理財顧問必修學分 財務計算機的四堂課 主講人：吳明禮

課程內容 壹、財務計算機操作簡介 貳、貨幣時間價值觀念運用 2-1 複利終值(FV)與折現值(PV) 2-2 年金與現金流(Cash Flow) 2-3 淨現值(NPV)與內部報酬率(IRR) 參、金融商品計算剖析 3-1 股票評價 3-2 房貸信貸與卡債 3-3 投資型保單 肆、綜合案例應用

壹、財務計算機操作簡介 財務計算機冢種類 Casio 財務計算機( FC100 / FC200 ) FC-100 FC-200

Texas Instruments 財務計算機 ( BAII Plus / BAII Plus Professional ) BAII Plus BAII Plus Professional

Casio FC-200 V 計算模式 計算模式 SMPL : 單利計算 CMPD: 複利計算 CASH : 現金流量 AMRT: 分期繳款 STAT : 統計與迴歸 CNVR : 利率轉換 COST : 成本;售價;利潤 DAYS : 日數計算 DEPR : 折舊計算(*) BOND : 債券價格(*) BEVN : 損益平衡(*) 特殊按鍵 SETUP:設定螢幕亮度;小數位數;日期格式..等 SHIFT:按此鍵+其他上方有黃(橘)色小字(副功能鍵) Ex : SHIFT AC : 關閉電源 SHIFT CLR : 清除所有資料或相關設定 ALPHA:按此鍵+其他鍵上方有紅色小字(副功能鍵) EXE:執行鍵(與一般計算機的”=“相同功能) ESC:取消不執行

複利計算模式 資料輸入注意事項 + : 現金流入用+號。 - : 現金流出用-號。 n:複利期數(年) ，若以每月計算要X12。 I%:利率(年) ，若以每月計算要/12。 PV:現值(本金) 。 PMT:每期繳款金額。 FV:終值(本利和) 。 P/Y:年度繳款次數 C/Y:年度複利計息次數 SET:選擇 End

複利計算模式 複利終值 公式:FV = PV * (1+i%) ^ n。 本利和=本金*(1+利率)^n(次方) Ex : 現在存1萬元，5年後有多少錢?(利率2%) Ans : CMPD→n=5;I%=2;PV=-1萬;EXE;FV→SOLVE Ex : 某人每月存款5000元,10年後可累積多少 錢?(銀行年利率1.5%) Ans : ???? Ex : 某人每月扣款5000元買債券基金,10年後 預計可累積多少錢?(基金報酬率約5%) Ans : ?????

Ex : 王小明目前小一，王爸爸目前有存款80萬，預計購買某一商品(預期報酬率8%) ，15年後可累積. 教育基金 Ans : Ex : 王小明目前小一，王爸爸目前有存款80萬，預計購買某一商品(預期報酬率8%) ，15年後可累積?教育基金 Ans : ????? Ex : 李小姐愛喝咖啡，每天花100元，某天看到基金廣告說，只要每天省下100元，10年後可領回50萬元(預計報酬率5%)?如果李小姐想累積第一桶金(100萬) ，存?年(365天/年) Ans : ????? Ex : 陳先生目前有存款80萬，預計12年換屋 ，需累積頭期款300萬的基金，需哪種預期報酬率商品能完成換屋心願???Ans : ?????

折現值(Present Value,PV) Ex : 現在的1仟元 ，30年前價值多少元?(每年物價通膨率3%)?? Ans: ??? Ex : 杜十娘經朋友介紹購買可長期投資且風險很低的『零息債券』，面額10萬元，10年後到期， 市場利率8%(殖利率) ，應該??錢買入才合理?? Ans:??? Ex : 李老闆歐洲生意一落千丈，極需100萬美金，不得已向陳董商借2個月後到期支票貼現，約定以活存利率2%每月複利計算，李老闆可拿??錢 Ans:???

年金、貸款、抵押、存款模式 年金終值公式(期末)： 年金現值公式(期末)： Ex : 定期定額投資5000元?(預期報酬率8%) ，3年後有?? Ex : 貸款300萬買房地產(20年)，房貸利率1.5%，每月要灘還?? Ans??? Ex : 江先生目前40歲，年收入100萬，預期20年後累積1000萬退休基金，每月要存??作??樣的投資?? Ans???

Ex : 陳先生目前45歲，年收入150萬，計畫投資基金(8%) ，預計期20年後退休，退休後仍維持目前生活水準(5萬/月). Ans Ex : 陳先生目前45歲，年收入150萬，計畫投資基金(8%) ，預計期20年後退休，退休後仍維持目前生活水準(5萬/月)? Ans??? 此計畫能實現?? (累積期滿後以定存1.5%計算) Ex : 同上題若陳先生想提早15年後退休，此計畫能實現?? 若無法實現，該如何調整??? Ex : 水果姊姊今年30歲，預備60歲退休，退休後維持目前生活水準(24萬元/年) ，假設物價上漲率(3%/年) ，至少需準備??退休金至80歲？假設定存年利率(4%;期初年金)Ans?? Ex :小潔與志明是大學班對，工作幾年後存了200萬結婚基金，預計婚後買一棟600萬公寓(400萬貸款20年，利率4%) ，採本利平均攤還方式每月應繳多少$???

