?999 South-Western College Publishing 第六章 公司層策略 Michael A. Hitt R. Duane Ireland Robert E. Hoskisson ?999 South-Western College Publishing 1
一個多角化的公司有兩種策略層次 3
一個多角化的公司有兩種策略層次 事業層策略 (競爭性策略) 公司層策略 (全公司策略) 4
一個多角化的公司有兩種策略層次 事業層策略 (競爭性策略) 如何使公司每一個事業單位在競爭中獲得競爭優勢 5
一個多角化的公司有兩種策略層次 事業層策略 (競爭性策略) 如何使公司每一個事業單位在競爭中獲得競爭優勢 - 成本領導 -差異化 事業層策略 (競爭性策略) 如何使公司每一個事業單位在競爭中獲得競爭優勢 - 成本領導 -差異化 - 整合低成本/差異化 - 集中低成本 - 集中差異化 6
一個多角化的公司有兩種策略層次 事業層策略 (競爭性策略) 公司層策略 (全公司策略) 如何使公司每一個事業單位在競爭中獲得競爭優勢 事業層策略 (競爭性策略) 如何使公司每一個事業單位在競爭中獲得競爭優勢 - 成本領導 -差異化 - 整合低成本/差異化 - 集中低成本 - 集中差異化 公司層策略 (全公司策略) 如何創造整個公司的價值 7
公司層策略考慮兩個關鍵問題： 8
公司層策略考慮兩個關鍵問題： 企業應該經營那些事業？ 9
公司層策略考慮兩個關鍵問題： 企業應該經營那些事業？ 企業應該如何管理旗下所有的事業群？ 10
公司層策略考慮兩個關鍵問題： 企業應該經營那些事業？ 企業應該如何管理旗下所有的事業群？ 公司層策略是所有事業單位策略的加總 11
多角化程度 12
多角化程度 低度多角化 單一事業企業 優勢事業企業 企業的總收入有95%以上是來自於單一事業 企業的總收入有70%至95%是來自於單一事業 13
多角化程度 低度多角化 單一事業企業 優勢事業企業 中度多角化 相關多角化 企業的總收入有95%以上是來自於單一事業 企業的總收入有70%至95%是來自於單一事業 中度多角化 相關多角化 來自於主要事業的收入在70%以下 企業的各事業彼此分享產品、技術等資源與活動 14
多角化程度 低度多角化 單一事業企業 優勢事業企業 中度多角化 相關多角化 高度多角化 不相關多角化 企業的總收入有95%以上是來自於單一事業 優勢事業企業 企業的總收入有70%至95%是來自於單一事業 中度多角化 相關多角化 來自於主要事業的收入在70%以下 企業的各事業彼此分享產品、技術等資源與活動 高度多角化 不相關多角化 企業的各事業間並無相關性 15
企業績效與多角化的關係模式 資源 誘因 管理者的 動機 16
多角化的理由 促進策略性競爭力的動機 資源 範疇經濟 市場力量 財務性經濟 誘因 管理者的 動機 17
多角化的理由 資源 誘因 管理者的 動機 減弱策略性競爭力 的動機與誘因 反托拉斯法 稅法 低績效 不確定的未來現金流量 企業風險減少 有形資源 無形資源 18
多角化的理由 資源 誘因 管理者的動機導致 價值減少 管理者的 動機 分散管理者就業的風險 提高管理者薪酬 19
多角化策略 相關多角化策略 1 共享活動 2 核心能力的移轉 不相關多角化策略 3 內部資本市場的有效分配 4 事業改組 24
多角化策略 相關多角化策略 1 共享活動 25
共享活動 關鍵特性 活動的分享可降低成本或增加差異化 26
共享活動 關鍵特性 活動的分享可經由範疇經濟效果的發揮使成本降低 例如： 寶僑(P&G)的紙巾事業有共同的紙廠與配銷通路 27
共享活動 關鍵特性 活動的分享可經由範疇經濟效果的發揮使成本降低 共享活動須注意： * 要共同承擔事業層策略的控制 * 有風險 例如： 寶僑(P&G)的紙巾事業有共同的紙廠與配銷通路 共享活動須注意： * 要共同承擔事業層策略的控制 * 有風險 28
