缅甸海上石油天然气投资机会 2015年5月

声明 在此报告中的信息包含某些前瞻性陈述。所有陈述，除历史事实陈述之外均为前瞻性陈述。前瞻性陈述通常，但并非总是，用以下词汇予以表述，如“寻求”，“预 料”，“计划”，“继续”，“估计”，“演示”，“预期”，“可能”，“将要”，“预计”，“预测”，“潜在”，“目标”，“打算”，“可能”，“或许”， “应该”，“相信”，“可能”或类似的用语，除此之外，还包括关于加拿大远望集团有限公司（CFG）和CFG能源有限公司的预期持续战略及其开发，钻井及收购 机会和计划，以及CFG资产的预期表现的声明。这些前瞻性陈述或信息用于提供有关于CFG当前的预期和计划，以及目前和未来的石油和天然气资产（“CFG资 产”）。读者请注意，这些信息可能并不适用于其他用途，包括作出投资决定。特别是，该文件包含有关前瞻性陈述：CFG的企业重点领域; CFG的融资计划; CFG的 经营及发展计划及其时间;CFG资产的质量及特点;在2014年及以后的预期表现;以及相关若干事项探索和开发的预期表现和时间; CFG资本预算的要求;建议筹款，每股 价格，募集资金的使用​​，相关人士的参与水平和若干有关事项及时间;预期的作业计划，包括准备，勘探，钻井和优化活动，以及预期结果;预期资本成本的降低;和有 关上述事项的列表。另外，请注意，有关估计储量及资源的信息被认为是前瞻性的信息，因为它涉及的隐含评估，根据若干估计和假设所描述的储备量可以在未来经 济地生产。本报告中的前瞻性声明是基于某些假设，包括但不限于：与CFG资产相关的储量和资源量; CFG资产的石油和天然气生产水平; CFG的资产的质量和特 性;CFG的经营活动，包括开发资金来源; CFG资产开发和钻探计划及其时间;商品价格及成本的预测;对石油的供求; CFG资产的潜在储量和未来的生产、业务策略和目 标;勘探和钻井计划;与打井相关的成本及时间;矿区租赁的成本;资本开支;操作及其它费用;实施某些技术的时机;矿产税率和税收;关于筹集资金，通过收购和开发补充储 备的能力的期望;CFG业务产生的现金来源及使用;和政府监管制度，包括其政府的合作伙伴MOGE。我们警告读者这些假设，尽管在制定此报告文稿时被认为是合理的， 可能被证明是不准确的，因此，不应该过分依赖前瞻性陈述。 CFG的实际结果，业绩或成就可能与这些前瞻性声明所述有很大不同，因此，不能保证前瞻性声明所预 期的所有事件将会发生，或，如果其中任何事件发生CFG如何从中获益。这些陈述涉及大量已知和未知的风险和不确定因素，其中若干超出了CFG的控制，包括：整 体经济状况的影响;行业状况;法律法规的变化，包括采用新的环保法律法规及对它们的解释和执行的变化;商品价格及外汇和利率的波动;股票市场的波动和市场估值;继 承的石油和天然气责任; 石油和天然气储量估算的不确定性; 资本、收购储备、未开发的土地和技术人才等方面的竞争;对收购价值不正确的评估;所得税法或税法改变 及与石油和天然气行业的激励方案; 地质、技术、钻井和加工等石油生产中的困难;确保获取钻井和服务的能力;并获得监管机构的批准。 CFG的实际决策、活动、结果、表现或业绩可能与这些前瞻性声明所述或隐含有显著差异，因此，不能保证任何由前瞻性声明所预期的事件会发生, 或，如果其中任何 行为发生而导致CFG从中获益。读者务请注意，以上所述并未列出所有可能的风险和不确定性。这些风险因素不应被理解为充分详尽。 本报告中任何财务前景或未来为导向的财务信息，为适当的证券法律所定义，已被CFG的管理层批准。这样的财务前景或未来导向的金融信息是用于管理层对其商业 活动预期效果的合理预测。 CFG管理层认为，前瞻性陈述中的期望是合理的，但不能保证这些预期将被证明是正确的, 因此这些前瞻性陈述不应被过度依赖。这些陈 述以发布日期为准。除法律规定外，CFG不承担任何义务公开更新或修改任何前瞻性陈述。 本报告所含资料并不旨在全部包括或包含潜在投资者可能需要的所有信息。潜在投资者应进行自己的分析和评估本报告所载的资料。有关CFG的管理经验的信息并不 代表CFG未来的表现。潜在投资者应考虑其财务、法律、会计、税务和其他顾问的建议，以及他们在调查和分析CFG时所考虑的其他因素。

