短期票券報價利率指標(TAIBIR) 簡 介 各位長官、同仁，大家好 我是金融業務部XXX，今天要為各位介紹短期票券報價利率指標TAIBIR 中華民國100年11月

大 綱 壹、發展緣起 貳、TAIBIR內容說明 參、TAIBIR之推廣及運用 大 綱 壹、發展緣起 貳、TAIBIR內容說明 參、TAIBIR之推廣及運用 首先，介紹TAIBIR的發展緣起，再來是TAIBIR的內容，以及持續進行的TAIBIR推廣活動 P3: 台灣的拆款利率是銀行公會從94年開始編製TAIBOR(公布時間為每營業日台北時間上午11點30分整 )，編歸編，因為受一支看不見的手控制，使用率並不高 。 本公司雖早在93年票保結算公司時期，已編製30天期成交利率指標，提供給期交所作為三十天期商業本票期貨結算定價；惟國內金融市場利率相關交易，實務上，仍多連結至90天短期票券市場利率，以致於對90天期報價利率指標有高度需求。  LIBOR：是指位於倫敦的銀行同業間，從事歐洲美元、日圓、英鎊、瑞士法郎等資金拆放的利率指標。 LIBOR的浮動由市場決定，主要目的在反應各大型金融機構的借貸成本。起於1980s，銀行間開始報價，至1984年，英國央行指定由銀行公會辦理編製。  SIBOR：以紐約市場及LIBOR的收盤利率，作為SIBOR的開盤利率，再根據銀行報價加權平均。

壹、發展緣起 聯貸/放款 短期票券報價 利率指標 商品運用 公司債/ 利率交換契約 金融債 (IRS) 短期票券 資產負債 發行融資 評價 (NIF) 資產負債 評價 短期票券報價利率指標 的用途 非常廣範，在投影片上列舉的這些金融商品，如採用浮動利率訂價時，都可使用「短期票券報價利率指標」； 同時這些金融商品在評價時，也會使用。 發行公司債金融債，採浮動利率計息時。 短期票券循環信用融資 （Note Issuance Facility，簡稱 NIF），為一種具有長期負債結構，卻享有短期負債優勢的企業新興籌資工具。企業與主辦銀行簽訂 NIF   合約後，由企業根據本身資金的需求狀況，決定發行票券的時點與期間，要求主辦行負責安排保證銀行與投標銀行 ，由各投標銀行競標利率，企業藉以取得較低廉的資金。  固定利率循環票券--FRCP(Fixed Rate Commercial Paper)是發行客戶與票券公司約定，以固定利率到期續發方式循環發行票券，且約定期間可超過一年之融資方式。 固定利率票券 (FRCP)

壹、發展緣起 銀 行 短期票券報價 利率指標 使用對象 票券商 債券發行人 證券商 投資人 借款人 也就是這些金融商品的發行人、借款人或投資人，這些使用對象就是我們TAIBIR要推廣的對象 借款人

壹、發展緣起 資訊廠商提供之短期票券報價利率指標，其利率時聞作價情況， 學者及市場人士迭有議論，並引起主管機關及央行關切 剛有提到台灣金融市場指標利率的發展，6165就這樣使用了十多年。 98年初，報載6165作價的事件，引起主管機關及央行的關切 資料出處：工商時報98年3月25日Ａ12版 資料出處：工商時報98年4月13日Ａ8版

壹、發展緣起 短期票券報價利率指標基本條件 1 編製機構非營利性 2 報價機構具代表性 3 具監管及評議機制 4 市場資源充份利用 5 專屬規範具公正性 6 規劃周延具完整性 本公司以短期票券集中結算機構，並已具編製SIRIS成交利率指標的經驗 在98年4月中央銀行請本公司說明SIRIS指標編製的內容，並提出一個指標利率編製的規劃建議。

臺灣短期票券報價利率指標（TAIBIR） 壹、發展緣起 票券公會建立短期票券報價利率指標 具共同規範 同一報價基礎 建立管理機制 臺灣短期票券報價利率指標（TAIBIR） 以促進金融市場使用短期票券利率健全發展 為建立具共同規範、同一報價基礎、且受管理的短期票券利率指標，票券公會從96年起即有這個想法。 為促進金融市場使用短期票券利率健全發展，票券公會決定要推動時，得到主管機關及中央銀行的支持，還有銀行公會、證券公會的協助。

