险成本）

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 风险计量 1（以RZB银行为例） 基本参数 所有风险的置信区间 99%的VaR和99.95%的经济资本 概率分布 市场风险——正态分布 信贷风险——对数正态分布 国家风险 国家风险暴露值×损失率（信用等级、期限）［EAD*PD*LGD］ 持有期：一年或一年以内

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 风险计量 2（以RZB银行为例） 信用风险 自1990年始RZB建立损失概率分布的历史数据 信用风险暴露值*损失率（信用等级 期限） 持有期：一年或一年以内 公司信用风险管理METRICS方法 参股风险(股权) 帐面价值*折旧递减后的余额 持有期：1年

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 信用风险：内部评级模型 基于巴塞尔 Ⅱ 建立“内部评级法” 把所有种类的资产分为10个内部等级 2004年始企业可以通过互联网申请评级 评级模型包括了对数量和质量的评估. 例如：企业评级模型的量化指标 利息偿付比率, 一般收益边际, EBTDA 边际, 股东权益率, 资产收益率, 债务摊还期 例如：企业评级模式的质量指标 所有权/管理权, 行业, 经营环境, 财务灵活性 不同区域和不同行业对评级结果产生不同影响 根据巴塞尔Ⅱ的要求定义违约的概念

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 风险计量3（以RZB为例） 市场风险 基本指标 持有期: 交易账户及银行账户10天 持续250天的变动性（99%） VaR 法 (delta-gamma) 外汇风险, 价格风险以及利率风险的 VaR 对于 银行账户（资产负债管理） 的EaR 模拟。 操作风险 根据巴塞尔协议 II: 假定5% 的风险承受度的 VaR 准备使用标准法(巴塞尔协议 II) 准备保存各个业务部门的历史数据

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 操作风险评估 三维模型 风险种类 业务功能 业务范围, 产品/服务 交集为潜在的风险点

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 如何总计风险 市场风险,信用风险以及操作风险之间是否存在联系? 提高利率可能会提高违约的概率 在假定 1正相关的基础上可将 VaR增加. 1的正相关对银行的总VaR 估计过高. 相关性难以测量 最优市场实践: 0.5 到 0.7 的相关性

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 风险承担能力的基础 已做预算的风险成本 年度盈余 资本 (资产价值 IAS) 储备金 认购资本 追加以及附属资本 最低资本要求 自由 资本 正常压力 (概率高) 负面压力 (平均或然率) 负面压力(概率低) 最大压力 (概率极低) (例如 0,01%) 风险承担能力

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 股权 vs 经济资本 股权 (经济上的) (资本准备) 银行总的风险权限 经济资本 (按年计算的 VaR为 99,95%) 完全使用 风险权限 风险承担的能力 负面风险压力 (例如. VaR 99%) 营业利润 预期损失

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量 风险管理模式 银行 风险/收益-控制 4 资本配置 3 权限的转移 关于风险承担能力的风险权限 2 风险的辨识, 计量以及总计 1

关于风险调整借款定价 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 风险定价 风险调整借款定价的实施直接影响到银行操作性问题 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 关于风险调整借款定价 风险定价 风险调整借款定价的实施直接影响到银行操作性问题 给定价政策一个支持性工具 估算与客户风险有关的最小价差，该价差可以弥补准备金和资本成本 允许客户之间更多的间隔，保存银行的竞争力。 遵守巴塞尔协议：主动地应用银行的评级系统来吸纳或更新新老客户

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 价差构成 最小价差 流动性成本 预期损失 操作成本 资本成本 ip =[ (PD *LGD) co (Ke- TIT)*VaR% + (Tit) ] / [1-(PD*LGD)] Ke= 平均加权资本成本 Var% = 耗用资本 co = 未考虑

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 资本消耗与资本成本 目前采用的方法 将要采用的方法 通过内部评级模式评估 通过内部评级模式评估 PD（违约概率） PD VaR CRM Model LGD LGD（违约损失率） 通过内部评级模式评估 巴塞尔协议规则无担保的借款 = 45%

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 资本消耗与资本成本 公式1 = CAPM = Rf +  *(Rm - Rf)/(1- t) K1 (Rm-Rf) = 风险溢价 ; = 与风险相比较的收益变动性 Ke K2 公式 2 = 发行次级债务成本

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 定价 本模型说明了短期无担保的各类交易的定价，定价借助内部的违约率 和违约损失率进行

欧洲银行业风险管理实践及启示 定价 – 外部评级

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 抵押和担保 抵押和担保类交易的最小价差以无担保类交易为基准计算，担保类交易则移到担保人一栏计算价差。例如，银行内部评级为4的公司如果由AAA级银行担保，则该公司移到AAA级栏定价。 Operazione non garantita

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 担保1 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 担保1 Operazione garantita

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 担保2 如果内部评级为4的公司由另一个内部评级为1的公司担保，则该公司的定价要移到评级为1的行中进行。 Operazione garantita Operazione non garantita

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 抵押 举例：如果对某公司的未担保的交易额为100欧元，该公司内部评级为6级（基差130BP）,现在该交易中的80欧元由高流动性的债券质押，则其价差为： Spread = 130 b.p. * 20% + 0 b.p. * 80% = 130 b.p. * 20% = 26 b.p. Unsecured spread Spread after financial Collateral

欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 欧洲银行业风险管理实践及启示 欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 国家风险 交易对方不属于欧洲安全合作组织（non-OCSE），根据国家监管条例，我们必须考虑此交易的政治风险。 这意味着我们需要增加其最小差额，即被区分为商业交易与金融交易的政治风险监管差额. 在这个案例中，我们需要在定价中选择 “non-OCSE”选项 ，然后输入合适的政治风险值。 Spread senza “Rischio paese” Spread con “Rischio paese”

借鉴与启示 科学认识风险管理内涵，使风险管理与业务发展有机结合 双重目标：风险预防＋塑造竞争优势 双全管理：全方位＋全过程 区别对待：对公对私双条线管理 资本约束：经济资本配置引导业务发展 （组合、结构、定价）

借鉴与启示 高度重视风险管理，建立健康的风险管理文化 最高决策层重视风险管理 普遍使用风险计量模型 全员参与的风险管理文化

借鉴与启示 加快系统和人才建设，构建全面风险管理体系 建立完善的内部评级系统 开发风险管理计量模型 建立标准、规范、连续的基础数据 组建一支精通风险计量分析的专业人才队伍

借鉴与启示 建立内外兼顾、整体联动的风险管理模式 “四眼”原则（对外）：客户经理＋风险经理 风险经理的主要职责：看客户还是看客户经理？ 实时审计（对内） ：30%的抽查面覆盖70%金额的业务 普遍指引（对员工）：信贷手册 及时修订 集中控制：风险报告 风险计量 资金运作 部门联动：前、中、后台均参与风险管理

借鉴与启示 建立信贷资源共享，集团客户统一规范的风险控制体系 跨国公司和集团客户在经济中的地位和作用 跨国公司和集团客户风险的多样性和复杂性 欧洲银行业的做法：统一授信 统一风险管理 我行对策：专门政策 专门制度 专门方法

借鉴与启示 利用全行数据集中的有利时机，建立符合新巴塞尔协议要求的数据记录 DCC奠定了技术基础 开发针对信贷风险、市场风险和操作风险的管理应用系统

欧洲银行业风险业风险管理实践及启示 谢谢！