要点 加拿大远望集团（CFG）是为了寻求东南亚国际性勘探和生产的机会而成立，并成功参与了 缅甸首批海上区块公开竞标。 CFG拥有缅甸海上M15区块80%的所有权并且是操作者。 缅甸海上石油领域多数由大石油公司或者超大石油公司掌控。 目前CFG是唯一缅甸海上油气投资机会。 CFG董事和管理团队于陆上和海上石油/天然气的勘探及开发方面具有丰富的专业知识，成 功范例和管理经验，尤其是在亚洲地区。 机会: 拟议三千万美元融资

公司结构 加拿大远望集团私人有限公司 （Canadian Foresight Group Pte. Ltd）及其全资子公司CFG能源 私人有限公司（CFG Energy Pte. Ltd.） 是在新加坡注册的 私人公司。 已发行股票: 148,203,555。 融资: 计划至2015年第二季度融 资3千万美元。 加拿大远望集团私人有限公司 CFG 能源私人有限公司 (缅甸分公司) 100%

董事会成员及管理团队 沈松宁 - 董事会主席兼CEO - 沈先生是加拿大阿尔伯塔省注册的专业地质学家。沈先生是阳光油砂有限公司的创始人，并 曾担任该公司的联席董事会主席和董事。该公司现同时在香港证券交易所和多伦多证券交易所挂牌。 阳光拥有超过100万 英亩的油砂租赁矿区以及42亿桶的可开采资源。沈先生还是中国海上最大油田SZ36-1油田的发现人之一，曾因此获国务院 和石油部嘉奖。沈先生曾任多家加拿大石油公司的地质师、高级顾问和高管。 沈先生目前还是加拿大上市公司开泰国际 能源的CEO和董事。拥有同济大学学士学位和挪威科技大学的硕士学位。 Kevin Flaherty - 执行董事 - Flaherty先生拥有MBA金融硕士学位。目前居住在越南，是西贡资产管理公司能源和自然资源 投资的董事总经理。他的整个职业生涯都工作在国际能源和自然资源领域，并一直活跃在东南亚超过20年。他与人合作在 越南创建了两个公司：Tiberon矿业和Keeper资源; 两家公司均先后为亚洲投资机构所收购。他还曾是阳光油砂最早的董事 之一。 Greg Turnbull - 董事 - Turnbull先生是位律师，目前是麦启泰律师事务所卡尔加里分部的高级合伙人。他目前也在Crescent Point 能源公司，Storm勘探公司，Heritage石油有限公司和Marquee能源有限公司等多家上市公司担任董事会董事。 Raymond Fong - 董事 - 冯先生是加拿大注册工程师，拥有超过22年的油气行业经验，尤其是天然气和煤层气勘探开发经 验。冯先生于2007至2012年间担任中国煤炭公司的董事。并曾在Abenteuer资源有限公司，Stealth资源有限公司，Zapata资 源公司担任董事职务，在Ultra资源公司担任董事兼总裁，以及在United Rayore天然气有限公司担任董事。冯先生目前是阳 光油砂有限公司的董事，是阳光油砂最早的董事之一。 吴卫 David Wu - 董事 - 吴先生在中国有超过30年的管理以及经商的经验。他是现任加拿大西太平洋石油有限公司和中国 云南天丽商贸公司的董事。从2005年9月就开始担任加拿大赫斯基能源强林石油化工公司的经理职位。吴卫先生现为加拿 大开泰国际能源公司的董事长.