多角化策略 相關多角化策略 1 共享活動 2 核心能力的移轉 37
核心能力的移轉 關鍵特性 * 以無形資源為基礎的核心能力在移轉至其他單位時，可以降低成本與提昇整個企業的策略性競爭力
核心能力的移轉 關鍵特性 * 以無形資源為基礎的核心能力在移轉至其他單位時，可以降低成本與提昇整個企業的策略性競爭力 一般企業移轉核心能力的作法是以擁有核心能力的關鍵人物擔任新的管理職位。但是原事業單位主管若拒絕調職，則影響核心能力的移轉成效 * 38
多角化策略 相關多角化策略 1 共享活動 2 核心能力的移轉 不相關多角化策略 3 內部資本市場的有效分配 45
內部資本市場的有效分配 大型多角化企業中，企業將資本分配於不同的事業部上，以便於為整個企業創造價值 52
內部資本市場的有效分配 大型多角化企業中，企業將資本分配於不同的事業部上，以便於為整個企業創造價值 企業可以利用一系列多角化事業的投資，來減低整個企業的風險 53
多角化策略 相關多角化策略 1 共享活動 2 核心能力的移轉 不相關多角化策略 3 內部資本市場的有效分配 4 事業改組 55
改 組 改組是指改變企業旗下事業組合的結構。企業以低價買進資產，改組後，再以高價售出 56
改 組 改組是指改變企業旗下事業組合的結構。企業以低價買進資產，改組後，再以高價售出 改 組 改組是指改變企業旗下事業組合的結構。企業以低價買進資產，改組後，再以高價售出 出售績效不彰的事業部，並嚴格控管剩餘事業部的財務績效是改組的另一作法 惡意接管 友善提議 ＊ ＊ 57
改 組 改組是指改變企業旗下事業組合的結構。企業以低價買進資產，改組後，再以高價售出 改 組 改組是指改變企業旗下事業組合的結構。企業以低價買進資產，改組後，再以高價售出 出售績效不彰的事業部，並嚴格控管剩餘事業部的財務績效是改組的另一作法 惡意接管 友善提議 ＊ ＊ 執行不相關多角化策略時，需要瞭解取捨的重要性 57
多角化的誘因 外在誘因 反托拉斯法的約束力較以往衰退 61
多角化的誘因 外在誘因 反托拉斯法的約束力較以往衰退 1986年以前，股利的稅率較資本利得的稅率高，股東偏好由公司保留資金，並用於購買或成立高績效的公司 62
多角化的誘因 外在誘因 反托拉斯法的約束力較以往衰退 1986年以前，股利的稅率較資本利得的稅率高，股東偏好由公司保留資金，並用於購買或成立高績效的公司 1986年之後，賦稅改革法降低某些多角化節稅的好處，使股東不再希望公司保留資金用於多角化上 63
多角化的誘因 內在誘因 低績效可能導致企業多角化，企圖以多角化獲得較好的利潤 64
多角化與績效的關係 績效 多角化的程度 65
多角化與績效的關係 績效 優勢事業 相關強制性 事業 不相當事業 多角化的程度 66
多角化與績效的關係 績效 優勢事業 相關強制性 事業 不相當事業 多角化的程度 67
多角化的誘因 內在誘因 低績效可能導致企業多角化，企圖以多角化獲得較好的利潤 企業可能以多角化來減低未來現金流量的不確定性 68
多角化的誘因 內在誘因 低績效可能導致企業多角化，企圖以多角化獲得較好的利潤 企業可能以多角化來減低未來現金流量的不確定性 企業可能多角化來降低風險 69
多角化的誘因 內在誘因 低績效可能導致企業多角化，企圖以多角化獲得較好的利潤 企業可能以多角化來減低未來現金流量的不確定性 企業可能多角化來降低風險 管理者的多角化動機通常是增加薪資與降低就業風險，而監管機制對管理者具有約束力 70
企業績效與多角化的關係模式 資源 多角化策略 企業績效 誘因 管理者的 動機 71
企業績效與多角化的關係模式 資本市場介入 與管理才能 資源 多角化策略 企業績效 誘因 管理者的 動機 72
企業績效與多角化的關係模式 資本市場介入 與管理才能 資源 多角化策略 企業績效 誘因 管理者的 動機 內部監管 策略執行 73