國際金融市場 (International Financial Markets)

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1 國際金融市場 (International Financial Markets)
PART III 兩岸經貿往來與金融交流 第七章 兩岸經貿與投資 第一節 台灣經濟「雁行」發展與奇蹟 (1949~1999 數個黃金十年) 第二節 兩岸愛恨情仇—藩籬60餘載五階段 第三節 「貌」離「神」合的兩岸經貿互動 第四節 大陸招商引資個顯奇招 第五節 海峽兩岸經濟分工的過去與未來 第六節 兩岸投資互動與協議 (ECFA、陸資開放、兩岸投保協議)

2 第一節 台灣經濟「雁行」發展與奇蹟(1949~1999 數個黃金十年)
◆臺灣(台灣)：鯤島、寶島、福爾摩沙亞洲東部、太平洋西北側的島嶼，面積約3.6萬平方公里，人口2300萬。 由歐亞大陸板塊、沖繩板塊和菲律賓海板塊擠壓而隆起的島嶼，形狀似蕃薯(sweet potato)，北迴歸線橫跨中南部。 全島山勢高峻，地形海拔變化大，山脈大多呈北北東—南南西走向、平原狹窄、地震頻繁、溫泉與死火山皆多。 氣候屬高溫(月均14~37℃_)、多雨，春夏季交接時因受滯留鋒影響而有梅雨季，夏季常有颱風，冬季則有東北季風。年雨量達2,510毫米以上。地處熱帶及亞熱帶氣候區，自然景觀與生態系豐富多元。

3 (Taiwan’s Economic Miracle)
「台灣經濟發展與奇蹟 (1949~1999 黃金十年、十年、十年、再十年) 台灣：過去、現在與未來 puzzle (1)1950~1960土地改革、農轉工 (2)1960~1970紡織工業 台灣四十年經濟奇蹟 (Taiwan’s Economic Miracle) (3)1970~1980 石化工業 (4)1980~1990 電子工業 (4)1990~2000 消費電子 (5)2000~2010  ? ? ? ? (6)2010大三通新紀元 黃金十年???

4 台灣經濟發展過程的「雁行理論」 文化創意與生物科技( 2010-2020) ? ? ? ? ▲ 2012Q2：亞洲四小龍變成蟲 ???
農產品 (50年代) 重工業 (70年代) 輕工業 (60年代) 資訊工業 ( 80年代) 半導體工業 (90年代) 生物科技與奈米科技( ) ? ? ? 文化創意與生物科技( ) ? ? ? ? ▲ 2012Q2：亞洲四小龍變成蟲 ???

5 兩岸情愁：過去、現在與未來 第二節 兩岸愛恨情仇—藩籬60餘載五階段 (一)1949~1979死不倆立夢魘期
(二)1979~1987揮手示意初探期 (三)1987~2000人道關懷接觸期 (四)2000~2008三通試點催化期 (五)2008~全面三通融合期大三通新紀元

6 大陸的中小企業 ？？？  兩岸企業共同特色 台灣的中小企業 (台灣的經濟命脈) (寧為雞首，不為牛後)  中小企業
(寧為雞首，不為牛後)  中小企業 台灣的中小企業 (台灣的經濟命脈) 家數135萬3049家，97.61％(占全體企業家數比率) 就業人數866萬9000人，78.25％(占全體就業人數比率) 銷售值11兆8399億元，29.42％(占全體企業銷售值比率) 出口額1兆4948億元，14.62％(占全體出口額比率) 大陸的中小企業 ？？？ 2017/3/6

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8 契子 ★ 兩岸經貿往來的「貌」離「神」合 70年代末期中國大陸實施改革開放經貿政策 採行「特殊政策、靈活措施」
第三節 「貌」離「神」合的兩岸經貿互動 ★ 兩岸經貿往來的「貌」離「神」合 契子 70年代末期中國大陸實施改革開放經貿政策 採行「特殊政策、靈活措施」 設置「深圳、珠海、汕頭、廈門」四個經濟特區接著開發的地區擴大為沿海的港口與城市，並進一步向內陸進行經濟開放 形成特有的市場經濟體制 中國大陸提供更多樣化的投資機會，讓台商投資中國大陸更為深化 2017/3/6