董事会成员及管理团队 Perla Woo - 公司运营副总裁 - 吴女士是加拿大注册工程师，拥有卡尔加里大学工程学士学位。她是阳光油砂有限公司的合 伙创始人，其于2007年10月至2008年9月担任阳光油砂的高级副总裁，并曾担任工程副总裁。吴女士在加拿大油气行业的 油藏工程、勘探和压力迁移分析等领域有超过20年的工作经验。 李珊 – 财务副总裁 - 李女士自2010年一直担任中银投资集团战略投资部的投资经理，在此之前并担任BOCI亚洲有限公司 的副总裁。她在上述两家公司负责评估、发展并维护客户关系，曾参与众多的IPO和重大的并购交易。 Kyaw Moe - CFG缅甸特别代表 - Kyaw Moe先生在企业和包括美国之音在内的广播电台拥有15年的媒体和相关经验。

缅甸 2013年海上公开竞标 海上公开竞标结果 竞标截止: 2013年11月 宣布结果: 2014年3月 CFG 签约: 2015年3月 主要由大石油公司 和超大石油公司掌控 竞标截止: 2013年11月 宣布结果: 2014年3月 CFG 签约: 2015年3月

生产分成合约签字仪式 – 2015年3月30日 CFG于2015年3月30日签署了M15区块的生产 分成合约。 包括缅甸能源部长在内的七个政府部长，15 个副部长及缅甸石油天然气公司管理总监， 外交大使和各界要人出席了签约仪式。 缅甸政府方认为海上合约的最终签署是国家 发展的一个里程碑，他们对CFG和其他操作 者贯彻实行勘探和开发项目给予了全面的支 持。 生产分成合约签字仪式， 摄于2015年3月30日缅甸内比都

缅甸当地强大的合作伙伴 拥有CFG M15区块10%所有权的当地合作伙 伴 是 Century Bright Gold， 它是缅甸最大 商业机构之一的KMA集团的子公司。 KMA集团是一个多元化经营的联合性大企 业，下控KMA酒店集团（KMA Hotel Group）、 CB银行(CB Bank)、CB保险 （CB Insurance）、缅甸Golden航空 （Golden Myanmar Airlines）等。 KMA集团有着坚固的政府关系。 从未出现在美国或欧盟制裁单上。 KMA承担M15区块具有商业性之前的所有 勘探成本。 CFG董事长沈松宁和董事吴卫拜会缅甸能源部长

M15区块 - 石油天然气大好前景 区块水深由东至西从30米降至1600多米。 整个区块含有各种构造包含多个数万亿立方英尺天然气的有利目标。 多个有 利目标 MD5区块 – 壳牌 M15区块 - CFG

生油区: 大量天然气已在M15区块生成 天然气每平方公里生成体积展示 盆地模型显示位于M15区块西部的 丰富渐新世生油岩每平方公里已经 产生800-1000亿立方英尺天然气， 足以说明M15区块上数万亿立方英 尺圈闭构造储量的来源。 深水有利目标直接位于生油岩层区 域, 在大陆架上油气运移通道直接 通向有利目标。

有利目标: M15区块上有多个数万亿立方英尺的有利目标 P10 P50 P90 标号 名称 十亿立方英尺 1 深水浊积盆扇 17323 10055 5736 3 渐新世地垒块 1171 645 376 4 中新世上倾尖灭圈闭-重力图显示 8300 3400 1100 5 Yetagun类型基地隆起 110 75 35 6 碳酸盐礁体 20406 9769 4490 潜在有利构造 标号 名称和描述 2 深水浊积岩缺少地震控制 3a 渐新世地磊 – 重力图显示，可能规模很大 7 由卫星重力确定的潜在的渐新世生油盆地

有利目标 1 – 深水浊积扇体 地震剖面扇序等厚线（米） 浊积扇体是近十年吸引大石油公司和超大石油公司参与缅甸海上油气项目的主要原因。 很可能有多个数万亿立方英尺气田。 M15区块的浊积扇体延伸到毗邻的壳牌区块。 P50预测储量是10.1 万亿立方英尺。 MD5区块 – 壳牌 M15区块 – CFG A B Line PCM 04 65 A 测线间距4 km B 面积245平方公里

有利目标4 – 中新世尖灭圈闭 – AVO支持 AVO 振幅显示地震剖面为有气区域 中新世砂岩被大陆架边界大断层切断形成圈闭。 显著的 AVO (Amplitude vs Offset) 地震异常说明砂岩结构含天然气。 P50预测天然气储量是3.4 万亿立方英尺。 多层的砂岩很可能使储量大幅度提高。 A B A B

有利目标6 – 碳酸盐礁体 以平坦底部和交错通道为特点 大型碳酸盐礁体底部出现了显著的平点，平点是天然气藏最典型的地震特征。 明显的河道将以底部平点为特色的下倾区域和由M15-1井所在的上倾部分。 高孔隙度和高渗透率伴随着巨大储量，P50预测储量 是9.7万亿立方英尺。 A B A B

