连塑上涨 未可言顶 广州期货有限公司研究部 郭伟俊 2010年10月
目录 美联储的量化宽松预期 1 中国央行启动加息 2 影响因素分析 4 塑料下游需求分析 原油市场供需状况 3
量化宽松措施渐行渐近 经济增长放缓,就业市场低迷 美联储连续表态将在必要时采取进一步量化宽松措施 图1:9月新增非农就业人数减少9.5万 图2:美国9月PMI数据回落到54.4 数据来源:Wind资讯 数据来源:Wind资讯
通胀预期和货币泛滥推高大宗商品 相关性分析:LME铜、美豆指数与美元指数的相关系数为-0.9578和-0.7960 资金将流向大宗商品和新兴市场国家 国内商品期货市场获得源源不断的输入性上涨动力 图3:伦铜与美元走势 图4:美豆与美元走势 数据来源:Wind资讯 数据来源:Wind资讯
国内面临日益严峻的通胀压力 CPI连续上行屡创新高 图5:CPI创出两年新高 数据来源:Wind资讯
央行重启加息大门管理通胀预期 央行上调人民币存贷款基准利率 图6:一年期定期存款利率上升0.25% 数据来源:Wind资讯
通胀压力难以舒缓,商品市场动能充足 加息近期难以有效抑制通胀 持续性通胀为商品期货上涨提供绝佳题材 图7:CPI食品与粮食指数高企 数据来源:Wind资讯
人民币汇改重启,9月以来升值速度加快 人民币升值预期强烈 图8:人民币升值速度加快 数据来源:Wind资讯
人民币升值预期吸引热钱持续流入 新增外汇占款快速升高,热钱流入速度明显加快 图9:新增外汇占款升高 图10:热钱流入速度加快 数据来源:Wind资讯 数据来源:Wind资讯
加息吸引境外资本加速流入 人民币与美元、日元之间的正向利差拉大 加息将进一步激发资本冲动,加速热钱流入
原油供需平淡暂无起色,得益美元走软后市看高 原油需求疲弱导致商业库存高企 冬季取暖油消费旺季即将到来,金融属性也将继续助涨原油 图11:EIA商业库存高企 数据来源:Wind资讯
国内农膜进入传统生产旺季,需求提升支撑连塑走势 10到12月华北农膜生产进入旺季 图12:农膜生产即将进入旺季 数据来源:Wind资讯
农产品价格整体上涨,农膜需求将突发性增长 农产品的价格上涨推动种植数量和种植面积出现增长 图13:白糖期货走势 图14:大蒜价格走势 数据来源:Wind资讯 数据来源:Wind资讯
后市展望 有望首先冲击2010年1月7日12795的高点 在诸多利好因素配合下,塑料走势尚未言顶! 04
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