 壹、發展緣起 規劃 主管機關 98/4 中央銀行 制定規範 98/8 主管機關、中央銀行備查 上線 主管機關及中央銀行長官 98/10 票券公會、學者、集保結算所 證券 制定規範 98/8 主管機關、中央銀行備查 銀行、票券、 證券公會理事長 、各金融機構 主管機關及中央銀行長官 上線 98/10 從98年4月開始規劃 制定了「臺灣短期票券報價利率指標作業規範」，報主管機關及央行備查 銀行建議 報價機構、票券公會、集保結算所 共同完成 回溯3年歷史資料 99/4

貳、TAIBIR內容說明 指標揭示 集保結算所網站 http://www.tdcc.com.tw/default.htm

貳、TAIBIR內容說明  報價金融機構遴選標準 經營票券業務之金融機構 (至少20家以上) 兼營票券商 交易量市佔率一定比率 資金充沛之本國銀行 專營票券商 為當然報價金融機構 經選定之外商銀行 上線時21家， 100年起改為26家

貳、TAIBIR內容說明 26家報價金融機構 本國銀行(14) 外商銀行子行或分行(4) 專營票券商(8) 臺銀、土銀、合庫、 一銀、華銀、彰銀、 兆豐、上海、聯邦、 台新、大眾、中信銀、 北富銀、國泰世華 外商銀行子行或分行(4) 花旗(台灣)、匯豐、 澳盛、巴黎 專營票券商(8) 兆豐、中華、 國際、台灣、 合庫、萬通、 大慶、大中

貳、TAIBIR內容說明 報價 輸入 (9時) 指標 編製 (11時) 公告 (即時) 集保結算所 線上即時監看 票券公會小組 評議異常 天 期 10天~365天共九種 集保結算所 線上即時監看 內 容 初、次級報價利率 備援機制 傳真代輸入 票券公會小組 評議異常 指標 編製 (11時) 公 式 剔除上下1/5，簡單平均 TAIBIR 01 初級發行利率報價定盤利率 報送主管機關 及中央銀行 TAIBIR 02 次級買賣利率報價定盤利率 Fixing Rate計算公式： (1)報價金融機構未於每一營業日上午十一時前輸入當日報價利率，該報價金融機構之利率視為最低。 (2)初級市場剔除各天期最高及最低1/5之報價後，簡單平均計算定盤利率，利率計算採四捨五入至小數點以下第4位。 次級市場依各報價機構之各天期買賣價計算中價：(買價+賣價)/2，採四捨五入至小數點以下第4位。 剔除各天期最高及最低1/5之買賣中價後，簡單平均計算定盤利率，利率計算採四捨五入至小數點以下第4位。 (3)剔除之家數採無條件捨去取整數，例：26家報價(計算基準為26家)，剔除最高及最低之家數均為5家（26/5=5.2），即採16家之報價計算。 公告 (即時) 集保結算所 網站-TAIBIR專區 提供各機構 即時查看 資訊公司 Bloomberg、路透、嘉實資訊 終端設備

參、 TAIBIR之推廣及運用 拜訪機構 市場說明會 銀行公會 票券公會與集保結算所共同推廣 一般業務委員會 授信委員會 風險控管委員會 發債銀行 國營企業 聯貸機構 IRS交易商/機構 票券公會與集保結算所共同推廣 市場說明會 相關固定收益商品 金融研究發展 基金會 銀行公會 一般業務委員會 授信委員會 風險控管委員會

參、 TAIBIR之推廣及運用 相關金融商品 之定價 利率衍生性 金融商品 資訊廠商完成 評價模型 票券公會與集保結算所共同推廣 部分授信契約 定價採用 票券公司參與 聯貸案 票券公會與集保結算所共同推廣 利率衍生性 金融商品 浮動利率之定價 資訊廠商完成 評價模型 Bloomberg已於99年9月 完成以TAIBIR為基準之

參、 TAIBIR之推廣及運用 符合IFRS原則 依國際財務報導準則(IFRS)，可作為金融資產以公允價值衡量之價格 TAIBIR已納入ISDA定義 ISDA 已於99年12月1日正式將TAIBIR納入為該組織利率及貨幣衍生性金融商品契約名詞定義 註 註：ISDA(International Swaps and Derivatives Association,ISDA) 係指國際交換暨衍生性商品協會

參、 TAIBIR之推廣及運用 金管會新聞稿 100年2月15日新聞稿： 金管會本國銀行總經理會議 100年3月30日由陳主任委員裕璋主持之會議決議： 金融機構相關金融商品交易契約之參考利率指標，應選擇公正客觀及合理之指標，以避免引起交易糾紛

簡報結束 敬請指教