超值外幣結構型帳戶 Premium Currency Investment PCI基礎介紹篇

超值外幣結構型帳戶(PCI)的結構 $ £ ¥ € 外幣定存 賣出外匯選擇權 超值外幣結構型帳戶 超值外幣結構型帳戶為一外幣定存 + 賣出外匯選擇權的產品，客戶藉由賣出外匯選擇權,收取權利金提高收益率,故其收益率優於一般定存利率。超值外幣結構型帳戶(Premium Currency Investment)，市場亦稱雙元貨幣存款(Dual Currency Deposit) 外幣定存 賣出外匯選擇權 超值外幣結構型帳戶 投資收益 > 外幣定存 $ £ ¥ € 本金幣別 可能為基準 貨幣或相對貨幣

商品架構_Premium Currency Investment 定存收益 + 權利金收益  到期日 : 依照比價結果 將 (本金+利息收益+權利金收益) 會被轉換至相對貨幣帳戶USD 轉換 定存收益 + 權利金收益  到期日 : 依照比價結果 將 (本金+利息收益+權利金收益) 入帳至基準貨幣帳戶AUD 不轉換 基準貨幣幣別 相對貨幣幣別 賣出選擇權Sell Option AUD USD 外匯選擇權 (Currency Option) 選擇權起源來十七世紀的荷蘭人購買鬱金香時獲利避險的工具，選擇權基本上是一種契約，其價格以權利金(Premium)表示，該契約的標的物若為『外匯』，就是所謂的外匯選擇權，其中選擇權依其標的物買進與賣出的權力，可分為買權(call option)及賣權(put option)。

產品特色 外幣定期存款連結外匯匯率選擇權之客製化結構型商品 最低投資門檻 – 等值美金2萬元 貨幣組合自由選 (九種貨幣任您挑) EUR、GBP 、 AUD 、 NZD 、 USD 、 CAD 、 CHF 、 HKD 、 JPY 承作天期自由選 期間 – 1週、2週、 3週、 1個月、 2個月、 3個月 轉換匯率自由選 收益高低自由選

PCI情境分析-案例 項目 舉例 (*) 基礎貨幣 * PCI 總收益(% p.a.) *期間(Tenor) ÷ 基礎期間 基礎貨幣 AUD100,000 相對貨幣 (*以Strike Rate轉換) USD84,000 轉換匯率(Strike Rate) 0.84 市場匯率(Spot Rate) 0.82 期間(Tenor) 30 天 定存收益(MM Rate %) 4.6% AUD 383.33 選擇權收益(Premium Rate p.a.) 3.4% AUD 283.33 PCI 總收益(% p.a.) 8% AUD 666.66 (*) (*) 基礎貨幣 * PCI 總收益(% p.a.) *期間(Tenor) ÷ 基礎期間 ex : 100,000*8%*30÷360=666.66 5

PCI情境分析-轉換狀況 情境 1 (未轉換) 情境 2 (轉換) 客戶將會收到AUD (base currency) 在比價日的PM0200, 相對貨幣走勢強於基礎貨幣，假設Market Fixing Rate AUD/USD 0.82 在比價日的PM0200, 相對貨幣走勢弱於基礎貨幣，假設Market Fixing Rate AUD/USD 0.84 客戶將會收到AUD (base currency) Principle AUD 100,000.00 + all in rate revenue AUD 666,66 Total AUD 100,666.66 客戶將會收到USD (alternative currency) Principle USD 84,000.00 + all in rate revenue USD 560.00 Total USD 84,560.00 AUD100,666.67* 0.84 = USD 84,560.00 6

PCI情境分析-損益圖 比價匯率 轉換與否 入帳日入帳金額 轉換為原基準貨幣金額 總收益 (p.a.) 0.82 N AUD100,000 + AUD666.66 AUD100,666.66 8% 0.83 0.84 Y USD 84,000+ USD560 0.86 AUD98,325.58 -1.67% 7

PCI對於理專有何好處？ 停泊客戶投資資金，因應金融市場起伏 低利時代，提供客戶短期資金停泊，避免資金流向同業 免手續費，天期彈性，收益看的到，客戶接受度高 增加客戶資產配置之多樣性 增加更多與客戶聯繫的機會

PCI對於客戶有何好處？ 免手續費 天期短、資金應用流動性高 提供客戶分散或平衡資產配置的選擇 賺取比定存利息高的投資收益 有機會以較承作時為佳的匯率成本買進相對貨幣 逐筆分離課稅、收益無需擔心影響年度個人綜合所得稅負

目標客戶 尋找目標客戶 定存族 債券族 帳上有外幣的客戶 貿易商、子女留學、海外移民..等外匯需求者 連動債投資戶-喜好固定收益者 新開戶 外幣基金投資戶

銷售技巧(台幣舉例法) 基準貨幣：TWD 相對貨幣：USD 天期：1M PCI總收益：8% p.a 基準貨幣：USD 相對貨幣：TWD 目前美金/台幣 Strike 29.00 29.00 目前美金/台幣 Spot 28.50 目前美金/台幣 Spot 28.50 目前美金/台幣 Strike 28.00 28.00 TWD TWD

注意事項 ■ 相關注意事項: ■ 稅務告知: 到期日分散,相對貨幣分散 到期務必通知客戶 匯率風險 美國人不能承作 未成年不能承作 自民國99年度起，PCI收益適用稅制 : PCI總收益(利息+權利金)之稅制適用皆歸屬為其他所得， 個人戶採分離課稅、法人戶採合併課稅代扣繳機制。 適用扣繳稅率：本國人及本國企業：10% 外國人 ：15% 外國企業(OBU) ： 0%

