机遇与风险 ——反倾销后的中国PVC市场 上海氯碱化工股份有限公司 李军 2004年8月

反倾销前市场 美元/吨 1000 900 800 700 600 500 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 954 942 1000 894 900 821 785 809 785 797 749 800 695 706 701 688 673 700 605 640 616 601 607 589 589 582 600 556 543 500 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 2000年 2001年 国内产业价格 被控产品同期价格 被控产品提前1月价格

案件回顾 案值大、涉及面广 案件复杂 历程长 俄罗斯 10亿美元 台湾 美国\日本\韩国\俄罗斯\台湾 市场缺口大 2002年3月29日 立案 初步调查 2003年5月12日 初裁 继续调查 2003年9月29日 终裁

市场变化 需求持续增长 产量 进口量 表观消费量 万吨 99年 00年 01年 02年 03年 04年E 700 500 300 100 730 700 625 560 537 500 455 520 401 371 339 288 265 300 198 220 251 225 229 174 192 100 99年 00年 01年 02年 03年 04年E 产量 进口量 表观消费量

市场变化 市场价格变化平稳 华南区域 华东区域 华北区域 元/吨 01年 02年 03年 04年 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 1月 7月 1月 7月 1月 7月 1月 7月 01年 02年 03年 04年 华南区域 华东区域 华北区域

市场变化 进口PVC市场占有率下降 50% 40% 30% 20% 10% 93年 94年 95年 96年 97年 98年 99年 00年 01年 02年 03年 04年E

市场变化 进口国家演变 2002年 2003年 万吨 10 20 30 40 50 60 巴西 墨西哥 泰国 加拿大 德国 俄罗斯 美国 韩国 台湾 日本 10 20 30 40 50 60 2002年 2003年

市场变化 原料进口继续增长 EDC VCM 万吨 97年 98年 99年 00年 01年 02年 03年 04年E 120 100 80 60 40 20 97年 98年 99年 00年 01年 02年 03年 04年E EDC VCM

市场变化 涉案国VCM出口量增加 80 万吨 60 40 20 日本 韩国 台湾 02年 03年 04年E

市场变化 EDC进口形成新格局 02年 03年 04年E 16 14 12 10 8 6 4 2 美国 韩国 日本 印尼 巴西 中东地区 万吨 14 12 10 8 6 4 2 美国 韩国 日本 印尼 巴西 中东地区 02年 03年 04年E

市场变化 原料进口价格大幅度上涨 EDC VCM 2001年 2002年 2003年 2004年（1-6月） 美元/吨 400 800 300 600 200 400 150 300 2001年 2002年 2003年 2004年（1-6月） EDC VCM

谁是受益者 关爱下游 平稳价格 元/吨 14000 12000 10000 8000 6000 PE PP PS ABS PVC 3月 8月

谁是受益者 下 游：价格稳定，满足供应 生产商：摆脱亏损，微利经营 贸易商：投机性减少，形成合理利润

谁是受益者 海外生产商 涉案国：转向原料贸易，赢取更多利润 非涉案国：进入中国市场的机会

崛起的中国 正在成为全球最大的氯碱生产国 美国 NaOH 美国 PVC 中国 PVC 中国 NaOH 万吨 1800 1400 1000 600 200 98年 99年 00年 01年 02年 03年 04年 05年E 06年E 07年E 08年E 美国 NaOH 美国 PVC 中国 PVC 中国 NaOH

崛起的中国 投资热点（三股力量） 65% 20% 15% 行业自身 行业外 境外 总量：1000万吨

问题与风险 问题之一：集中度低，规模小 PVC平均规模（万吨） 万吨 国外 中国 2002年 2003年 40 35 30 25 20 15 8 20 中国 25 20 15 10 5 >20万吨 10~20万吨 5~10万吨 <5万吨 2002年 2003年 PVC平均规模（万吨）

问题与风险 问题之二: 产品结构不合理 通用产品多，专用产品少 原料型产品多，高附加值产品少 碱氯平衡问题

问题与风险 问题之三: 电石法环保刻不容缓 PVC市场前景广阔 乙烯资源短缺 电石法PVC合理存在 解决环保迫在眉睫

问题与风险 风险之一：政策风险 产业政策：《低水平重复建设目录》 信贷政策：贯彻产业政策、控制信贷风险 禁止汞法烧碱 禁止年产1万吨以下及开放式电石炉 禁止排放不达标的电石炉 （2005年） 限制新建≤20万吨/年氧氯化法装置和≤ 8万吨电石法装置 限制新建10万吨以下烧碱装置 信贷政策：贯彻产业政策、控制信贷风险

问题与风险 风险之二: 资源 资源紧缺 水 煤 价格上升 电

问题与风险 风险之三: 物流瓶颈 总体运力不足 化工物流受到限制

前景展望 行业整合 国外PVC生产商情况 我国PVC生产商情况 联合、兼并、重组势在必行 美国：能力达100万吨的生产企业有6家 欧洲：有11家生产企业 日本：有8家生产企业，可能进一步缩减到6家 我国PVC生产商情况 总数：有70多家生产企业，约占全球的50％ 产量：03年401万吨，约占全球的14% 联合、兼并、重组势在必行

前景展望 产品链整合 盐业 塑料加工 氯碱 电力 石化 其他领域 链式发展是趋势

前景展望 依靠各种资源的优势，通过行业内外的整合，预计到2010年在中国将产生百万吨以上，跨企业、跨地区，且具有国际化特征的若干个巨头，中国的PVC将步入争霸时代。

谢 谢