消费旺季来临推升LLDPE涨势 银河期货研究中心 陈朝泽
消费旺季来临推升LLDPE涨势 一、美元弱势格局延续，国内流动性充足。 二、消费旺季来临，供需格局悄然转化。 三、LLDPE期货走势节奏 四、产业链企业及投资者应对策略
来源：Futuresource.com 银河期货 一、美元弱势格局 支撑商品价格上涨 美元指数走势图 原油和美元指数对比 来源：文华财经 银河期货 来源：Futuresource.com 银河期货 美国二次量化宽松导致美元指数持续走低，原油受到支撑，商品市场也出现大幅上涨。
国内流动性充足，投资热情高涨。 中国货币发行量情况 塑料指数走势 来源：中国人民银行 银河期货 来源：文华财经 银河期货 M2自2009年以来维持19%以上的快速增长，塑料期货持仓最高超过33万手。
二、消费旺季来临，供需格局悄然转化。 PE今年1-9月供应增长14.15%，年底一些石化企业面临检修，未来没有新增的产能投入。 来源：卓创资讯 银河期货 PE今年1-9月供应增长14.15%，年底一些石化企业面临检修，未来没有新增的产能投入。
近期石化企业检修情况 来源：卓创资讯 银河期货
PE现货库存与中塑仓单LLDPE指数变化对比图 来源：www.l-zzz.com 银河期货 9月份以来，价格持续上涨，而库存表现的比较平稳。
LLDPE消费旺季来临 LLDPE的主要消费领域：1-9月，塑料制品累计产量4022.1万吨同比增长20.8%，塑料薄膜累计产量555.8万吨同比增长12.3%，农膜产量109.4万吨同比增长24.3%。 中国前三季度塑料制品产量表 来源：卓创资讯 银河期货
后市进入11-12月以及3月开春的生产旺季，特别是粮价上涨促进种植以及天气偏冷将促进农膜的消费维持20%以上的速度增长。下游消费良好，继续支撑LLDPE价格。 中国农膜产量图 塑料薄膜产量图 来源：卓创资讯 银河期货
LLDPE消费增长将快于供应增长 预计我国今年LLDPE的消费将同比增长16.32%。 来源：统计局 银河期货 PE今年1-9月供应增长14.15%，年底一些石化企业面临检修，未来没有新增的产能投入，但是下游消费增长16.32%，供需将偏紧。
三、LLDPE期货走势节奏 期现价差过大，交割库存增加，LLDPE震荡上扬为主。 主力期货和齐鲁石化7042走势及价差 来源：卓创资讯 银河期货
大商所仓单情况 大商所聚乙烯仓单 来源：大连商品交易所 银河期货
四、产业链企业及投资者的应对策略 1、下游消费企业：消费旺季来临，回调10600-11200之间买入保值. 2、中间贸易商: 可根据期现价差灵活操作，例如三个月的期货比现货高600元/吨。 3、生产企业:可考虑在12200上方分批逐步卖出保值。 图价格走势展望和对策 来源：文华财经 银河期货
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