国家粮油信息中心 张立伟 2011年9月5日 黑龙江 哈尔滨 2011/12年度国内外油脂供需状况及价格走势分析 国家粮油信息中心 张立伟 2011年9月5日 黑龙江 哈尔滨
主要内容 2011/12年度国内外植物油供需状况及价格走势分析。 2011/12年度国内外豆油供需状况及价格走势分析。 2011/12年度国内外棕榈油供需状况及价格走势分析。 2011/12年度国内外菜籽油供需状况及价格走势分析。 2011/12年度国内外棉籽油供需状况及价格走势分析。 影响2011/12年度国内外植物油价格的宏观因素分析。
我国植物油新增供应量持续增加
消费需求不断增长带动供应增加
植物油产量增加是供应增加主要原因
2011/12年度我国植物油市场展望 植物油新增供应继续增加，但新增需求量大于新增供应量，虽然年度节余量下降，但依然存在供应充裕的局面。 受国家提高菜籽托市收购价格，菜油生产成本提高的影响，菜油与豆油和棕榈油价差继续扩大，菜油价格将保持坚挺。 豆油和棕榈油价格内外倒挂局面有望出现改变。 下半年豆油价格将好于棕榈油价格，价差将保持较高水平，明年上半年二者之间价差有望逐步缩小。
2011/12年度全球植物油市场展望 全球植物油消费需求持续强劲，期末库存不断下降，植物油价格将保持高位运行。 三大品种植物油中，菜籽油和豆油价格要好于棕榈油。主要原因是菜籽油产量下降将对价格形成有力支撑；豆油需求大幅增加，供应呈现偏紧的局面，价格将维持高位震荡；全球棕榈油产量大幅增加，制约其价格的上涨。
豆油新增供应量增加主要来源于压榨量提高
压榨量增加主要来源于进口大豆
托市收购价格将影响国内价格走势 年度 临储菜籽收购价格 临储大豆收购价格 2008/09 4400元/吨 3700元/吨 2009/10 3800元/吨 3740元/吨 2010/11 3900元/吨 2011/12 4600元/吨 ？
2011/12年度我国豆油市场展望 2011/12年度我国豆油产量和进口量都将出现增加，国内供应继续保持充裕局面。 影响我国豆油价格的主要因素是国际市场油脂油料价格的变化。2011/12年度全球豆油供应偏紧，价格将保持相对坚挺。 预计2011/12年度我国豆油价格将会呈现震荡上涨走势。
2011/12年度全球豆油产量再创历史纪录
2011/12年度豆油进口量可能下降
2011/12年度全球豆油市场展望 2011/12年度全球豆油需求大幅增加，尤其生物柴油行业对豆油需求增加（主要是南美）将对豆油价格形成有力支撑，豆油价格将维持高位运行。美盘豆油期价主要运行区间在55-65美分，跌破50美分的可能性不大。 今年二季度以来国际市场豆油与棕榈油价差持续扩大，在一定程度上制约了豆油消费需求增加，但豆油价格一直保持坚挺，说明豆油供应偏紧。 受棕榈油产量继续增加影响，预计四季度豆油与棕榈油价差依然保持较高水平。明年上半年有望逐步缩小。
价格优势将带动我国棕榈油消费增加
2011/12年度国内外棕榈油市场展望 受全球棕榈油产量大幅增加及价格优势明显的影响，2011/12年度我国棕榈油进口量将出现恢复性增加。 目前国内外菜油、豆油与棕榈油价差处于历史高点，将刺激棕榈油消费需求的增加，将对棕榈油价格形成一定支撑，棕榈油价格难以大幅下降。 预计今年四季度国内外棕榈油价格将出现年度低点，明年上半年将呈现震荡上涨的走势。
菜籽油新增供应量下降主要是进口减少
2011年国内菜籽油市场展望 2011/12年度国内菜油新增供应量减少，加上国家收购部分临时存储菜油，国内菜油供应将呈现偏紧的局面。但由于上年度国家投放的198万吨临时存储菜油大部分没有被消费掉，将增加本年度菜油供应量，同时国家可能会继续竞价销售临时存储菜油，国内菜油供应不会出现大的问题。 受今年菜籽托市收购价格大幅上涨，菜油生产成本提高的影响，本年度国内菜油价格底部将继续抬高。 本年度国内菜油价格难以大幅上涨，主要原因是在国内菜籽和菜油价格底部抬升后，与进口菜籽和进口菜油成本价差明显缩小，将刺激进口增加，进而对国内价格形成压制。
2011/12年度全球菜油市场展望 受2011/12年度全球菜籽产量下降影响，菜籽油产量也将出现下降，但由于消费需求下降，全球菜油期末库存将小幅增加。但这并不改变全球菜油供应偏紧的局面。 预计2011/12年度国际市场菜油价格将维持高位运行。
棉油产量增加得益于棉籽产量提高
棉花面积和产量增加是棉籽产量提高主因
2011/12年度国内棉籽棉油市场展望 受国内棉籽产量增加、棉粕和棉油以及棉绒价格低迷影响，今年棉籽收购价格将大幅下降，预计长江流域毛棉籽开秤收购价格在2500元/吨左右，山东地区在2800元/吨左右。 由于全球棉籽和棉油的贸易量较小，国际市场价格变化对国内影响较小。国内棉油价格主要跟随豆油、菜籽油和棕榈油价格变化。
影响油脂油料价格的宏观因素 美元指数走势。 原油价格走势。 其他农产品价格走势。 欧美债务危机及对全球经济增长影响。 流动性充裕和全球通货膨胀情况。 全球自然灾害频发和政治动荡影响。 人民币持续升值。 国家宏观调控。
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