法国政府股份制研究中心副主任 Jean-Louis GIRODOLLE 国家作为股东: 法国的改革 法国政府股份制研究中心副主任 Jean-Louis GIRODOLLE JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心

大纲 简介 一个专业的机构 : 法国政府股份制研究中心 1 针对国有企业现代化改革的清晰而明确的所有权 2 政策。 JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心 2 针对国有企业现代化改革的清晰而明确的所有权 政策。

大纲 简介 1 2 一个专业的机构 : 法国政府股份制研究中心 针对国有企业现代化改革的清晰而明确的所有权 政策。 JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心 2 针对国有企业现代化改革的清晰而明确的所有权 政策。

简要介绍 (1/2): 法国政府 :重要而积极活跃的股东 相当大的投资比例 控制五十家重要的集团和实体50 上市公司资产的市场价值的为€45bn，有十家价值超过€1bn 与账户管理中心33家工业公司€950bn的总资产相比，APE 控制的公司的固定总资产为€530bn。 JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心

简要介绍 (2/2): 法国政府 :重要而积极活跃的股东 欧洲私有化市场上的领跑者角色 国家支配处置（股分）: 首次公开募股, 二次公开股, 交易量,… 自1993年起, 超过 €60bn, 超过国内生产总值的5% 占欧洲市场国家支配处置资产总额的23% 企业交易 处理:增股, 超过 500 个非核心资产清理处置 JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心

大纲 简介 1 2 一个专业的机构 : 法国政府股份制研究中心 针对国有企业现代化改革的清晰而明确的所有权 政策。 JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心 2 针对国有企业现代化改革的清晰而明确的所有权 政策。

一个专业的机构(1/4) 背景资料: 主要过程 : 对于国有企业的飞速变化的竞争环境: 全球化, 反调节 主要的企业治理失败案例 : 里昂信贷银行, 法国电信公司, 法国电力公司 主要过程 : 2002 年: 由一群商人提议，法国政府讨论决定建立一个专业机构隶属于财政部。 2003 年执行 : 计划启动 JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心

一个专业的机构(2/4) 政府文化和私人典范的完美结合: 隶属于经济金融部的特别小组 财政部框架下的自助预算 (€9m) 不断增加的人力资源 相关技术的混合文化 JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心

一个专业的机构(3/4) 国家框架下的明确的领导职能 : 法国国有企业中的唯一的国有股东 与国家其他职能不发生冲突 管理: 相关的国有企业董事会职能, 董事大会上的选举权 财政: 查账委员会, 股利政策… 战略运作 :并购交易，企业重组, 私有化 与国家其他职能不发生冲突 协调人职能 委托人或客户职能 (采购或收购, 特许或让步,…) JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心

一个专业的机构(4/4) 不断提高的透明度和不断增多的公开信息 对公众和议会的年度报告 中心主要信息可参见财政部网站 (www.minefi.gouv.fr) 或另一个专业网站 (www.ape.minefi.gouv.fr) 2003年财政年度财政报告于2004年首次完成并公布 JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心

大纲 简介 1 2 一个专业的机构 : 法国政府股份制研究中心 针对国有企业现代化改革的清晰而明确的所有权 政策。 JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心 2 针对国有企业现代化改革的清晰而明确的所有权 政策。

清晰而明确的所有权政策 (1/5) 国有企业中企业和政府的最好实践 (中心和国有企业之间关系最好实践的秘诀) 得到充分授权的董事会 委员会 独立审计员 专业的政府代表 JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心

清晰而明确的所有权政策(2/5) 国有企业透明度的提高 给予合同基础之上的，同国家之间的清晰明确的关系 更加透明的财政情况 : 国际会计审计标准 (IFRS) 财政信息沟通 JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心

清晰而明确的所有权政策(3/5) 中心作为股东的关键作用 保持加强与高级管理层的关系 年度战略对话会 定期报告 在审计和战略投资委员会中的系统性的代表作用 对于主要投资和清算计划的详细审查 JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心

清晰而明确的所有权政策(4/5) 加快国有企业现代化的企业文化和架构的形成: 促进高质量管理，股东价值定位合同国际实践相对应的国际文化理念。主要是对于国有企传统的只重视技术革新而轻视财政情况的企业文化的变革。 一些国有企业议事程序的改变 (从国有实体到公司：军用造船厂, 法国电力公司, 法国燃气公司, 法国巴黎机场, 法国邮政银行) JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心

清晰而明确的所有权政策(5/5) 不断增加的股东价值: 注重运行表现和效率 与工业企业合伙以创造更大的价值：法国航空公司, 雷诺-尼桑汽车，以及法国电信公司对华那渡河奥林奇公司的收购， 私有化不仅是资金的聚集构成更是公司发展的大好机会。 在欧洲委员会的控制下，进行合理的国家财政支持 JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心

结论 : 2005-2006备忘录 公用事业 : 法国电力公司 ，法国燃气公司 巴黎机场 : 法国巴黎机场(ADP) 未来的邮政银行 结论 : 2005-2006备忘录 公用事业 : 法国电力公司 ，法国燃气公司 巴黎机场 : 法国巴黎机场(ADP) 未来的邮政银行 铁路: 法国国营铁路公司(结构重组,被核心资产处理清算) ……. JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat 法国政府股份制研究中心

法国政府股份制研究中心副主任 Jean-Louis GIRODOLLE 国家作为股东: 法国的改革 法国政府股份制研究中心副主任 Jean-Louis GIRODOLLE JLG-May 2005 JLG-2005年5月 Agence des Participations de l’Etat