結構型債券二(Structured Note)

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1 結構型債券二(Structured Note)

2 匯率結構型債券---雙元匯率債券 通常是指以本地貨幣作為利息支付之幣別，而以另一種外國貨幣作為本金償還之幣別。
雙元匯率債券可視為一個日圓交換美元的遠期外匯合約與純債券的組合。 假設美元與日幣的雙元匯率債券條件如下: 發行面額50萬日圓 到期償還時約定匯率固定為1美元130日圓，即每張50萬日圓面額之債券可兌現成3,846.15美元 利息支付以日圓為支付幣別

3 匯率結構型債券---指數匯率選擇權債券 發行金額:1億美元 發行期間:5年 票面利率:3.2%(每年配息一次)
到期贖回金額=1億美元×[1-(S-110)/S] 其中，S為到期時美元兌日圓的即期匯率 若美金的匯率升值超過110，則投資者仍可以收到原始本金。 假設到期時美元兌日圓的即期匯率為115 假設到期時美元兌日圓的即期匯率為105

4 匯率結構型債券---結構型存款 2002年花旗銀行推出「優利定存」之理財商品，標榜可讓投資人的外幣定存利率高於同業銀行。
商品內容:投資人存入一筆美元存款，並同時選擇相對貨幣與基準匯率，當定存到期時，花旗銀行可以選擇以基準貨幣或相對貨幣何者為當時弱勢貨幣，作為支付投資人本金與利息之幣別。 假設投資人存入10萬美元，約定一個月後定存到期，當時一個月美元定存利率為2.5%，同時投資人選擇歐元為相對貨幣，並訂定基準匯率為1歐元0.85美元;此外，花旗銀行提供額外6.5%的優利定存利率。

5 匯率結構型債券---結構型存款(續) 若到期時1歐元兌美元為0.9 投資人領取本利和為100,750美元
=100,000×(1+2.5%+6.5%)×(30/360) 若到期時1歐元兌美元為0.8 投資人領取本利和為118,529歐元 =100,750/0.85

6 其他型態匯率結構型債券 荷蘭銀行1年期Bullish CNY Linked Note 計價幣別:美元 票面利率:1%(到期一次配息)
連動標的:人民幣 到期最低贖回金額: Min{104.53%,(98%+Max[( FR)/FR,0])}

7 其他型態匯率結構型債券(續) 假設到期時匯率超過1美元兌8.2770人民幣： 投資人僅能回收98%之本金
假設到期時匯率介於1美元兌7.7696人民幣與1美元兌8.2770人民幣： 投資人可回收之本金依公式 98%+Max[( FR)/FR,0] 假設到期時匯率低於1美元兌7.7696人民幣： 投資人可回收104.53%之本金

8 其他型態匯率結構型債券(續)

9 其他型態匯率結構型債券(續) 轉折點的求算： (8.2770-FR)/FR=0FR=8.2770