9 「增溫效果」 「大陸投資熱」效應 台商對中國大陸投資活動中國大陸外商直接投資第二大宗來源 (中國大陸外經貿部)第四
中國大陸實施許多吸引台商投資政策及租稅優惠措施 台商前往中國大陸投資項目及金額逐漸上升 「大陸投資熱」效應 ◆ 1980年代對外貿易順差持續增加，高額的貨幣儲備率產生多餘游資 ◆ 1987年開放赴中國大陸探親 ◆ 1988年7月，國務院頒佈《關於鼓勵臺灣同胞投資的規定》保護臺灣同胞赴大陸投資的第一部專門的行政法規 台灣中小企業將資金移往中國大陸 台商對中國大陸投資活動中國大陸外商直接投資第二大宗來源 (中國大陸外經貿部)第四 2017/3/6

10 397.15 65% 2017/3/6

11 台商赴中國大陸投資考量因素 ◈ 豐沛廉價的勞動力資源 ◈ 相對便宜的土地租金成本 ◈ 優惠的招商政策與租稅措施 ◈ 廣大的內需市場
◈ 容易溝通的語言文化 台灣地區對外投資所釋出資金中國大陸經貿發展 2017/3/6

12 昆山 (外資民資融合開放型經濟格局)(2001) 第四節 大陸招商引資個顯奇招 (江蘇) 外資
4800個項目、110億美元、24/500強52項目 民資 18000企業家數、300億美元 到帳外資：170/10000進出口額：240/10000 GDP：40/10000 土地：1/10000人口：5/10000 2017/3/6

13 甪直古鎮 2017/3/6

14 「貌」離「神」合的兩岸經貿互動(江西) 贛閩台—軸心線 (西進策略)(2004) 以江西為箭弦，以海峽西岸為弓身，以台灣為箭弩
贛富於地富於民，民長於工短於資 閩澤於海困於山，民喜於商惡於工 臺成於技敗於政，民善於智窮於計 贛南承接東莞商，閩南吸收台貿商 TECO 2017/3/6

15 多城競技—三港爭鋒 (東盟優勢)(2007) (廣西) 東盟(博覽館)啟示 第二屆兩岸產業共同市場論壇 (2007/9/2南寧) 41個項目
欽州、北海、房城港 41個項目 六億多美元 第三屆桂臺經貿合作交流會暨(2007/9/3玉林) 利用台、港、澳的海外資金、技術、管理經驗來發展中國大陸的經濟 2017/3/6

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17 1.海峽兩岸經貿關係與經濟分工 2.兩岸經貿互動的制度均衡 3.兩岸經貿關係的互依賴關係 (數字說話) 第五節 海峽兩岸經濟分工的過去與未來
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18 1. 海峽兩岸經貿關係與經濟分工 1980台灣對於國際貿易及國家經濟的發展方向係採行「國際化」與「自由化」的政策
1987宣佈解除實施多年戒嚴法後，兩岸經貿活動採取較為寬鬆政策台商在中國大陸的投資項目及金額增加 1980年代之後，台灣政府對台商在中國大陸的投資行動範圍，尤其對於基礎建設項目、高科技及生化產業以及五千萬美元以上的大型投資案，都訂定出一套合理的規範，相對於一般中小型的投資項目及金額，則採行較為寬鬆的政策 2017/3/6

19 ▲1980年代以後，台灣對中國大陸採行間接貿易投資活動，而出現大批投資熱潮是在台灣方面開放赴中國大陸探親之後
▲1991年間，台灣赴中國大陸投資項目達3815項，協議投資金額高達33.10億美元，台商平均每項投資案件大約在87萬美元左右 ▲2006年，台商赴中國大陸投資項目達3752項，協議投資金額超過110億美元，台商平均每項投資案件大約在300萬美元左右 ▲這種成長的因素受到中國大陸加入世界貿易組織（WTO）及其加強地方招商的影響很大。 2017/3/6

20 中國大陸加入WTO及其加強地方招商的影響台灣對中國大陸貿易金額持續上升
台灣海關(中國大陸海關)統計，2006年台灣對中國大陸： 出口金額：518.1億(871.1億)美元。 出口金額：247.8億(207.4億)美元。 貿易總額：765.9億(1078.4億)美元。 台灣方面的貿易量均呈現順差情形。 中國大陸 台灣地區第二大貿易夥伴(僅次於香港) 台灣的第一大出口市場。 2017/3/6

