金属周研讨会 研究中心 金属研究
黄金 行情回顾 短期走势影响因素 了解美联储
COMEX黄金国庆期间大跌超5% 加息预期升温 美元走强
投资需求 黄金ETF持仓量并未减少,反而小幅增持
投机性头寸持续减少 CFTC黄金期货总持仓减少44496手,投机性净多头减少51323手,其中投机性多头减少41732手,空头增加9591手。
实物需求 中国大陆实物金需求下降 印度黄金进口量持续下降,国内呈高贴水 瑞士8月向印度出口了21.88吨黄金,较去年同期下降67%。向英国出口了84.64吨黄金,为2012年9月以来最高水准。
美联储下调了今年和长期的GDP增速;维持失业率,劳动力市场充分就业;通胀温和并接近2%的目标;下调利率的重心
点阵图显示美联储年内加息一次的概率增加,但往后加息的次数减少 暗示此轮加息周期较历次将更平缓
市场对加息预期基本与联储的指引相符
美联储 谁在掌控美联储? “分权制衡”原则 联邦储备局&地区联储银行
若特朗普当选新任总统将撤换耶伦是伪命题 谁是美联储的股东? 地区联储的会员银行 权利不同于上市公司股东
美联储的工具箱 公开市场操作 折扣贷款窗口 储备金率 FOMC会议“5+5”投票制度 美联储货币政策两个最重要任务: 最大化就业和物价稳定 历史上一起投反对票的人数目前最多也没有超过4人。
美联储利率政策如何影响经济 什么是联邦基金利率(FFR)? 传导途径? 银行间贷款利率 为满足储备金要求 FOMC设定FFR目标后,美联储通过公开市场操作改变市场上的货币发行量,实现预先设定的目标利率。 FFR的变化会直接影响其他短期利率(短期国债、商业票据利率) 短期利率传导到长端 长期利率变化影响家庭消费和企业投资
商业属性转向对冲信用 商品属性对金价的影响正在减弱,对冲信用的作用正在扩大。 资产配置 未来全球经济下行压力仍在 宏观政治风险频发 英国脱欧公投 11月美国大选 意大利修宪公投以及可能引发的“多米诺”效应
欧洲民粹主义兴起 欧盟各经济体对举行脱欧公投的意愿强弱
民粹主义政党在欧洲各国的支持率不断上升
欧洲区支持进行脱欧公投人群的比例较高 欧洲民粹主义兴起 法国的国民阵线、德国的新选择党、西班牙的社会民主力量党以及奥地利的自由党等,也属于类似五星运动的民粹政党。而同时欧盟内部的法国、瑞典、比利时等国退欧呼声也较高
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