M15区块作业进度表（加速） 价值最大化的加速作业进度表 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Optional 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 预计资本支出 $17.5 MM $25 MM

地震采集 采集成本是25年来最低。预测成本是每 5000平方公里需要$1700万美元。 在批准、成本和合作方面均有先动优势。 近期宽带采集技术的发展大幅度提高了天 然气发现的水平。 CFG在收购海上M16区块和与壳牌的MD-5 区块合作方面有较大的机会优势。 尽早在2016年第四季度实现在M15区块的第 一口勘探井开钻。 三维地震采集面积 – 5000 平方公里

M15区块 – 东区评价 M15区块的整个东部区域有较少的地震覆盖。 区域卫星重力显示渐新世盆地与M15区块北边毗邻的Tanintharyi生油盆地相似。 航空重力技术会以低成本确认此区域的潜在盆地和有利构造 – 勘探总成本约计$100万-$150万美元。 三维地震勘探面积 – 5000 平方公里 航空重力勘探面积– 8000 平方公里 三维地震勘探面积 – 5000 平方公里 航空重力勘探面积 – 8000 平方公里

经济 经济模型 水深和生产平台模型类型 建立了两个经济模型预计M15区块天然气 开发的净现值和内部收益率。 大陆架模型假设使用一个固定平台在水深 300 – 400米处开发天然气储藏。大陆架模 型适用于有利目标3a、4、5和6。已分别建 立2万亿、5万亿和10万亿立方英尺储量规 模的经济模型。 深水模型假设天然气资源在水深1500-2000 米处，使用SPAR平台。此模型适用于有利 目标1、2和3。已建立3万亿、6万亿和10万 亿立方英尺储量规模的经济模型。 大陆架模型 深水模型

经济分析基础数据 公司资本回收前收入分配 公司投资回收前，约63%的总收入进入公司（见左图） 公司收益63% 政府收益37% 总收入 公司资本回收 公司分配利润 政府分配利润 矿税 公司税

缅甸财税条款总结 政府留成边际 >70% 12.5% 矿区开采税率 60% 成本回收限值 主要财税条款总结 公司净回收值展示 12.5% 矿区开采税率 60% 成本回收限值 根据日产量决定的深水区55-80%累进利润分成 和大陆架上60-90%累进利润分成 25% 公司税 (首产五年为免税期) - 只对利润油 征税 25% 的天然气销售必须以公平市场价格的90% 在缅甸国内进行 商业发现后，缅甸石油天然气公司按20%加入 (25% 如果储量 >5 万亿立方英尺) - 缅甸石油天然气公司在加入前拥有所有权 益, 公司从国家分配的成本气得到补偿。 收入 矿税 政府分成 公司税 公司 （55%） 净回收值

气田参考特征 一系列在大陆架（300 - 400米水深）和深水（1500 - 2000米水深）发现的不同体积和位置的案例 区域概览 开发方案 根据水深、储量和至管道接口距离制定不同方案。 气田假设说明：大陆架上的有利目标按照Yetagun气田特征； 深水有利目标按照Shwe气田特征。 碳酸盐岩陆棚目标位于水深300 – 400米处，储藏到海底距离 为2000米。估计储量是4 – 20万亿立方英尺天然气 – 凝析油。 深水浊积岩目标位于水深1500 – 2000米处, 储藏到海底距离为 2000 – 3000米，估计储量是5 – 17万亿立方英尺天然气（干 气）。 由于Yetagun气田产量下降，公司可以将管道连接至Yetagun气 田设备。Yetagun目前运输量是十亿立方英尺每天。连接管道 距离约110公里。 对于更大产量需要一个专门管道连接至Kanbauk计量站。连接 管道距离约280公里。 100 公里辐射区域 – 到 Kanbauk 计量站的距离 天然气有利目标