21 海峽兩岸的經濟分工 ◆ 台商的「產業分工」模式、「垂直分工」模式 海峽兩岸的經濟分工在全球的經濟活動中佔有一定的比例
台商前往中國大陸投資提供資金、技術、及管理，帶動台灣對中國大陸出口生產設備及中間原料 台商在中國大陸投資生產的產品，大部分直銷美國或日本， 1990年代以後，台灣、中國大陸、美國之間的貿易關係呈現出一種新型態的經濟分工模式，即在全球化的效應下，讓兩岸經貿活動的互補與依賴程度日益增加，其中最重要的經濟活動就是投資與生產層次密切的結合 兩岸經貿交流與商品貿易的增加，基於事實的需要產生「互補」的情形「比較利益」(各取所需、各盡所職) ◆ 台商的「產業分工」模式、「垂直分工」模式 2017/3/6

22 2.兩岸經貿互動的制度均衡 台灣採行保護貿易，中國大陸採行自由貿易方式。 中國大陸基於優勢策略的考量採行自由貿易的態度，
台灣面臨大陸優勢政策理性選擇模式:採行保護貿易來回應中國大陸經貿優勢策略 2017/3/6

23 台灣保護貿易 中國自由貿易方式 (兩岸之間)
為了兩岸經貿互動中能夠掌握更多的利益與降低對台灣經濟的衝擊，台灣 於1993年4月制定了「台灣地區與大陸地區貿易許可辦法」，對於輸往中國大陸地區之物品，主要採行間接貿易。除了高科技產品及影響國家安全與經濟發展者進行管制外，並無太多的貿易限制措施。但是在輸入管理方面，則是採行許可制度，且不得影響台灣經濟與產業的發展，這是一種防禦行的貿易政策 1995年時中國大陸對於兩岸經貿交流曾提出「面對21世紀世紀經濟的發展，要大力推動兩岸經濟的交流與合作，以利於兩岸經濟共同的繁榮」積極性的經貿政策。中國大陸推動改革開放政策之後，其國家施政的主要目標是發展經濟，提昇產業的生產能力及資本累積。兩岸經貿交流的過程中，因為現實環境因素的困擾，中國大陸只能進行單向經濟規劃，以吸引台商到中國大陸投資生產為主要的經濟策略 2017/3/6

24 放寬大陸投資上限法律提案版本比較 版本 法令 大陸投資上限規定 行政院版(現行) 「大陸地區從事投資或技術合作審查原則」 (行政命令)
「大陸地區從事投資或技術合作審查原則」 (行政命令) ●個人及中小企業：8,000萬 ●實收資本額逾八千萬元之企業： 淨值50億以下：40%或八千萬元(較高者) 淨值50 ~100億：50億部份適用40%，50億以上部份適用30% 淨值100億以上：50億部份適用40%，50 ~100億部份適用30%，100億以上部份適用20% 劉憶如版 (60%) 「台灣地區與大陸地區人民關係條例」 第三十五條 ●個人：8,000萬 ●企業： 淨值50億以下：60%或八千萬元(較高者) 淨值50億以上：50億部份適用60%，50億以上部份適用40% 劉憶如、洪奇昌版 (40%) ●企業：淨值之40%或八千萬元(較高者) 2017/3/6 資料來源：中華明國證券商業同業公會2007年度研究案

25 政策隱憂 & 投資保障 新光少主—大陸掏命碎 上海地產—政策急轉彎 2017/3/6

26 3.兩岸經貿關係的互依賴關係 兩岸經貿發展的依賴關係
海峽兩岸貿易自1979年開放以來，1980年代末期起，貿易量進入溫和成長期，9O年代後期，進入快速成長期。 統計1981年至2006年，兩岸累計貿易總額高達5700億美金。 中國大陸成為台商前往投資的主要地區，超越美國躍升為台灣最大的出口市場， 台灣也成為中國大陸第四大貿易夥伴，僅次於美國、日本及香港。 中國大陸是台灣產生貿易順差的最大來源 2017/3/6

27 兩岸經貿交流的互補效應 ★前往到中國大陸進行投資活動時，台灣的企業挹注大量的資金，對於中國大陸沿海地區的經濟活動產生了極大的刺激效應（stimulation effect） ★台灣的企業將資金投入中國大陸進行投資活動，引起其他國家形成「示範作用」（demonstration effect） ★台灣在中國大陸投資眾多家企業中，將近有三分之一的中小企業與中國大陸的鄉鎮企業形成互相結合的企業關係，這對於中國大陸的經濟發展產生 「觸媒作用」（catalytic effect） 2017/3/6

