組合式商品
大綱 結構型商品的定義 外幣組合式商品 優點 外幣組合式商品的投資步驟 外幣組合式商品的分類 ˇ保本型 ˇ非保本型 合約必備的內容
結構型商品的定義 結構型商品是結合固定收益商品(Fixed Income Product)與衍生性金融商品(Derivatives)的金融商品。 ˇ固定收益商品用來提供契約本金的利息收益，有到期保 本、固定配息與降低持有風險之功能。(就像是定存，需 要有利息收入ex.債券、銀行定存) ˇ衍生性商品則透過槓桿效果，發揮降低成本及提高報酬的 功能，有助於增加收益或改變風險型態。(ex.選擇權、遠 期契約或換匯) ˇ連結的標的:單一各股、股價指數、利率、貨幣或匯率。 ˇ若連結標的為債券，則為證券商發行的「結構式債券」， 若與存款連結，則為銀行銷售之「組合式商品」。
外幣組合式商品 稱為雙元貨幣投資(Dual Currancy Deposit ,DCI) 係由外幣定期存款與買入或賣出連結其他外幣(EUR、AUD、ZAR…)之選擇權，以期能賺得高於定存的獲利。 ˇ外幣組合式商品=外幣定期存款+買入/賣出連結外幣的選擇權 ˇ考量流動性、收益性及投資人接受度，目前市場以結合選擇權居多
優點 客製化收益 多元化配置貨幣資產 優於傳統定存利息 承作期間短，資金運用靈活
外幣組合式商品的投資步驟 需先承作一筆外幣定存。(需視契約的基準貨幣為何) 再選擇一個到期時可轉換取得的貨幣。(轉換貨幣) 選擇承作天數及設定轉換匯率 等到結算日，再依決算結算匯率與原本約定的轉換匯率比較，決定到期時，投資人的本金是否須依合約之履約價轉換回其他貨幣，或是可以拿回原本的基準貨幣。
外幣組合式商品的分類 資料來源:台新銀行
保本型外幣組合式商品 商品結構 外幣定期存款+買入連結其他外幣的選擇權(買入買權 /買入賣權) 定義 ˇ設計原理:把外幣存款全部或部分利息收入，作為買入 選擇權的權利金支出。 ˇ買入選擇權，所以最大的損失是支付權利金(利息)→ 風險固定，但獲利並不固定。 ˇ總收益率=原外幣本金+選擇權到期價值(最低為0) ˇ商品特色:保本不保息
種類 100%保本 ˇ全部外幣定存的利息收入，作為買入選擇權的權利金。 非100%保本 ˇ一旦選擇權到期，無執行收益，商品收益率為0。 ˇ投資人犧牲部分本金，連同原本定存利息收入，作為買 入選擇權的權利金。 ˇ一旦選擇權到期，無執行收益，商品收益率為0，且本 金虧損。
範例 [90%保本] 本金=USD 100,000 可供運用本金=USD 100,000x(100%-90%)=USD 10,000 30天美金存款利率=3% 利息收入: 100,000 x 3% x 30/360=USD 250 銀行手續費為0 可運用買入選擇權的金額為USD10,000+250=USD10,250
種類 有最低收益率 買入選擇權的權利金低於利息收入 本金=USD 100,000 30天美金存款利率=3% 利息收入: 100,000 x 3% x 30/360=USD 250 銀行手續費為0 買入選擇權支出=USD 200 則投資人到期就算不履約，剩餘利息收入為250-200=50 最低收益率=50/100,000x360/30=0.6%
非保本型外幣組合式商品 商品結構 外幣定期存款+賣出連結其他外幣的選擇權(賣出買權 /賣出賣權) 定義 ˇ收取權利金，以取得比一般債券還高的收益。 ˇ投資收益率於發行時已固定，惟到期時可能被轉換為弱勢貨幣，損及本金。 ˇ總收益率=賣出選擇權權利金收入年化報酬+外幣存款利息收入 ˇ收益率越高，表示投資人未來潛在的匯兌損也愈高。 ˇ商品特色:保息不保本
範例 該如何計算自己的報酬率?! ˇ存款本金USD100,000，承作天期30天，權利金收入USD1,500，手續費USD150，美金定存利率2%，則總收益(年化報酬率)為何? 2%+[USD1,500-USD150]/USD100,000x360/30=2%+16.2%=18.2% 投資人承作雙元組合式商品，承作本金USD100,000，承作天期1個月，計價貨幣為美元，連結貨幣為歐元。1個月定存為2%，總收益率為7%，轉換匯率為1.34，假設到期匯率為1.35，請問投資人可領回之本利和為多少? ˇ該商品是「美元資產」連結「賣出歐元的賣權」 ˇ到期匯率1.35>轉換匯率1.34，則本金不會被轉換。 ˇ領回之本利和:100,000x(1+7%x30/360)=USD100,583.33
範例 產品條件如下: 本產品連結賣出澳幣賣權 承作天期:30天 該商品可收到收益1,000,000x7.2%x30/360= 承作本金:1,000,000美金 目前AUD/USD=0.86 計價貨幣:美金 連結貨幣:澳幣 轉換匯率:0.87 1個月美金定存:4.5% 總年收益率:7.2% 本產品連結賣出澳幣賣權 該商品可收到收益1,000,000x7.2%x30/360= USD6,000 若到期匯率為0.875 該選擇權不會被執行，投資人可收到利息6,000及本金1百萬 若到期匯率為0.858 賣權的買方將會執行選擇權，用轉換匯率0.87賣出澳幣，則投資人本金美金1百萬，將轉換為1,149,425.29澳幣
合約必備內容 產品說明書 風險預告書 ˇ並應將最大風險或損失以粗黑字體標示 交易條件超過6個月之商品，需提供不低於7日之審閱合約的期間 需標註本商品並非存款，投資不受存款保險之保障，最大損失為全部本金及利息。