3月23日第六十六期投资沙龙报告会 美尔雅期货常州营业部 交易指导部 许浩
期货行情分析
铜 1.现货信息：沪期铜小幅回调，持货商逢高换现意愿增强，比值回升进口铜流通增加，现铜升水一路下滑。中间商周末避险情绪提高，抑制买货，下游则观望，又是周末，所以周五现货市场成交先扬后抑。 2.国内盘面：周五cu1307合约跳空低开200元至55580元，日内反弹受阻，呈振荡下挫，全天交易区间为55940-55460元，收盘价55630元。沪铜持仓量缩量持仓运行，多空交易谨慎，以持仓观望为主。 3.基本面消息：欧央行对塞浦路斯下达最后通牒，塞浦路斯局势严峻。同时，欧元区3月制造业及服务业PMI均表现不佳，表明欧元区经济前景堪忧市场避险情绪高企。另外，欧洲时段还可关注德国3月IFO商业景气指数，预期偏多。近期密切关注塞浦路斯是否有最新进展。
持仓数据
库存数据
铜日k走势图 沪铜周线和日线
伦铜周线
总结： 从周五沪铜看，1307合约振荡下挫，进一步表明上方压力较重。可以看到目前的反弹动力不足并不具备可持续性，关键原因在于铜市场本身偏弱的基本面仍在持续，伦铜库存持续攀升。操作上，沪铜1307合约目前空仓观望为主，另外周五激进尝试做多的投资者，关注第一反弹目标位置57500，前期空单持有者考虑逢低减仓。此外，密切关注3月底4月初这个时间窗口，上升行情将会打开，多头行情可期待。
橡胶 1.现货情况：上海地区天胶报价震荡整理，整体交投不佳，实际成交商谈为主。目前报价如下：云南国营全乳胶22500元，海南民营全乳胶报21700元；云南国营标二报20100元左右；泰国3#烟片17税报22200元；越南3L胶17税报21700元。 2.沪胶走势：周五天胶小幅低开后窄幅震荡，下午快速冲高，尾盘加速回落。尾盘ru1309收于22805元/吨，比周四收盘价跌0.41%；沪胶指数持仓16.8万手，成交30.9万手，减仓4842手。 3.持仓判断：多头依然显现疲弱，主空增仓幅度明显大于主多，可以看出前期反弹行情并非基本面带动，而主要是技术面超跌反弹和A股当日大涨的多头氛围带动所致。
橡胶价格指数（时间周期—周）
橡胶库存数据
橡胶周线日线
分析总结： 从中期看，在东南亚天胶丰产、国内4月份马上面临开割季节的背景下，另外保税区橡胶库存持续高企，引起市场担忧，天胶易跌难涨 。而近期市场传闻泰国将出资收储橡胶，并且联合马来西亚政府延长橡胶限制出口政策。综合分析近期橡胶走势将以区间震荡为主，技术上，周五沪胶1309合约冲高回落，后市将考验5日均线支撑有效性，短期内激进者可以在22500—22600附近尝试做多，反弹目标位置24000。此外结合3月底4月初的时间节点，等待橡胶中线行情。
油脂 1、现货市场：江苏地区四级豆油报在8000元/吨~8050元/吨。湖北地区四级菜油报10400元/吨~10500元/吨，稳定，有议价空间，国产四级菜油高报11000元/吨~11100元/吨，可议价，成交低迷。天津港24度精炼棕榈油集中报价在6050元/吨~6100元/吨，走货清淡，港口库存34.4万吨。 2.基本面信息：北京3月21日消息，多位交易商周四表示，中国正在拍卖100-150万吨大豆储备给榨油业者，以缓解供应紧张；此前巴西港口堵塞干扰了对中国的大豆运输。 3.操作建议:中国拍卖部分储备大豆的消息缓解供应忧虑，豆类价格受到压制，上涨乏力，多头风险加大。而周五油脂出现一定幅度的回落，而随着后期巴西大豆陆续到港，豆类和油脂上行压力将渐增。周五三大油脂呈现弱势，均线压制明显，技术上阴线吃掉之前的反弹价格，后期对多头不利，建议多单暂时离场观望。
油脂价格指数（时间周期—周）
三大油脂日k线
白糖 白糖看图选择最优做单方式
数据分享
股指 1.周四公布的3月汇丰数据较好，国内经济依旧保持温和复苏，投资者对国内经济的担忧情绪有所缓和，看多氛围渐浓 2.目前处在政策真空期，房地产调控政策细则还未出台，而证监会换届，股市依旧延续前任的政策，市场无较大利空消息出现。 3.操作建议：行情上看，股指期货周五继续延续高位震荡，后市依旧观察股指2600，2680关键位置，之前在2600附近区域按我们每日提示多单尝试的，2600可以作为多单的止损价位，而未入场的保守者可以等待2680的突破入场多单，若股指形成突破则后市一波中线上涨行情可期，另外短线操作者可以在下周一逢低做多单背靠2600止损。
股指
美元指数：大宗商品多空线
微基金持仓： cu1307 多 55700 20% ru1309 22950 25%