大陆架开发方案 1至3个井口平台配1个处理平台并将天然气管道连接到Yetagun气田（110 公里) 或者连接到Kanbauk （240公 里） 假设开发细节 开发图示 $1.45亿勘探和评估费用: 假设从2016 – 2017年，4口勘探井和评估程序以及半 潜式钻塔。 假设使用多个井口平台开发。 一口生产井包括平台上钻井设备成本等所有费用大约是$2500万美元。 根据Shwe气田项目数据，高产井流量是4500万立方英尺每天。 20英尺的管道连接至Yetagun或者Kanbauk, 每管道每天最大流量估计为2.25亿 立方英尺。 连接管道至Yetagun的费用大约是总开发资本成本的30%。连接管道至 Kanbauk 的费用大约占总开发资本成本的55%。 没有考虑和其他潜在发现分摊设备和费用。 当前模型是以单个独立发现为基础。 100公里管道至Yetagun Or 300公里管道至Kanbauk Kanbauk靠岸处 浮式储油装置 摘自: Genesis Engineering - Tho Chu Field Development Great White, Silvertip and Tobago Source: IHS Que$tor

深水开发方案 沉井杆状浮标开发方案，天然气管道连接至Yetagun (150公里) 或者Kanbauk （280公里） 开发细节 开发图示 $3亿美元勘探和评估费用: 假设从2017 到 2018年，三口勘探井和评估程序以 及钻井船。 假设对深水和水深大于1500米的大陆架均使用沉井杆状浮标开发方案。 井数之多是海底开发的一个挑战。 目前张力腿平台开发最深约至1600米。 根据壳牌 GoM Perdido 油田(大约2,500 – 2,900米深) 开发方案类比。 从供应辅助船（TSV） 钻生产井。 一口生产井包括平台上钻井设备成本等所有费用大约是$5000万美元。 根据Shwe气田项目数据，高产井流量是4500万立方英尺每天和3330亿立方 英尺发现。 假设公称直径20英寸并且每个管道每天最高流量是2.25亿立方英尺, 深水开发 连接管道至Yetagun (150公里）的费用大约是总资本成本的30%；连接管道至 Kanbauk靠岸处(320公里)费用大约占总资本成本的55%。 没有考虑和其他潜在发现分摊设备和费用。 当前模型是以单个独立发现为基础。 靠岸处 沉井杆状浮标 和钻井设备 150 公里 (或者 280公里管道) 由TSV钻凿的 开发井 Great White, Silvertip and Tobago 摘自: IHS Que$tor 摘自: IHS Que$tor

有利目标净现值 NPV10 和内部收益率IRR分析 不同价格和储量公司内部收益率 10 TCF 大陆架 $42.5亿 10 TCF 深水 $14亿 井口出口价 国内价格 $5.8 $6.3 $7.2 $8.1 $9 $9.9 $10.8 井口出口价 国内价格 $5.8 $6.3 $7.2 $8.1 $9.0 $9.9 $10.8

经济模型总结 假设最可能的天然气价格是$8/百万立方英尺，按照NPV10估 算10万亿立方英尺大陆架天然气开发净现值是$42.5亿美元。 回报率取决于不同的折现率和天然气价格，对合作伙伴分成 的固定资产支出变化不大。

总结 M15区块上数万亿立方英尺储量的有利目标 具有巨大的经济评估价值。 大石油公司和超大石油公司在缅甸海上石 油天然气勘探和投资增加了CFG的价值。 由于大多数缅甸海上区块都被大石油公司 和超大石油公司拥有，CFG是投资人参与缅 甸海上石油天然气领域的唯一良机。

联系方式 沈松宁 加拿大远望集团有限公司 Perla Woo Kevin Flaherty 沈松宁 加拿大远望集团有限公司 董事会主席&CEO，加拿大远望集团有限公司 卡尔加里办公室 移动电话：+1 403 875 2129 Suite 800， 717 7th AVE SW 卡尔加里市，加拿大 T2P 0Z3 办公室电话：+1 587 353 3711 转 1120 总机：1-587-353-3711 电子邮件：s.shen@canadianforesight.com 传真：1-403-452-0907 Perla Woo 副总裁，加拿大远望集团有限公司 仰光办公室 移动电话：+1 403 827 6328 Unit 8， 3rd Floor, Cooperative Business Centre, Corner of 办公室电话：+1 587 353 3711 转 1121 Sayarsan Road & New University Road, Bahan Township 电子邮件：p.woo@canadianforesight.com 仰光，缅甸 Kevin Flaherty 执行董事， 加拿大远望集团有限公司 网站：www.canadianforesight.com 移动电话：+84 978 706 255 公室电话：+84 8 54043488 电子邮件：k.flaherty@canadianforesight.com 26