第11章 景氣循環：實質景氣循環理論與新興凱因斯學派模型
本章大綱 11.1 景氣循環的本質 11.2 實質景氣循環 11.3 新興凱因斯學派之景氣循環理論 11.4 各種景氣循環理論之比較 個案討論12：台灣景氣指標與預測
景氣循環的本質(1/2) 景氣循環意指實質所得（產出）在時間過程中，沿長期趨勢線上下起伏循環變動的現象。經濟變數與實質所得呈同方向變化，稱為順循環變數，如物價、利潤率、貨幣數量；反之，與實質所得呈反方向變化，稱為逆循環變數，如存貨、失業率。
圖11.1 景氣循環圖
圖11.1 景氣循環圖
圖11.1 景氣循環圖
圖11.1 景氣循環圖
圖11.2 乘數—加速理論的關係
景氣循環的本質(2/2)
實質景氣循環 實質景氣循理論(RBC)，意指實質面衝擊（如生產技術創新）是造成景氣循環的主因，而非貨幣因素的干擾；並且特別強調景氣循環的散播與傳遞機能。 實質景氣循環模型在貨幣政策與貨幣數量的效果完全不同於古典學派模型由中央銀行所決定之效果。相反地，其認為內在貨幣與民眾實質為所得正相關，和中央銀行無關，不會影響物價與實質產出水準；而外在貨幣變動才可決定物價與實質產出變動，兩者成正比。
圖11.3 技術衝擊與實質景氣循環的傳遞與擴散過程
圖11.3 技術衝擊與實質景氣循環的傳遞與擴散過程
圖11.3 技術衝擊與實質景氣循環的傳遞與擴散過程
圖11.3 技術衝擊與實質景氣循環的傳遞與擴散過程
圖11.4 實質景氣循環的變化過程
新興凱因斯學派之景氣循環理論(1/2) 菜單成本模型 即使在菜單成本很微小的情況下，當總需求減少時，若廠商不願降價所產生的利潤損失「小於」菜單成本，則此廠商將維持價格不變，於是價格具有僵固性，而造成景氣循環波動現象，此稱之為菜單成本模型。 效率工資理論 新興凱因斯論者認為，提供較高的實質工資會提高勞工的操守與忠誠度，進而激勵其工作意願與效率，達到改善勞動品質的目的。因此，效率工資模型強調實質工資有助於提高勞動生產力，但卻會造成實質工資維持其僵固性，失業率隨之上升，形成景氣循環波動的現象。
圖11.5 需求減少時，廠商不調整價格之損益分析—菜單成本模型
圖11.5 需求減少時，廠商不調整價格之損益分析—菜單成本模型
圖11.5 需求減少時，廠商不調整價格之損益分析—菜單成本模型
圖11.5 需求減少時，廠商不調整價格之損益分析—菜單成本模型
新興凱因斯學派之景氣循環理論(2/2) 局內人與局外人理論 局內人與局外人理論說明了因在職者不願降低其實質工資，而形成工資僵固性，同時阻礙失業者以低工資就業，使得非自願性失業持續增加，造成產出水準波動，於是形成景氣循環的現象。
表11.1 各種景氣循環理論之比較分析(1/2)
表11.1 各種景氣循環理論之比較分析(2/2)