农产品周度行情观点 2016.08.02 1
天气情况 美国天气情况： 预计8月初到月中，气温较高，降水相对正常。
天气情况 拉尼娜监测： NOAA7月14日最新公布的拉尼娜监测情况，将今年秋冬季将发生拉尼娜额概率从之前的75%下调至55%-60%。虽然中东太平洋的海水已经变冷，但是信风却没有显示出像拉尼娜发生时期那样，强到需要增加冷水的上涌。目前的预测显示，将形成的拉尼娜或较弱，但是，需要注意的是，所带来的影响也未必和拉尼娜的强弱成正比。目前监测指标ONI的值为0.7（持续5个月低于-0.5预示着拉尼娜）。 而根据澳大利亚气象局7月19日公布的情况来看，拉尼娜今年下半年发生的概率为50%。监测模型指标显示较之前有所减弱，虽然所有模型依然显示中东太平洋温度降低，但8个模型中仅有5个表明Nino3.4的值将向下达到拉尼娜临界值。然而，对于何时产生拉尼娜，各个模型显示的差异较大，8个模型中只有两个维持拉尼娜将在南半球的春天发生的预期。如果拉尼娜发生了，从这些模型显示的情况来看将不会比2010年12月份的强。目前监测指标SOI的值为5.8（持续7以上预示着拉尼娜）。 ONI SOI
USDA周度报告:美豆生长状况 目前美豆生长状况良好，优良率上调。截至2016年7月31日当周，美国大豆生长优良率为72%，高于之前一周的71%，上年同期为63%。 美国大豆开花率为85%，之前一周为76%，上年同期为78%，五年均值为79%。当周，美国大豆结荚率为54%，之前一周为35%，去年同期为48%，五年均值为44%。
资金观测 CFTC持仓：美豆基金净多继续有所减少 CFTC削减总持仓及基金净多持仓，截止7月26日当周，基金持有的CBOT大豆净多持仓减少2.06万手至18.15万手，总持仓70.25万手，较上周减少6.91万手。
国内：大豆进口成本下降、压榨利润有所回升 大豆进口到港 国储大豆拍卖流入市场，令中国买家采购量有所减少或推迟。按目前预估5-9月份到港量3738万吨，低于去年同期3875万吨。预期15/16年度进口量8271万吨，同比增5.56%，16/17年度预计8500万吨，低于此前预期。
国储大豆拍卖启动 国储豆拍卖成交率较低。7月29日，国家临时储存大豆计划销售602478吨，实际成交84367吨，成交率14%，最高成交价3430元/吨，最低成交价3160元/吨，成交均价3290元/吨。
国内大豆库存有所回升，豆粕库存继续上升 上周开机率大幅下降，进口大豆库存量继续有所回升。截止7月29日，国内进口大豆库存总量632.25万吨，较上周增加3.63%，较去年同期增长11.69%。 油厂豆粕库存继续增加，但因为停机消耗库存，库存增长速度有所放缓。新签合同减少，未执行合同量继续下降。截至7月31日，沿海主要地区油厂豆粕库存总量88.05万吨，较上周增0.87%，较去年同期增2.41%。未执行合同345.34万吨，降4.38%。豆粕胀库停机油厂增多，开机率继续下降，预计本周库存增长速度将继续放缓。
现货市场 前期暴雨对养殖业影响较大，之后高温高湿天气加重疫情发生担忧，养殖户加快生猪出栏节奏，影响豆粕需求。目前买家信心不足，入市较为谨慎，豆粕总体成交清淡，油厂豆粕库存量继续增加，因豆粕胀库停机的油厂继续增多。另外，国储大豆拍卖成交率降至低点，也显示市场后市看空情绪。
洪水影响菜粕下游需求 前期降雨影响水产养殖恢复节奏，继续影响着菜粕下游需求。DDGS价格下跌以及豆粕菜粕价差缩小，也使菜粕失去竞争优势。菜粕需求整体依旧疲软。 供应方面关注之后加拿大菜籽进口政策情况，以及澳大利亚菜籽进口情况。
美豆/国内蛋白小结 目前美豆生长状况良好，之后将进入关键生长期，对天气较为敏感。短期来看，美豆或延续震荡调整。后期若天气情况配合，美豆调整后仍有向上动力。若天气状况持续良好，后期下行压力也将加大。 国内方面，国储豆拍卖成交率下降至低点，显示市场后市看空情绪；前期暴雨灾害阶段性影响粕类下游需求，豆粕库存持续积累，粕类短期基本面压力较大。操作上，粕类建议暂观望或偏空短线参与，控制好仓位。
棉花——政策影响 抛储延期1个月，至9月30日。 其他细则未明确。
棉花——政策影响 增加抛储工作日21天，若每日抛储3万吨，则增加抛储63万吨。 2016/17年度总供应量537万吨（447+90），需求量689万吨，缺口152万吨。 →缺口：89万吨。
棉花——抛储情况 从抛储至7月18日，抛储成交价格上涨幅度为29.4%，CF701涨幅23.6%，下游C32s上涨幅度12.6%； 成交率、成交价格双下滑。贸易商竞拍热情消退。
棉花——下游开工率
棉花——纺企利润情况 即期利润增加至1000元/吨之上，15天棉花库存（高位棉价）的棉纱利润进入亏损。整体有利润。 棉花库存20天。
棉花——小结 受政策影响，市场波动较大，但回调幅度有限，因8月份棉花进入生长关键期，目前从国内外的天气情况来看都制约了棉价的下跌空间。 细则未明确前，谨慎投资者先观望为主。 关注下游纺企用棉需求情况，视需求程度决定对近期行情的支撑强弱。长期看，棉花基本面仍然向好，下年度供应仍然紧缺，棉价上涨基础仍在。