如何選擇貨幣組合 選擇中長期可能升值之外幣作為相對貨幣 選擇實際需要且高利率之外幣作為相對貨幣 選擇具短線題材性貨幣作為相對貨幣，降低被轉換機率 計畫買入相對貨幣，正等待以較低的價位買入 當持有貨幣走勢疲軟，透過承作PCI累積收益，減低匯損衝擊 貨幣組合 話題 (題材性) 相關性 USD, EUR 市場主要交易貨幣 AUD, NZD, CAD 原物料族群 ★★★ EUR, GBP 歐元區貨幣 CHF, JPY 避險需求(現況) ★★ AUD/JPY,NZD/JPY,EUR/JPY,GBP/JPY carry trades EUR/AUD,GBP/AUD,EUR/NZD,GBP/NZD 歐元區貨幣 vs 原物料貨幣

操作策略與技巧-1 ※客戶全新外幣部位 依市場現況，預選客戶可能需求或偏好的相對貨幣 向客戶作相關幣別之現況簡介 天期及轉換價位的選擇可參考以下原則： 建議天期以 2W 至 1M為優先考量 高收益多半伴隨較高的轉換風險 剛開始承作的客戶建議先以中等的收益率約 4~6% (中立偏保守的價位設定)，降低被轉換風險，培養客戶對PCI產品的信心

操作策略與技巧-2 ※客戶續作(Rollover)部位 【未轉換】 參考當日PCI之操作建議 (PCI晨報、到期比價通知) (當日到期比價通知內容之貨幣組合以到期持有資金之貨幣為主) 詢問FX ICs當日PCI操作建議 (依當時市況進行建議)

操作策略與技巧-3 ※ 客戶續作(Rollover)部位 【被轉換且轉換價格與當時市價接近】 如原基準貨幣之未來性仍保持中立或正向，建議直接以優於或等於原轉換匯率回設匯率點位。 損益兩平點之回設原基準匯率的概念。 如原基準貨幣之未來性可能為負向或客戶並無意願回設原基準貨幣，則建議換相對貨幣承作。 (貨幣組合可電洽FX ICs討論)

操作策略與技巧-4 ※ 客戶續作(Rollover)部位 【被轉換且轉換價格與當時市價差距大】 如原基準貨幣之未來性仍保持中立或正向，因匯差較大建議先以損益兩平點計算是否可以進行回設。 如確定無法回設原轉換價格，則建議換其他相對貨幣承作。 (貨幣組合可電洽FX ICs討論)

Role Play(一) 客戶篇 吳小姐,已婚,2個小孩分別5歲與8歲。 在渣打資產約400萬台幣,其中包括：基金7萬美元,活存50萬台幣,外幣定存AUD5萬。 3個月前曾做過PCI,USD對AUD,被1.07轉換成AUD,當時AUD市價跌至1.04。 嫌目前的存款利息太低,但由於上次的經驗,又猶豫PCI是否是個好方法? 轉換成AUD後就停止承作,放在定存,因為有他行理專說這是穩賠的商品,一定會賠匯差。 新服務理專,再次向吳小姐介紹PCI,但是吳小姐仍擔心前次的狀況會再發生。

Role Play(一) 理專篇 吳小姐,已婚,2個小孩分別5歲與8歲。 在渣打資產約有400萬台幣,其中包括：基金7萬美元,活存50萬台幣,外幣定存AUD5萬。 3個月以前做過PCI,USD對AUD,1.07轉換成AUD,當時AUD市價跌至1.04。 轉換成AUD後就停止,放在AUD作定存

Role Play(一) 提示篇 找出客戶停止PCI原因 – 解決客戶疑慮 – 操作策略溝通與風險的解釋 在高點被轉換，心生損失擔憂 受他行理專誤導 解決客戶疑慮 – 操作策略溝通與風險的解釋 當時雖被轉換,但沒有立即轉回USD,不會直接產生匯兌損失。 用1.07對設回美元。 如無法用1.07對設回美元時,可選擇 1.短期資金停泊等待AUD上漲 2.屬性或走勢相類似之貨幣作為相對貨幣續作,如NZD、CAD。 剛開始承作的客戶建議先以中低的收益率約 4~6% (中立偏保守的價位設定),降低被轉換風險,培養客戶對PCI產品的信心

Role Play (二) 客戶篇 李先生,一個妻子,一個兒子,50歲,兒子讀大學20歲。 持有台股300萬,賺不多近期小虧,渣打只有定存500萬 在渣打無外幣,無投資,只定存,定存為小孩留學基金 夫妻薪資合計15萬/月,不懂外匯,怕匯率波動影響資產 自有房子市價2500萬,尚餘5年貸款,月繳2萬 沒聽過PCI此類產品

Role Play (二)理專篇 李先生,一個妻子,一個兒子,50歲,兒子讀大學20歲 渣打只有定存500萬 在渣打無外幣,無投資,只有定存

Role Play (二)提示篇 了解客戶投資背景，找出客戶需求- 提供客戶解決方案並降低客戶的擔憂- 如何逐步說服客戶承作PCI 建立客戶資產配置的觀念 兒子留學基金 提供客戶解決方案並降低客戶的擔憂- 從股市話題出發,教育客戶外匯基本概念,破除對外匯的疑慮 強調資產配置的重要性以及不同貨幣資產配置的優點 如何逐步說服客戶承作PCI 以USD/TWD的歷史走勢為故事背景,讓客戶對配置外幣資產產生興趣 進一步說明透過外幣多元配置,具有分散匯率波動風險的優點 說明PCI產品對客戶的好處,提升客戶承作PCI的意願