China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd 中国航油（新加坡）股份有限公司 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd 立足中国 走向世界 主讲人： 陈久霖 执行董事兼总裁 2002年11月22日

介 绍 提 纲 中国航油远景 “三足鼎立”发展战略 经营业绩 企业价值 总结 进口航油采购 国际油品贸易 相关实业投资 The presentation today will cover the following areas. [PAUSE TO LET THE BULLET POINTS APPEAR ON SCREEN]

中国航油远景 进口航油采购 国际油品贸易 相 关 实 业 投 资

“三足鼎立”发展战略 进口航油采购 战略 相关实业投资 国际油品贸易

进口航油采购

Projected 16.0% CAGR from 2000 & Beyond 进口航油采购 增长潜力 – 中国航油消耗量的增长 据预测，直至2021年，中国的航油消耗量每年将保持 10%的增长。 Million tons Projected 16.0% CAGR from 2000 & Beyond 资料来源: 中国民航总局

进口航油采购 增长潜力 –中国航空业的增长 直至2021年，航空客运量每年增长8.2%. 直至2021年，航空货运量每年增长11.8% 资料来源：2002年11月1日：《中国航空》 直至2021年，中国预计将增加 1900架民用飞机 资料来源: 2002年11月2日波音公司报道 飞机数量 2001 2010 2021 2,320 1,250 636

进口航油采购 增长潜力 – 数据比较 2001年 中国 美国 航油消耗量 540万吨 5880万吨 人口 12.8亿 2.8 亿 增长潜力 – 数据比较 2001年 中国 美国 航油消耗量 540万吨 5880万吨 人口 12.8亿 2.8 亿 乘座飞机人口比例 5% 95% 乘客人次比例 400% 机场数量 149 19,306 民用飞机数量 636 8228 资料来源：中国民航总局和美国国家运输部调查数据

进口航油采购 竞争优势 占中国进口航油市场近100％的 市场份额 忠诚的顾客群 如: 华北、浦东公司 集团公司拥有全国100多个机场的供油设施、设备 在航油贸易和融资方面的核心竞争力 中国航油管理层在集团公司担任重要领导职位

进口航油采购 进口航油定价方式 浮动价格 - 采购佣金固定 固定价格 - 佣金议价 - 利用市场赚取更高利润

进口航油采购 小结 核心业务 稳定业务 低风险

国际油品贸易

国际油品贸易 开展国际油品业务的考量 形成规模效益 - 降低航油采购成本 - 降低航油运输费用 中国加入WTO后，更多的贸易机会 扩大公司利润来源

国际油品贸易 风险控制 聘用有经验的贸易人员 由安永会计事务所协助制订的 《风险管理手册》 风险管理委员会 独立的风险控制员 利用OILspace 风险控制系统

相关实业投资

相关实业投资 开展相关实业投资的必要性 稳定和扩大公司的利润来源 保持公司持续增长

相关实业投资 经济效益 从现有的两个投资项目中所获得的回报 西班牙CLH集团 Compañia Logistica de Hidrocarburos (CLH), S.A. 上海浦东国际机场航空油料 有限责任公司 (“浦东公司”)

相关实业投资 CLH: 拥有行业基础设施的垄断地位 是西班牙最大的石油运输、仓储、分销 集团 拥有全国范围内最广泛的输油管线网络 和仓储设施（有超过3400公里的管线） 汽、柴油市场 航油市场 市场份额 83% 100% Source: CAO, CLH, InverCaxia

相关实业投资 CLH: 稳定的股息回报 5% 股份 6190万欧元(1.08亿新元) 12.6% (以2001年度税前利润计算） 投资回报率 1999-2001 分派股息比例 2002 年度上半年所获得的股息 6190万欧元(1.08亿新元) 12.6% (以2001年度税前利润计算） 近税后利润的100% 240万新元 拥有一个董事席位 享有与其它股东相同的权利

相关实业投资 浦东公司: 在浦东国际机场独家航油供应权 拥有和经营浦东机场的航油供应设施 竞争者难以进入 浦东公司: 在浦东国际机场独家航油供应权 拥有和经营浦东机场的航油供应设施 竞争者难以进入 从2002年10月28日，所有国际航班和部分 国内航班在浦东机场起降

相关实业投资 浦东公司： 航油消耗量的增加 数量 (千吨) 23.3% 23.7%

相关实业投资 浦东机场: 2010年建成亚太地区航空枢纽港 2001 2010 客运量 2000万次/年 8000万次/年 货运量 70万吨/年 500万吨/年 起降道 1 4 航油消耗量 59万吨 强劲增长 资料来源: english.peopledaily.com.cn 重大事件: 2008年 奥运会 2010年 国际博览会

相关实业投资 浦东公司： 股东回报增加 33% 股权 投资回报率 回报期 3.7亿元人民币 (约7760万新元) 21.9% 4.6 年 2002 年预测 利润贡献 3.7亿元人民币 (约7760万新元) 21.9% 4.6 年 2000万新元 (净利)

相关实业投资 未来投资方向： – 向下游整合 油田 炼厂 船运 分销 储油库 油料供应 CAO looks to expand downstream into oil-related logistics infrastructure. Our primary operations are in the procurement and trading of jet fuel and other oil products. We also have operations in the distribution of oil products through our investment in CLH, and operations in the refueling of aircraft through our investment in aviation fuel supply company at the Shanghai Pudong International Airport. 油料供应

相关实业投资 向下游投资的考量 获取必要的工具保障航油和其它油品贸易业务 增加贸易机会 加强顾客链

经 营 业 绩

经 营 业 绩 营业额 S$ Millions 1998-2001: CAGR 83.2% So how is CAO doing financially? Our turnover is increasing, hitting a high of 1.05 billion Singapore dollars for fiscal year 2001. Turnover for first half of 2002 is at 59% of full year 2001. The CAGR for Turnover was 83.2% for the period 1998 to 2001.

经 营 业 绩 净利润 S$ Millions Similarly, our profits are also increasing, with both Profit Before Tax and Profit After Tax for the first half 2002 already at 70% of full year 2001. Profit Before Tax has a CAGR of 84.4% for the period 1998 to 2001, and Profit After Tax has a CAGR of 85.1% for the same period.

经 营 业 绩 2001年度 2002年度 股东回报率 净资产 股息 32.4 % (预测) 27.6 % (以5.76亿股计) 25.5分/股 30.0分/股 (以上半年度计算) 股息 1800万新元 (45%的税后利润) 待定 As can be seen from the chart, in the first 6 months of the year, Both Return on Equity and Net Tangible Asset has risen. And the amount of cash held has risen 23.2%.

企 业 价 值 所处的是进入壁垒较高的石油行业和 具有较强增长潜力的中国航空运输业 中国航油稳固发展基础和好的增长前景 市盈率较低 富有经验和高素质的管理层

总 结 立足中国 走向世界 行业领导者 国际化企业

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