Ex : 陳先生目前25歲，年收入50萬，計畫投資基金，預計5年後累積結婚基金50萬，10年後累積房屋基金100萬(基金預期報酬率自設) 此計畫能實現??如何理財? ……Ans : ?? Ex : 趙先生目前42歲，年收入100萬，有一子一女，目前小六、小四，計畫累積國內大學及研究所教育基金(各100萬)，學費增長率4%/年(學費10萬/年)， (投資報酬率自設) ，計畫 如何達成 ……Ans : ?? Ex : 錢先生目前45歲，年收入150萬，有存款150萬，小孩目前小五、小二，計畫累積國外大學及研究所教育基金(各250萬)，學費增長率4%/年(學費20萬/年)， (投資報酬率自設) ，計畫 如何達成 ……Ans : ??

AMRT:分期繳款模式 林先生夫妻兩人已存款400萬元換屋自備款，預期買下800萬透天屋，貸款20年400萬，利率4.5%，從第一年底到第三年底所付之貸款，屬於本金有?利息有? Ans : 1.先算出每月繳款額=25,305.98元 2.按AMRT模式:SET:End;PM1=1;PM2=12;n=240;I=4.5%; P/Y=12;C/Y=12→BAL(貸款餘額); ΣINT(利息部份); ΣPRN(本金部份) Ex : 貸款10年10萬元，利率2%，問第28期繳款後本金餘額?又15~28期間，支付利息??本金??? Ex : 貸款20年500萬元，利率5%，問第4年底繳款後本金餘額?又4年繳款期間，支付利息??本金???

CASH:現金流量模式 有一5年投資案收入/支出金額如表列(年利率3%) Q : NPV = ?? 期間 收入/支出 金額 CF0 支出 -10,000 CF1 -1,000 CF2 收入 4,500 CF3 5,000 CF4 4,000

Ex : 有一5年期債券，票面利息8 %，市場利率10%，到期還本100萬。Q:此債券目前合理價格 Ex : 有一5年期債券，票面利息8 %，市場利率10%，到期還本100萬。Q:此債券目前合理價格?? (折價債券) Ex : 寶寶2006年底投資1000萬買重劃區的土地，他預計於2010年時土地增值為1300萬，目前銀行定存利率8%?? 此投資案值得?? Ex : 馬來西亞商人來台灣考察，對台灣美食念念不忘，正好董事會決議要跨足餐飲業，與台灣盛名的宗宗麵線合作，開設國際連鎖店，推廣到東南亞，假設所有設備共1000萬預估每年有300萬利潤，6年後所有設備報銷，無處分價值，Q:該投資案值得??NPV=???(市場利率10%) Ex:同上，但第1年虧100萬;第2年賺100萬；第3年賺200萬；第4年賺300萬；第5年賺400萬；第6年賺500萬；六年之後出售設備所得10萬元??.......Q:投資案值得??

NPV淨現值與IRR內部報酬率 淨現值NPV=現金流的折現值 + 成本 當你作某項財務決策時，除了要注意配息或利得之外，更要注意成本。只要NPV>0表示以今天的基準來看，現金流入>現金流出，有賺錢。至於IRR(內部報酬率) ，就是在計算NPV時，使得預期現金流入的現值=原始投入成本時的折現率(報酬率) ；換句話說IRR就是『損益兩平』的概念。 結論：NPV法是以NPV的大小做比較或判斷那個投資案最佳(NPV越大越好) 。 IRR法是以計算出的報酬率是否合乎投資者所要求的報酬率做判斷(IRR越大越好) 。

Ex : 小陸與大學同學成立一家聰明鹿電子商務公司，但資金不足，這時有一家沃夫創投公司對聰明鹿電子商務公司有興趣，希望小陸提供一份獲利預測報告如下表(預估第5年成上市公司，出售) ，市場利率15%。 時間 現金流 說明 期出投入 -3,000,000 原始投資基金 第1年 未分紅 第2年 500,000 分紅 第3年 第4年 第5年 6,000,000 出售持股所得

Ex : 某金融商品，第1年年繳50,923，第2年繳50,923 ，第3年起不用繳，可領回500，第4年領回500，第5、6年領回1,000，第7、8年領回3,000，第8年期滿可領回102,513元。Q:此商品報酬率?? Ex : 小倫有現金200萬元作投資，目前有兩方案，期間都五年，如下表，那種方案較佳?? 財富久久 獲利久久 期初投入 -2,000,000 投資基金 第1年 80,000 配息 第2年 第3年 第4年 第5年 3,500,000 期滿領回 期初投入 -2,000,000 投資基金 第1年 200,000 配息 第2年 第3年 第4年 第5年 2,800,000 期滿領回

Ex : 同上題，若現在市場利率10%，那種方案較佳 Ex : 同上題，若現在市場利率10%，那種方案較佳??(NPV) Ex : 近期流行『五星級飯店式學生宿舍』，王先生現年36歲，計畫在中壢某國立大學附近，買下約20坪小公寓出租給學生，公寓總價400萬，自備款200萬，貸款200萬，利率4%，20年按月攤還。房間分租，每月分別為7,000;6,000 * 2，不含水電，第1年房租收入全部購買傢俱，從第2年起才有穩定淨房租收入，問?王先生從36歲起到65歲這30年間，投資小公寓報酬率? Ex : 申先生目前30歲，某日國中同學李小姐推薦一保險商 品，首期年繳60,918元；續期年繳60,309(自動轉帳優惠1%) 6年本金362,463元 期滿領回39萬 Q？投資報酬率???