28 ◆台「自由經濟示範區」PK 滬「自由貿易試驗區」
第六節 兩岸投資互動與協議 ECFA、陸資開放、兩岸投保協議 兩岸投資協議 ◆「兩岸經金大未來」(江陳會…) ●MOU(Memorandum of Understanding) ▲CECA (Comprehensive Economic Cooperation Agreement) ECFA(Economic Cooperation Framework Agreement) ▼陸資開放 (一波又一波) ▼兩岸投保協議 (台商保護中心) ►►「服務貿易協議」 ◆台「自由經濟示範區」PK 滬「自由貿易試驗區」 Next Chapter

29 ECFA

30 第六節 ECFA、陸資開放、兩岸投保協議 兩岸投保協議 ◆歷年來，關於對台商的保護措施呈現四級跳躍，先是一九九四年的「台灣 同胞投資保護法」，一九九九年更詳盡的「台灣同胞投資保護法施行細則」， 但前後兩者看似誠意的大陸「國內法」，作了誘進更多天真台商的行銷器， 卻有其落實困難。 ▲為能充分替台商發聲，二○○五年另設立「台商投訴協調局」，但依受害 台商說法，該局是個大肥缺，投訴成案需要大筆鈔票，但若對照那方資金更 豐厚，輸的仍將是你 ★《海峽兩岸投資保障和促進協議》，於2012年8月9日第八次「江陳會談」 （我方財團法人海峽交流基金會（海基會）董事長江丙坤與大陸海峽兩岸關係 協會（海協會）會長陳雲林第八次會談）中簽訂。內容共18條、5千多字，涵 蓋投資待遇、透明度、逐步減少投資限制、投資爭端解決、損失補償等，臺商 最關注的人身安全保障也在其中。 ▼該協議為ECFA後續協議的一部分，是為保障海峽兩岸投資人權益，促進相互 投資，創造公平投資環境，增進兩岸經濟繁榮，依據「海峽兩岸經濟合作架構 協議」第五條規定達成之協議，是保障臺商的重要基礎，有助於臺商投資保障 的全面化、制度化及投資環境的健全化，並建立多元化的投資糾紛解決機制。

31 第六節 ECFA、陸資開放、兩岸投保協議 開放陸資 ●經濟部研擬開放陸資投資項目，以製造業、服務業及公共建設為主要，均 未涉及農業。而考量開放之檢討原則，以（一）國內產業具有因應能力， （二）對臺灣經濟發展與就業具成效者，（三）開放項目在兩岸具有互補性， 如能進行合作，有助於兩岸產業分工之深化者，（四）同一產業鏈之業別項 目，以及與公共建設項目具關聯性之服務業，可考量併同檢討，…等四個大 方向進行。 ▼為持續深化兩岸產業合作及擴大陸資來臺投資效益，經濟部歷經多次跨部 會協商會議，以及與各產業公會溝通協調，至今(2012年8月)三階段開放業別 項目，分別為製造業204項達97％、服務業161項達51％、公共建設43項達 51％。

32 ◆台「自由經濟示範區」PK 滬「自由貿易試驗區」
第六節 ECFA、陸資開放、兩岸投保協議 「開放陸資管理與建言」2012/8/18 陸資開放 ◆對於「陸資」的開放，經濟部以「先緊後寬、循序漸進、有成果再擴大」之原則進行階段性逐步放寬、漸進鬆綁。經濟部研擬開放陸資之投資項目，均未涉及農業，以製造業、服務業及公共建設為主要。其中，陸資來台投資之公共建設項目，各部會依照「國家安全、產業衝擊、社會觀感、產業發展」等原則評估；凡涉及國家安全（如國防、科技、航空站空側及管制區）、衝擊國內產業（如農業、育成中心）、影響社會觀感（如醫療、水電、公立學校及社教機構）等，均未開放。已開放的項目，也訂有相關配套措施，限定投資設限、項目、地區、持有股份比例或限制陸資對投資事業不得具有控制能力等。 ◆台「自由經濟示範區」PK 滬「自由貿易試驗區」 Next Chapter